<<
>>

§ 5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Законодательством предусмотрены семь видов профессио­нальной деятельности на рынке ценных бумаг, или, как принято говорить, «семь участников инфраструктуры рынка». Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг подле­жат лицензированию в Федеральной службе по финансовым рынкам.
Сама фондовая биржа, будучи организатором торговли, также является профессиональным участником рынка, и она должна иметь соответствующую лицензию. Кроме того, фондо­выми биржами признаются фондовые отделы товарных и валют­ных бирж; они подлежат отдельному лицензированию.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в первую очередь, являются брокеры, которые совершают граж­данско-правовые сделки с ценными бумагами в качестве пове­ренного или комиссионера и действуют, как правило, на осно­вании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полно­мочия поверенного или комиссионера. Передоверие допускает­ся только в случаях, когда это разрешено договором, и только другим брокерам[195].

Следует обратить внимание на принципиальное отличие меж­ду фондовыми и товарными брокерами. Для товарной биржи ха­рактерна своеобразная брокерская монополия на совершение биржевых сделок, поскольку практически все сделки здесь за­ключаются исключительно через биржевого брокера. В процессе фондовой торговли сделки с ценными бумагами могут совер­шаться не только брокерами, но и другими профессиональными участниками рынка.

Статус фондовых дилеров аналогичен положению дилеров на товарной бирже. В процессе фондовой торговли дилеры совер­шают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи ценных бумаг с обязательством их покупки и (или) про­дажи по ценам, объявленным дилером. Причем дилером может быть только коммерческая организация.

Брокеры и дилеры впра­ве также выступать финансовыми консультантами по подготовке проспекта эмиссии ценных бумаг клиента.

Доверительные управляющие осуществляют управление цен­ными бумагами и денежными средствами клиентов от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока. В соот­ветствии со ст. 1013 ГК РФ денежные средства не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления. Поэтому следует уточнить, что речь здесь идет только о денежных средст­вах, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги и полученных в процессе управления ценными бумагами[196].

Согласно ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг управляющими могут быть юридические лица; их деятельность, права и обязан­ности регулируются законодательством РФ. Управление ценными бумагами является одним из видов доверительного управления имуществом, следовательно, на него распространяются нормы гл. 53 ГК РФ. Поэтому нужно иметь в виду требования ст. 1015 ГК РФ, согласно которой доверительным управляющим может быть не просто юридическое лицо, а коммерческая организация, кроме унитарного предприятия. Договор доверительного управле­ния заключается на срок не более 5 лет (ст. 1016 ГК РФ).

Клиринговые организации определяют взаимные обязательст­ва участников сделок с ценными бумагами (сбор, сверка, коррек­тировка информации по сделкам, подготовка бухгалтерских до­кументов), проводят зачеты по поставкам ценных бумаг и расче­ты по ним. Формируют специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок[197]. Чаще всего клирингом занимается сама фондовая биржа, чтобы упростить расчеты между участниками торгов, для чего создает отдельное структурное подразделение, часто именуемое расчетной палатой или расчетным центром.

Депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Сертификаты предназначены только для документарных (бумаж­ных) ценных бумаг; они подтверждают права своего владельца на определенное количество ценных бумаг.

Действительно, эмитен­ту удобно выпускать, к примеру, не тысячу отдельных облига­ций, а один сертификат на эти облигации. Учитывая, что по на­шему законодательству документарные эмиссионные ценные бумаги выпускаются только «на предъявителя», существует веро­ятность кражи сертификатов. Ведь законным владельцем предъя­вительской бумаги считается ее фактический обладатель. Именно для того чтобы исключить возможную кражу сертификатов на предъявительские бумаги, они передаются на хранение в депози­тарий.

Депозитарием вправе быть только юридическое лицо, которое действует на основании депозитарного договора с клиентом. Де­позитарий может выступать как номинальный держатель ценных бумаг клиента при размещении их в другом депозитарии или у другого регистратора[198].

Регистраторы собирают, фиксируют, обрабатывают, хранят и предоставляют данные, составляющие систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Регистратором может быть только юридическое лицо. Система ведения реестра предназначена для учета именных ценных бумаг. Деятельность по ведению реестра является исключительным видом деятельности и не может со­вмещаться с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг[199].

В каком случае эмитент может вести реестр владельцев цен­ных бумаг самостоятельно, а когда он обязан обратиться к услу­гам специализированного регистратора? Согласно п. 3 ст. 44 За­кона об акционерных обществах реестр акционеров должен быть передан на ведение регистратору, если число акционеров превы­шает 50. В то же время в ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг пре­дусмотрено, что регистратор должен вести реестр в тех случаях, когда число владельцев ценных бумаг эмитента превышает 500. В случае противоречия, как известно, приоритет имеет закон спе­циальный перед законом общим. Специальным является Закон об акционерных обществах, устанавливающий особенности пра­вового режима такого вида ценных бумаг, как акции. Поэтому требования ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг должны распро­страняться только на порядок ведения реестра владельцев имен­ных облигаций.

<< | >>
Источник: Беляева О.А.. Предпринимательское право: Учебное пособие / Под ред. члена Научно-консультативного совета при Высшем Арбитражном Суде РФ, профессора Ляндреса В.Б. — М., Юридическая фирма «КОНТРАКТ»: «ИНФРА-М», — 271 с.. 2006

Еще по теме § 5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг:

  1. 3.3.2 Участники рынка ценных бумаг
  2. Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг.
  3. Вопрос 82. Предмет и задачи статистики ценных бумаг. Виды ценных бумаг
  4. 10.3. Участники рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники
  5. § 4. Государственное регулирование профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг I. Понятие и видыпрофессиональной предпринимательской дея­тельности на рынке ценных бумаги
  6. IV. Публично-правовой режим осуществления профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг.
  7. § 6. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
  8. 4.2. Рынок ценных бумаг
  9. 1. Содержание и структура рынка ценных бумаг и их виды
  10. 5.1. Законодательные основы профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг
  11. 5.2. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг
- Кодексы Российской Федерации - Юридические энциклопедии - Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административное право (рефераты) - Арбитражный процесс - Банковское право - Бюджетное право - Валютное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Диссертации - Договорное право - Жилищное право - Жилищные вопросы - Земельное право - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Коммерческое право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право Российской Федерации - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Международное право - Международное частное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Оперативно-розыскная деятельность - Основы права - Политология - Право - Право интеллектуальной собственности - Право социального обеспечения - Правовая статистика - Правоведение - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Разное - Римское право - Сам себе адвокат - Семейное право - Следствие - Страховое право - Судебная медицина - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Участникам дорожного движения - Финансовое право - Юридическая психология - Юридическая риторика - Юридическая этика -