<<
>>

10.2.2. Классификация форвардов

Форвардный рынок можно подразделить на:

• рынок классических форвардных контрактов, главная цель которых состоит в поставке базисных активов и хеджировании позиций участников;

• рынок «при выпуске»;

• рынок РЕПО.

Валютный форвард — это соглашение между двумя сторонами о продаже/ покупке валюты по зафиксированному курсу с поставкой через определенный пе­риод времени (чаще через 1-6 месяцев). Форвардный контракт заключается в том случае, если платеж должен быть осуществлен через какой-то промежуток времени.

Рынок ' «при выпуске * (when issued market) означает торговлю будущим выпу­ском ценных бумаг, т.е. до эмиссии. Этот рынок действует в ведущих развитых странах, за исключением Японии. Торговая активность на рынке начинается, когда известны параметры предстоящего аукциона. Продолжительность заключения контрактов от начала торговли на рынке до дня аукциона составляет несколько дней. Взаимозачеты по сделкам происходят после выпуска ценных бумаг в сроки от 1 до 30 дней после аукциона.

Главная функция рынка «при выпуске» заключается в том, что он позволяет определить наиболее объективную цену для*будущего аукциона; позволяет улуч­шить информированность участников рынка относительно возможных результа­тов аукциона. Этот рынок обеспечивает в определенной мере страхование инве­сторов по поводу будущей возможной цены аукциона; он перераспределяет риск между его участниками. Заключение сделок на рынке при выпуске обходится дешевле, чем на спотовом рынке, поэтому эти сделки носят спекулятивный ха­рактер.

Операции РЕПО являются одним из ключевых инструментов проведения де­нежно-кредитной политики, управления ликвидностью, рефинансирования ком­мерческих банков и способствуют решению ряда актуальных проблем, связанных с функционированием рынка ценных бумаг. Под сделкой РЕПО понимается дву­сторонняя сделка по продаже/покупке ценных бумаг с обязательством обратной покупки/продажи тех же бумаг через определенный срок по условленной цене. Продолжительность операции не превышает нескольких недель. Главная функция

рынка РЕПО состоит в краткосрочном? заимствовании ценных бумаг под гаран­тию денежных средств и, наоборот, денежных средств под ценные бщаги.

Операции РЕПО служат инструментощподдержания ликвидности и призва­ны обеспечивать потребности в краткосрочном кредите. Эти операции наиболее распространены на рынке облигаций, в особенности государственных бондов США и Великобритании. Внедрение операций РЕПО способствует реальному, увеличению доли рыночных ценных бумаг в структуре внутреннего государствен­ного долга без его номинального увеличения. Сделки РЕПО являются эффектив­ным способом преодоления диспропорций между краткосрочностью свободных финансовых средств и долгосрочностью государственных ценных бумаг.

Операции РЕПО являются одним из базовых механизмов управления ликвид­ностью банковской системы. В зависимости от ситуации этот финансовый инстру­мент может применяться для повышения ликвидности вторичного рынка государ­ственных облигаций и создания условий дня снижения стоимости последующих заимствований. И наоборот, операции РЕПО могут быть использованы для сте­рилизации избыточной ликвидности путем предоставления альтернативной воз­можности вложения свободных денежных средств. Эти операции практически не несут в себе кредитных рисков, поскольку представляют собой обеспеченные кредиты.

<< | >>
Источник: Федякина Л.Н.. Международные финансы. СПб.: — 560 с.. 2005 {original}

Еще по теме 10.2.2. Классификация форвардов:

  1. Простой не комбинированный форвард (аутрайт).
  2. КУРСЫ СПОТ И ФОРВАРД
  3. 10.2. Рынок форвардов 10.2.1. Форвардная сделка и ее особенности
  4. Форварды и фьючерсы
  5. IRPи валютные форварды.
  6. ПРОЦЕНТНЫЕ ФОРВАРДЫ
  7. 6.2. Форварды. Фьючерсы
  8. 24.1. Операции спот и форвард
  9. 2.3. Классификация и состав методов исследования ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ КЛАССИФИКАЦИИ
  10. Вопрос 4. Понятие группировок, классификаций и номенклатур в экономической статистике. Единая Система Классификации и Кодирования информации
  11. 13. КЛАССИФИКАЦИЯ ЖИЛИЩНЫХ ФОНДОВ. ОСНОВАНИЯ И ОСНОВНЫЕ ВИДЫ КЛАССИФИКАЦИИ
  12. § 3. Правила классификации Понятие и структура классификации
  13. 4. Классификация составов преступлений в зависимости от классификации объектов по вертикали.