<<
>>

6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов

Рост потребности в оборотных активах (по активу баланса) всегда сопровождается оттоком денежных средств, который требует соответствующих источников возмещения (по пассиву баланса).
Исходя из систематизации оборотных активов, источники их финансирования подразделяют на собственные, заемные и привлеченные.

Последовательность действий финансового директора предприятия (корпорации) но формированию политики финансирования оборотных активов традиционна и включает в себя ряд этапов:

Изучение источников образования оборотных активов в предыдущем периоде (оценка достаточности денежных ресурсов, инвестируемых в текущие активы, анализ динамики чистого оборотного капитала и определение его доли в объеме оборотных активов, оценка достаточности текущего финансирования операционного и финансового циклов).

Принятие политики формирования оборотных активов на предстоящий период (год, квартал) с позиции доходности и риска финансо- во-хозяйственной деятельности предприятия. В процессе разработки стратегии финансирования оборотных активов используют три сценария: агрессивный, умеренный и консервативный. Их применение на практике зависит от внутренних и внешних факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия.

Оптимизация объема и структуры источников формирования оборотных активов, т. е. установление приемлемого для предприятия соотношения между:

чистым оборотным капиталом;

краткосрочными кредитами и займами;

кредиторской задолженностью;

прочими краткосрочными обязательствами.

Процедура планирования включает расчеты прогнозных объемов ма-териальных запасов, затрат по незавершенному производству, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также источников их финанси-рования. На практике используют схему бюджета формирования оборот-ных активов по следующей форме (табл.

6.5).

Таблица 6.5. Формат бюджета формирования оборотных активов по ОАО на конец предстоящего квартала Плановая потребность в оборотных активах Сумма, млн руб. 1. Запасы 105 В том числе: сырье и материалы

затраты в незавершенном производстве готовая продукция на складе прочие запасы и затраты 65 20 15 5 2. Дебиторская задолженность 55 3. Денежные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) 25 Оборотные активы 185 из них:

постоянная часть переменная часть 166 19 Источники финансирования плановой потребности в оборотных активах Сумма, млн руб. 1. Нераспределенная прибыль в составе собственного капитала 24 2. Долгосрочные обязательства, направляемые на покрытие оборотных активов 16 3. Краткосрочные кредиты банков 45 4. Кредиторская задолженность 90 5. Прочие краткосрочные обязательства 10 Источники финансирования оборотных активов - всего 185 Справочно:

1. Объем текущего финансирования (105 + 55 - 25 - 90) 45 2. Чистый оборотный капитал (185 - 145) 40

Исходя из данного бюджета, прогнозный объем текущего финансирования (текущих финансовых потребностей) определяют по формуле:

ОТФп = Зп + ДЗП - ДАП - КЗП,

где ОТФп — прогнозный объем текущего финансирования; Зп — планируемый объем запасов в составе оборотных активов; ДЗП — прогнозный объем дебиторской задолженности; ДАП — планируемая сумма денежных активов (наиболее мобильная часть оборотных активов); К3„ — прогнозная сумма кредиторской задолженности.

После формирования бюджета оборотных активов финансовая служба предприятия (корпорации) осуществляет контроль за его исполнением в течение планируемого периода. Для такого контроля используют регистры бухгалтерского учета и отчетности, а также данные оперативного финансового учета. На основе сравнения бюджетных параметров с фактическими определяют существенные отклонения и принимают меры по их устранению.

Логика управления оборотными активами заключается в способности руководства компании обеспечить денежными ресурсами процесс производства и реализации готовой продукции (работ, услуг).

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер,2008. — 272 е.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).. 2008

Еще по теме 6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов:

  1. 2.3.1 Оценка финансовой устойчивости на основе анализа источников финансирования внеоборотных и оборотных активов.
  2. 7.1. Анализ состояния оборотных активов
  3. 10.1. Общая характеристика инвестиций в оборотные активы (средства)
  4. 10.2. Методы определения плановой потребности в оборотных активах
  5. 10.3. Источники формирования оборотных активов
  6. 10.7. Оценка эффективности использования оборотных активов
  7. 6.6. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
  8. 6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов
  9. Планирование проверки оборотных активов
  10. Программа проверки оборотных активов
  11. Программный подход к составлению бюджета
  12. 3.13.3. Порядок составления бюджетов, входящих в сводный финансовый Бюджет
  13. 6.4. ФИНАНСИРОВАНИЕ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЙ
  14. 6.6. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
  15. 6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов
  16. 4.6. Оценка оборотных активов
  17. 9.6. Оценка оборотных активов