<<
>>

Структура и функции финансового рынка

Понятие «финансовый рынок» следует рассматривать как обобщенное. На практике данное явление представляет собой достаточно сложную структуру, объединяющую различные виды рынков, каждый из кото­рых имеет собственные сегменты.
Соответственно его можно класси­фицировать по определенным критериям.

Имманентным признаком служит вид финансового инструмента как объекта отношений. По этому критерию в составе финансового рынка традиционно выделяют:

1. Кредитный рынок. Его иное название — рынок ссудного капитала. Объектом экономических отношений здесь выступают кредитные ресурсы, а также финансовые документы, обращение которых предполагает условия возвратности и платности. В первой своей части этот рынок представлен банковским сектором, традиционно мобилизующим свободные денежные ресурсы и осуществляющим кредитные операции. Что же касается обращаемых финансовых документов кредитного характера, то большинство из них пред­ставляют собой ценные бумаги. Поэтому их отнесение к кредитно­му рынку не следует абсолютизировать, по крайней мере, рассмат­ривать как единственно возможное в данной классификации.

2. Рынок ценных бумаг. Часто его называют фондовым, что не со­всем корректно, поскольку кроме фондовых инструментов, об­ращающихся на этом рынке, можно выделить и денежные инст­рументы, в частности, имеющие кредитный характер, а также ряд других, составляющих объекты иных, нежели фондовый, сегментов этого рынка. В любом случае объектом купли-продажи здесь служат формализованные (стандартизированные) финан­совые документы, признанные в качестве ценных бумаг законо­дательно. Сейчас это наиболее значительная часть финансового рынка.

3. Валютный рынок. На нем совершаются операции с валютой или же с финансовыми инструментами, основу которых составляет валюта. Применительно к России объектами данного рынка выс­тупают, во-первых, валюта Российской Федерации, и, во-вторых, иностранная валюта. В первом случае это банкноты и монеты Банка России, средства на банковских счетах и в банковских вкладах. Во втором — денежные знаки, находящиеся в обраще­нии и служащие законным средством наличного платежа на тер­ритории соответствующего иностранного государства или группы иностранных государств; средства на банковских счетах и в бан­ковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах. К финан­совым инструментам, основу которых составляет валюта, отно­сятся внутренние и внешние ценные бумаги. Внутренними при этом выступают эмиссионные ценные бумаги, номинальная сто­имость которых указана в валюте Российской Федерации и вы­пуск которых зарегистрирован в Российской Федерации, а также иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валю­ты Российской Федерации, выпущенные на ее территории. Под внешними ценными бумагами понимаются ценные бумаги, не от­носящиеся к внутренним.

4. Страховой рынок. Объект купли-продажи здесь — страховая за­щита в виде различных страховых продуктов. Это весьма своеоб­разный объект финансовых отношений. По крайней мере, только ему присущи такие черты, как создание специальных денежных фондов, их использование исключительно при наступлении обо­значенных событий, вероятностный характер этих событий.

5. Рынок благородных металлов. Это операции с золотом, серебром, платиной и металлами платиновой группы. Чаще всего его назы­вают рынком золота: во-первых, в силу доминирующего харак­тера последнего по сравнению с рынками иных благородных металлов; а во-вторых, традиционно ассоциируя с денежным ма­териалом именно золото.

Еще одним критерием классификации может выступать период об­ращения финансовых инструментов. В данном случае выделяют сле­дующие две разновидности финансового рынка.

1. Рынок денежных инструментов, или денежный. На нем обраща­ются финансовые инструменты со сроком до одного года. Это наиболее ликвидные и наименее рискованные финансовые ин­струменты.

2. Рынок капитальных инструментов, или рынок капитала. Его объектом выступают финансовые инструменты со сроком обра­щения более года, а также бессрочные финансовые инструменты. Они позволяют осуществлять инвестиционные проекты. Их счи­тают менее ликвидными и более рискованными. Чаще всего они представлены ценными бумагами. Поэтому данный вид финан­сового рынка еще называют фондовым.

Всем отмеченным выше видам финансового рынка присущи опре­деленные формы организации. Следовательно, можно говорить о тре­тьем критерии классификации — об организационных формах. В соот­ветствии с ним различают:

1. Организованный рынок, или биржевой. Он представлен системой фондовых, валютных бирж, биржами благородных металлов, а так­же соответствующими отделами товарных бирж. Этот рынок ха­рактеризуется тем, что на нем существуют единые для всех участ­ников правила торгов. Кроме этого, его отличают концентрация спроса и предложения в одном месте и в одно время, открытость торгов, гарантия сделок, объективность цен. В то же время круг финансовых инструментов этого рынка ограничен.

2. Неорганизованный, или внебиржевой, рынок. На нем обращаются финансовые инструменты, не зарегистрированные на бирже. Здесь нет обязательных для всех участников правил торгов, по­этому это более рискованный рынок. Однако перечень его финан­совых инструментов более широк, нежели у биржевого. Именно на внебиржевом рынке осуществляется большая часть кредит­ных, страховых операций и операций с ценными бумагами.

Следует отметить, что сегодня широкое распространение получи­ла так называемая концепция четырех рынков. В соответствии с ней биржевой и внебиржевой рынки (первый и второй) дополняются внебиржевой торговлей ценными бумагами, которые одновременно котируются на центральных биржах (третий рынок), а также пря­мыми — без посредников — сделками инвесторов и эмитентов (чет­вертый рынок).

В современных условиях распространен процесс постоянного пере­лива финансовых ресурсов из одних видов и сегментов рынка в дру­гие — например, секьюритизация, т. е. перемещение финансовых опе­раций с кредитного рынка на рынок ценных бумаг.

Основные функции финансового рынка в рыночной экономике таковы.

Во-первых, мобилизация временно свободных денежных средств и их эффективное распределение между участниками инвестицион­ного процесса. Источником временно свободных денежных средств служат сбережения населения, предпринимательского сектора и го­сударства. Именно они должны превратиться в инвестиции. Различ­ные составные части финансового рынка и обеспечивают этот про­цесс. Несомненно, между ними существует конкуренция. Наиболее привлекательными видами финансовых рынков становятся те, кото­рые обеспечивают оптимальное для инвестора сочетание доходности и риска.

Во-вторых, формирование рыночных цен на финансовые инстру­менты. Обеспечивается это в первую очередь соотношением спроса на инвестиционные ресурсы, который предъявляют потребители ка­

питала, и предложением денежных ресурсов со стороны поставщи­ков капитала. Интересы тех и других представляют профессиональ­ные посредники, без которых в современных условиях невозможно выполнение первой функции. Соответственно, цены формируются как результат взаимодействия всех указанных сторон финансовых сделок.

В-третьих, создание условий для минимизации рисков. Для выпол­нения этой функции финансовый рынок выработал особый механизм страхования — диверсификацию капитала и формирование портфеля финансовых активов, а также особые виды финансовых инструмен­тов — производные ценные бумаги.

1.3.

<< | >>
Источник: Мишарев А. А.. Рынок ценных бумаг. — СПб.: Питер, — 256 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»), - 256 с.. 2007

Еще по теме Структура и функции финансового рынка:

  1. 17.1.Российский финансовый рынок: объем, структура, функции 17.1.1.Зарождение финансовой инфраструктуры и финансового рынка
  2. 1.1.2. Функции финансового рынка
  3. 5.1. Функция и структура рынка ценных бумаг
  4. 13. ПОНЯТИЕ И ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  5. Сущность, структура и функции рынка ссудных капиталов
  6. 13. ПОНЯТИЕ И ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  7. 4.2. УЧАСТНИКИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА и ИХ ФУНКЦИИ
  8. § 1. Структура, организация и функции рынка ценных бумаг
  9. 6.1. Структура и функции современного рынка ссудных капиталов
  10. 3.1. Структура и основные участники финансового рынка
  11. 12.1 Цели и функции предприятий в условиях рынка. Сущность и функции финансов предприятий, принципы их организации. Типы финансовых отношений предприятий
  12. 8.1. СТРУКТУРА И УЧАСТНИКИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  13. 79. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  14. 15.1. Сущность, функции и особенности мирового финансового рынка
  15. 11. Определение и структура финансового рынка
  16. 5.1. Структура современного финансового рынка