<<
>>

6.3. Дефлятор и индекс потребительских цен. Валютный курс

Чтобы устранить эффект роста цен, нужно ис-

Расчет по индексу пользовать индексы потребительских цен (ИПЦ).

потребительских г.

цен Рассмотрим конкретный механизм пере­

вода номинальных расходов и доходов в ре­альные, важный для экономической безопасности страны.

Может быть такая ситуация, когда ВВП растет, номинальная зарплата рас­тет, а реатьно располагаемые доходы снижаются.

Рассмотрим статьи расходов бюджета (табл. 6.9, данные условные).

Для ТОГО чтобы исключить влияние цен, проводится перерасчет, преобразующий поминальные стоимости текущего года (например, 2003 г.) в цены предыдущего (например, 2002 г.). Столбцы 1 и 2 пред­ставляют собой известные данные. Столбец 3 идентичен столбцу 1. Оценка проведена в ценах 2002 г. Столбец 4 получается следующим образом:

Реальный расход

в 2003 г. = (Номинальный расход 2003 г./ИПЦ03/ИПЦ02) х 100%.

Расчет в рублях ка 2002 г.

ИПЦ03/ИПЦ02 - Ср. (ИПЦ) 2003/Ср. (ИПЦ) 2002.

Предположим, что в 2002 г. средний ИПЦ составил 159,2; базис 2002 г. = 100%, а в 2003 г. этот индекс составил 279,2.

Тогда

Индекс цен = 279,2/159,2 - 1,754.

Текущий реальный расход в 2003 г. в рублях 2002 г. составит 2276/1,754 = 1298 руб.

Таблица 6.9. Статьи расходов
Классификация

расходов

Номинальные расходы Реальные расходы
2002 2003 2002 2003
Текущие расходы 898 1506 898 859
А. Потребление 519 887 519 506
Общий расход 1370 2276 1370 1298

Кроме того, на основе индекса потребительских цен необходимо рассчитывать заработную плату.

В настоящих условиях номинальная заработная плата постоянно повышается, однако это не означает, что увеличивается покупательная способность населения. Для понима­

ния реальной ситуации необходимо пересчитать номинальную зара­ботную плату в реальную:

Номинальная

. заработная плата

Реальная заработная плата =--------------------------------------------------- хШО.

Индекс потребительских цен

С помощью приведенной формулы можно проследить динамику заработной платы (табл. 6.10).

Таблица 6.10. Эволюция заработной платы (уел.)
Год Заработная плата ИПЦ
номинальная реальная
2001 10 427 10 427 100
2002 19 231 7 222 266,27
2003 26 065 6 201 420,32

Проведем следующие расчеты:

реальная заработная плата 03 = (19 231/266,27) х 100 = 7222;

реальная заработная плата 02 = (26 065/420,32) х 100 = 6201.

Это означает, что оклад в сумме 19 231 руб. в 2002 г. позволяет

купить в 2003 г. физических единиц только на 7222 руб. оклада

2001 г. А оклад в 26 065 руб. в 2003 г. имеет покупательную способ­ность 6201 руб. в 2001 г.

При плановом ведении хозяйства, когда госу-

Г осударственное

регулирование дарству принадлежала валютная монополия,

валютного курса практически отрицалось воздействие иностран­

ных валют на денежное обращение и внутрен­ний рынок страны.

Регулирование денежной системы было централизовано в руках Казначейства и Центрального банка и подчинено обеспечению функционирования внутреннего хозяйства.

До недавнего времени соотношение рубля к иностранной валюте большинство населения не интересовало и практически на жизненном уровне не сказывалось. В условиях вхождения нашей экономики в ми­ровой рынок появилась прямая связь между валютными потрясения­ми, положением населения и экономической безопасностью.

Хотя инфляция порождается внутренними законами воспроиз­водства, внешние факторы, особенно валютные, резко обостряют про­блему инфляции.

К внутренней инфляции добавляется «импортируемая инфля­ция». Нестабильность курсов в условиях валютного кризиса вызыва­ет волну массовых валютных спекуляций. Все это заставляет обра­тить внимание на покупательную способность денег по отношению к товарам и услугам, с одной стороны, к иностранным валютам — с другой.

Соотношение рыночного и государственного регулирования ва­лютного курса влияет на его динамику. Рыночное регулирование ва­лютного курса через механизм спроса и предложения валюты обыч­но сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс — показатель со­стояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регули­рование направлено на его повышение либо снижение и поддер­жание нужной динамики исходя из задач валютно-экономической политики и экономической безопасности страны.

Таким образом, формирование валютного курса — сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью нацио­нальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогно­зировании валютного курса учитывают рассмотренные курсообра­зующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение ва­лют в зависимости от конкретной ситуации.

Рыночное и государственное валютное регулирование дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стиму­лы развития, а второе направлено на преодоление негативных сто­рон регулирования валютных отношений. Соотношение между ними часто меняется. В условиях кризисных потрясений, войн, послевоен­ной разрухи преобладает государственное валютное регулирование, порой весьма жесткое.

При улучшении валютно-экономического положения происходит либерализация валютных операций, поощ­ряется рьгночная конкуренция в этой сфере. Но государство всегда сохраняет валютный контроль в целях регламентации и надзора за валютными отношениями.

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика — совокупность мероприятий, осу­ществляемых в сфере международных, валютных и других эконо­мических отношений в соответствии с текущими и стратегически­ми целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономиче­ского роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса. На разных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи:

• валютная стабилизация;

• валютные ограничения;

• переход к конвертируемости валюты;

• либерализация валютных операций и др.

Предположение о том, что международная тор­говля сглаживает разницу в тенденциях движе­ния цен основных товаров, участвующих в ме­

Паритет

покупательной

способности

ждународной торговле, привело к гипотезе паритета покупатель­ной способности (ППС), связывающего цены в национальной ва­люте с валютными курсами. ППС — важнейший показатель, инди­катор экономической безопасности национальной денежной еди­ницы.

Теория паритета покупательной способности получила некото­рую эмпирическую поддержку. Сложность, правда, состояла в том, что в каждой стране существует несколько альтернативных индек­сов цен, каждый из которых изменяется по-своему, часто незави­симо от движения других индексов, поэтому необходим выбор об­щего индекса. Индексы различаются из-за того, что существует много товаров, не участвующих в международной торговле. Это за­трудняет процесс выравнивания цен в разных странах. Вместе с тем теория все-таки оказывается полезной в предсказании цен и валют­ных курсов на период достаточно заметных ценовых изменений.

Не случайно теория ППС окончательно сформировалась в 1920-х го­дах, когда Г. Кассель и другие европейские экономисты стали ис­пользовать ее при решении вопроса о том, насколько страны долж­ны изменить свои официальные валютные курсы в результате Пер­вой мировой войны, когда они существенно отклонились от предвоенных.

Многочисленные исследования показывают, что ППС лучше действует в долгосрочном плане, чем при месячном или годовом анализе[118].

Движение покупательной способности рубля может показать отношение его курса к индексу потребительских цен на внутреннем рынке. Движение курса рубля по котировкам бирж может разви­ваться иначе, чем движение его покупательной способности.

Если внутренняя покупательная способность рубля зависит от денежной массы и количества производимых товаров и услуг, то внеш­няя может зависеть от наличия иностранной валюты и политики финансовых органов. Повышение внутренней покупательной спо­собности может быть достигнуто сокращением государственных расходов и увеличением производства товаров народного потребле­ния и услуг.

Рост внешней покупательной способности или стабилизация может зависеть от интервенции, т.е. выброса финансовыми органа­ми государства иностранной валюты на биржи. Продолжительность такой стабилизации определяется наличием валюты в стране.

Валютная система — один из механизмов, связывающих от­дельные национальные экономики в единое мировое хозяйство.

Исторически проблема международной валютной взаимосвязи решается двумя путями: либо с помощью золота (золотой стандарт), либо на базе какой-нибудь национальной валюты (доллар, фунт стер­лингов, евро).

В экономической литературе представлены разные взгляды и подходы к вопросу о защите денежной системы страны. Например, Дж. Кейнс признал невыгодным «рыночный автоматизм», в том чис­ле и в вопросе валютного регулирования. В кейнсианском подходе делается акцент на использование механизма государственного воз­действия одновременно на доходы и цены, а также совершенство­вание кредитного механизма.

На основе кейнсианских и неокейн- сианских рецептов современные экономисты предлагают своим правительствам многообразный арсенал инструментов валютного регулирования.

Обычно рекомендуется форсировать экспорт и

Механизм сдерживать импорт путем либо политики де-

политики дефляции 1 г

»девальвации фляции, т.е. уменьшения денежной массы в

обращении путем изъятия части избыточных — по сравнению с потребностями денежного обращения — бумажных денег, либо политики девальвации, т.е. снижения курса националь­ной валюты по отношению к какой-либо иностранной валюте, зо­лоту.

Дефляционная политика, т.е. ограничение внутреннего спроса, связана со снижением жизненного уровня населения и грозит обо­стрением социальных конфликтов. Обычно она может более или менее эффективно проводиться в условиях высокой занятости, зна­чительных неиспользованных производственных мощностей и т.п. В обстановке низкой конъюнктуры при наличии большой армии безработных политика дефляции может привести к дальнейшему падению производства и занятости. В этой ситуации обычно прибе­гают к девальвации своей валюты. Девальвация дает, хотя и вре­менное, но все же преимущество стране-экспортеру, которая начи­нает расширять экспорт и сокращать импорт.

Но как бы страна ни снижала импорт, она не может от него от­казаться вовсе при нынешней интернационализации мирового хо­зяйства. Использование импортной продукции (цены на которую повышаются при девальвации) для производства собственных това­ров неизбежно ведет к росту издержек и, следовательно, к росту внутренних цен.

Если государство прибегает к жесткому валютному контролю, всегда есть лазейки, что создает почву для черных рынков валютной спекуляции.

Введение импортных ограничений чревато опасностью приня­тия еще более жестких мер со стороны торговых партнеров.

Сторонниками другого направления — неоклассического, или неолиберального, — являются М. Фридман, Дж. Стиглер, Ф. Найт, В. Ойкен, Ф. Лютц, А. Ган, Э. Зомен. Эти экономисты, как правило, отталкиваются от кредитно-денежных факторов и недооценивают влияние процессов, происходящих в сфере производства.

Вопрос о механизме регулирования валютных курсов является одним из основных в теории и практике международных валютных отношений.

На первый взгляд валютный курс представляется простым ко­эффициентом пересчета внутренней валюты в иностранную. Фак­тически же валютный курс, с одной стороны, стал фактором полити­ческой борьбы между государствами, а с другой — непосредственно затрагивает положение населения.

Расчет На рынке обмена спрос и предложение валюты

валютного курса связаны существующими отношениями между

внутренними и внешними ценами, т.е. отноше­ниями цен, по которым производится обмен:

Цена обмена = (Средние внутренние цены/ Средние внешние цены) х 100.

Если внутренние цены (в среднем) согласно индексу потреби­тельских цен в определенный период времени растут с большей скоростью, чем внешние цены основных внешних поставщиков дан­ной страны (согласно индексу международных цен), необходимость в импортных продуктах возрастает, поскольку покупать за границей дешевле, чем внутри страны; при этом происходит сокращение экс­порта. Такое давление импорта ведет к большей необходимости в валюте для операций на внешнем рынке, а это вызывает разбалан- сированность валютных операций и может привести к кризису в стране, что непосредственно затрагивает национальную безопас­ность.

Чтобы добиться равновесия между внутренними и внешними це­нами, необходимо повысить стоимость иностранной валюты, иными словами, обесценить, или девальвировать, национальную денежную единицу по отношению к иностранной.

В своем давлении на валютный курс индекс потребительских цен отражает эволюцию внутренних цен. Е[а валютный курс влияет эволюция внешних цен посредством индекса международных цен основных поставщиков.

На основании условных данных, представленных в табл. 6.11, можно установить новые валютные курсы. Рассматривается резкое изменение валютного курса как наиболее интересное.

Таблица 6.11. Валютные курсы
Месяц Месяч­ные из­менения (ИПП) (%) Месячные изменения индекса междуна­родных цен ИПЦ

по отно­шению к измене­нию с базой

ИПЦ, изменение по отно­шению к базе Ва­

лют­

ный

курс

Про­

цент

деваль­

вации

Декабрь 325,2
Январь 6 2,4 10,6 102.4 336,6 3,4
Февраль 5,2 1,0 105,2 101.0 350,6 4,0
Март 4,3 3,1 104,3 103,1 354.7 1,2

Столбцы 1 и 2 представляют собой данные по условным органи­зациям. Столбец 3 — это месячные изменения, выраженные посред­ством индекса цен с изменяющимся месячным базисом (т.е. к каж­дому месячному изменению прибавляется 100). Столбец 4 рассчиты­вается аналогичным образом. Чтобы получить столбец 5, представляющий собой новый обменный курс, применяют следую­щую формулу;

Курс валюты января = (352,2 х 106,0)/102,4 = 336,6.

Этот результат показывает, что доллар вырос в январе на 11,40 руб. (с 325,2 до 336,6). Это означает, что денежная единица потерпела девальвацию на 11.40 руб.

Процент девальвации можно выразить следующим образом:

1 ~ 325,2/336,6, где процент девальвации составил 3,4%.

Получаем:

обменный курс февраля = 336,6 х 105,2/101,0 = 350,6; пронен ] девальвации февраля = I — 336,6/350,6 = 0,039; обменный курс марта = 350,6 х 104,3/103,1 = 354,7; процент девальвации марта = 1 — 350,6/354,7 = 0,012.

Более строгая проверка качества прогноза валютных курсов тре­бует трудоемкой статистической работы. Такая проверка была осу­ществлена экономистами Л. Мизом и Р. Рогоффом в три этапа[119]. На первом этапе они построили модель, в которую были включены все факторы, определяющие, по мнению большинства экономистов, движение валютных курсов. В этой модели рассматривается зави­симость от местных и иностранных процентных ставок, а также ме­стных и иностранных ожидаемых темпов инфляции.

Согласно уравнению для определения курса цена иностранной валюты г повысится, если:

• упадет предложение денег в иностранном государстве — М(/);

• повысится реальный национальный доход в иностранном государстве — у{/);

• упадет реальный национальный доход в данной стране — у;

• в иностранном государстве повысятся процентные ставки — /(/);

• в данной стране ставки упадут — /;

• повысится ожидаемая инфляция в данной стране — у;

• понизится ожидаемая инфляция иностранном государстве — /(/);

• ухудшится торговый баланс страны.

Второй этап состоял в статистической проверке уравнения по ме­сячным данным между мартом 1973 г. и ноябрем 1976 г., которая выявила, что показатели, отмеченные выше, в основном правильно отразили направления и порядок изменения валютных курсов.

Наконец, наступил важнейший (третий) этап: проверка про­гнозных способностей модели на периоде, выходящем за рамки ба­зового. Модель, прекрасно описывающая поведение валютных кур­сов с марта 1973 г. по ноябрь 1976 г., была использована для расче­та валютных курсов на период с декабря 1976 г. по июнь 1981 г.

В табл. 6.12 обобщены результаты различных прогнозных моде­лей как ошибки каждого прогноза, %.

Структурная модель, описанная выше, дает представление о си­лах, влияющих на валютные курсы, но отличается весьма скром­ными прогнозными результатами.

Срочные курсы дают лучший прогноз, чем построенная эконо­мистами модель. Иначе говоря, например, в ноябре 1976 г. лучшим прогнозом будущего курса марки в ноябре 1977 г. являлся именно срочный 12-месячный курс марки в ноябре 1976 г. Почему же ры­нок работает лучше, чем модель, в которой содержится столько ин­формации о соотношении всевозможных показателей? Срочный курс — это прогноз, данный рынком. Он наиболее точно отражает положение на валютных рынках, включая информацию и влияние эмоций профессиональных дилеров.

Таблица 6.12. Средние ошибки альтернативных прогнозов валютных курсов (среднеквадратическое отклонение за декабрь 1976 г. - июнь 1981 г., %)
Валюта Срок

прогноза

мес.

Прогноз «струк­турной» модели, % Срочный курс, % Текущий курс спот, скоррек­тированный на разницу в процентных ставках. % Экстрапо­ляция по не­скольким месяцам, %
Доллар/марка 1 5,4 3,2 3,7 3,5
6 11,8 9,0 8,7 12,4
12 15,1 12,6 13,0 22,5
Доллар/йена 1 7.8 3,7 3,7 4,5
6 18,9 И,9 11.6 22,0
12 23,0 19,0 18,3 52,2
Доллар/ф.ст. 1 5,6 2,7 2,6 2,8
6 13,0 7,2 6,5 7,3
12 21,3 11,6 10,0 13,4

<< | >>
Источник: В.А. Богомолов и др.. Экономическая безопасность: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / [В.А. Богомолов и др.]; под ред. В.А. Бого­молова.-2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 295. 2009

Еще по теме 6.3. Дефлятор и индекс потребительских цен. Валютный курс:

  1. 2-2. Измерение стоимости жизни: индекс потребительских цен
  2. 3.4. Валютный курс. Свободно плавающие валютные курсы
  3. Виды валютных курсов.
  4. Валютный курс
  5. Валютный курс и проблема конвертируемости валют
  6. Номинальный и реаль­ный ВВП. Индексы цен
  7. Валютный курс
  8. Могут ли валютные курсы определить одну цену на одинаковые товары разных стран
  9. 6.3. Дефлятор и индекс потребительских цен. Валютный курс
  10. Вопрос 64. Индекс потребительских цен. Индекс цен производителей
  11. 4. Валютный курс и конвертируемость рубля
  12. Валютный курс и его роль в экономике
  13. 9.4. Теории валютного курса