<<
>>

4.3. ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Период времени от начала вложения инвестиций до получения конечного эффекта от их вложений йазывается жизненным (или ин­вестиционным) циклом инвестиционного проекта.

Согласно сложившейся практике состояния, через которые про­ходит проект в течение его жизненного цикла, называют фазами (эта­пами, стадиями).

В свою очередь каждая фаза (этап) может делить­ся на фазы (этапы) следующего уровня (подфазы, подэтапы) и т.д. Универсального подхода к разделению процесса разработки и реали­зации инвестиционного проекта на фазы не существует, а потому де­ление инвестиционного проекта на фазы может быть самым разнооб­разным. Рассмотрим некоторые варианты такого деления.

1. Двух стадийное деление, при котором различают разработку и реализацию проекта:

шение в реальность, экономичную (подразделеНИе

2. Во Всемириом банке (World деление на

ООН по промышленному развитию) принято следующее д

анализ инвестиционных возможно-

виделя, згалы со-

предприятий еаситИийци0ВНЫХ возможностей: изучение спроса

-исслетоваш.еиивктишп организационно-правовая форма

ескаяоиенкаин.

"ет""в"контракгной документации: переговоры с потенци-

альными инвесторами, тендерные торги;

- подготовка проектной документации,

„зненнГр^™ "а выдедя^с» следу»™« образом. I Га-таГпроблемы (цели, требования, задачи);

— разработка концепции (анализ выполнимости, альтернативные концепции);

— детальная проработка (спецификации, чертежи, детальные планы);

— выполнение проекта (рабочая документация, испытания, при­емка);

— использование (внедрение, техобслуживание, эксплуатация);

— ликвидация (демонтаж, утилизация, продажа, задание на раз­витие).

5. По экономическому содержанию жизненный цикл инвестици­онного проекта делится на четыре фазы (рис. 4.3).

1 / 1 /

^Ч 1 \|

1а Л "■■ 1 \ 1 \

г. / Тж Время

----------- ь.

Доходы (Д), к

Инвестиции (И)
Рис. 4.3. Изменение инвестиционных затрат и дохода иа разных стадиях инвестиционного проекта

Инвестиционная фаза:

—предынвестиционная фаза (1а) — включает несколько стадий: формирование инвестиционного замысла, исследование инвестицион­ных возможностей, формирование инвестиционного предложения, предпроектные исследования, разработку технико-экономического обоснования и бизнес-плана, окончательную формулировку проекта и принятие по нему решения;

— собственно инвестиционная фаза — практическая реализация инвестиционного проекта: разработка организационно-экономическо­го механизма взаимодействия участников проекта, проведение проект­ных работ, приобретение (аренда) земли, возведение объектов, при­обретение и монтаж оборудования, создание производственной инфра­структуры. Это самая затратная фаза, поглощающая основной (или весь) объем инвестиций.

Она заканчивается моментом ввода объекта

в эксплуатацию, т.е. Г6. %

Период возврата инвестиций - период эксплуатации, в который происходит возврат первоначальных инвестиций за счет получения дохода от реализации продукции.Заканчивается, когда все инвести­ции компенсируются доходами (И - ЕД), т.е.

- эксплуатационная фаза - в этот период могут быть и инвести­ционные затраты (рост производства, износ оборудования), но дохо- ; ды от реализации продукции намного их превышают. Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на продукцию падает, доходность проекта снижается. В то же время основные фонды проекта устаревают морально и физически, т.е. жизненный цикл инвестиционного проекта завершается, и во избежание превращения его в убыточный целесооб­разно проект свернуть и к этому времени подготовить новый инвести­ционный проект;

- ликвидация проекта может быть дополнительным источником | денежных поступлений (например, в случае продажи по остаточной : стоимости оборудования) или дополнительными расходами (напри­мер, при необходимости рекультивации земель). ц

Взаимосвязь между инвестиционной и эксплуатационной фаза­ми инвестиционного проекта приведена на рис. 4.4.

Эти фазы связаны денежными потоками, которые обеспечивают формирование и использование капитала, возврат инвестиций, воспро­изводство капитала (простое или расширенное). Денежные потоки имеют два круга движения: обеспечение воспроизводства основного и нематериального ка­питалов. Основные фонды служат в течение нескольких производствен­ных циклов, изнашиваясь постепенно. Их износ приводит к уменьшению основного капитала, которое компенсируется через амортизационные отчисления, закладываемые в себестоимость продукции или услуг. Амортизационные отчисления являются источником простого воспро­изводства капитала, т.е. одним из источников инвестиции. Затраты нематериального капитала возмещаются аналогично основному, но период их использования меньше;

воспроизводство оборотного капитала. Оборотные средства расходуются в каждом производственном цикле на сырье и материа­лы топливо и энергию; оплату труда и социальные нужды и др. Затра­ченный оборотный капитал воспроизводится в каждом производ­ственном цикле за счет части выручки от реализации и эквиваленте

Внешние источники
Внутренние

источники

инвестиций

-Дивиденды
Капитал
Нематериальный капитал
Материальные затраты

Инвестиции (инвестиционный проект)

Фаза 1. Инвестиционная деятельность

Чистая прибыль

Основной
Возврат капитал
Амортизация основного капитала(«даний. О)
Е

первоначальных -і игївестиі

иций

Амортизация немате- риальных активов г*

> Оборотный капитал



- работникам

- банкам

Заработная плата

Проценты за кредит

Налоги и отчисления

-бюджету



ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

Фаза 2. Эксплуатация

Рис. 4.4. Взаимосвязь инвестиционной и эксплуатационной фаз инвестиционного проекта

издержкам на производство товара. Оборотные средства возвраща­ются собственнику при ликвидации бизнеса как часть выручки от реализации последней партии товаров.

<< | >>
Источник: Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В.. Экономическая оценка инвестиций. М.: — 312 с.. 2006
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме 4.3. ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:

  1. 4.3. ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  2. Этапы разработки и реализации инвестиционных проектов в капитальном строительстве
  3. § 2.1. Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации
  4. § 2.1. Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации
  5. 6.3. Этапы разработки и реализации инвестиционной политики
  6. 8.2. РАЗРАБОТКА БЮДЖЕТА РЕАЛИЗАЦИИ О.А. ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  7. 10.3. Этапы реализации инвестиционного проекта и инвестиционная стратегия предприятия
  8. 8.1. РАЗРАБОТКА КАЛЕНДАРНОГО ПЛАНА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  9. 4.17.3. Этапы разработки организационного проекта
  10. 10.8.2. Этапы и работы по реализации проекта
  11. 3.2. ЭТАПЫ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  12. 12.3. Инновационный проект: этапы подготовки и реализации
  13. Влияние условий реализации проекта на его эффективность. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта
  14. Разработка инвестиционного проекта