<<
>>

7.6. Долгосрочный кредит как источник финансирования капитальных вложений

Коммерческие банки, располагающие достаточно крупным собственным капиталом, вправе предоставлять заемщикам длительные и рисковые кредиты на срок более одного года. Такие кредиты обычно связаны с осуществлением капитальных вложений предприятий (корпораций) по строительству, расширению, реконструкции и техническому перевооружению объектов производственного назначения, созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.
Преимущество кредитного метода финансирования капиталовложений по сравнению с бюджетным связано прежде всего с возв атностью средств.

Это предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью хсапитальных затрат н возвратностью кредита в сроки, установленные кредитным договором с банком.

Несмотря на очевидные преимущества по сравнению с бюджетным финансированием, долгосрочный кредит не получил широкого распространения в России из-за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции, значительных процентных ставок, превышающих уровень доходности многих предприятий. Так, средняя рентабельность промышленных предприятий России составляла в 1995 г. 26,4, а в 1998 г. — 12,7%, что в несколько раз ниже средней процентной ставки за кредит на рынке ссудного капитала. Многие промышленные предприятия не имеют доступа к кредитным ресурсам банков из-за убыточности. Доля убыточных предприятий по промышленности РФ в целом была равна в 1995 г. 26,4, а в 1999 г. — 39,2%.2 В результате удельный вес долгосрочных кредитов в общем объеме финансирования капиталовложений невелик и составляет не более 3-5%. По мере стабилизации хозяйственной системы, снижения темпов инфляции и ставки рефинансирования ЦБ РФ (до 15-20%) в год, преодоления убыточности многих предприятий доля долгосрочного кредита в финансовом обеспечении капитальных вложений повысится.

Потребность в долгосрочном кредите крупные заемщики определяют задолго до фактического привлечения средств.

На основе кредитных заявок предприятий банки устанавливают возможный спрос на кредит в различные периоды года, рассчитывают объемы и сроки предоставления долгосрочных ссуд, а также сумму требуемых ресурсов. В тех случаях, когдазаявкипревышают предел ресурсов, банки стоят перед выбором: либо заключить взаимовыгодные соглашения с банками-корреспондентами, которые возьмут на себя часть кредитов, либо отказать клиентам в выдаче ссуд и нарушить тем самым свои партнерские отношения с ними.

Долгосрочные кредиты, предоставляемые на приемлемых условиях, исключительно выгодны предприятиям различных форм собственности. Их можно рассматривать как приоритетный способ внешнего долгового финансирования капитальных вложений при дефиците собственных средств предприятий (корпораций). Заемщик имеет возможность получить долгосрочный кредит на более выгодных условиях, чем при эмиссии корпоративных облигаций на фондовом рынке. При необходимости отдельные условия кредита могут быть изменены по договоренности сторон в более короткие сроки по сравнению с облигационными займами. Заемщик может использовать долгосрочный кредит, планируя погасить его через несколько лет за счет поступлений от облигационного займа, выигрывая на разнице на процентных ставках. При привлечении долгосрочного кредита в отличие от случая размещения на фондовом рынке собственных ценных бумаг заемщик не несет расходов, связанных с регистрацией, гарантированием размещения и реализацией эмиссионных ценных бумаг на фондовом рынке.

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов (на срок свыше одного года) регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками.

В кредитном договоре предусматривают:

объем выдаваемого кредита;

срок и порядок его использования;

процентные ставки и другие выплаты по кредиту;

обязанности и экономическую ответственность сторон;

формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручительство, банковская гарантия и др.);

перечень документов, предоставляемых банку для оформления кредита.

При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:

окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;

платежеспособность и ликвидность средств ссудоэаемщика;

уровень кредитного риска;

возможность ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочного кредита заемщик предоставляет банку документы, характеризующие его финансовое состояние и эффективность кредитуемых мероприятий:

бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;

отчет о прибылях и убытках (за последний год или квартал);

технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитным мероприятиям и проектам.

В технико-экономическом обосновании (ТЭО) называют цели, на которые испрашивается кредит, а также расчеты планируемых инвестиционных затрат (смета), которые предполагается профинансировать за счет кредита, с расшифровкой наиболее значимых статей (материальные затраты, оплата труда и т. д.).

Прогнозируемые поступления материально-технических ресурсов, необходимых для реализации кредитуемого мероприятия (проекта), должны быть обеспечены соответствующими договорами с поставщикам и (в отдельных случаях — их гарантиями) с указанием объемов, стоимости и сроков поставок. Отдельный раздел ТЭО должен включать расчет ожидаемых доходов ссудозаемщика от всех видов деятельности, включая и поступления от кредитуемого мероприятия (проекта). Расчет доходов целесообразно составить на весь период пользования кредитом с учетом необходимых затрат, налогов, отчислений и прочих обязательных платежей как государству, так и партнерам, участвующим в реализации кредитуемого мероприятия (проекта). Заемщик обязан представить банку сведения о предполагаемых результатах реализации кредитуемого мероприятия с указанием объемов и стоимости планируемых поставок продукции (услуг) потребителям. Эти данные являются исходной базой для оценки эффективности кредитуемого мероприятия и сроков окупаемости испрашиваемого кредита. Если проект связан с новым строительством или с арендой имущества, то банку необходимо представить копии решения местных органов власти о выделении земельного участка и договора аренды.

Суммы полученных кредитов в рублях зачисляют на расчетный счет или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте). За счет долгосрочного кредита оплачивают проектно-иэыс- кательские и строительно-монтажные работы, поставки оборудования и других ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по новым стройкам и объектам начинают после ввода их в действие в сроки, установленные договорами. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат кредита начинают после сдачи их в эксплуатацию. Проценты за пользование кредитными ре-сурсами начисляют с даты их предоставления в соответствии с заключенными договорами между предприятиями и банками. Погашение процентов да пользо-вание заемными средствами осуществляют:

по вновь начинаемым стройкам и объектам — после сдачи их в эксплуатацию в сроки, определенные кредитными договорами;

по объектам, сооружаемым на действующих предприятиях, — ежемесячно, начиная с даты получения этих средств;

по отдельным объектам начисленные за период строительства проценты не взыскивают, а их суммы прибавляют к общей задолженности по кредиту и погашают при первом платеже по возвращаемому банком кредиту.

Учет операций по предоставленным заемным средствам предприятие ведет на счете «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».

Суммы полученных долгосрочных кредитов показывают по кредиту этого счета и дебету счетов «Расчетные счета», «Валютные счета», «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и др. Проценты, причитающиеся к уплате по полугенным кредитам, отражают по кредиту счета «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» в корреспонденции с дебетом счета «Прочие доходы и расходы». Начисленные суммы процентов учитывают отдельно. На суммы погашенных долгосрочных кредитов дебетуют счет «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» в корреспонденции со счетами учета денежных средств. Кредиты, не оплаченные в срок, учитывают отдельно. Аналитический учет по долгосрочным кредитам ведут по видам кредитов и банкам, которые их пре-доставили.

Выводы

Недостаток собственных ресурсов для финансирования инвестиций вреаль- ном секторе экономики не компенсируется привлечением заемных средств, доля которых минимальна. В результате в промышленности России ежегодно нарастает износ основных средств.

К числу основных причин, препятствующих долгосрочному кредитованию промышленности и других базовых отраслей хозяйства России, относят: несвоевременное погашение ранее выданных заемщикам кредитов либо их полный невозврат; недостаток ресурсной базы даже у солидных банков для выдачи крупных кредитов; ориентацию банков, входящих в ФПГ, на интересы основного производства группы н т. д.

Многие российские банки предпочитают ограничивать свои взаимоотношения с клиентами менее прибыльными, но и менее рискованными операциями по их расчетно-кассовому обслуживанию, так как риски промышленных инвестиций очень высоки. В то же время кредитование для коммерческих банков западных стран традиционно являются более высокодоходным видом деятельности, чем расчетно-кассовое обслуживание клиентов.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В., Леонтьев В. Є.. Корпоративные финансы. 2004

Еще по теме 7.6. Долгосрочный кредит как источник финансирования капитальных вложений:

  1. 8.1.3. Капитальные вложения . Источники финансирования КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  2. 7.4. Источники финансирования капитальных вложений
  3. 7.5. Порядок и методы финансирования капитальных вложений
  4. 7.6. Долгосрочный кредит как источник финансирования капитальных вложений
  5. 5.4. Источники финансирования капитальных вложений
  6. 5.5. Лизинг как источник финансирования
  7. § 3. Правовые основы финансирования капитальных вложений
  8. § 3. Правовые основы финансирования капитальных вложений
  9. ТЕМА 7. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  10. Источники финансирования капитальных вложений
  11. Лизинг как метод финансирования капитальных вложений
  12. 9.5. Источники финансирования капитальных вложений
  13. 2.1. СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  14. §1. Классификация источников финансирования капитальных вложений
  15. Источники финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и заемные средства
  16. Цена капитала, составленного из различных источников финансирования капитальных вложений
  17. 5.4. Источники финансирования капитальных вложений
  18. 86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений
  19. 8.2. Источники финансирования капитальных вложений
  20. 15.2. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ