<<
>>

§ 5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Законодательством предусмотрены семь видов профессио­нальной деятельности на рынке ценных бумаг, или, как принято говорить, «семь участников инфраструктуры рынка». Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг подле­жат лицензированию в Федеральной службе по финансовым рынкам[261].
Сама фондовая биржа, будучи организатором торговли, также является профессиональным участником рынка, и она должна иметь соответствующую лицензию. Кроме того, фондо­выми биржами признаются фондовые отделы товарных и валют­ных бирж; они подлежат отдельному лицензированию.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в пер­вую очередь, являются брокеры, которые совершают гражданско- правовые сделки с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера и действуют, как правило, на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера. Передоверие допускается только в случаях, когда это разрешено договором, и только другим брокерам[262].

Поиск и обработка необходимой клиенту информации о спросе и предложении на внебиржевом фондовом рынке ценных бумаг, оказание информационных услуг о возможности заключения сде­лок на внебиржевом фондовом рынке ценных бумаг между клиен­том и контрагентом не относятся к брокерской деятельности. По­скольку в подобном случае клиенты могут использовать получен­ную информацию по своему усмотрению, в т.ч. и для совершения гражданско-правовых сделок на рынке ценных бумаг. Предостав­ление информации, которая сама по себе не является основанием совершения сделок участниками рынка ценных бумаг, не является деятельностью, непосредственно способствующей совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами[263].

Следует обратить внимание на принципиальное отличие меж­ду фондовыми и товарными брокерами.

Для товарной биржи ха­рактерна своеобразная брокерская монополия на совершение биржевых сделок, поскольку практически все сделки здесь за­ключаются исключительно через биржевого брокера. В процессе фондовой торговли сделки с ценными бумагами могут совер­шаться не только брокерами, но и другими профессиональными участниками рынка.

Статус фондовых дилеров аналогичен положению дилеров на товарной бирже. В процессе фондовой торговли дилеры совер­шают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи ценных бумаг с обязательством их покупки и (или) про­дажи по ценам, объявленным дилером. Причем дилером может быть коммерческая организация и государственная корпорация. На сегодняшний день право осуществления дилерской деятельно­сти предоставлено государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»[264]. Бро­керы и дилеры вправе также выступать финансовыми консуль­тантами по подготовке проспекта эмиссии ценных бумаг клиента.

Доверительные управляющие осуществляют управление цен­ными бумагами и денежными средствами клиентов от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока. В соот­ветствии со ст. 1013 ГК РФ денежные средства не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления. Поэтому следует уточнить, что речь здесь идет только о денежных средст­вах, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги и по­лученных в процессе управления ценными бумагами[265] .

Согласно ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг управляющими могут быть юридические лица; их деятельность, права и обязан­ности регулируются законодательством РФ. Управление ценными бумагами является одним из видов доверительного управления имуществом, следовательно, на него распространяются нормы гл. 53 ГК РФ. Поэтому нужно иметь в виду требования ст. 1015 ГК РФ, согласно которой доверительным управляющим может быть не просто юридическое лицо, а коммерческая организация, кроме унитарного предприятия. В силу специального указания за­кона деятельность по управлению ценными бумагами и денежными средствами, в т.ч.

находящимися в государственной собственности, может осуществлять государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». Дого­вор доверительного управления заключается на срок не более 5 лет (ст. 1016 ГК РФ).

Клиринговые организации определяют взаимные обязательства участников сделок с ценными бумагами (сбор, сверка, корректи­ровка информации по сделкам, подготовка бухгалтерских доку­ментов), проводят зачеты по поставкам ценных бумаг и расчеты по ним. Формируют специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок[266]. Чаще всего клирингом занимается сама фондовая биржа, чтобы упростить расчеты между участниками торгов, для чего создает отдельное структурное подразделение, часто именуемое расчетной палатой или расчетным центром.

Депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Сертификаты предназначены только для документарных (бумаж­ных) ценных бумаг; они подтверждают права своего владельца на определенное количество ценных бумаг. Действительно, эмитенту удобно выпускать, к примеру, не тысячу отдельных облигаций, а один сертификат на эти облигации. Учитывая, что по нашему законодательству документарные эмиссионные ценные бумаги выпускаются только «на предъявителя», существует вероятность кражи сертификатов. Ведь законным владельцем предъявительской бумаги считается ее фактический обладатель. Именно для того чтобы исключить возможную кражу сертификатов на предъяви­тельские бумаги, они передаются на хранение в депозитарий.

Депозитарием вправе быть только юридическое лицо, которое действует на основании депозитарного договора с клиентом. Де­позитарий может выступать как номинальный держатель ценных бумаг клиента при размещении их в другом депозитарии или у дру­гого регистратора[267].

Регистраторы собирают, фиксируют, обрабатывают, хранят и предоставляют данные, составляющие систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Регистратором может быть только юридическое лицо.

Система ведения реестра предназначена для учета именных ценных бумаг. Деятельность по ведению реестра является исключительным видом деятельности и не может со­вмещаться с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг[268].

Регистратор может учитывать права как на эмиссионные (ак­ции, облигации), так и на неэмиссионные ценные бумаги (инве­стиционные паи паевых инвестиционных фондов, ипотечные сертификаты участия). Важно отметить, что в системе ведения реестра не учитываются права на предъявительские ценные бумаги, а также именные ценные бумаги, выпущенные от имени Россий­ской Федерации[269] .

Утверждение регистратора, заключение и расторжение дого­вора с ним относится к компетенции совета директоров (наблю­дательного совета) акционерного общества и акционерного инве­стиционного фонда[270].

В каком случае эмитент может вести реестр владельцев цен­ных бумаг самостоятельно, а когда он обязан обратиться к услу­гам специализированного регистратора? Согласно п. 3 ст. 44 За­кона об акционерных обществах реестр акционеров должен быть передан на ведение регистратору, если число акционеров превы­шает 50. В то же время в ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг пре­дусмотрено, что регистратор должен вести реестр в тех случаях, когда число владельцев ценных бумаг эмитента превышает 500. В случае противоречия, как известно, приоритет имеет закон спе­циальный перед законом общим. Специальным является Закон об акционерных обществах, устанавливающий особенности пра­вового режима такого вида ценных бумаг, как акции. Поэтому требования ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг должны распро­страняться только на порядок ведения реестра владельцев имен­ных облигаций.

<< | >>
Источник: Беляева О.А.. Предпринимательское право: Учебное пособие. Изд. 2-е / Под ред. члена Научно-консультативного совета при Высшем Арбит­ражном Суде РФ, профессора В.Б. Ляндреса. — М.: Юридическая фирма «КОНТРАКТ»: «ИНФРА-М», — 352 с. — (Высшее образование).. 2009

Еще по теме § 5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг:

  1. 3.3.2 Участники рынка ценных бумаг
  2. Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг.
  3. Вопрос 82. Предмет и задачи статистики ценных бумаг. Виды ценных бумаг
  4. 10.3. Участники рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники
  5. § 4. Государственное регулирование профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг I. Понятие и видыпрофессиональной предпринимательской дея­тельности на рынке ценных бумаги
  6. IV. Публично-правовой режим осуществления профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг.
  7. § 6. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
  8. 4.2. Рынок ценных бумаг
  9. 1. Содержание и структура рынка ценных бумаг и их виды
  10. 5.1. Законодательные основы профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг
  11. 5.2. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг
  12. 9.5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. 1.2. Участники рынка ценных бумаг
  14. Профессиональная деятельность на российском рынке ценных бумаг
  15. Участники рынка ценных бумаг.
  16. Участники рынка ценных бумаг
- Кодексы Российской Федерации - Юридические энциклопедии - Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административное право (рефераты) - Арбитражный процесс - Банковское право - Бюджетное право - Валютное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Диссертации - Договорное право - Жилищное право - Жилищные вопросы - Земельное право - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Коммерческое право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право Российской Федерации - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Международное право - Международное частное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Оперативно-розыскная деятельность - Основы права - Политология - Право - Право интеллектуальной собственности - Право социального обеспечения - Правовая статистика - Правоведение - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Разное - Римское право - Сам себе адвокат - Семейное право - Следствие - Страховое право - Судебная медицина - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Участникам дорожного движения - Финансовое право - Юридическая психология - Юридическая риторика - Юридическая этика -