<<
>>

8 .3. ОЦЕНКА ОБЩЕСТВЕННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Оценка общественно значимых проектов начинается с расчета общественной эффективности. Оценка общественной эффективно­сти инвестиционного проекта позволяет проверить обоснованность выделения ресурсов на его реализацию с точки зрения общества.
Не­обходимость такой оценки обосновывается макроэкономической кон­цепцией ограниченности ресурсов, согласно которой потребности в ре- > сурсах безграничны, а доступные в каждый момент времени ресурсы ограничены. В любой стране в любой промежуток времени, распола­гая определенными ресурсами, можно произвести больше какой-™, продукции, но лишь за счет уменьшения выпуска другой. Поэтому, приходится выбирать между конкурирующими вариантами использо­вания ресурсов. Оценить общественную эффективность проект означает проверить разумность с тонки зрения общества выде ленияресурсов на осуществление именно этого проекта при ноли

чии альтернатив

Определение

Определение оощественнииачлус*1»0""*-1"""------------------

номасштабных проектов, существенно затрагивающих экономику и 1 селение страны. К таким проектам можно отнести строительство мет лургических и химических заводов, целлюлозно-бумажных комбинате

агропромышленных комплексов, разработку и освоение крупных месторождений полезных ископаемых (газа, нефти, золота и т.п.), стро­ительство газо- и нефтепроводов, автомобильных и железных дорог и др. Оценка общественной эффективности необходима и для неболь­ших проектов, если проектоустроители хотят получить государствен­ную поддержку его реализации.

Показатели общественной эффективности отражают эффективность инвестиционного проекта с точки зрения интересов всего общества, на­родного хозяйства в целом. Общественная эффективность учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией инвестиционного про­екта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участни­ков инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Для оценки общественной эффективности инвестиционного проекта учитывается следующий состав затрат и результатов (табл. 8.2).

Таблица 8.2

Состав затрат и результатов инвестиционного проекта, принимаемых в расчет общественной эффективности

Затраты, И,

1. Текущие и единовременные затраты всех российских участников инвести­ционного проекта

2. Косвенные затраты:

на консервацию или ликвидацию производственных мощностей; на потери природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других ЧС

Результаты, Д,

1. Конечные производственные резуль­таты (выручка от реализации продукции на внутреннем и внешнем рынках

и внереализационные доходы — продажа имущества и интеллектуальной собственности)

2. Социальные и экологические резуль­таты

3. Прямые финансовые результаты

4. Кредиты и займы иностранных госу­дарств, банков и фирм; пошлины и т.п.

5. Косвенные финансовые результаты (доходы смежных предприятий, измене­ние рыночной стоимости недвижимости, в том числе земли)

Оценки общественной и коммерческой эффективности имеют между собой определенные сходства и различия. Так, схема оценки в обоих случаях предусматривает сопоставление выгод и затрат про­екта. При этом формально используются одни и те же критерии: чи­стый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости. Однако показатели обще­ственной эффективности отражают соотношение выгод и затрат для общества в целом, а показатели коммерческой эффективности — для фирмы-проектоустроителя.

При расчете показателей общественной эффективности:

— в денежных потоках отражается (при наличии информации) сто­имостная оценка последствий осуществления инвестиционного про­екта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологи­ческой сферах;

— в составе оборотного капитала учитываются только запасы (ма­териалы, готовая продукция) и резервы денежных средств;

— из притоков и оттоков денежных средств по операционной и финан­совой деятельности исключаются так называемые трансфертные платежи, которые не создают никакой новой ценности и не отражают реальных выгод и затрат страны (кредиты и проценты по ним, субси­дии, дотации, налоги и т.п.);

— производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ре­сурсы должны оцениваться в специальных экономических (теневых) ценах, в которых измеряется общественная значимость продукции, услуг, ресурсов и иностранной валюты.

Определение экономических цен предполагает исключение из состава рыночных цен всех искаже­ний свободного рынка (влияния монополистов, трансфертных плате­жей — дотаций, государственного регулирования, налогов) и добавле­ние неучтенных в рыночных ценах внешних эффектов (экстерналий) и общественных благ;

Экстерналии — экономические и внеэкономические послед­ствия, возникающие во внешней среде при производстве товаров и услуг, но не отраженные или отраженные неполностью в их рыноч­ных ценах (ухудшение условий ловли рыбы при строительстве хими­ческого завода). Общественные блага — некоторые работы, услуги и продукты, потребление которых одним субъектом не препятствует их потреблению другими (свет маяка, научные знания, защита гра­ниц государства). Поэтому общественные блага являются бесплат­ными и не участвуют в рыночном обороте.

— в денежных потоках от инвестиционной деятельности учиты­ваются:

а) вложения в основные средства и прирост оборотного капитала,

б) затраты, связанные с прекращением проекта (например, на вос­становление окружающей среды),

в) доходы от реализации имущества и нематериальных активов при прекращении инвестиционного проекта;

—денежные поступления от операционной деятельности рассчи­тываются по объему продаж и текущим затратам (как в коммерческой эффективности). Дополнительно учитываются внешние эффекты —

экономические и неэкономические последствия, возникающие во внешней среде, вследствие реализации данного инвестиционного про­екта (изменение доходов других организаций, например, рост доходов сельхозпредприятий при строительстве автодороги, ухудшение окру­жающей среды и т.п.);

— затраты на заработную плату (с начислениями) рассчитывают­ся исходя из средней годовой заработной платы одного работника для Российской Федерации, для региона, в котором реализуется проект, или усредненной для отрасли экономики, к которой относится проект.

<< | >>
Источник: Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В.. Экономическая оценка инвестиций. М.: — 312 с.. 2006

Еще по теме 8 .3. ОЦЕНКА ОБЩЕСТВЕННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:

  1. 24.5 Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
  2. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
  3. Расчет интегральной оценки эффективности инвестиционного проекта
  4. 8.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ВИДЫ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.
  5. 3.2.3. критерий эффективности. Критериальные требования к формированию параметре экономических интересов инвестора и показателей эффективности инвестиционного проекта
  6. § 3.4. Показатель и виды эффективности инвестиционного проекта
  7. § 5.3. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целим 5.3.1 0цен::а общественной гффективности
  8. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  9. Экономическая эффективность инвестиционных проектов
  10. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
  11. 4.2. Определение и виды эффективности инвестиционного проекта