6.6. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ПАССИВЫ)
Совокупность собственных источников финансирования деятельности предприятия представляет собой собственный долштодл, состоящий из уставного, добавочного, резервного капитала, фондов денежных средств и нераспределенной прибыли, а также централизованных источников финансирования — бюджета и внебюджетных фондов. Одним из способов управления собственным капиталом является образование фондов денежных средств.
Предприятие определяет состав и структуру образуемых фондов денежных средств, а также устанавливает целевые направления их расходования. Некоторые фонды денежных средств образуются в соответствии с правовыми актами. Образование других зависит от решения учредителей и учетной политики предприятия. Учредительными документами хозяйственных обществ и товариществ, в обязательном порядке предусматривается образование уставного (складочного) и резервного капитала
Наличие уставного капитала позволяет определять основную зависимость между объемом денежных средств, участвующих в воспроизводственных процессах, и собственным капиталом предприятия. Однако в последнее время уставный капитал приобретает все более самостоятельное значение, находится в значительном отрыве от совокупной стоимостной оценки внеоборотных и оборотных активов и не отражает реальных масштабов денежного оборота. Во многом это связано с процессом инфляции и периодической переоценкой основных средств, которая учитывается в составе добавочного капитала. Оптимальная величина уставного капитала может поддерживаться через эмиссионную деятельность предприятий.
Резервный капитал создают акционерные общества и предприятия с иностранными инвестициями.
Его размер составляет 15% уставного капитала, а отчисления в него производятся за счет 5% чистой прибыли ежегодно.Формирование фонда накопления и фонда потребления, а также других целевых денежных фондов может предусматриваться учредительными документами коммерческих организаций, тогда создание этих фондов обязательно. Решение о направлении прибыли в данные целевые фонды может быть принято собранием участников по представлению совета директоров.
Динамика изменения собственного капитала оказывает определяющее воздействие на объем привлеченного и заемного капитала. В начале 90-х гг. произошли значительные изменения в структуре денежного капитала в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала. Основная проблема — достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста предприятия. Эта проблема остается нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала у большей части предприятий.
Показателем повышения устойчивости финансового состояния и значительного потенциала роста объемов реализации является опережающий темп роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом. Согласно расчетам превышение более чем в 2 раза темпов роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом позволяет иметь избыток собственного оборотного капитала, тогда как незначительная разница в соотношении между названными показателями приводит к росту недостатка собственного оборотного капитала. Следствие этого — низкое соотношение собственного оборотного капитала и стоимостной оценки запасов и затрат. Существует прямо пропорциональная зависимость между рассмотренными показателями и долей уставного капитала в совокупном денежном капитале предприятий.
Состояние собственного оборотного капитала отражается на обобщающем коэффициенте ликвидности, характеризующем соотношение стоимостной оценки оборотных активов и привлеченного капитала.
Кредитование предприятий представляет собой одну из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Кредит приводит к появлению обязательств предприятия перед банком. Кредитование осуществляется на основе соответствующих договоров между предприятием и банком. Основным договором является кредитный договор, в котором устанавливаются сумма и сроки кредитования, условия обеспечения кредитов, сроки их возврата и ставки процентов.
Для предприятия использование заемного капитала в течение короткого отрезка времени вызвано в основном временным недостатком оборотных средств, хотя речь может идти и об открытии кредитной линии, позволяющей практически постоянно применять в денежном обороте кредитные ресурсы банка.
Обеспечением кредита предприятий служат залог и гарантии, или поручительства. Залогом пользуются также при заключении договоров купли-продажи, имущественного найма, перевозки грузов.
Залог может быть предусмотрен в кредитном или в отдельном договоре. В залог передастся, как правило, имущество, включая цен- ныс бумаги и валюту, либо имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом. По условиям залога заложенное имущество может оставаться у залогодателя либо передаваться во владение залогодержателю. Банк- залогодержатель обычно принимает ценные бумаги и иностранную валюту, а другие предметы оставляет у залогодателя. В кредитный договор могут быть внесены соответствующие условия: вид залога, существо обеспеченного залогом требования, его размер, сроки исполнения обязательства, состав и стоимость заложенного имущества.
Залог предприятия как имущественного комплекса, строения, здания, сооружс!гия и иных объектов, непосредственно связанных с землей, называется ипотекой. Предметом залога в этом случае является объект вместе с соответствующим земельным участком или правом пользования им. Особенность ипотеки состоит в том, что она распространяется на все имущество предприятия, включая его уставный капитал, финансовые активы, имущественные права и иные ценности.
Договор ипотеки заключается, как правило, в том случае, когда залогодержатель считает необходимым оказывать влияние на финансовое положение залогодателя. Это происходит при неплатежеспособности залогодателя. Залогодержатель в этой ситуации принимает меры по нормализации денежного оборота и назначает своих представителей в руководящие органы предприятия-заемщика, ограничивает его право распоряжаться своим имуществом. Если такие меры не дают результатов, то залогодержатель может обратить взыскание на предприятие, находящееся в ипотеке. В этом случае предприятие продается с аукциона как единый имущественный комплекс, а вырученные средства направляются на погашение кредита и других обязательств.
Залоговые операции могут иметь место и в сфере финансов домашних хозяйств и использоваться в целях формирования на заемной основе семейного бюджета.
Принятие от граждан в залог движимого имущества, предназначенного для личного потребления, в обеспечение краткосрочных кредитов может осуществляться в качестве предпринимательской деятельности специализированными организациями — ломбардами, имеющими на это лицензию. Договор о залоге вещей в ломбарде оформляется выдачей ломбардом залогового билета. Закладываемые вещи передаются ломбарду. Ломбард в обязательном порядке страхует в пользу залогодателя за свой счет принятые в залог вещи в полной сумме их оценки в соответствии с ценами на вещи такого рода и качества, обычно устанавливаемыми в торговле, в момент их принятия в залог. Ломбард не вправе пользоваться и распоряжаться заложенными вещами. Он несст ответственность за утрату и повреждение заложенных вещей, если не докажет, что утрата или повреждение произошли вследствие событий непреодолимой силы.
В случае невозвращения в установленный срок суммы кредита, обеспеченного залогом вещей в ломбарде, ломбард вправе на основании исполнительной надписи нотариуса по истечении льготного месячного срока продать это имущество. После этого требования ломбарда к должнику погашаются, даже если сумма, вырученная при реализации заложенного имущества, недостаточна для их полного удовлетворения.
Обеспечением кредита может служить гарантийное обязательство, или поручительство. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в определенной части.
При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно, однако законом или договором поручительства может предусматриваться субсидиарная ответственность поручителя.
К поручителю, исполнившему обязательство, переходят права кредитора по этому обязательству и права, принадлежавшие кредитору как залогодержателю, в том объеме, в котором поручитель удовлетворил требование кредитора. Поручитель также вправе требовать от должника уплаты процентов на сумму, выплаченную кредитору, и возмещения других убытков, понесенных в связи с ответственностью за должника.
Банковская гарантия обеспечивает исполнение принципалом его обязательства перед бенефициаром — основного обязательства За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение.
Предусмотренное банковской гарантией обязательство гаранта перед бенефициаром не зависит в отношениях между ними от основного обязательства, в обеспечение исполнения которого она выдана, даже если в гарантии содержится ссылка на это обязательство.
Таким образом, за счет кредитования предприятия имеют возможность расширять объемы деятельности, увеличивать активы, развивать производство.
Кредиторская задолженностъ возникает у плательщика при получении от поставщика рассрочки платежа, а также при несвоевременной оплате полученных товаров, продукции, работ и услуг. Она означает использование в хозяйственно-финансовой деятельности привлеченных средств предприятия-поставщика, перед которым возникают обязательства у предприятия-получателя. Кредиторская задолженность возникает по расчетным документам, срок оплаты которых не наступил, по поставщикам (если не оплачены в срок расчетные документы), оприходованным, но неоплаченным товарам, расчетам с бюджетом в отношении начисленных налогов и сборов, расчетам в порядке зачета взаимных требований, по неотфактурованным поставкам, по выданным векселям, срок оплаты которых не наступил, и по просроченным векселям, а также по использованному, но не погашенному в срок кредиту.
Объем кредиторской задолженности за последнее время резко возрос. Это наблюдается на фоне увеличения общей дебиторской задолженности. Взаимные зачеты задолженности лишь на время стабилизируют ситуацию, но не устраняют причин появления задолженности. Это свидетельствует о том, что система платежей и расчетов объективно отражает кризисное положение в экономике.
Кредиторская задолженность относится к краткосрочным обязательствам предприятий. Соотношение оборотных средств и краткосрочных обязательств представляет собой коэффициент покрытия оборотных средств, рассчитываемый как отношение средней суммы оборотных средств к краткосрочным обязательствам в анализируемом периоде.
Еще по теме 6.6. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ПАССИВЫ):
- 11.1. Инновационная деятельность предприятия
- 8.1.4. Оборотные средства коммерческой организации. Назначение, источники финансирования и кредитования
- 5.1. Способы финансирования деятельности предприятия
- §2.Источники правового регулирования инновационной деятельности
- § 2. Финансирование и кредитование затрат на техническое перевооружение предприятий и приобретение оборудования
- Влияние различных форм финансирования инвестиционных проектов на хозяйственную деятельность предприятия
- 7.2.Выбор источников финансирования инвестиционных проектов
- Структура источников финансирования инвестиций предприятия
- 6.6. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ПАССИВЫ)
- 2.1. КЛАССИФИКАЦИЯ ИСТОЧНИКОВ И ФОРМ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ