<<
>>

7.1. НЕОБХОДИМОСТЬ И ПРЕДПОСЫЛКИ ПРОВЕДЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ

Процесс реализации страховой услуги принципиально отлича­ется от аналогичного процесса в других видах предпринимательства. Это обусловлено тем, что страхователь фактически авансирует стра­ховщика, а реализация страховой услуги осуществляется спустя про­должительное время или может вообще отсутствовать [20, 21, 35].
Ука­занная особенность реализации страховой услуги позволяет сделать два вывода.

1. В распоряжении страховщика в течение некоторого периода оказываются временно свободные от обязательств средства, которые должны быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

2. Инвестирование страховщиком должно достаточно жестко регулироваться государством, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать, насколько умело страховая организация распорядится предоставленными ей средствами и не поста­вит под угрозу выполнение обязательств по договору страхования.

Цель государственного регулирования порядка размещения стра­ховых резервов — минимизация риска инвестиционной политики из-за главной особенности страховой организации как инвестора — вторич- ности инвестиционного портфеля по отношению к портфелю страхо­вому.

Инвестиционная деятельность страховщика, как и любого дру­гого инвестора, регулируется Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Из-за специфики страховой деятельности помимо норм закона размещение страховщиками временно свободных средств регулируется также поло­жениями Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и Правилами размещения страховщиками страховых резервов (утвержденными приказом Минфина России от 8 августа 2005 г. № 100н).

Возможности страховой организации по участию в инвестици­онном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом, т.е. совокупностью денежных средств, временно или относительно свобод­ных от страховых обязательств и используемых для инвестирования с целью получения дохода.

Реализация инвестиционного потенциала страховой организации представляет собой процесс инвестирования страхового фонда и собст­венного капитала.

Инвестиционный потенциал составляет ту часть потенциала финансового, которая остается после вычета расходов на ведение дела, заемных средств и страховых выплат. Если объемы указанных вычетов увеличиваются в большей степени, чем рост объема страхового фонда и собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при уве­личении финансового потенциала страховой организации ее инвести­ционный потенциал уменьшается. На практике существуют организа­ции, у которых при большом финансовом потенциале инвестиционный потенциал невелик.

На инвестиционный потенциал влияет множество факторов:

■ объем собираемых страховых премий;

■ структура страхового портфеля;

■ убыточность или прибыльность страховых операций;

■ условия государственного регулирования формирования страховых фондов;

■ сроки страховых договоров;

■ объем собственных средств.

Для оценки инвестиционного потенциала страховой организа­ции используется система показателей:

■ достаточность покрытия страховых резервов инвестицион­ными активами (ДПср):

ДПср =
(7.1)

НА + ДС СР ’

где ДПср — достаточность покрытия страховых резервов инвестиционными активами;

ИА — инвестиционные активы, руб.;

ДС — денежные средства, руб.;

СР,,,.,,,, — страховые резервы-нетто, руб.

Показатель уровня покрытия инвестиционными активами стра­ховых резервов-нетто отражает степень размещения средств, за счет которых покрываются обязательства страховой организации, в инвес­тиционных активах и денежных средствах. Инвестиционные активы

и денежные средства должны соответствовать или превышать размер страховых резервов. Наличие противоположной тенденции может озна­чать размещение средств в неликвидных активах либо в активах с высо­кой степенью риска (дебиторская задолженность, нематериальные активы, оборудование и материалы).

Рентабельность инвестиций (Рид) рассчитывается по формуле

Р ,1Д = "РГ1 х 100, (7.2)

'“'и

где П,ц — прибыль от инвестиционной деятельности, руб.;

Оп — об7,е.Ч инвестиций, руб.

Данный коэффициент используется для оценки эффективности инвестиционной деятельности.

Доля инвестиций в собственном капитале (Дид) отражает, сколько рублей дохода приходится на каждый рубль вложенных собственных средств:

И,

Д„л~- (7.3)

где Ил — инвестиционный доход, руб.;

СК — собственный капитал, руб.

Концентрация страховщиками значительных финансовых ресур­сов может превратить страхование в важнейший фактор развития эко­номики путем реализации эффективной инвестиционной политики.

Отечественный страховой бизнес отличается рядом особеннос­тей, выделяющих его среди иностранных коллег, поэтому апробиро­ванные за рубежом схемы взаимодействия страховых организаций с фондовым рынком обычно имеют свои особенности либо просто отсутствуют в России. В этом плане интересны выводы специалистов Министерства по антимонопольной политике Российской Федерации (МАП России, МАП). МАП обращает внимание на усиление концент­рации страхового капитала, в том числе в завуалированных формах. МАП делает вывод, что в стране существует несколько замкнуто-кор­поративных страховых групп, которые тесно связаны на неконкурент­ной основе с отдельными секторами экономики и предприятиями, обслуживают их интересы по минимизации налогообложения и фак­тически не выполняют экономические функции, предусмотренные стра­ховым законодательством. Замкнутость отечественных страховых орга­низаций подтверждается фактическим отсутствием котировок их акций на фондовом рынке, а также незначительным интересом к нему.

До недавнего времени большинство страховщиков предпочитали полу­чать прибыль непосредственно на страховых или псевдостраховых опе­рациях п довольствовались низкодоходными инвестиционными инст­рументами — банковскими векселями и депозитами. Более того, значительная часть средств просто хранилась на расчетных счетах. По- миению ряда аналитиков, ситуация стала меняться лишь в последнее время. Так, согласно опросу журнала «Эксперт», ожидается всплеск ин­вестиционной активности страховщиков.

Например, компания «Аль­фаСтрахование» намерена увеличить долю вложений в корпоративные облигации и паи фондов. Доля банковских инструментов в портфеле «РОСНО» снижается с 75—80% до 65—70% (одновременно растет удельный вес вложений организации в корпоративные облигации). «Энергогарант» предполагает увеличить долю рублевых вложений, составляющую на сегодняшний день 60% всех инвестиций организации.

Сближение страхового бизнеса с инвестиционным отражается и в организационных формах. Так, организация «Тройка Диалог» полу­чила контроль над Росгосстрахом, «Атон» — над страховой организа­цией «Россия», а «НИКойл» — над Промышленно-страховой компа­нией. Инвестиционная организация «Регион» приобрела страховое общество «Импульс-Гарант» и т.д.

Другая особенность: активизация внедрения иностранных инвес­тиций в отечественный страховой бизнес. Так, по данным МАП, чеш­ская страховая организация Сеэка Рофз(:оупа а.э. приобрела 49% акций ЗАО «СК „ОЛМА“». Мюнхенское перестраховочное общество приоб­рело 10% акций АООТ «Русское перестраховочное общество». В ре­зультате указанной сделки Мюнхенское перестраховочное общество по­лучило право распоряжаться 25% голосов, воплощенных в акциях АООТ «Русское перестраховочное общество». В целом в уставном ка­питале АООТ «Русское перестраховочное общество» после соверше­ния сделки доля иностранных инвесторов составляет 55%.

По мнению МАП, в настоящее время доступ иностранных стра­ховщиков как в части создания дочерних организаций на территории Российской Федерации, так и в части приобретения акций существу­ющих российских страховых организаций практически неограничен. В ближайшем будущем проблема станет еще более актуальной и осо­бенно обострится по мере вхождения России в ВТО. Массированное иностранное «наступление» принудит отечественное страховое сооб­щество к необходимости следования международным стандартам биз­неса, включая деятельность с финансовыми инструментами на фондо­вом рынке [16,18, 20, 23].

7.2.

<< | >>
Источник: Щербаков В.А.. Страхование : учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.В. Костяева. — М.: КНОРУС, - 312 с.. 2007

Еще по теме 7.1. НЕОБХОДИМОСТЬ И ПРЕДПОСЫЛКИ ПРОВЕДЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ:

  1. 2. Страховые резервы, правила размещения страховых резервов. Инвестиционная деятельность страховой компании
  2. § 1. Понятия инвестиций и инвестиционной деятельности
  3. § 3. Принципы инвестиционного права и инвестиционной деятельности (как института финансового права)
  4. Характеристика инвестиционной деятельности страховщиков
  5. 7. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
  6. 7.1. НЕОБХОДИМОСТЬ И ПРЕДПОСЫЛКИ ПРОВЕДЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ
  7. Глава 17. Государственный страховой надзор за деятельностью страховых организаций
  8. Глава 19. Финансовый результат деятельности страховой организации
  9. 10.3. Регулирование инвестиционной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг
  10. § 2. Договорные и иные формы осуществления инвестиционной деятельности
  11. 29. Образование государственного надзора за деятельностью страховых организаций
  12. 4. Государственный надзор за деятельностью страховых организаций
  13. 9.3. Общий государственно-финансовый контроль за деятельностью страховых организаций
  14. § 1.3. Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях: предстоящие объем и предпосылки эффективной реализации
  15. Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложении