<<
>>

19.1.1. Будущая и текущая стоимости

Ставку процента, по которой можно занять деньги у банка, именуемую ставкой заимствования, мы обозначим как гь. Поме­щая деньги на счет в банке — скажем, на сберегательный, — мы фактически одалживаем деньги банку под ставку процента по іепозитам, которую обозначим как гс!.
Обычно ставка заимство- илния превышает ставку процента по депозитам, поскольку банк - 11 о деловой институт, одалживающий деньги у одних лиц по ставке процента гь и дающий их взаймы другим лицам под став су про­цента гф и для покрытия издержек функционирования гь должна пить больше га.

Теперь посмотрим, как можно сравнить две денежные суммы. Представьте себе, что речь идет о некоем пазовом денежном поступ­лении (скажем, выигрыше в лотерею) и у вас имеется возможность выбрать: получить ли 1000 евро сегодня или 1100 евро через год.

Будем считать, что гь и га— это годовые ставки процента Сначала предположим, что вы хотели бы сберечь эти деньги для какого-то отсроченного потребления — допустим, путешествия по Европе по окончании вуза. Тогда имеет смысл рассчитать бу­дущую стоимость (/У) 1000 евро, полученных сегодня, и срав­нить ее со 1100 евро, получаемыми через год. Если вы сегодня положите 1000 евро в банк под процентную ставку гф то через год будете располагать суммой РУ = 1000 (1 + гс!) евро, т.е. исходной суммой плюс суммой процента, равной его ставке, умноженной на 1000 евро. Обратим внимание на то, что /У может быть как боль­ше, так и меньше 1100 евро, в зависимости от того, будет ли г! больше или меньше 10%. Ориентируясь на критерий РУ, мы бу­дем руководствоваться в нашем выборе следующим правилом:

— если га больше 10%, выбираем получение 1000 евро сегодня.

— если гсI меньше 10%, выбираем получение 1100 евро через год;

—' если гсI равна 10%, выбираем любой из двух вариантов.

Теперь предположим, что вы намерены безотлагательно купить на эти деньги компьютер. В этом случае целесообразно рассчитать текущую стоимость (РУ) 1100 евро, получаемых через год, и срав нить ее с 1000 евро, получаемыми сегодня. Текущая стоимость (РУ) 1100 евро, получаемых через год, — это сумма, которую вы мо­жете занять в банке в обмен на выплату ему через год 1100 евро. Поскольку за каждый евро, занятый вами сегодня под процент­ную ставку гь, через год придется отдать 1 + гь евро, ясно, что РУ( 1 + гь) = 1100, или что РУ = 1100/(1 + гь) евро. Обратим вни­мание на то, что /Уможет быть как больше, так и меньше 1000 евро, в зависимости от того, будет ли гь больше или меньше 10%.

Ориентируясь на критерий РУ, мы будем руководствоваться п нашем выборе следующим правилом:

— если гь больше 10%, выбираем получение 1000 евро сегодня;

— если гь меньше 10%, выбираем получение 1100 евро через год;

— если гь равна 10%, выбираем любой из двух вариантов.

Эти правила почти идентичны: они различаются лишь приме­нением разных процентных ставок (соответственно, по депозитам и по заимствованию). Согласно обоим правилам, мы выбираем получение 1000 евро сегодня при превышении обеими ставками 10%; получение 1100 евро через год, если обе ставки меньше 10% любой из двух вариантов при равенстве обеих ставок 10%.

Однако применение того или другого из правил в ситуации, когда гь больше 10%, а гс1 меньше 10%, приводит к разным вap^ антам выбора, поэтому для осуществления выбора надо знать, когда именно вы хотите потратить деньги, т.е. знать ваши пред­почтения. Если вы хотите потратить выигрыш на покупку компь­ютера сегодня, то следует руководствоваться правилом текущей стоимости. Напротив, если вы хотите сберечь выигрыш для по­требления в будущем, то следует руководствоваться правилом будущей стоимости. Если же вы хотели бы часть выигрыша ис­тратить сегодня, а часть — в будущем, то для определения вашего наилучшего выбора необходимо знать ваши предпочтения.

<< | >>
Источник: А.Н. Чеканскии, Н.Л. Фролова. Промежуточный уровень.МИКРОЭКОНОМИКА. – 685с.. 2005

Еще по теме 19.1.1. Будущая и текущая стоимости:

  1. 10.2.4 Текущая стоимость единицы (реверсии)
  2. 10.5.5 Текущая стоимость аннуитета
  3. Чистая текущая стоимость
  4. 8.4. Текущая стоимость аннуитета
  5. 1.7.5 Текущая стоимость платежа
  6. 5.2.1.4. Текущая стоимость аннуитета
  7. 6.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования 6.3.1. Чистая текущая стоимость
  8. Тема 6. Оценка инвестиций по чистой текущей стоимости
  9. 1.3. Расчет текущей стоимости с многоразовых поступлений от инвестиций
  10. 1.4. Определение текущей стоимости «вечных» проектов
  11. Метод расчета чистой текущей стоимости инвестиционного проекта
  12. Характерные ошибки при использовании критерия чистой текущей стоимости
  13. 4.2. Текущая стоимость
  14. 3.2.2. Текущая стоимость единицы (реверсии)
  15. 3.2.3. Текущая стоимость аннуитета
  16. 4.3. Текущая стоимость единицы (реверсия)
  17. 6.2. Текущая стоимость потоков платежей