<<
>>

Классификация ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать не­обходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили соз­дание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ре­сурсов на макро- и микроуровнях.
Кроме того, именно через эмис­сию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственно­го и муниципальных бюджетов.

Вместе с тем не существует единого подхода к понятию «цен­ные бумаги» ни в зарубежной литературе, ни в отечественной. Эго связано не только с их многообразием, но и с тем, кто дает опреде­ление — юристы или экономисты.

В частности, в Гражданском кодексе РФ к ценным бумагам от­несены облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сер­тификаты, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, ко­торые законами о ценных бумагах или в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Однако в ФЗ «О рынке ценных бумаг» дано следующее опреде­ление ценной бумаги: эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется од­новременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осу­ществлению с соблюдением установленных настоящим Феде­ральным законом формы и порядка;

• размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуще­ствления прав внутри одного выпуска вне зависимости от вре­мени приобретения ценной бумаги.

Как видно, в это определение внесено понятие «эмиссионная ценная бумага». Кроме того, это определение практически соответ­ствует определению, данному в американском законодательстве.

Со­гласно Единообразному торговому кодексу США, securities — это ценные бумаги, выпускаемые сериями для привлечения денежного капитала, т.е. акции, облигации, долговые обязательства государства и производные от них инструменты (классические опционы, вар­ранты, подписные права и т.п.).

Последние определения в отличие от определения ценной бу­маги, содержащегося в Гражданском кодексе, наиболее полно соот­ветствуют сути ценных бумаг, образующих фондовый рынок.

Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны, и их при­нято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют по эмитентам, времени обращения, спо­собу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска, тер­риториям и др.

Основными эмитентами ценных бумаг являются частный сек­тор, государство и иностранные субъекты; поэтому по эмитентам ценные бумаги делятся на частные, государственные и международ­ные, которые в свою очередь делятся на подгруппы.

Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпорации и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и инвестици­онные компании и др.).

Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным правительством, так и местными органами власти.

Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валю­те, срокам обращения и др.

Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо, или органы исполнительной власти, или органы местного самоуправле­ния, несущие от своего имени обязательства перед владельцами цен­ных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

В зависимости от перехода прав на них и их осуществления цен­ные бумаги делятся на именные и на предъявителя. Именные эмис­сионные ценные бумаги выписываются на определенного владель­ца, информация о котором должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг. Переход прав на именные цен­ные бумаги и осуществление закрепленных ими прав требуют обя­зательной идентификации владельца.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя не требуют для выполнения прав идентификации владельца, и права, удостоверен­ные этой ценной бумагой, передаются другому лицу путем простого вручения.

Различают документарные и бездокументарные ценные бумаги. В настоящее время ценные бумаги в основном существуют в виде записей на счетах, которые ведутся на магнитных и других носите­лях информации. При совершении сделки с такими ценными бума­гами (их покупке) владельцу выдается сертификат, удостоверяющий право собственности на приобретенную ценную бумагу.

С учетом того, что права владельцев ценных бумаг при совер­шении операций и порядок подтверждения этих прав бывают раз­личны, существуют ценные бумаги долевые, долговые и произ­водные.

Можно выделить также классические производные ценные бу­маги и финансовые инструменты (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Классификация ценных бумаг

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным

обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвида­ции. Виды акций достаточно разнообразны и различаются в зави­симости от эмитента, способа реализации прав акционеров, инве­стиционных качеств и других признаков (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Виды акций

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в преду­смотренный в облигации срок номинальной стоимости и зафикси­рованного в ней процента этой стоимости или иного имуществен­ного эквивалента.

Облигации различаются по эмитентам, целям выпуска, срокам займа, способам регистрации и формам выплаты дохода (рис. 2.3).

Виды облигаций

Признак классификации

Правительство

Государственные

Муниципальные

I

Корпоративные

— Акционерные общества

Местные органы власти

X

Иностранные

— Иностранные заемщики

Цель

выпуска

Финансирование новых инвестиционных проектов —

Рефинансирование задолженности эмитента —

Финансирование непроизводственной деятельности

От 1 до 5 лет Краткосрочные
----------------------
От 5 до 10 лет Среднесрочные |
От 10 до 30 лет Долгосрочные
----------------------
Свыше 30 лет Бессрочные
-
си
3
X
щ
К
н
щ
й,
о

с

-
а
о
&
От 2 до Ю лет
Свыше Ю лет
До I года
Срок і займа .

С указанием владельца

Без указания владельца

Именные

На предъявителя

Форма

выплаты

купонного

дохода

С фиксированной ставкой

С плавающей ставкой

С дисконтом (нулевой ставкой)

Выигрышные займы

Рис.

2.3. Классификация облигаций

2.1.

<< | >>
Источник: Жуков Евгений Федорович. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-є изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ- ДАНА, - 567 с.. 2009

Еще по теме Классификация ценных бумаг:

  1. Вопрос 24. Понятие, отличительные черты и классификация ценных бумаг
  2. § 2. Классификация ценных бумаг
  3. 1. Понятие и классификация ценных бумаг.
  4. 24.1. Сущность и классификация ценных бумаг
  5. 1.1. Понятие и классификация ценных бумаг
  6. Классификация ценных бумаг
  7. Понятие и общая классификация ценных бумаг
  8. Классификация ценных бумаг
  9. ВИДЫ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. Классификация ценных бумаг