<<
>>

2. Общая характеристика инвестиционных ресурсов

Не всякий известный экономи ческой науке вид ресурсов (материально-технических, финан совых, трудовых, информационных, природных и т.д.), может быть отнесен к инвестиционным. Как известно, слово "ресур сы" происходит от французского эквивалента "геззоигеез" и оз начает средства, запасы, возможности, источники чего-либо.
С учетом этого под инвестиционным ресурсом допустимо пони мать любой возможный источник инвестиционной деятельно сти. Именно с этих позиций рассматривается соотношение по нятий экономические и инвестиционные ресурсы. Так, основные фонды, находящиеся на балансе предприя тия, являются его экономическим ресурсом, учитываемым, в ос новном, по остаточной стоимости. Но распространение тако го подхода на инвестиционные ресурсы не правомерно, по скольку роль эксплуатируемых основных фондов в инвести ционном процессе качественно иная. С одной стороны, они формируют собственный инвестиционный ресурс предприя тия по мере начисления амортизации. С другой стороны, су ществует возможность использования имеющихся основных фондов в качестве залога при привлечении инвестиций в раз витие производства в объеме, как правило, существенно мень шем их остаточной стоимости. В банковской практике такое снижение достигает 30...50% и обусловлено необходимостью снижения риска ликвидности (потерь при продаже заложен ного актива). Более того, морально изношенные основные фонды, оставаясь используемым экономическим ресурсом, могут полностью утратить свою значимость в качестве ресурса инвестиционного. Еще сложнее идентифицировать роль материальных оборот ных средств в организации инвестиционного процесса. Они, как известно, изменяют свою материальную форму и переносят стоимость на готовую продукцию в течение одного производст венного цикла. Поэтому возможность использования данного вида материально-технических ресурсов в качестве объекта за лога под привлекаемые инвестиции несравнимо меньше, чем у основных фондов, и при прочих равных условиях распростра няется лишь на их нормируемый запас. Точно такая же логика рассуждений применима и по отноше нию к финансовым ресурсам.
Например, любые имеющиеся в распоряжении банка денежные средства или высоколиквид ные ценные бумаги несомненно являются экономическим ре сурсом. Но далеко не все финансовые ресурсы могут рассмат риваться как инвестиционный ресурс. Так, часть денежных средств, имеющихся у банка в конкретный момент времени, будет израсходована на выплату заработной платы работникам, уплату налогов, переведено в фонд обязательных резервов Цен трального банка РФ и т.д. Денежные средства, свободные от краткосрочных обязательств и находящиеся на текущих счетах клиентов банка, также не являются инвестиционным ресурсом, поскольку могут быть в любой момент израсходованы клиен том по своему усмотрению. По сути дела, с точки зрения реше ния проблемы развития реального сектора отечественной эко номики, к инвестиционным могут быть с полным правом отне сены лишь те финансовые ресурсы, которые могут быть инвес тированы в основной капитал. Не являются в чистом виде инвестиционными и такие виды ресурсов, как трудовые, природные и информационные. Здесь следует, прежде всего, обратить внимание не на сами виды та ких ресурсов, а на производные от них нематериальные активы. Последние могут выступать в разнообразных видах. В их числе: обладание промышленной собственностью, право разработки месторождений сырьевых ресурсов, обладание эксклюзивной информацией о специфике функционирования рынков, на копленный опыт эффективного менеджмента и т.д. С точки зрения трактовки инвестиционных ресурсов, следу ет разграничивать такие понятия как наличие трудовых ресур сов и качество менеджмента, природные ресурсы и права на разработку соответствующих месторождений, информация и права собственности на нее. Первые из них, будучи факторами производства, относятся исключительно к экономическим ре сурсам, а вторые (качество менеджмента, права на разработку природных ресурсов и право собственности на информацию) — к нематериальным активам, т.е. и к экономическим, и к ин вестиционным ресурсам и т.д. Перечисленные выше инвестиционные ресурсы используют ся в инвестиционном процессе, результатом которого является удовлетворение платежеспособного спроса на основные фонды и технологии качественно нового уровня в фондопотребляю- щих отраслях экономики.
Правда, многие отрасли экономики, отдельные производственные компании, могут рассматривать ся одновременно как фондосоздающие и как фондопотребляю- щие. Например, строительные организации выступают одно временно и как потребители строительных машин и как созда тели объектов строительства для их последующей эксплуатации другими потребителями (заказчиками). Это обстоятельство подчеркивает тесную взаимозависимость рынков различных инвестиционных ресурсов и необходимость оптимизации их функционирования. Лишь системный подход к использованию инвестиционных ресурсов в инвестиционном процессе будет способствовать получению эффекта синергизма при их использовании. Дей-ствительно, при одинаковом общем объеме ресурсов, аккуму-лированных для инвестирования в основной капитал, два примерно одинаковых предприятия-конкурента способны достичь качественно разных результатов. Это может быть свя зано с ориентацией на разные технологии создания основных фондов, с различной стоимостью привлекаемых финансовых ресурсов, с разным профессионализмом топ-менеджеров. Возможно также, что один из конкурентов обладает эксклю зивной информацией об особенностях функционирования рынка. Вероятен и другой вариант, когда одно из предприятий достигает одинакового с конкурентом результата инвестици онной деятельности с наименьшими затратами инвестицион ных ресурсов. Поданным Госкомстата РФ, существующая структура инвес тиций за счет всех источников (ресурсов) финансирования ха рактеризуется следующими данными (см. табл. 8). Из этих дан ных следует, что в экономике страны формируется, хотя и мед ленно, устойчивая тенденция снижения доли собственных и увеличения доли привлеченных средств в общем объеме инвес тиций в основной капитал. Поскольку удельный вес бюджет ных инвестиций относительно стабилен, это свидетельствует о постепенной переориентации частных инвесторов со спеку лятивных операций на финансовых рынках на инвестиционное обеспечение развития материального производства и сферы ус луг. Подобная трансформация инвестиционных предпочтений должна быть всемерно поддержана применением соответству ющего инструментария государственного регулирования. Можно тем не менее привести много примеров, свидетельст-вующих, что фактические объемы инвестиций в основной ка питал, структура которых рассмотрена выше, существенно ни же потенциальных возможностей предприятий, внешних инве- сторов негосударственного сектора экономики и государства . Таким образом, имеющийся в стране инвестиционный потен циал существенно превышает те инвестиционные ресурсы, ко торые фактически задействованы в инвестиционном процессе. Трансформация этого потенциала в реальные инвестиции на-стоятельно требует разработки и практического использования научно обоснованной инвестиционной политики государства.
<< | >>
Источник: В. И.Кушлин. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ. 2005

Еще по теме 2. Общая характеристика инвестиционных ресурсов:

  1. 2. Общая характеристика инвестиционных ресурсов
  2. 15.2. Методы оценки инвестиций при ограниченности финансовых ресурсов
  3. § 1. Общая характеристика финансовой правосубъектности организаций
  4. § 1. Общая характеристика правового регулирования инвестиционной деятельности
  5. Инвестиционные качества ценных бумаг
  6. Прочие способы мобилизации инвестиционных ресурсов
  7. 1.4.ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  8. 14.1. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ФОРМИРУЕМЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ
  9. 7.4. Мероприятия по формированию и мобилизации инвестиционных ресурсов на муниципальном уровне
  10. 1.2. Классификация и общая характеристика банковских операций. Активные и пассивные операции
  11. 5.1. Общая характеристика банковской конкуренции
  12. 16.1. Общая характеристика денежных потоков транснациональных корпораций
  13. 3.2. общая характеристика методов управления рисками на мфр
  14. 2. Характеристика инвестиционной активности в экономике России
  15. 6.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА
  16. 3.1. Общая характеристика подходов и методов оценки. Специфика оценки предприятий в Российской Федерации
  17. 2.1.4. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА
  18. 1.1. Общая характеристика финансовой деятельности
  19. Общая характеристика финансового рынка Российской Федерации
  20. ВОПРОС 66 Общая характеристика подходов и методов оценки стоимости предприятия