<<
>>

5.2. Показатели оборотных средств

Оборотные средства предприятия в силу своей мобильности оказывают решающее влияние на ликвидность и платежеспособ­ность предприятия. Существуют различные группы показателей, характеризующих оборотные средства.
Прежде всего это:

• показатели ликвидности и платежеспособности;

• показатели оборачиваемости средств и на их основе три цикла деятельности предприятий;

• показатели достаточности (или недостатка) собственных обо­ротных средств и использования других источников. Понятие б. »000 30000 33 000 34 ОСО 36 COO 1 л. Темп роста. % 0 10 13,3 20 2. Оборотные срсдстіи. тыс. р>б. 12 ODO 11 000 13400 13 200 14000 3. Прирост оборотных ергдетн по ердиненню с планом, тыс. руб. 1000 1400 1200 2СОО За.Темп роста. % -8,3 11,7 10.0 16,7 4. Коэффициент оборачиваемости (п. 1 : и. 2). разы 2,5 2,73 2,46 2.58 2,57 5. Приростно сраннениюс плановым, разы +0,23 -0.04 •Ю,08 +0,07 0.

При рост выручки злечет экстснсннных фактором использовании оборотных сред ста, тыс. р>б.: АВ^-АОС-А^, -1000-2,5- - -2500 I4CO- 2,5- -3500 13)0-2,5 - - »00 »CO ■ 2,5 - -5000 7. Прирост выручки за счет интенсивных факторов

использования оборотных средств, тыс. руб.:

AB = ДА' . • ОС. IIШ ("> ф '|ч 11 0.23 ■ 11 000 = = 2530 -0.04 • 13.400 = = -536 0.08 13,3)0 = = 1056 0.07 • 14,000 = = 9® 8. Прирост выручки, тыс. руб.: и счет экстенсивного и интенсивного факторов -2500 + 2530 = = 30 3500 -536 = = »СО »CO + 1056 = = 4СОО 5СОО + 9bO = = (000 фактически 30 000- - »000 =0 33 000- - » 000 = 3000 34 000- - ?oo? = 4coo 36 COO- -30000 =6COO

фактор дал прирост выручки в сумме 3 млн руб.. а интенсив­ный — 1,056 млн руб.

В четвертом варианте произошло резкое увеличение оборотных средств по сравнению с плановым — рост на 16.7%. Это привело к росту выручки от продаж на 20%. У предприятия появилась воз­можность увеличить выручку от продаж, что оно и сделало, в том числе за счет экстенсивного фактора в сумме 5 млн руб., а интен­сивного — в сумме 980 тыс. руб.

Таким образом, из приведенного примера видна сущность и роль таких категорий, как абсолютное и относительное высвобож­дение из оборота оборотных средств, дополнительное вовлечение их в оборот, взаимосвязь этих категорий с экстенсивным и интен­сивным факторами.

Финансовый цикл. Одним из факторов, влияющих на денеж­ные потоки предприятий, является величина так называемого фи­нансового цикла. Это время, в течение которого денежные средства предприятий вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность с учетом времени обращения кредиторской задол­женности, так как она компенсирует отвлечение средств в деби­торскую задолженность. Таким образом, время финансового цик­ла в днях можно рассчитать по следующей формуле:

ФЦ=во,И1 + вою-во„,

где ФЦ — время финансового цикла: ВО.ш— время обращения запасов; ВОч,— время обращения дебиторской задолженнос­ти; ВОк|— время обращения кредиторской задолженности.

В свою очередь,

ЗАПср • Д

во„„ =

Сп

ВО -ДУД

воа,----------------- —

КЗГП • Д

п

где ЗАП г — материальные оборотные активы (запасы), средняя величина; ДЗср — средняя величина дебиторской задолжен­ности, относящейся к производству; КЗср — средняя величина кредиторской задолженности, относящейся к производству: См — полная себестоимость проданной продукции; В — выруч­ка от продаж.

Финансовый цикл включает в себя, таким образом, время на­хождения оборотных средств в двух стадиях кругооборота — про­изводственной и товарной, и не включает время их нахождения в денежной стадии.

Кроме финансового цикла предприятия в своей деятельности оперируют еше двумя циклами: производственным и операцион­ным. Производственный пикл — это время обращения запасов (ПЦ= ВОш||), а операционный (ОЦ>— это производственный цикл плюс время обращения дебиторской задолженности, т.е.

оц = воЯ1 + во„,

Оплата готовой

продукции

Схематично расчет финансового цикла можно представить сле­дующим образом (рис.

5.5).
1 Время оборота кредиторской <

задолженности

А

1 1 1 1

Операционный ^ цикл

Финансовый ЦИКЛ

• Производственный

! циклевок 1

Т

Время оборота > дебиторской задолженности
Поступление сырья и материалов

Оплата сырья и материалов

Отгрузка готовой

продукции

Рис. 5.5. Расчет финансового цикла

В случае если предприятие выдает или получает авансы, оно должно скорректировать финансовый цикл на время их оборота.

Упрощение финансовым ци/сюм представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежны­ми потоками. Оптимизация финансового цикла — одна из глав­ных целей деятельности финансовых служб предприятия, так как это дает ему значительный эффект. Очевидно, что пути сокраще­ния финансового цикла связаны с сокращением производствен­ного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задол­женности. увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Методы управления финансовым циклом предприятия опреде­ляются его финансовым состоянием.

У предприятия с нормальным финансовым состоянием главным и почти единственным рычагом управления финансовым циклом

является кредиторская задолженность, которая, как известно, явля­ется к тому же источником оборотных средств предприятия. Отда­вая предпочтение при увеличении потребности в оборотных сред­ствах именно этому источнику, предприятие тем самым:

• использует самый дешевый источник (по сравнению с соб­ственными средствами и кредитом);

• воздействует на финансовый цикл в сторону его уменьшения, ускоряя тем самым оборачиваемость оборотных средств.

По этот вариант возможен только при следующих условиях:

• если доля кредиторской задолженности как источника оборот­ных средств в пределах нормы (20—25%);

• если увеличение кредиторской задолженности будет неболь­шим (на 5-10%).

В противном случае нарушится нормальная структура источни­ков оборотных средств, возникнут финансовые трудности, пост­радает престиж предприятия в глазах банков, поставщиков и дру­гих, увеличится риск неплатежеспособности.

Предприятия, имеющие неустойчивое финансовое состояние и определенные проблемы, должны управлять финансовым циклом по-другому. Главными рычагами воздействия на финансовый цикл у них является время обращения запасов и дебиторской за­долженности. Следует очень осторожно относиться к манипуля­циям с кредиторской задолженностью, увеличивая ее только в случаях крайней необходимости. Уменьшать же кредиторскую за­долженность следует параллельно с уменьшением дебиторской.

Предприятия, у которых очень сложное финансовое состояние, не должны заниматься финансовым циклом до тех пор. пока не решат главную задачу: обеспечить предприятие необходимой сум­мой собственных средств.

Наряду с показателями эффективности использования оборот­ных средств существуют показатели их сохранности.

На основе анализа источников активов предприятия существует методика оценки финансового состояния предприятия. В ее основе лежит сравнение потребности предприятия в оборотных средствах с их наличием с учетом различных источников (табл. 5.5).

Па начало года наличие и потребность в средствах сбалансиро­ваны. что является естественным. На конец года образовался не­достаток оборотных средств в сумме 100 тыс. руб., так как пред­приятие по каким-то причинам не смогло обеспечить запланированный прирост потребности в оборотных средствах.

Потребность в оборотных средствах определяется разными ме­тодами. В данном случае за потребность принимается фактичес­кий размер материальных оборотных активов по балансу, т.е. за-

Таблица 5.5

Собственные оборотные средства: потребность и наличие (тыс. руб.)

№ п/п Показатели На начало тола На коней тола Прирост (+) уменьшение (-)
1 Наличие оборотных средств 2000 2100 + 100
2 Потребность и собственных оборотных средствах 2000 2200 +200
Излишек (+).
недостаток (-)
-100 -100

пасов. Использование различных источников оборотных средств определяется в виде следующей системы показателей:

Нсс=ПШ-А1' НсИКш + П|,

Нон = Пш + П1у + Ккз|,

где Нс — наличие собственных средств; Н..— наличие соб­ственных средств с учетом долгосрочного кредита; Нои — на­личие общих источников; Пш, П. А( — соответствующие разделы пассива и актива баланса; Кк1 — краткосрочный кре­дит и займы из раздела V пассива баланса.

Следующий этап — выявление недостатка (—) или излишка ( + ) оборотных средств на основе сравнения имеющихся показателей наличия средств с их потребностью, т.е. с Ап материальными за­пасами. Получим следующее:

±И(Н)ге = Нсс1Ьиг, ±И О или И,

ЩИ) > О или И, И(И) ; > О или И.

Такое состояние предприятия свидетельствует о том. что в обо­роте предприятия имеются излишние денежные средства, что снижает эффективность их использования. Практически такое не встречается.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется следую­щим:

И(Н)..с < О или Н.

ЖН^^Оили И,

И(Н)Ш1 > О или И.

Оптимальный вариант:

И(Н)сс < О или Н,

Иссдк = ° ИЛИ (")'

И(Н)о11 > О или И.

В этой ситуации финансовое состояние предприятия выглядит следующим образом. Допустим, внеоборотные активы предпри­ятия — 3840 тыс. руб.. материальные оборотные активы (запа­сы)— 1720 тыс. руб., сумма собственных средств (Пш) — 4930 тыс. руб. Очевидно, что если предприятие получит долгосрочный кредит в сумме 630 тыс. руб. (3840 + 1720 - 4930), оно оптимизирует свою потребность в средствах с предельной точностью.

В этом случае краткосрочный кредит оно использует как фи­нансовый рычаг с целью повышения рентабельности собственных средств.

Неустойчивое финансовое состояние возникает в следующем случае:

И(Н)сс < 0 или И.

и

<< | >>
Источник: Под ред. A.A. Володина. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. — У66 2-е изд.— М.: ИПФРА-М. — 510 с. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме 5.2. Показатели оборотных средств:

  1. 13.3. ПОКАЗАТЕЛИ УРОВНЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  2. 13.6. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  3. 8.5 Нормирование оборотных средств. Ускорение оборачиваемости
  4. 12.4 Сущность оборотных средств (капитала) предприятий их состав и структура
  5. 5.2. Оборотные средства Классификация и состав оборотных средств
  6. 7.2 ОРГАНИЗАЦИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЙ
  7. 7.4 ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  8. 6.5. ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  9. 13.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств
  10. Показатели использования оборотных средств
  11. 20. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Расчет нормативов
  12. 37. КРУГООБОРОТ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ И ПОКАЗАТЕЛИ ИХ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
  13. Вопрос 44. Показатели статистики материальных оборотных средств
  14. 5.2. Показатели оборотных средств
  15. 5.3. Основные принципы определения потребности в оборотных средствах
  16. 13.1. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  17. 13.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств
  18. 7.5. ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  19. ВОПРОС 16 Показатели эффективности использования оборотных средств
  20. 12.2. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Методы расчета и анализа