<<

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Будущая стоимость 1 рубля при различных сроках инвестирования и

ставках доходности [19]

[1 '(1 + Е )К]

Число Норма дисконта, Е
перио
-дов, К 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
1,01 1,02 1,03 1,04 1,05 1,070 1,080 1,090 1,100 1,110
0 0 0 0 0 1,060 1,124 1,191 1,262 1,338 1,419 1,504 1,594 1,689 1,791 1,898 2,012 2,133 2,261 2,397 2,540 2,693 2,854 3,026 3,207 3,400 3,604 3,820 4,049 4,292 4,549 4,822 5,112 5,418 5,743 6,088 6,453 6,841 7,251 7,686 8,147 8,636 9,154 9,704 10,28 6 1,145 1,166 1,188 1,210 1,232
1 1,02 1,04 1,06 1,08 1,10 1,225 1,260 1,295 1,331 1,368
2 0 0 1 2 3 1,311 1,360 1,412 1,464 1,518
3 1,03 1,06 1,09 1,12 1,15 1,403 1,469 1,539 1,611 1,685
4 0 1 3 5 8 1,501 1,587 1,677 1,772 1,870
5 1,04 1,08 1,12 1,17 1,21 1,606 1,714 1,828 1,949 2,076
6 1 2 6 0 6 1,718 1,851 1,993 2,144 2,305
7 1,05 1,10 1,15 1,21 1,27 1,838 1,999 2,172 2,358 2,558
8 1 4 9 7 6 1,967 2,159 2,367 2,594 2,839
9 1,06 1,12 1,19 1,26 1,34 2,105 2,332 2,580 2,853 3,152
10 2 6 4 5 0 2,252 2,518 2,813 3,138 3,498
11 1,07 1,14 1,23 1,31 1,40 2,410 2,720 3,066 3,452 3,883
12 2 9 0 6 7 2,579 2,937 3,342 3,797 4,310
13 1,08 1,17 1,26 1,36 1,47 2,759 3,172 3,642 4,177 4,785
14 3 2 7 9 7 2,952 3,426 3,970 4,595 5,311
15 1,09 1,19 1,30 1,42 1,55 3,159 3,700 4,328 5,054 5,895
16 4 5 5 3 1 3,380 3,996 4,717 5,560 6,544
17 1,10 1,21 1,34 1,48 1,62 3,617 4,316 5,142 6,116 7,263
18 5 9 4 0 9 3,870 4,661 5,604 6,727 8,062
19 1,11 1,24 1,38 1,53 1,71 4,141 5,034 6,109 7,400 8,949
20 6 3 4 9 0 4,430 5,437 6,659 8,140 9,934
21 1,12 1,26 1,42 1,60 1,79 4,741 8,871 7,258 8,954 11,02
22 7 8 6 1 6 5,072 6,341 7,911 9,850 6
23 1,13 1,29 1,46 1,66 1,88 5,427 6,848 8,623 10,83 12,23
24 8 4 9 5 6 5,807 7,396 9,399 5 9
25 1,14 1,31 1,51 1,73 1,98 6,214 7,988 10,24 11,91 13,58
26 9 9 3 2 0 6,649 8,627 5 8 5
27 1,16 1,34 1,55 1,80 2,07 7,114 9,317 11,16 13,11 15,08
28 1 6 8 1 9 7,612 10,06 7 0 0
29 1,17 1,37 1,60 1,87 2,18 8,145 3 12,17 14,42 16,73
30 3 3 5 3 3 8,715 10,86 2 1 9
31 1,18 1,40 1,65 1,94 2,29 9,325 8 13,26 15,86 18,58
32 4 0 3 8 2 9,978 11,73 8 3 0
33 1,19 1,42 1,70 2,02 2,40 10,67 7 14,46 17,44 20,62
34 6 8 2 6 7 7 12,67 2 9 4
35 1,20 1,45 1,75 2,10 2,52 11,42 6 15,76 19,19 22,89
36 8 7 4 7 7 4 13,89 3 4 2
37 1,22 1,48 1,80 2,19 2,65 12,22 0 17,18 21,11 25,41
38 0 6 6 1 3 4 14,78 2 4 0
39 1,23 1,51 1,86 2,27 2,78 13,07 5 18,72 23,22 28,20
40 2 6 0 9 6 9 15,96 8 5 6
1,24 1,54 1,91 2,37 2,92 13,99 8 20,41 25,54 31,30
5 6 6 0 5 5 17,24 4 8 8

1,23 1,37 1,97 2,4б 3,07 14,97 б 22,23 2S,10
7 7 4 3 2 4 18,62 1 2
1,27 1,60 2,03 2,3б 3,22 3 24,23 30,91
0 S 3 3 3 20,11 4 3
1,2S 1,64 2,09 2,бб 3,3S 3 2б,43 34,00
2 1 4 б б 21,72 7 4
1,29 1,67 2,13 2,77 3,33 3 28,81 37,40
3 3 7 2 б б 4
1,30 1,70 2,22 2,SS 3,73 31,40 41,14
S 7 1 3 3 9 3
1,32 1,74 2,2S 2,99 3,92 43,32
1 1 S 9 0 9
1,33 1,77 2,33 3,11 4,11
3 б 7 9 б

1,34 1,S1 2,42 3,24 4,32
S 1 7 3 2
1,3б 1,S4 2,30 3,37 4,33
1 S 0 3 S
1,37 1,SS 2,37 3,30 4,7б
3 3 3 S 3
1,3S 1,92 2,бЗ 3,б4 3,00
9 2 2 S 3
1,40 1,9б 2,73 3,79 3,23
3 1 2 4 3
1,41 2,00 2,S1 3,94 3,31
7 0 4 б б
1,43 2,04 2,S9 4,10 3,79
1 0 S 4 2
1,44 2,0S 2,9S 4,2б 6,0s
3 1 3 S 1
1,4б 2,12 3,07 4,43 6,3S
0 2 3 9 3
1,47 2,1б 3,1б 4,б1 6,70
4 3 7 б 3
1,4S 2,20 3,2б 4,S0 7,04
9 S 2 1 0
34,73 2

3S,37 З

42,S1 S

47.32

5

З2,7З

6

35.33 9

б3,00 1

Число Норма дисконта, Е
перио
-дов, К 12 13 14 15 16 17 18 19 20
1 1,120 1,130 1,140 1,150 1,160 1,170 1,180 1,190 1,200
2 1,254 1,277 1,300 1,323 1,346 1,369 1,392 1,416 1,440
3 1,405 1,443 1,482 1,521 1,561 1,602 1,643 1,685 1,728
4 1,574 1,630 1,689 1,749 1,811 1,874 1,939 2,005 2,074
5 1,762 1,842 1,925 2,011 2,100 2,192 2,288 2,386 2,488
6 1,974 2,082 2,195 2,313 2,436 2,565 2,700 2,840 2,986
7 2,211 2,353 2,502 2,660 2,826 3,001 3,185 3,379 3,583
8 2,476 2,658 2,853 3,059 3,278 3,511 3,759 4,021 4,300
9 2,773 3,004 3,252 3,518 3,803 4,108 4,435 4,785 5,160
10 3,106 3,395 3,707 4,046 4,411 4,807 5,234 5,695 6,192
11 3,479 3,836 4,226 4,652 5,117 5,624 6,176 6,777 7,430
12 3,896 4,335 4,818 5,350 5,936 6,580 7,288 8,064 8,916
13 4,363 4,898 5,492 6,153 6,886 7,699 8,599 9,596 10,699
14 4,887 5,535 6,261 7,076 7,988 9,007 10,147 11,420 12,839
15 5,474 6,254 7,138 8,137 9,266 10,539 11,974 13,590 15,407
16 6,130 7,067 8,137 9,358 10,748 12,330 14,129 16,172 18,488
17 6,866 7,986 9,276 10,761 12,468 14,426 16,672 19,244 22,186
18 7,690 9,024 10,575 12,375 14,463 16,879 19,673 22,901 26,623
19 8,613 10,197 12,056 14,232 16,777 19,748 23,214 27,252 31,948
20 9,646 11,523 13,743 16,367 19,461 23,106 27,393 32,429 38,338
21 10,80 13,021 15,668 18,822 22,574 27,034 32,324 38,591 46,005
22 4 14,714 17,861 21,645 26,186 31,629 38,142 45,923 55,206
23 12,10 16,627 20,362 24,891 30,376 37,006 45,008 54,649 66,247
24 0 18,788 23,212 28,625 35,236 43,297 53,109 65,032 79,497
25 13,55 21,231 26,462 32,919 40,874 50,658 62,669 77,388 95,396
26 2 23,991 30,167 37,857 47,414 59,270 73,949 92,092 114,475
27 15,17 21,109 34,390 43,535 55,000 69,345 87,260 109,589 137,371
28 9 30,633 39,204 50,066 63,800 81,134 102,96 130,411 164,845
29 17,00 34,616 44,693 57,575 74,009 94,927 7 155,189 197,814
30 0 39,116 50,950 66,212 85,850 111,06 121,50 184,675 237,376
31 19,04 44,201 58,083 76,144 99,586 5 1 219,764 284,852
32 0 49,947 66,215 87,565 115,52 129,94 143,37 261,519 341,822
33 21,32 56,440 75,485 100,70 0 6 1 311,207 410,186
34 5 63,777 86,053 0 134,00 152,03 169,17 370,337 492,224
35 23,88 72,069 98,100 115,80 3 6 7 440,701 590,668
36 4 81,437 111,83 5 155,44 177,88 199,62 524,434 708,802
37 26,75 92,024 4 133,17 3 3 9 624,076 850,562
38 0 103,98 127,49 6 180.31 208,12 235,56 742,651 1020,67
39 29,96 7 1 153,15 4 3 3 883,754 5
40 0 117,50 145,34 2 209,16 243,50 277,96 1051,66 1224,81
33,55 6 0 176,12 4 3 4 8 0
5 132,78 165,68 5 242,63 284,89 327,99 1469,77
37,58 2 7 202,54 1 9 7 2
2 188,88 3 281,45 333,33 387,03
42,09 4 232,92 2 2 7
2 5 326,48 389,99 456,70
47,14 267,86 4 8 3
3 4 378,72 456,29 538,91

52,80 0

59,13 6

66,23 2

74,18 0

83,08 1

93,05 1

1
8

533,86 9

0

635,91 4

750,37 8

Приложение 2

Будущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках доходности [19]

[РУЛ1к,Е = [(1 + Е)к - 1]/Е]

Число Норма дисконта, Е
перио
-дов, К 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
2 2,010 2,020 2,030 2,040 2,050 2,060 2,070 2,080 2,090 2,100
3 3,030 3,060 3,091 3,122 3,153 3,184 3,215 3,246 3,278 3,310
4 4,060 4,122 4,184 4,246 4,310 4,375 4,440 4,506 4,573 4,641
5 5,101 5,204 5,309 5,416 5,526 5,637 5,751 5,867 5,985 6,105
6 6,152 6,308 6,468 6,633 6,802 6,975 7,153 7,336 7,523 7,716
7 7,214 7,434 7,662 7,898 8,142 8,394 8,654 8,923 9,200 9,487
8 8,286 8,583 8,892 9,214 9,549 9,897 10,26 10,637 11,028 11,436
9 9,369 9,755 10,15 10,58 11,027 11,491 0 12,488 13,021 13,579
10 10,46 10,95 9 3 12,578 13,181 11,97 14,487 15,193 15,937
11 2 0 11,46 12,00 14,207 14,972 8 16,645 17,560 18,531
12 11,56 12,16 4 6 15,917 16,870 13,81 18,977 20,141 21,384
13 7 9 12,80 13,48 17,713 18,882 6 21,495 22,953 24,523
14 12,68 13,41 8 6 19,599 21,015 15,78 24,215 26,019 27,975
15 3 2 14,19 15,02 21,579 23,276 4 27,152 29,361 31,772
16 13,80 14,68 2 6 23,657 25,673 17,88 30,324 31,003 35,950
17 9 0 15,61 16,62 25,840 28,213 8 33,750 36,974 40,545
18 14,94 15,97 8 7 28,132 30,906 20,14 37,450 41,301 45,599
19 7 4 17,08 18,29 30,539 33,760 1 41,446 46,018 51,159
20 16,09 17,29 6 2 33,066 36,786 22,55 45,762 51,160 57,275
21 7 3 18,59 20.02 35,719 39,993 0 50,423 56,765 64,002
22 17,25 18,63 9 4 38,505 43,392 25,12 55,457 62,873 71,403
23 8 9 20,15 21,82 41,430 46,996 9 60,893 69,532 79,543
24 18,43 20,01 7 5 44,502 50,816 27,88 66,765 76,790 88,497
25 0 2 21,76 23,69 47,727 54,865 8 73,106 84,701 98,347
26 19,61 21,41 2 8 51,113 59,156 30,84 79,954 93,324 109,18
27 5 2 23,41 25,64 54,669 63,706 0 87,351 102,72 2
28 20,81 22,84 4 5 58,403 68,528 33,99 95,339 3 121,10
29 1 1 25,11 27,67 62,323 73,640 9 103,96 112,96 0
30 22,01 24,29 7 1 66,439 79,058 37,37 6 8 134,21
31 9 7 26,87 29,77 70,761 84,802 9 113,28 124,13 0
32 23,23 25,78 0 8 75,299 90,890 40,99 3 5 148,63
33 9 3 28,67 31,96 80,064 97,343 5 123,34 136,30 1
34 24,47 27,29 6 9 85,067 104,18 44,86 6 8 164,49
35 2 9 30,53 34,24 90,320 4 5 134,21 149,57 4
36 25,71 28,84 7 8 95,836 111,43 49,00 4 5 181,94
37 6 5 32,45 36,61 101,62 5 6 145,95 164,03 3
38 26,97 30,42 3 8 8 119,12 53,43 1 7 201,13
39 3 2 34,42 39,08 107,71 1 6 158,62 179,80 8
40 28,24 32,03 6 3 0 127,26 58,17 7 0 222,25
3 0 36,45 41,64 114,09 8 7 172,31 196,98 2
29,52 33,67 9 6 5 135,90 63,24 7 2 245,47
6 1 38,55 44,31 120,80 4 9 187,10 215,71 7

30,82 33,34 3 2 0 143,03 68,67 2 1 271,02
1 4 40,71 47,0S S б 203,07 236,12 4
32,12 37,03 0 4 134,7б 74,4S 0 3 299,12
9 1 42,93 49,9б 2 4 220,31 23S,37 7
33,43 3S,79 1 S 80,69 б б 330,03
0 2 43,21 32,9б S 23S,94 282,63 9
34,7S 10,3б 9 б S7,34 1 0 3б4,04
3 S 47,37 36,08 7 239,03 309,06 3
3б,13 12,37 3 3 94,4б 7 б 101,44
3 9 30,00 39,32 1 337,SS S
37,49 14,22 3 S 02,07 2 142,39
4 7 32,30 б2,70 3 3
38,86 16,11 3 1 10,21
9 2 33,07 66,21 S
40,23 18,03 S 0 18,93
S 4 37,73 69,83 3
41,66 19,99 0 S 2S,23
0 4 б0.4б 73,б3 9
43,07 31,99 2 2 3S,23
7 4 б3,27 77,39 7
43,30 34,03 б S 48,91
S 4 66,17 81,70 3
47,93 36,11 4 2 б0,33
3 3 б9,13 S3,97 7
3,412 3S,23 9 0 72,3б
4S,SS 7 72,23 90,40 1
б 60,40 2 4

73,40 1

9

93,02 б

83,64 0

99,б3 3

Норма дисконта, Е
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
2,110 2,120 2,130 2,140 2,150 2,160 2,170 2,180 2,190 2,200
3,342 3,374 3,407 3,440 3,473 3,506 3,539 3,572 3,606 3,640
4,710 4,779 4,850 4,921 4,993 5,066 5,141 5,215 5,291 5,368
6,228 6,353 6,480 6,610 6,742 6,877 7,014 7,154 7,297 7,442
7,913 8,115 8,323 8,536 8,754 8,977 9,207 9,442 9,683 9,930
9,783 10,089 10,405 10,730 11,067 11,414 11,772 12,142 12,523 12,916
11,859 12,300 12,757 13,233 13,727 14,240 14,773 15,327 15,902 16,499
14,164 14,776 15,416 16,085 16,786 17,519 18,285 19,086 19,923 20,799
16,722 17,549 18,420 19,337 20.304 21,321 23,393 23,521 24,709 25,959
19,561 20,655 21,814 23,045 24,349 25,733 27,200 28,755 30,404 32,150
22,713 24,133 25,650 27,271 29,0102 30,850 32,824 34,931 37,180 39,581
26,212 28,029 29,985 32,089 34,352 36,786 39,404 42,219 45,244 48,497
30,095 32,393 34,883 37,581 40,505 43,672 47,103 50,818 54,841 59,196
34,405 37,280 40,417 43,842 47,580 51,660 56,110 60,965 66,261 72,035
39,190 42,753 46,672 50,980 55,717 60,925 66,649 72,939 79,850 87,442
44,501 48,884 53,739 59,118 65,075 71,673 78,979 87,068 96,022 105,931
50,396 55,750 61,725 68,394 75,836 84,141 93,406 103,740 115,266 128,117
56,939 63,440 70,749 78,969 88,212 98,603 110,285 123,414 138,166 154,740
64,203 72,052 80.947 91,025 102,444 115,380 130,033 146,628 165,418 186,688
72,265 81,699 92,470 104,768 118,810 134,841 153,139 174,021 197,847 225,026
81,214 92,503 105,491 120,436 137,632 157,415 180,172 206,345 236,438 271,031
91,148 104,60 120,205 138,297 159,276 183,601 211,801 244,487 282,362 326,237
102,17 3 136,831 158,659 184,168 213,978 248,808 289,494 337,010 392,484
4 118,15 155,620 181,871 212,793 249,214 292,105 342,603 402,042 471,981
114,41 5 176,850 208,333 245,712 290,088 342,763 405,272 479,431 567,377
3 133,33 200,841 238,499 283,569 337,502 402,032 479,221 571,522 681,853
127,99 4 227,950 272,889 327,104 392,503 471,378 566,481 681,112 819,223
9 150,33 258,583 312,094 377,170 456,303 552,512 669,447 811,523 984,068
143,07 4 293,199 356,787 434,745 530,312 647,439 790,948 966,712 1181,88
9 169,37 332,315 407,737 500,957 616,162 758,504 934,319 1151,38 2
159,81 4 376,516 465,820 577,100 715,747 888,449 1103,49 7 1419,25
7 190,69 426,463 532,035 664,666 831,267 1040,48 6 1371,15 8
178,39 9 482,903 607,520 765,365 965,270 6 1303,12 1 1704,10
7 214,58 546,681 693,573 881,170 1120,71 1218,36 5 1632,67 9
199,02 3 618,749 791,673 1014,34 3 8 1538,68 0 2045,93
1 241,33 700,187 903,507 6 1301,02 1426,49 8 1943,87 1
221,61 3 792,211 1030,99 1167,49 7 1 1816,65 7 2456,11
3 271,29 896,198 8 8 1510,19 1669,99 2 2314,21 8
247,32 3 1013,70 1176,33 1343,62 1 4 2144,64 4 2948,34
4 034,84 4 8 2 1752,82 1954,89 9 2754,91 1
275,52 8 1342,02 1546,16 2 4 2531,68 4 3539,00
9 342,42 5 5 2034,27 2288,22 6 3279,34 9
306,83 9 1779,09 3 5 2988,38 8 4247,81
7 384,52 0 2360,75 2678,22 9 3903,42 1
341,59 1 7 4 3527,29 4 5098,37
0 431,66 3134,52 9 4646,07 3
380,16 3 2 4163,21 5 6119,04
4 484,46 3 5529,82 8
422,98 3 9 7343,85
2 543,59 8
470,51 9
1 609,83
523,26 1
7 684,01

581,82 6 0

787,09 1

Приложение 3

Текущая стоимость 1 рубля (коэффициентов дисконтирования), полученная спустя различное число периодов и при различных уровнях доходности инвестирования [19]

[1/(1 + Е )к]

Число Норма дисконта, Е
перио­ 1 % 2 % 4 % 5 % 6 % 8 % 10 % 12 % 14 % 15 % 16 % 18 %
дов, К
1 0.990 0.980 0.962 0.952 0.943 0.926 0.909 0.893 0.877 0.870 0.862 0.847
2 0.980 0.961 0.925 0.907 0.890 0.857 0.826 0.797 0.769 0.756 0.743 0.718
3 0.971 0.942 0.889 0.863 0.840 0.794 0.751 0.712 0.675 0.658 0.641 0.609
4 0.961 0.924 0.855 0.823 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592 0.572 0.552 0.516
5 0.951 0.906 0.822 0.784 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519 0.497 0.476 0.437
6 0.942 0.888 0.790 0.746 0.705 0.630 0.564 0.507 0.456 0.432 0.410 0.370
7 0.935 0.871 0.760 0.711 0.665 0.583 0.513 0.452 0.400 0.376 0.354 0.314
8 0.923 0.853 0.731 0.677 0.627 0.540 0.467 0.404 0.351 0.327 0.305 0.266
9 0.914 0.837 0.703 0.645 0.592 0.500 0.424 0.361 0.308 0.284 0.263 0.225
10 0.905 0.820 0.676 0.614 0.558 0.463 0.386 0.322 0.270 0.247 0.227 0.191
11 0.896 0.804 0.650 0.585 0.527 0.429 0.350 0.287 0.237 0.215 0.195 0.162
12 0.887 0.788 0.625 0.557 0.497 0.397 0.319 0.257 0.208 0.187 0.168 0.137
13 0.879 0.773 0.601 0.530 0.469 0.368 0.290 0.229 0.182 0.163 0.145 0.116
14 0.870 0.758 0.577 0.505 0.442 0.340 0.263 0.205 0.160 0.141 0.125 0.099
15 0.861 0.743 0.555 0.481 0.417 0.315 0.239 0.183 0.140 0.123 0.108 0.084
16 0.853 0.728 0.534 0.458 0.394 0.292 0.218 0.163 0.123 0.107 0.093 0.071
17 0.844 0.714 0.513 0.436 0.371 0.270 0.198 0.146 0.108 0.093 0.080 0.060
18 0.836 0.700 0.494 0.416 0.350 0.250 0.180 0.130 0.095 0.081 0.069 0.051
19 0.828 0.686 0.475 0.396 0.331 0.232 0.164 0.116 0.083 0.070 0.060 0.043
20 0.820 0.673 0.456 0.377 0.312 0.215 0.149 0.104 0.073 0.061 0.051 0.037
21 0.811 0.660 0.439 0.359 0.294 0.199 0.135 0.093 0.064 0.053 0.044 0.031
22 0.803 0.647 0.422 0.342 0.278 0.184 0.123 0.083 0.056 0.046 0.038 0.026
23 0.795 0.634 0.406 0.326 0.262 0.170 0.112 0,074 0.049 0.040 0.033 0.022
24 0.788 0.622 0.390 0.310 0.247 0.158 0.102 0.066 0.043 0.035 0.028 0.019
25 0.780 0.610 0.375 0.295 0.233 0.146 0.092 0.059 0.038 0.030 0.024 0.016
26 0.772 0.598 0.361 0.281 0.220 0.135 0.084 0.053 0.033 0.026 0.021 0.014
27 0.764 0.586 0.347 0.268 0.207 0.125 0.076 0.047 0.029 0.023 0.018 0.011
28 0.757 0.574 0.333 0.255 0.196 0.116 0.069 0.042 0.026 0.020 0.016 0.010
29 0.749 0.563 0.321 0.243 0.185 0.107 0.063 0.037 0.022 0.017 0.014 0.008
30 0.742 0.552 0.308 0.231 0.174 0.099 0.057 0.033 0.020 0.015 0.012 0.007
35 0.706 0.500 0.253 0.181 0.130 0.066 0.036 0.019 0.010 0.008 0.006 0.003
40 0.672 0.453 0.208 0.142 0.097 0.046 0.022 0.011 0.005 0.004 0.003 0.001
45 0.639 0.410 0.171 0.111 0.073 0.031 0.014 0.006 0.003 0.002 0.001 0.001
50 0.608 0.372 0.141 0.087 0.054 0.021 0.009 0.003 0.001 0.001 0.001
60 0.550 0.305 0.095 0.054 0.030 0.010 0.002 0.001

Число Норма дисконта, Е
перио­дов, К 20 % 22 % 24 % 25 % 26 % 28 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 %
1 0.833 0.820 0.806 0.800 0.794 0.781 0.769 0.741 0.714 0.690 0.667
2 0.694 0.672 0.650 0.640 0.630 0.610 0.592 0.549 0.510 0.476 0.444
3 0.579 0.551 0.524 0.512 0.500 0.477 0.455 0.406 0.364 0.328 0.296
4 0.482 0.451 0.423 0.410 0.397 0.373 0.350 0.301 0.260 0.226 0.198
5 0.402 0.370 0.341 0.328 0.315 0.291 0.269 0.223 0.186 0.156 0.132
6 0.335 0.303 0.275 0.262 0.250 0.227 0.207 0.165 0.133 0.108 0.088
7 0.279 0.249 0.222 0.210 0.198 0.178 0.159 0.122 0.095 0.074 0.059
8 0.233 0.204 0.179 0.168 0.157 0.139 0.123 0.091 0.068 0.051 0.039
9 0.194 0.167 0.144 0.134 0.125 0.108 0.094 0.067 0.048 0.035 0.026
10 0.162 0.137 0.116 0.107 0.099 0.085 0.073 0.050 0.035 0.024 0.017
11 0.135 0.112 0.094 0.086 0.079 0.066 0.056 0.037 0.025 0.017 0.012
12 0.112 0.092 0.076 0.069 0.062 0.052 0.043 0.027 0.018 0.012 0.008
13 0.093 0.075 0.061 0.055 0.050 0.040 0.033 0.020 0.013 0.008 0.005
14 0.078 0.062 0.049 0.044 0.039 0.032 0.025 0.015 0.009 0.006 0.003
15 0.065 0.051 0.040 0.035 0.031 0.025 0.020 0.011 0.006 0.004 0.002
16 0.054 0.042 0.032 0.028 0.025 0.019 0.015 0.008 0.005 0.003 0.002
17 0.045 0.034 0.026 0.023 0.020 0.015 0.012 0.006 0.003 0.002 0.001
18 0.038 0.028 0.021 0.018 0.016 0.012 0.009 0.005 0.002 0.001 0.001
19 0.031 0.023 0.017 0.014 0.012 0.009 0.007 0.003 0.002 0.001
20 0.026 0.019 0.014 0.012 0.010 0.007 0.005 0.002 0.001 0.001
21 0.022 0.015 0.011 0.009 0.008 0.006 0.004 0.002 0.001
22 0.018 0.013 0.009 0.007 0.006 0.004 0.003 0.001 0.001
23 0.015 0.010 0.007 0.006 0.005 0.003 0.002 0.001
24 0.013 0.008 0.006 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001
25 0.010 0.007 0.005 0.004 0.003 0.002 0.001 0.001
26 0.009 0.006 0.004 0.003 0.002 0.002 0.001
27 0.007 0.005 0.003 0.002 0.002 0.001 0.001
28 0.006 0.004 0.002 0.002 0.002 0.001 0.001
29 0.005 0.003 0.002 0.002 0.001 0.001 0.001
30 0.004 0.003 0.002 0.001 0.001 0.001
35 0.002 0.001
40 45 50 60 0.001

Приложение 4

Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль [19]

[РУЛ1п,к = [1 -1/(1 + В)к/В]

Число Н орма дисконта, Е
перио­ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
дов, К
1 0,990 0,980 0,971 0,962 0,952 0,943 0,935 0,926 0,917 0,909
2 1,970 1,942 1,913 1,886 1,859 1,833 1,808 1,783 1,759 1,736
3 2,941 2,884 2,829 2,775 2,723 2,673 2,624 2,577 2,531 2,487
4 3,902 3,808 3,717 3,360 3,546 3,465 3,387 3,312 3,240 3,170
5 4,853 4,713 4,580 4,452 4,329 4,212 4,100 3,993 3,890 3,791
6 5,795 5,601 5,417 5,242 5,076 4,917 4,767 4,623 4,486 4,355
7 6,728 6,472 6,230 6,002 5,786 5,582 5,389 5,206 5,033 4,868
8 7,652 7,325 7,020 6,733 6,463 6,210 5,971 5,747 5,535 5,335
9 8,566 8,162 7,786 7,435 7,108 6,802 6,515 6,247 5,995 5,759
10 9,471 8,983 8,530 8,111 7,722 7,360 7,024 6,710 6,418 6,145
11 10,368 9,787 9,253 8,760 8,306 7,887 7,499 7,139 6,805 6,495
12 11,255 10,575 9,954 9,385 8,863 8,384 7,943 7,536 7,161 6,814
13 12,134 11,348 10,635 9,986 9,394 8,853 8,358 7,904 7,487 7,103
14 13,004 12,106 11,296 10,563 9,899 9,295 8,745 8,244 7,786 7,367
15 13,865 12,849 11,938 11,118 10,380 9,712 9,108 8,559 8,061 7,606
16 14,718 13,578 12,561 11,652 10,838 10,106 9,447 8,851 8,313 7,824
17 15,562 14,292 13,166 12,166 11,274 10,477 9,763 9,122 8,544 8,022
18 16,398 14,992 13,754 12,659 11,690 10,828 10,059 9,372 8,756 8,201
19 17,226 15,678 14,324 13,134 12,085 11,158 10,336 9,604 8,950 8,365
20 18,046 16,351 14,877 13,590 12,462 11,470 10,594 9,818 9,129 8,514
21 18,857 17,011 15,415 14,029 12,821 11,764 10,836 10,017 9,292 8,649
22 19,660 17,658 15,937 14,451 13,163 12,042 11,061 10,201 9,442 8,772
23 20,456 18,292 16,444 14,857 13,489 12,303 11,272 10,371 9,580 8,883
24 21,243 18,914 16,936 15,247 13,799 12,550 11,469 10,529 9,707 8,985
25 22,023 19,523 17,413 15,622 14,094 12,783 11,654 10,675 9,823 9,077
26 22,795 20,121 17,877 15,983 14,375 13,003 11,826 10,810 9,929 9,161
27 23,560 20,707 18,327 16,330 14,643 13,211 11,987 10,935 10,027 9,237
28 24,316 21,281 18,764 16,663 14,898 13,406 12,137 11,051 10,116 9,307
29 25,066 21,844 19,188 16,984 15,141 13,591 12,278 11,158 10,198 9,370
30 25,808 22,396 19,600 17,292 15,372 13,765 12,409 11,258 10,274 9,427
31 26,542 22,938 20,000 17,588 15,593 13,929 12,532 11,350 10,343 9,479
32 27,270 23,468 20,389 17,874 15,803 14,084 12,647 11,435 10,406 9,526
33 27,990 23,989 20,766 18,148 16,003 14,230 12,754 11,514 10,464 9,569
34 28,703 24,499 21,132 18,411 16,193 14,368 12,854 11,587 10,518 9,609
35 29,409 24,999 21,487 18,665 16,374 14,498 12,948 11,655 10,567 9,644
36 30,108 25,489 21,832 18,908 16,547 14,621 13,035 11,717 10,612 9,677
37 30,800 25,969 22,167 19,143 16,711 14,737 13,117 11,775 10,653 9,706
38 31,485 26,441 22,492 19,368 16,868 14,846 13,193 11,829 10,691 9,733
39 32,163 26,903 22,808 19,584 17,017 14,949 13,265 11,879 10,726 9,757
40 32,835 27,355 23,115 19,793 17,159 15,046 13,332 11,925 10,757 9,779

Число Норма дисконта, Е
перио­ 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
дов, К
1 0,901 0,893 0,885 0,877 0,870 0,862 0,855 0,847 0,840 0,833
2 1,713 1,690 1,668 1,647 1,626 1,605 1,585 1,566 1,547 1,528
3 2,444 2,402 2,361 2,322 2,283 2,246 2,210 2,174 2,140 2,106
4 3,102 3,037 2,974 2,914 2,855 2,798 2,743 2,690 2,639 2,589
5 3,696 3,605 3,517 3,433 3,352 3,274 3,199 3,127 3,058 2,991
6 4,231 4,111 3,998 3,889 3,784 3,685 3,589 3,498 3,410 3,326
7 4,712 4,564 4,423 4,288 4,160 4,039 3,922 3,812 3,706 3,605
8 5,146 4,968 4,799 4,639 4,487 4,344 4,207 4,078 3,954 3,837
9 5,537 5,328 5,132 4,946 4,772 4,607 4,451 4,303 4,163 4,031
10 5,889 5,650 5,426 5,216 5,019 4,833 4,659 4,494 4,339 4,192
11 6,207 5,938 5,687 5,453 5,234 5,029 4,836 4,656 4,486 4,327
12 6,492 6,194 5,918 5,660 5,421 5,197 4,988 4,793 4,611 4,439
13 6,750 6,424 6,122 5,842 5,583 5,342 5,118 4,910 4,715 4,533
14 6,982 6,628 6,302 6,002 5,724 5,468 5,229 5,008 4,802 4,611
15 7,191 6,811 6,462 6,142 5,847 5,575 5,324 5,093 4,876 4,675
16 7,379 6,974 6,604 6,265 5,954 5,668 5,405 5,162 4,938 4,730
17 7,549 7,120 6,729 6,373 6,047 5,749 5,475 5,222 4,990 4,775
18 7,702 7,250 6,840 6,467 6,128 5,818 5,534 5,273 5,033 4,812
19 7,839 7,366 6,938 6,550 6,198 5,877 5,584 5,316 5,070 4,843
20 7,963 7,469 7,025 6,623 6,259 5,929 5,628 5,353 5,101 4,870
21 8,075 7,562 7,102 6,687 6,312 5,973 5,665 5,384 5,127 4,891
22 8,176 7,645 7,170 6,743 6,359 6,011 5,696 5,410 5,149 4,909
23 8,266 7,718 7,230 6,792 6,399 6,044 5,723 5,432 5,167 4,925
24 8,348 7,784 7,283 6,835 6,434 6,073 5,746 5,451 5,182 4,937
25 8,422 7,843 7,330 6,873 6,464 6,097 5,766 5,467 5,195 4,948
26 8,488 7,896 7,372 6,906 6,491 6,118 5,783 5,480 5,206 4,956
27 8,548 7,943 7,409 6,935 6,514 6,136 5,798 5,492 5,215 4,964
28 8,602 7,984 7,441 6,961 6,534 6,152 5,810 5,502 5,223 4,970
29 8,650 8,022 7,470 6,983 6,551 6,166 5,820 5,510 5,229 4,975
30 8,694 8,055 7,496 7,003 6,566 6,177 5,829 5,517 5,235 4,979
31 8,733 8,085 7,518 7,020 6,579 6,187 5,837 5,523 5,239 4,982
32 8,769 8,112 7,538 7,035 6,591 6,196 5,844 5,528 5,243 4,985
33 8,801 8,135 7,556 7,048 6,600 6,203 5,849 5,532 5,246 4,988
34 8,829 8,157 7,572 7,060 6,609 6,210 5,854 5,536 5,249 4,990
35 8,855 8,176 7,586 7,070 6,617 6,215 5,858 5,539 5,251 4,992
36 8,879 8,192 7,598 7,079 6,623 6,220 5,862 5,541 5,253 4,993
37 8,900 8,208 7,606 7,087 6,629 6,224 5,865 5,543 5,255 4,994
38 8,919 8,221 7,618 7,094 6,634 6.228 5,867 5,545 5,256 4,995
39 8,936 8,233 7,627 7,100 6,638 6,231 5,869 5,547 5,257 4,996
40 8,951 8,244 7,634 7,105 6,642 6,233 5,871 5,548 5,258 4,997

Приложение 5 Рекомендации по составлению разделов бизнес-плана

Резюме

Резюме представляет собой краткий обзор бизнес-плана и является наиболее важным из разделов. Это связано с тем, что банкиры или другие финансисты - очень занятые люди и предпочитают не тратить на знакомство с вашим планом более 5 или 10 минут, причем большинство из них зачастую ограничиваются прочтением только титульного листа и резюме.

Таким образом, резюме должно быть кратким, не более трех страниц.
Именно первое знакомство потенциального инвестора с планом является определяющим для судьбы проекта и поэтому резюме должно быть проработано таким образом, чтобы вызвать к нему интерес. Пишется резюме в последнюю очередь, причем следует подбирать наиболее доходчивые выражения, сохраняя деловой стиль и не используя жаргонные фразы.

Резюме должно включать следующую информацию:

- описание предприятия, его специфических черт, путь его развития;

- краткие сведения о квалификации управленческого персонала, какими способностями применительно к настоящему проекту обладает управленческий персонал, каковы доли участия управленческого персонала в капитале предприятия;

- описание ситуации на рынке и в отрасли;

- преимущество продукции или услуг предприятия, ресурсы компании и ее текущее финансовое состояние;

- долгосрочные и краткосрочные цели проекта, какого роста можно ожидать, какие доходы предполагается получить, за какой период времени;

- тактический план, краткое изложение того, как будут достигаться поставленные цели;

- потребность в инвестициях, как они будут использованы, предполагаемые источники финансирования, как они будут возвращаться (погашаться) инвесторам;

- ключевые экономические показатели эффективности проекта;

- какие риски и какие вознаграждения могут ожидать инвесторов.

Основные сведения о предприятии

Охарактеризуйте ваше предприятие, особое внимание уделив его отличиям от существующих. Укажите, как давно оно работает или когда начнет работать. Расскажите о существующем рынке, чем он привлекателен для вас и будущих инвесторов. Обратите внимание на сильные и слабые стороны предприятия, дайте понять, что вы осведомлены о том, какие улучшения необходимы, но без излишнего акцентирования недостатков.

1. История предприятия, сведения о развитии за прошедшее время, описание текущей ситуации:

- первоначальные или настоящие цели компании;

- перечень основных владельцев, роль каждого из них в основании и деятельности предприятия;

- события, которые повлияли на развитие предприятия;

- как осуществлялось и осуществляется сейчас финансирование предприятия;

- современная организационная структура и основной персонал;

- исторические и текущие тенденции в сбыте;

- показатели финансовой эффективности предприятия за последние три года;

- каковы основные достижения предприятия;

- что продает предприятие;

- каковы преимущества предприятия;

- какие потребности заказчиков обеспечивает предприятие;

- что следует улучшить;

- объем рынка продукции или услуг, предоставляемых предприятием;

- какова доля предприятия на рынке и каковы тенденции;

- каковы возможности рекламы;

- сезонность;

- что необходимо сделать для увеличения доли на рынке;

- каковы секреты успеха;

- когда клиенты приобретают продукцию наилучшим образом;

- где находятся клиенты территориально;

- основные конкуренты и их сильные стороны;

- уровень технологии;

- анализ издержек;

- с какими проблемами сталкивается предприятие;

- анализ слабых и сильных сторон предприятия (качество продукции или услуг, возможности сбыта, уровень производственных издержек, квалификация, опыт персонала, уровень технологии, условия поставок материалов или комплектующих, уровень менеджмента).

Характеристика отрасли

Характеристика отрасли должна включать в себя следующую информацию:

- определение экономического сектора отрасли (наука, производство, распределение, услуги и т.п.);

- перечень основной продукции и услуг, предлагаемых данной отраслью промышленности;

- сезонность;

- географическое положение отраслевого рынка (локальный, региональный, национальный, международный);

- описание сегмента рынка, на котором работает или предполагает работать предприятие;

- характеристика имеющихся основных клиентов;

- характеристика потенциальных клиентов;

- наиболее перспективные клиенты (указать в порядке убывания);

- общий объем продаж по отрасли и тенденции изменения рынка;

- перечень основных конкурентов;

- доля рынка, принадлежащая конкурентам;

- сильные и слабые стороны конкурентов;

- возможности конкурентов (их тактика, продукция, цены, рекламный пакет, имидж, местонахождение, персональные продажи, связи с отдельными людьми и организациями).

Описание продукции (услуг)

В этом разделе приводится подробная характеристика производимой предприятием продукции или услуг, производится сравнение ее с продукцией конкурентов, анализируются планы развития производства.

Характеристика продукции:

- функциональное назначение продукции;

- характерные свойства продукции, которые делают ее единственной в своем роде;

- стоимость;

- технологичность;

- универсальность;

- соответствие наиболее общепринятым стандартам;

- доля продукта в общем производстве отрасли;

- стадия развития продукта (идея, эскизный проект, рабочий проект, прототип, опытная партия, действующее серийное производство);

- требования к контролю качества;

- требования к подготовке пользователей;

- требования к гарантийному и послегарантийному обслуживанию;

- имеются ли возможности для дальнейшего развития продукта;

- патентно-лицензионная защита.

Анализ продукции конкурентов, имеющейся на рынке:

- описание функциональных и потребительских свойств конкурирующих продуктов;

- почему продукты конкурентов пользуются определенным спросом;

- принципы ценообразования конкурентов;

- способы стимулирования сбыта, используемые конкурентами;

Исследования и разработки:

- описание планируемых НИОКР и для каких целей они будут проводиться;

- существующие технологические риски;

- технологическое состояние конкурирующих фирм, как их технологические достижения влияют или повлияют в будущем на деятельность предприятия;

- описание концепции развития продукта следующих поколений.

Финансирование:

- опишите концепцию ценообразования Вашего предприятия;

- оптимальные размеры заказов и формы оплаты;

- эффективность системы распределения;

- условия приобретения и запасы сырья, материалов комплектующих.

План маркетинга

В условиях рыночной экономики наиболее важным и сложным с точки зрения прогнозирования показателем является объем сбыта продукции или услуг. В основе плана продаж должны лежать данные, полученные в результате проведенных исследований рынка (маркетинговых исследований).

В первую очередь необходимо определить перечень продуктов или услуг, которые будут представлены на рынок компанией, реализующей проект. Процесс определения перечня продуктов и единиц их измерения для промышленных предприятий обычно не вызывает затруднений. Проблемы, как правило, возникают с проектами, ориентированными на оказание услуг, для которых бывает сложно подобрать единицы измерений. При этом продукты должны отвечать следующим общим требованиям:

- должна существовать возможность их измерения для обеспечения планирования физических объемов сбыта продукции (единиц в определенный период времени);

- должна существовать возможность распределения прямых (переменных) производственных затрат на единицу продукции при наличии таковых:

- должна существовать возможность представления единицы продукции в денежном эквиваленте;

- количество различных продуктов должно быть таким, чтобы совокупный объем их продаж полностью соответствовал планируемому обороту компании.

Например, продуктами для коммерческого банка могут быть предоставляемые займы (в млн. рублей или долларах), консультационные услуги клиентам (в часах), расчетно-кассовое обслуживание (в млн. рублей, переведенных на счета клиентов); продуктами газетного издательства - газета, реализуемая подписчикам (в штуках), и рекламные объявления (измеряемые количеством газетных полос).

Следует отчетливо осознавать, что на основе данных, полученных в результате маркетинговых исследований, мы не только прогнозируем доходы от реализации продукции, но и вырабатываем стратегию ее продвижения на рынок, в том числе, планируем расходы, которые в условиях свободного рынка в некоторых случаях значительно превосходят производственные затраты.

К примеру, стимулирование продаж всегда сопряжено с дополнительными затратами на скидки дилерам, льготные условия продаж (кредит, лизинг), рекламу, создание дистрибьюторской и сервисной сети и т.п.

Ниже приведен типичный перечень вопросов, на которые необходимо ответить в процессе проведения маркетинговых исследований. Следствием ответов на эти или подобные вопросы должны стать данные для плана денежных потоков проекта - перечень продуктов (услуг), объемы их реализации в физическом и денежном выражениях, а также план мероприятий по продвижению продукции (услуг) на рынок, включающий сроки и затраты на их выполнение.

Вопросы для разработки плана маркетинга

1. Что мы хотим продавать и как долго:

- наименование;

- назначение;

- область применения;

- ожидаемый "срок жизни";

- отличительные черты от прямо или косвенно конкурентных продуктов, находящихся на рынке.

2. Кому мы будем это продавать:

- состав потенциальных покупателей;

- величина потребительского рынка;

- его географическое положение;

- имена отдельных людей или компаний, если это возможно.

3. Кто наши конкуренты:

- перечень, в котором наименования фирм-конкурентов расположены в порядке убывания их значимости;

- сравнительные характеристики товаров;

- сопоставление цен;

- сравнение способов продвижения товаров на рынок;

- сильные и слабые стороны конкурентов.

4. Чего мы хотим достичь? Перечень целей:

- объем продаж по периодам времени (в единицах продукции и в рублях для внутреннего рынка или в долларах для экспорта);

- прогнозируемая доля рынка для различных периодов времени и регионов.

5. Какие способы стимулирования продаж мы предполагаем использовать:

- политика цен;

- распределение по географическим регионам;

- форма представления товара потребителю с учетом дизайна и модификаций;

- график (четкость) поставок;

- условия оплаты товара потребителем;

- гарантии для потребителя (гарантийное обслуживание);

- продажа по принудительному (спорному) ассортименту.

6. Как мы представим продукт? Программа запуска:

- привлечение торговых агентов, непосредственно взаимодей­ствующих с потребителем;

- выставки-продажи;

- средства массовой информации.

7. Мотивация торговых агентов. Программа стимулирования продаж:

- региональные и индивидуальные квоты;

- комиссионное вознаграждение;

- соперничество, конкуренция;

- специальные поощрительные меры.

8. Как выпуск этого товара скажется на других наших товарах:

- объем выпуска;

- доработка других продуктов;

- условия сбыта.

9. Почему и когда мы начнем рекламную кампанию:

- цели;

- положительные и отрицательные стороны;

- рекламный план;

- стратегия и увязка рекламного плана и плана продаж;

- финансирование.

10. Использование почты:

- цели;

- список адресатов;

- стратегия и план увязки торговли по почте с планом продаж;

- финансирование.

11. Семинары, презентации:

- цели;

- план событий и дат;

- темы;

- лист приглашений;

- стратегия и план использования результатов мероприятий;

- финансирование.

12. Выставки:

- цели;

- темы выставок;

- методы и приемы (пресс-релизы, внешние посредники, агентства и

т.д.);

- план выставок и его увязка с планом продаж;

- финансирование.

13. Подготовка персонала для организации сбыта:

- цели;

- приемы и методы;

- план подготовки;

- финансирование.

14. Как мы будем учить потребителей использовать достоинства товара:

- цели;

- методы и приемы;

- план;

- финансирование.

15. Как мы предполагаем организовать гарантийное обслуживание товаров:

- политика;

- использование гарантийного обслуживания как инструмента продажи;

- методы и приемы;

- план;

- финансирование.

16. Что мы предпримем после окончания гарантийного срока:

- политика;

- стратегия использования товара как инструмента продаж, например приобретение товара фирмой обратно от потребителя с предоставлением права купить новый продукт на льготных условиях;

- затраты.

17. Как мы учитываем стоимость запасных частей в продажах и прибылях:

- распределительная политика;

- ценовая стратегия;

- калькуляция затрат и доходов.

18. Как мы информируем предполагаемых клиентов о нас:

- каталоги;

- технические описания и другая информация;

- требуемое количество информации по периодам времени;

- распределение;

- план-график;

- финансирование.

19. Связи с общественностью, государственными и общественными организациями:

- цели;

- политика.

Производственная деятельность

Этот раздел должен подробным образом описывать путь, посредством которого Ваше предприятие планирует производить продукцию или услуги и поставлять их потребителю. Следует представить как можно более подробное описание производственного процесса с указанием узких мест с технологической и организационной точек зрения и пути их преодоления. Имеет смысл отметить преимущества Вашего предприятия, которые способствуют повышению его конкурентоспособности.

Описание технологического процесса:

- требуемая производственная мощность;

- потребность и условия приобретения технологического и прочего оборудования;

- потребность в участках земли, коммуникациях, зданиях и сооружениях;

- потребность и условия поставок сырья, материалов и комплектующих, контроль качества и дисциплины поставок;

- требования к источникам энергии и их доступность;

- подготовка производства;

- контроль качества продукции.

Требования к квалификации и наличие необходимого персонала:

- производственный персонал;

- инженерно-технический персонал;

- административный персонал;

- условия оплаты и стимулирования;

- условия труда;

- структура и состав подразделений;

- обучение персонала;

- предполагаемые изменения в структуре персонала по мере развития предприятия.

График выполнения работ (календарный план)

Календарный план выполнения работ в рамках проекта должен включать прогноз сроков и потребности в финансовых ресурсах для его реализации.

При составлении плана следует учесть затраты времени на реализацию следующих стадий проекта:

- юридическая регистрация предприятия;

- получение денежных средств;

- осуществление программы капиталовложений;

- наем рабочей силы;

- изготовление опытной партии продукции;

- оценка и тестирование выпускаемой продукции;

- создание дистрибьюторской сети;

- получение заказов.

Финансы

В разделе «Финансы» наряду с прогнозируемым движением денежных потоков (поступлениями и выплатами) должно быть подробно описано текущее финансовое состояние предприятия (при условии, что проект реализуется на действующем предприятии).

Обычно финансовый раздел представлен тремя основными документами:

- отчетом о прибылях и убытках;

- балансовой ведомостью;

- паном движения денежных средств (Кэш-Фло).

В дополнение к этому прилагаются расчеты основных показателей платежеспособности и ликвидности, а также прогнозируемые показатели эффективности проекта. Инвесторов будет также интересовать способность предприятия погашать ссуду (обеспечение активами, их реальная стоимость). Желательно, чтобы представленные финансовые документы были заверены авторитетной аудиторской компанией. Следует подробным образом описать потребность в финансовых ресурсах, предполагаемые источники и схемы финансирования, ответственность авторов проекта и систему гарантии. Особое значение следует уделить описанию текущего и прогнозируемого состояний окружающей экономической среды (инфляция, условия проведения платежей, налоговый климат и т.п.).

В этом разделе необходимо убедительно показать, что авторы проекта проделали большую аналитическую работу для формирования финансовых прогнозов и анализа финансовых результатов. Должны быть отражены труднопрогнозируемые факторы, их альтернативные значения для различных вариантов развития событий. Предпочтительно представить результаты анализа чувствительности проекта, проведенного с использованием компьютера. Это является очень сильным средством убеждения.

Приложения

В приложения включаются документы, которые могут служить подтверждением или более подробным объяснением сведений, представленных в бизнес-плане. К таковым могут относиться следующие:

- биографии руководителей предприятия или проекта, подтверждающие их компетенцию и опыт работы;

- результаты маркетинговых исследований;

- заключения аудиторов;

- фотографии или видеоролик образцов продукции;

- подробные технические характеристики продукции;

- план предприятия;

- гарантийные письма или контракты с поставщиками и потребителями продукции;

- договоры аренды, найма, лицензионные соглашения;

- заключения служб государственного надзора по вопросам экологии и безопасности;

- статьи из журналов и газет о деятельности предприятия;

- отзывы авторитетных организаций.

Представление бизнес-плана проекта потенциальным инвесторам

Представление проекта не менее важная и ответственная задача, чем его разработка. Представляя бизнес-план проекта, Вы фактически продаете свой проект как хороший, качественный продукт.

Рекомендуется при этом придерживаться следующих принципов:

1. Не перегружайте текст; документ должен занимать не более 25 - 30 страниц. Текст должен быть набран хорошо читаемым шрифтом, в качестве иллюстраций используйте схемы и графики.

2. Продемонстрируйте обязательность и компетентность в процессе презентации, докажите, что вы хорошо разбираетесь в проекте.

3. Обозначьте перспективы развития предприятия.

4. Будьте реалистичны, избегайте излишнего оптимизма.

5. Обозначьте проблемы и факторы риска, а также поясните пути их решения.

6. Конфиденциальная информация может быть опущена и представлена, в случае необходимости, дополнительным документом.

Если представить процесс рассмотрения проекта инвестором в виде последовательности шагов, то обычно он выглядит следующим образом:

1. Определение основных характеристик продукта, предприятия, отрасли и рынка.

2. Условия предоставления капитала.

3. Финансовые показатели предприятия и прогноз на перспективу; показатели эффективности проекта.

4. Определение категории лиц, представляющих проект.

5. Определить, что отличает этот проект от множества других (рациональное зерно).

6. Календарный план проекта.

Инвестора также могут особо интересовать следующие данные:

- емкость рынка;

- предполагаемая доля рынка предприятия;

- минимальный объем инвестиций;

- условия предоставления капитала (обыкновенные акции, привилегированные акции; долговое обязательство с гарантиями; заем с возможностью покупки акций по фиксированной цене в определенный период времени; заем с возможностью обращения части займа в акции по желанию кредитора; конвертируемые обязательства, прямой долг и т.п.).

Приложение 6

Информационное обеспечение расчета денежных потоков [21]

Примерный состав форм входной информации (приводимые формы входной информации соответствуют методике ЮНИДО и, в основном, пригодны для использования любой из принятых систем моделирования инвестиционных проектов. Однако для конкретных систем возможны отдельные отличия. Классификация затрат может меняться в зависимости от действующих нормативных документов) следующий.

Программа производства и сбыта Инвестиционные издержки Материальные затраты Среднесписочная численность работающих Расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды Общепроизводственные расходы Общехозяйственные расходы Издержки по сбыту продукции. Структура издержек по видам продукции Потребность в оборотном капитале Источники финансирования Акционерный капитал Кредиты

Таблица П6.1 Таблица П6.2 Таблица П6.3 Таблица П6.4
Таблица Таблица Таблица Таблица Таблица Таблица Таблица Таблица Таблица Таблица
П6.5

П6.6

П6.7

П6.8

П6.9

П6.10

П6.11.

П6.11а

П6.11б

П6.11в

Прочие источники финансирования

Таблица П6.1

ю о

Программа производства и сбыта

Наименование продукции Единица измерения Номер шага
Показатели 1 2 3 15
Продукция А

Объем производства:

- в натуральном выражении Объем сбыта:

- в натуральном выражении (всего), в том числе:

- на внешнем рынке (экспорт)

- на внутреннем рынке (всего), в том числе:

- в местной валюте

- в иностранной валюте Цена за единицу:

- на внешнем рынке в иностранной валюте

- на внутреннем рынке:

- в местной валюте

- в иностранной валюте Выручка

- в местной валюте

- в иностранной валюте (всего), в том числе:

- на внешнем рынке

- на внутреннем рынке

Справочно: уровень проектной мощности по продукции А*
* Так же заполняются формы по другим видам продукции.

Инвестиционные издержки (капиталовложения в период строительства и производства; виды инвестиций: иностранные, отечественные; единица измерения)
Вид капиталовложений Всего В том числе по шагам расчета Норма амортизаци и (в %)
1 2 3 15
1. Сметная стоимость проектно-изыскательских работ

2. Плата за землю (затраты по отводу и освоению зем. участков, в т.ч. некапитализируемые затраты

3. Стоимость привлечения основных средств, уже существующих на начало разработки проекта

4. Подготовка территории строительства, в т.ч. некапитализируемые затраты

5. Стоимость строительно-монтажных работ (всего), в том числе:

- по объектам основного производственного назначения;

- по объектам жилищно-гражданского назначения

6. Некапитализируемые затраты из общего объема стоимости строительно- монтажных работ

7. Стоимость оборудования (без стоимости монтажа), в том числе:

- основного технологического оборудования;

- вспомогательного оборудования и приспособлений;

- инвентаря

8. Стоимость нематериальных активов (всего), в том числе:

- затраты на патентование и приобретение лицензий, результатов НИОКР, услуг "ноу-хау"

к» 00

Окончание табл. П6.2

Вид капиталовложений Всего В том числе по шагам расчета Норма амортизации

(В «/о)

1 2 3 15
9. Прочие инвестиционные издержки (всего), в том числе:

- единовременные выплаты гарантирующим и страховым организациям и страховые взносы организациям-страховщикам в период строительства;

- содержание дирекции строящихся предприятий,

- обеспечение технического надзора за строительством;

- оплата подготовки эксплуатационных кадров;

- затраты на создание социальной и технологической инфраструктуры;

- затраты на рекультивацию земель и т.п. затраты;

- затраты по преодолению отрицательных экологических, социальных и других последствий реализуемого проекта;

- расходы на непредвиденные работы и затраты, предусматриваемые в сметах на строительство

10. Некапитализируемые затраты из общего объема прочих инвестиционных издержек

11. Предпроизводственные затраты (всего), в том числе:

- пусконаладочные работы в части затрат на опробование оборудования (вхолостую) с целью проверки качества монтажа

12. Прирост оборотных средств

Всего капиталовложений, в т.ч. все некапитализируемые затраты

Материальные затраты

Единица измерения стоимости Затраты в стоимостном выражении по шагам
По группам материальных затрат 1 2 3 15
МВ ИВ МВ ИВ МВ ив МВ ИВ
I. Сырье и материалы (всего), в том числе:
- основные,
- вспомогательные

2. Покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты (всего), в том числе:

- полуфабрикаты,

- комплектующие изделия

3. Запасные части для ремонта технологического оборудования и транспортных средств

4. Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями

5. Тара и тарные материалы

6. Топливо (всего), в том числе:

- на технологические цели,
- на коммунальные нужды 7. Энергия (всего), в том числе:
- на технологические цели,

- на коммунально-бытовое потребление

ИТОГО

Примечание: МВ - стоимость в местной валюте;

ИВ - стоимость в иностранной валюте

ю 00 и)

Среднесписочная численность работающих

Категория персонала Единица Численность по шагам расчета
измерения 1 2 3 15
Производственные рабочие и специалисты, непосредственно занятые производством продукции Рабочие и служащие, не занятые непосредственно производством продукции

Сотрудники аппарата управления предприятием на уровне цехов

Сотрудники аппарата управления предприятием

Всего работающих

Расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды

Основные виды затрат Единица измерен. Затраты в стоимостном выражении по шагам расчета
1 2 3 15
МВ ИВ МВ ИВ МВ ив МВ ИВ
I. Расходы на оплату производственных рабочих и специалистов, непосредственно занятых изготовлением продукции (всего), в том числе:

1. Основная и дополнительная заработная плата

2. Выплаты стимулирующего характера

3. Премии за производственные результаты

4. Надбавки к окладам и тарифным ставкам за профессиональное мастерство

5. Выплаты компенсирующего характера, связанные с режимом работы и условиями труда

Отчисления на социальные нужды по данной категории работников (всего)

II. Расходы на оплату труда рабочих и служащих, не занятых непосредственно производством продукции, а также заработная плата персонала цехов не управленческого состава, всего Отчисления на социальные нужды по данной категории работников (всего)
III. Расходы на оплату труда сотрудников аппарата управления на уровне цехов

Отчисления на социальные нужды по данной категории работников (всего)

IV. Расходы на оплату труда сотрудников аппарата управления предприятием (всего)

Отчисления на социальные нужды АУП предприятия Расходы на оплату труда по предприятию в целом (ФОТ), всего Отчисления на социальные нужды по предприятию в целом (всего)

Общепроизводственные расходы

Основные виды затрат Единица измерения Затраты в стоимостном выражении по шагам расчета
1 2 3 15
МВ ив МВ ив МВ ив МВ ив
1. Расходы на эксплуатацию и содержание оборудования и транспортных средств (всего), в том числе:

1.1. Амортизация оборудования и транспортных средств

1.2. Расходы по эксплуатации оборудования (кроме расходов на текущий ремонт) (всего),

в том числе:

расходы на оплату труда (с начислениями) рабочих по наладке и обслуживанию оборудования

1.3. Текущий ремонт оборудования и транспортных средств (всего),

в том числе:

- заработная плата ремонтных рабочих (с начислениями),

- запасные части для ремонта

1.4. Затраты на содержание оборудования и рабочих мест (энергия, сжатый воздух, пар, вода и др.)

1.5. Услуги вспомогательных производств и сторонних организаций по ремонту

Основные виды затрат

1.6. Прочие расходы на содержание и эксплуатацию оборудования и транспортных средств

2. Заработная плата (основная и дополнительная) с отчислениями на социальные нужды рабочих и служащих, не занятых непосредственно в производстве

3. Заработная плата с отчислениями на социальные нужды персонала неуправленческого характера

4. Содержание аппарата управления цехами (заработная плата + отчисления на социальные нужды + канцелярские расходы)

5. Амортизация зданий, сооружений, инвентаря

6. Содержание зданий, сооружений производственного назначения, складов, инвентаря (заработная плата + отчисления на социальные нужды + вспомогательные материалы) включая коммунальные услуги

7. Транспортные расходы, связанные с производственными процессами (маттехснаб, внутризаводской транспорт и т.п.)

Продолжение табл. П6.6

Единица измерения Затраты в стоимостном выражении по шагам расчета
1 2 3 15
МВ ИВ МВ ив МВ ИВ МВ ив

ю 00 о

Окончание табл. П6.6

Основные виды затрат Единица измерения Затраты в стоимостном выражении по годам (периодам) реализации проекта
1 2 3 15
МВ ив МВ ив МВ ив МВ ив
8. Ремонт зданий, сооружений производственного назначения, складов инвентаря

9. Затраты по охране окружающей среды, затраты на переработку, утилизацию, удаление отходов

10. Платежи за предельно допустимые выбросы (сбросы) загрязняющих веществ

11. Затраты на проведение испытаний, опытов, исследований, содержание общих лабораторий, расходы на изобретательство и рационализацию

12. Аренда отдельных объектов основных средств

13. Охрана труда

14. Прочие общепроизводственные расходы

ВСЕГО общепроизводственные расходы, в том числе:

- условно-постоянные;

- условно-переменные

ВСЕГО общепроизводственные расходы без амортизации основных фондов

Общехозяйственные расходы

Основные виды затрат Единица измерения Затраты в стоимостном выражении по шагам расчета
1 2 3 15
МВ ИВ МВ ив МВ ив МВ ив
1. Страхование собственности (имущества)

2. Затраты на содержание служебного автомобильного транспорта

3. Аренда земли и другие выплаты за земельный участок

4. Оплата гонораров

5. Содержание аппарата управления предприятием (зарплата основная и дополнительная с отчислениями на социальные нужды)

6. Содержание узлов связи, МСС, ВЦ и обеспечивающих их лабораторий

7. Содержание технических служб (ОГК, ОГТ и др.)

8. Расходы на командировки и перемещения

9. Амортизация зданий, сооружений, инвентаря общехозяйственного назначения

10. Расходы на отопление, освещение, канализацию, водоснабжение и содержание в чистоте административных зданий

11. Содержание пожарной и военизированной охраны

ю 00

Окончание табл. П6.7

Основные виды затрат Единица измерения Затраты в стоимостном выражении по шагам расчета
1 2 3 15
МВ ИВ МВ ив МВ ив МВ ив
12. Канцелярские, почтово-телеграфные и телефонные расходы

13. Платежи по кредитам банков для пополнения оборотных средств в пределах ставок, установленных законодательством

14. Федеральный и территориальный налоги на реализацию ГСМ

15. Налог на пользователей автомобильных дорог

16. Налог с владельцев транспортных средств

17. Уплата местных налогов (в том числе земельный налог)

18. Представительские расходы

19. Текущая подготовка кадров

20. Организационный набор рабочей силы

Всего общехозяйственные расходы, в том числе:

- условно-постоянные;

- условно-переменные

Всего общехозяйственные расходы без амортизации основных фондов

Издержки по сбыту продукции

Основные виды затрат Единица измерения Затраты в стоимостном выражении по шагам расчета
1 2 3 15
МВ ИВ МВ ИВ МВ ИВ МВ ив
1. Расходы на тару и упаковку изделий (на складах отдела сбыта)

2. Расходы на транспортировку продукции

3. Расходы на заработную плату работников, занятых сбытом продукции (погрузочно-разгрузочные работы и прочие), и отчисления на социальные нужды

4. Комиссионные сборы, отчисления сбытовым организациям в соответствии с установленными нормами и договорами

5. Гарантийный ремонт и обслуживание

6. Расходы на рекламу (всего),

в том числе:

- расходы на рекламу в пределах установленного Минфином норматива

7. Расходы на участие в выставках

8. Подготовка продавцов и торговцев данной продукции

9. Прочие расходы по сбыту

ИТОГО

Структура издержек по видам продукции (при работе на уровне проектной мощности)

Вид издержек Изделие А Изделие Б
Общие издержки в стоимостном выражении Переменные издержки, % Общие издержки в стоимостном выражении Переменные издержки, %
1. Объем производства

2. Сырье, материалы основные

3. Вспомогательные материалы

4. Покупные полуфабрикаты и изделия

5. Топливо и энергия для технологических целей

6. Деловые услуги сторонних организаций производственного характера

7. Зарплата (основная и дополнительная) основных производственных рабочих

8. Отчисления на социальные нужды

9. Амортизация основных фондов

10.Общепроизводственные расходы (накладные) без амортизации

11.Общехозяйственные расходы (накладные) без амортизации

12. Издержки производства

Потребность в оборотном капитале

Виды запасов Минимальное покрытие (запас)
в днях в стоимостном выражении
МВ ИВ
Запасы основного сырья (а)
Запасы прочего сырья (в)
Запасы вспомогательных средств
Запасы энергоресурсов
Наличие запасных частей
Объем незавершенного производства
Запасы готовой продукции

Источники финансирования

Таблица П6.11а

Акционерный капитал

Виды акций Наименование валюты Общая стоимость акций Год выпуска Год выплаты дивидендов
Иностранные акции

1. Первый выпуск:

а) обыкновенные;

б) привилегированные

2. Второй выпуск:

а) обыкновенные;

б) привилегированные и т.д.

Местные акции

1. Первый выпуск:

а) обыкновенные;

б) привилегированные

2. Второй выпуск:

а) обыкновенные;

б) привилегированные и т.д.

Кредиты

Виды кредитов Наиме­нование валюты Величина ссуды Год и месяц начала креди­тования Тип погашения (равными долями, аннуитет, по графику**) Период* погашения

в годах (месяцах)

Льготный период в

годах (месяцах)

Процент ная ставка Интервал*

между последова­тельными платежами в

погашении ссуды

Иностранные займы Заем А Заем В Заем С
Иностранный овердрафт
Местные займы Заем А Заем В Заем С
Местный овердрафт
Краткосрочный кредит
* Заполняется только для случаев погашения займа равными долями и аннуитета. ** Необходимо привести дополнительную таблицу с распределением по времени суммы ссуды (со знаком "+") и сумм, выплачиваемых в погашение кредита (со знаком "-") без включения в них платежей по процентам.
Пример: 2004 2005 2006 2007 2008 2009
+1000 - -200 -200 -300 -300

Прочие источники финансирования

Вид источника поступления Наименование валюты Год (месяц) поступления Сумма
Субсидии:

- иностранные,

- местные Дотации

Евгений Григорьевич Непомнящий

<< |
Источник: Непомнящий Е. Г.. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, - 292 С.. 2005

Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЯ:

  1. 6.4. Приложения кооперативных игр
  2. Статья 15. Приложения к закладной
  3. Приложение 3. МАРРАКЕШСКОЕ СОГЛАШЕНИЕ О СОЗДАНИИ ВСЕМИРНОЙ ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ 15 апреля 1994 г.
  4. Приложение 13. МЕЖДУНАРОДНАЯ КОНВЕНЦИЯ О СОГЛАСОВАНИИ УСЛОВИЙ ПРОВЕДЕНИЯ КОНТРОЛЯ ГРУЗОВ НА ГРАНИЦАХ
  5. Приложение 14. СТАМБУЛЬСКАЯ КОНВЕНЦИЯ О ВРЕМЕННОМ ВВОЗЕ 1990 г. ПРЕАМБУЛА
  6. Приложение 15. ЕВРОПЕЙСКАЯ РАМОЧНАЯ КОНВЕНЦИЯ О ПРИГРАНИЧНОМ СОТРУДНИЧЕСТВЕ ТЕРРИТОРИАЛЬНЫХ СООБЩЕСТВ И ВЛАСТЕЙ Мадрид, 21 мая 1980 г.
  7. Глава 3. Содержание приложений к Чикагской конвенции 1944 г.
  8. Приложение 17 «Защита международной гражданской авиации от актов незаконного вмешательства»
  9. Приложение 3. МАРРАКЕШСКОЕ СОГЛАШЕНИЕ О СОЗДАНИИ ВСЕМИРНОЙ ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ 15 апреля 1994 г.
  10. Приложение 13. МЕЖДУНАРОДНАЯ КОНВЕНЦИЯ О СОГЛАСОВАНИИ УСЛОВИЙ ПРОВЕДЕНИЯ КОНТРОЛЯ ГРУЗОВ НА ГРАНИЦАХ