ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

(financial management) - система отношений, возникающих на предприятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов (синоним система управления финансами хозяйствующего субъекта).

Возможна и более широкая трактовка финансового менеджмента, расширяющая предмет этой науки с финансовых активов, ресурсов и отношений до всей совокупности ресурсов и обязательств предприятия, под-дающихся стоимостной оценке. Учитывая, что любые действия по реализации подобных отношений, в частности, в приложении к коммерческой организации немедленно сказываются на ее имущественном и финансовом положении, финансовый менеджмент можно также трактовать как систему действий по оптимизации финансовой модели хозяйствующего субъекта. В данном случае под оптимизацией понимается такое ведение хозяйственных операций и, в частности, их финансовое сопровождение, при котором имуще-ственное и финансовое положение субъекта хозяйствования, а также достигнутые им результаты в наибольшей степени удовлетворяют интересам его собственника с позиции как текущего момента, так и складывающейся перспективы. Например, финансовая политика в фирме существенно зависит от формулирования ключевой целевой установки в системе целеполагания — в качестве таковой обычно выбирается либо рост капитализации бизнеса, либо максимизация прибыли в краткосрочном аспекте. Выбор базовой цели, безусловно, отражается на решениях финансового характера, а также имущественном и финансовом состояниях фирмы. Упомянутая модель может быть построена различными способами, однако, принимая во внимание совокупность критериев, условностей, предпосылок и ограничений, следует признать, что наилучшей ее реализацией, не-сомненно, выступает финансовая отчетность и ее системообразующее ядро — бухгалтерский баланс. Поэтому в практическом плане финансовый менеджмент можно определить как систему действий по оптимизации баланса хозяйствующего субъекта.

Логика и принципы построения и функционирования финансового менеджмента разра-батываются прежде всего в приложении к крупной публичной коммерческой организации, поскольку именно такого типа экономическим субъектам свойствен наиболее разнообразный спектр деловых бизнес-отношений и хозяйственных операций. Как самостоятельное научно-практическое направление финансовый менеджмент сформировался в начале второй половины ХХ в. на стыке трех наук: неоклассической теории финансов, бухгалтерского учета и общей теории управления (см. рис. Ф3). Особо следует отметить тесную связь финансового менеджмента и бухгалтерского учета; более того, вряд ли оспариваем тезис о том, что невозможно стать хорошим специалистом в области финансового менеджмента, не владея в достаточной степени основами бухгалтерского учета и финансового анализа. По-видимому, не случайно проблематика научных иссле-дований и методологии университетского преподавания упомянутых дисциплин в Великобритании сконцентрирована на одной кафедре — бухгалтерского учета и финансов .

Подоплеку обособления в системе наук финансового менед-жмента, понимаемого как система управления финансами фирмы, по-видимому, следует, искать в желании ученых и практиков пре-одолеть определенную оторванность довольно математизированной (с позиции практиков) неоклассической теории финансов от практики повседневного управления финансовой деятельностью компании.

Рис. Ф3. Эволюция подходов к управлению финансами фирмой

Научная и методологическая проработанность любого нового знания, оформленного в виде теоретических разработок и прак-тических методик, характеризуются прежде всего логичностью его структурирования и сущностного наполнения отдельных его разделов. В отношении финансового менеджмента можно воспользоваться объектно-процедурным подходом, в основу которого заложены две ключевые идеи: 1) финансовый менеджмент пред-ставляет собой систему действий по оптимизации финансовой модели фирмы или, в более узком смысле, ее баланса (именно баланс позволяет четко выделить все объекты внимания финансового ме-неджера, т.

е., по сути, отражает статику его работы); 2) динамический аспект деятельности финансового менеджера определяется путем формулирования ряда вопросов, каждый из которых имеет ключевое значение для некоторого аспекта деятельности фирмы, а все они в совокупности как раз и определяют самуЮ суть работы специалиста, несущего ответственность в фирме за ее финансы.

Из сформулированного посыла следует, что в содержательном плане финансовый менеджмент имеет несколько крупных взаимосвязанных областей, в каждой из которых акцентируется внимание на одном из ключевых вопросов:

общий финансовый анализ и планирование, в рамках которых осуществляется формулирование общей финансовой стратегии, конкретизация и взаимоувязка финансовых целевых установок, их формализация и определение способов достижения (ключевой вопрос: «Благоприятно ли положение предприятие на рынках благ и факторов производства и какие меры способствуют его неухудшению?»;

текущее управление денежными средствами, в рамках которого осуществляются финансирование текущей деятельности и организация денежных потоков, имеющие целью обеспечение платежеспособность предприятия и ритмичность текущих платежей (ключевой вопрос: «Обеспечивают ли денежные потоки ритмичность платежно-расчетной дисциплины?»»);

управление финансовой деятельностью, обеспечивающее рентабельную работу в среднем (ключевой вопрос: «Эффективно ли функционирует предприятие в среднем?»»);

управление инвестиционной деятельностью, понимаемой в широком смысле как инвестиции в так называемые реаль-ные активы и инвестиции в финансовые активы (ключевой вопрос: «Куда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эф-фективностью?»»);

управление источниками финансовых ресурсов как область деятельности управленческого аппарата, имеющая целью обеспечение финансовой устойчивости предприятия (ключе-вой вопрос: «Откуда взять требуемые финансовые ресурсы?»»).

Таким образом, баланс фирмы как обобщение объектов внимания и статики деятельности финансового менеджера и совокуп-ность ключевых вопросов как отражение целевого предназначения и динамики его работы задают содержание и структуру учебной дисциплины о науке и искусстве управления финансами фирмы.

Уместно, наконец, заметить, что приведенному названию системы знаний — финансовый менеджмент — свойственна определенная двусмысленность, поскольку в нем нет указания на хозяйствующий субъект, т. е. оно несет более широкую смысловую нагрузку. Не случайно поэтому некоторые специалисты предпочитают другое наименование — корпоративные финансы. Один из наиболее пока-зательных примеров — работа Р. Брейли и С. Майерса (см. библиографию). Тем не менее название «Финансовый менеджмент» (точнее, его близкий синоним «Управленческие финансы») в привязке к управлению финансами фирмы исторически возникло раньше (прежде всего имеется в виду работа Дж. Уэстона и Т. Коупленда [Weston, Copeland]). (Подробнее см.: [Ковалев, 2008].)

<< | >>

↑

Источник: В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 — М. : Проспект, КНОРУС,2010. — 768 с.. 2010

Еще по теме ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ:

- Банковское дело - Бизнес - Бюджет - Государственные и муниципальные финансы - Деньги, кредит, банки - Доходы и расходы - Инвестиции - Инвестиционный менеджмент - Корпоративные финансы - Лизинг - Международные финансы - Управление финансами - Финансовая математика - Финансовая статистика - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансовый учет - Финансы - Финансы (шпаргалки) - Финансы и кредит - Финансы организаций (предприятий) - Ценные бумаги - Экономическая оценка инвестиций -

- Здоровье и правильное питание - Менеджмент и маркетинг - Социология - Технические науки - Финансы - Экономика - Юриспруденция -