<<
>>

3.3. СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ .ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Основу механизма управления денежными потоками предприятия составляет их планирование.

Планирование денежных потоков представляет собой процесс разработки системы планов и плановых показа­телей по формированию различных видов этих потоков в операционной, инвестиционной и финансовой деятельно­сти предприятия в предстоящем периоде.

Планирование денежных потоков предприятия со­ставляет неотъемлемую часть его внутрифирменного фи­нансового планирования и базируется на использова­нии трех основных систем:

1. Прогнозирование важнейших целевых парамет­ров развития денежных потоков.

2. Текущее планирование денежных потоков.

3. Оперативное планирование денежных потоков.

Каждой из этих систем планирования денежных

потоков присущ и определенный период и свои формы реализации его результатов (табл. 3.1).

Все системы планирования денежных потоков на­ходятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. Первоначальным исходным этапом этого планирования является прогнозирование важней­ших целевых параметров развития денежных потоков в системе общей финансовой стратегии предприятия, которое призвано определять задачи текущего их пла­нирования. В свою очередь, текущее планирование де­нежных потоков создает основу для разработки и дове­дения до непосредственных исполнителей оперативных плановых заданий по всем основным вопросам их фор­мирования на предприятии.

Рассмотрим более подробно содержание каждой из систем планирования денежных потоков предприятия.

1. Система прогнозирования важнейших целевых па­раметров развития денежных потоков является наиболее сложной среди рассматриваемых систем планирования и требует для своей реализации высокой квалификации исполнителей. Такое прогнозирование целевых парамет­ров развития денежных потоков осуществляется в про-

Таблица 3.1.

Системы планирования денежных потоков и формы реализации его результатов на предприятии

Системы планирования денежных потоков Формы реализации результатов планирования денежных потоков Период плани­рования
Прогнозирование важнейших целе­вых параметров развития денеж­ных потоков Разработка политики фор­мирования денежных пото­ков и системы целевых па­раметров их развития До 3-х лет
Текущее плани­рование денеж­ных потоков Разработка текущих финан­совых планов по отдельным аспектам формирования де­нежных потоков 1 год
Оперативное пла­нирование денеж­ных потоков Разработка и доведение до исполнителей бюджетов, пла­тежных календарей и других форм оперативных плано­вых заданий по всем основ­ным вопросам формирова­ния денежных потоков Месяц, квартал

цессе разработки общей финансовой стратегии пред­приятия. В качестве таких целевых параметров разви­тия денежных потоков могут быть установлены:

• минимальный уровень рентабельности операционной де­ятельности предприятия;

• предельный уровень издержкоемкости продукции;

• минимальный уровень абсолютной и текущей платеже­способности;

• структура капитала.

2. Система текущего планирования денежных пото­ков базируется на разработанных важнейших целевых параметрах их развития. Это планирование состоит в разработке конкретных видов текущих финансовых пла­нов, которые отражают плановые показатели формиро­вания основных видов денежных потоков на предстоя­щий период.

Основными видами текущих финансовых планов предприятия, в которых получают отражение показатели формирования его денежных потоков, являются (рис. З.6.).

1 ВИДЫ ТЕКУЩИХ ФИНАНСОВЫХ ПЛАНОВ | ПРЕДПРИЯТИЯ
1 1 •Г - —I—
План доходов и расходов по операционной деятельности План доходов и расходов по инвестиционной деятельности План поступле­ния и расходо­вания денеж­ных средств Балансовый план

Рисунок 3.6.

Система основных видов текущих финансовых планов, разрабатываемых на предприятии

• План доходов и расходов по операционной деятель­ности является одним из основных видов текущего финансового плана предприятия, составляемого на пер­воначальном этапе текущего планирования финансовой деятельности (так как ряд его показателей служит ис­ходной базой разработки других видов текущих финан­совых планов). Целью разработки этого плана является определение суммы чистой прибыли от производствен­но-коммерческой деятельности предприятия, которая служит главной базой формирования операционных денежных потоков.

В процессе разработки этого плана должна быть обеспечена четкая взаимосвязь планируемых показате­лей доходов от реализации продукции (валового и чис­того), издержек, налоговых платежей, балансовой и чистой прибыли предприятия.

• План доходов и расходов по инвестиционной дея­тельности отражает основные аспекты финансового обес­печения этой деятельности.

Целью разработки этого плана является определе­ние объема потребностей в финансовых ресурсах для ре­ализации намеченных инвестиционных программ, а также возможных поступлений этих ресурсов в процессе осу­ществления инвестиционной деятельности (доходов от реализации выбывающего имущества в процессе его за­мены, инвестиционной прибыли и т.п.).

В этом плане отражаются все затраты, связанные с осуществлением реальных инвестиций в предстоящем периоде, а также приростом объема долгосрочных финан­совых вложений (прирост объема краткосрочных финан­совых вложений осуществляется за счет остатка временно свободных денежных активов в составе оборотных средств предприятия).

Таким образом, на основе показателей этого плана определяется объем прироста инвестиционных активов и формируемых инвестиционных денежных потоков.

• План поступления и расходования денежных средств призван отражать результаты сводного прогнозирования денежных потоков предприятия.

Целью разработки этого плана является обеспече­ние постоянной платежеспособности предприятия на всех этапах планового периода.

В этом плане должна быть обеспечена четкая вза­имосвязь показателей остатка денежных средств на начало периода, их поступления в плановом периоде, их расходования в плановом периоде и остатка денеж­ных средств на конец периода.

• Балансовый план отражает результаты прогнози­рования состава активов и капитала на конец планово­го периода.

Целью разработки балансового плана является опре­деление необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспе­чивающего их финансирование в предстоящем периоде.

При разработке балансового плана используется укрупненная схема статей баланса предприятия, отра­жающая требования его построения применительно к специфике конкретной организационно-правовой формы деятельности (общества с ограниченной ответственно­стью; акционерного общества и т.п.).

Показатели балансового плана (в сочетании с по­казателями других ранее рассмотренных видов текущих финансовых планов) позволяют в наиболее агрегирован­ном виде определить конечные результаты формирова­ния денежных потоков предприятия и их эффективность.

3. Система оперативного планирования денежных потоков заключается в разработке комплекса краткосроч­ных плановых заданий по обеспечению основных на­правлений их развития. Главной формой такого плано­вого финансового задания является бюджет.

Бюджет представляет собой оперативный финансо­вый план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года (как правило, в рамках предстоя­щего квартала или месяца), отражающий расходы и посту­пления денежных средств в процессе осуществления кон­кретных видов хозяйственной деятельности.

Он детализирует показатели текущих финансовых планов и является главным плановым документом, до­водимым до "центров ответственности" всех типов.

Разработка плановых бюджетов на предприятии ха­рактеризуется термином "бюджетирование" и направ­лена на решение двух основных задач: а) определение объема и состава расходов денежных средств, связан­ных с деятельностью отдельных структурных единиц и подразделений предприятия; б) обеспечение этих рас­ходов денежными ресурсами из различных источников.

Процесс бюджетирования носит непрерывный или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год в процессе текуще­го планирования денежных потоков, заранее (до наступ­ления планового периода) разрабатывается система квар­тальных бюджетов (на предстоящий квартал), а в рамках квартальных бюджетов (на каждый предстоящий месяц). Процесс такого скользящего бюджетирования гаранти­рует непрерывность функционирования системы опе­ративного планирования денежных потоков предприя­тия, закладывает прочную основу для осуществления постоянного контроля результатов этого управления.

Применяемые в процессе оперативного планиро­вания денежных потоков предприятия бюджеты клас­сифицируются по ряду признаков (рис. 3.7).

По сферам деятельности предприятия выделяются бюджеты по операционной, инвестиционной и финан­совой деятельности. Эти бюджеты разрабатываются в порядке детализации соответствующих текущих финан­совых планов по предприятию в целом на предстоящий квартал или месяц.

• Бюджет по операционной деятельности детализи­рует в рамках соответствующего временного периода со- 172

КЛАССИФИКАЦИЯ БЮДЖЕТОВ ПО ОСНОВНЫМ КЛАССИФИКАЦИОННЫМ ПРИЗНАКАМ

| По видам затрат | 1
—* текущий бюджет (бюджет текущих затрат)
капитальный бюджет (бюджет капиталь­ных затрат)
I По широте номенклатуры затрат 1
1

^ I

(функциональный бюджет |
[комплексный бюджет 1
I По методам разработки 1 1
-1 1 [стабильный бюджет
| гибкий бюджет |
текущий бюджет (бюджет текущих затрат)
капитальный бюджет (бюджет капиталь­ных затрат)
| По широте номенклатуры затрат
{функциональный бюджет"
(комплексный бюджет"
і По методам аб
[стабильный бюджет
| гибкий бюджет

Рисунок 3.7. Классификация основных видов бюджетов, раз­рабатываемых на предприятии в процессе опе­ративного планирования денежных потоков

держание показателей, отражаемых в текущем плане доходов и расходов по операционной деятельности.

• Бюджет по инвестиционной деятельности направ­лен на соответствующую детализацию показателей те­кущего плана доходов и расходов по этой деятельности.

• Бюджет по финансовой деятельности призван со­ответствующим образом детализировать показатели те­кущего поступления и расходования денежных средств.

По видам затрат плановые бюджеты подразделяют­ся на текущий и капитальный.

• Текущий бюджет конкретизирует план доходов и расходов предприятия, доводимый до центров доходов, затрат и прибыли. Он состоит из двух разделов: 1) те­кущие расходы; 2) доходы от текущей (операционной) хозяйственной деятельности. Текущие расходы представля­ют собой издержки производства (обращения) по рассмат­риваемому виду операционной деятельности. Доходы от текущей (операционной) хозяйственной деятельности формируются в основном за счет реализации продук­ции — товаров или услуг. Примерная форма текущего бюджета представлена в табл. 3.2.

• Капитальный бюджет представляет собой форму доведения до конкретных исполнителей результатов теку­щего плана капитальных вложений, разрабатываемого на этапе осуществления нового строительства, рекон­струкции и модернизации основных фондов, приобре­тения новых видов оборудования и нематериальных активов и т.п. Он состоит из двух разделов: 1) капиталь­ные затраты (затраты на приобретение внеоборотных активов); 2) источники поступления средств (инвестици­онных ресурсов). Примерная форма капитального бюд­жета представлена в таблице 3.3.

По широте номенклатуры затрат разделяют бюдже­ты функциональный и комплексный.

• Функциональный бюджет разрабатывается по од­ной (или двум) статьям затрат — например бюджет оп­латы труда персонала, бюджет рекламных мероприятий и т.п.

• Комплексный бюджет разрабатывается по широ­кой номенклатуре затрат — например, бюджет произ­водственного участка, бюджет административно-управ­ленческих расходов и т.п.

По методам разработки различают стабильный и гиб­кий бюджеты.

• Стабильный бюджет не изменяется от измене­ния объемов деятельности предприятия — например, бюджет расходов по обеспечению охраны предпри­ятия.

• Гибкий бюджет предусматривает установление планируемых текущих или капитальных затрат не в твер­до фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов,

Таблица 3.2. Примерная форма текущего бюджета
Показатели В целом на квар­тал В т.ч. по месяцам
1 2 3
1 2 3 4 5
I. Текущие затраты (издержки)

1. Материальные затраты (по отдельным статьям затрат)

2. Амортизация основных средств и нематериальных активов

3. Расходы на оплату труда

4. Налоговые платежи, отно­симые на издержки

5. Прочие прямые затраты

6. Накладные расходы, отно­симые к текущим затратам

Итого текущие затраты
II. Доходы от операционной деятельности

1. Доход от реализации про­дукции

2. Прочие доходы от опера­ционной деятельности

Итого операционные доходы
III. Налоговые платежи, входя­щие в цену продукции (на­лог на добавленную сто­имость, акцизный сбор и

др.)

IV. Чистый доход (11-111)
V. Валовая операционная прибыль (1У-1)
VI. Налоговые платежи, упла­чиваемые за счет прибыли
VII. Чистая операционная при­быль (У-У1)

Таблица 3.3.
Показатели В целом на квар­тал В т.ч. по месяцам
I II III
1 2 3 4 5
КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ

1. Строительство или приобрете­ние зданий, помещений и со­оружений

2. Приобретение машин и меха­низмов

3. Приобретение оборудования и инвентаря (кроме малоценного и быстроизнашивающегося)

4. Приобретение нематериальных активов

5. Прочие виды капитальных затрат

6. Налоговые и другие обязатель­ные платежи по инвестицион­ной деятельности

7. Резерв капитальных затрат

Итого затраты средств
ИСТОЧНИКИ ПОСТУПЛЕНИЯ СРЕДСТВ

1. Собственные средства инвесто­ра, направляемые на финанси­рование капитальных затрат

2. Привлекаемый паевой (акцио­нерный) капитал

3. Финансовый лизинг

4. Эмиссия облигаций

5. Кредиты банков

6. Прочие источники привлече­ния финансовых ресурсов

Итого поступления средств
САЛЬДО ЗАТРАТ И ПОСТУПЛЕНИЯ СРЕДСТВ
Примерная форма капитального бюджета

"привязанных" к соответствующим объемным показа­телям деятельности. По реальным инвестиционным про­ектам таким показателем может быть объем строитель- но-монтажных работ. По операционной деятельности аналогичным показателем может выступать объем вы­пуска или реализации продукции. В этом случае расхо­ды в целом планируются по следующему алгоритму:

030пост+ОРхИпер,

где 030— общий объем текущих затрат по конкретно­му подразделению операционной сферы де­ятельности предприятия;

Ипост— запланированный объем постоянных статей бюджета;

ИПер— установленный норматив переменных затрат бюджета на единицу продукции;

ОР— объем выпуска или реализации продукции.

Особой формой бюджета выступает платежный ка­лендарь, разрабатываемый по отдельным видам плани­руемого движения денежных средств (налоговый пла­тежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию долга и т.п.) и по предприятию в целом (в этом случае он детализирует текущий финансовый план поступле­ния и расходования денежных средств).

Платежный календарь составляется обычно на пред­стоящий месяц (в разбивке по дням, неделям и дека­дам) Он состоит из следующих двух разделов: а) график расходования денежных средств (или график предстоя­щих платежей); б) график поступления денежных средств. График расходования денежных средств отражает сро­ки и суммы платежей предприятия в предстоящем пе­риоде по всем (или конкретным) видам его финансо­вых обязательств. График поступления денежных средств разрабатывается по тем видам движения средств, по которым имеется возвратный их поток; он фиксирует сроки и суммы предстоящих платежей в пользу пред­приятия.

Использование рассмотренных систем и методов планирования денежных потоков позволяет повысить эффективность их формирования на предприятии.

<< | >>
Источник: Бланк И. А.. Управление денежными потоками.— К.: Ника-Центр, Эльга, — 736 с.. 2002

Еще по теме 3.3. СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ .ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ:

  1. 16. МЕТОД ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  2. 3.5.3.2. Метод дисконтированных денежных потоков
  3. 8.3.3. Метод дисконтирования денежных потоков
  4. 11.2. Методы измерения денежных потоков
  5. 7.6. Методы оптимизации денежных потоков
  6. 7.6. Методы оптимизации денежных потоков
  7. 16.2. Методы управления денежными потоками транснациональных корпораций
  8. Глава 16. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
  9. 3.3. Метод дисконтированных денежных потоков
  10. 4.6. Метод дисконтированного денежного потока
  11. 3.2. СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
  12. 3.3. СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ .ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
  13. 3.4. СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ КОНТРОЛЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
  14. 6.2. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ЦЕЛЕВЫХ ПАРАМЕТРОВ ОРГАНИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ