<<
>>

УСЛОВИЕ РАВНОВЕСИЯ НА РЫНКЕ АКТИВОВ

Равновесие на рынке активов достигается, когда величина предложения денег равна величине спроса на деньги. Это условие справедливо как для случая, когда предложение и спрос на деньги выражены в номинальных величинах, так и когда они выражены в реальных величинах.

Мы будем работать с этим условием, выраженным в реальных величинах, т. е.

|- = 1(К,г+л'). (7.9)

Левая часть уравнения 7.9 — это номинальное предложение денег М, разделенное на уровень цен Р. что определяет величину предложения денег в реальном выражении. Правая часть уравнения — это та же самая величина (мяльного спроса на деньги Мн/Р, что и в уравнении 7.3. Уравнение 7.9, которое устанавливает, что реальная величина предложения денег равна реальной величине спроса на деньги, названо условием равновесия на рынке активов.

Условие равновесия на рынке активов содержит пять переменных: величину номинального предложения денег М, уровень цен Р, реальный доход У, реальную процентную ставку г и ожидаемый уровень инфляции я*. Величина номинального предложения денег М устанавливается центральным банком посредством проведения операций на открытом рынке. Сейчас мы договоримся, что ожидаемый уровень инфляции является фиксированной величиной (мы вернемся к определению ожидаемой инфляции несколько позже в данной главе). В связи с этим в условии равновесия на рынке активов остаются три переменные, величины которых мы еще не определили: объем производства У, реальная процентная ставка г и уровень цен Р.

В этой части книги мы уже принимали допущение: экономика работает при полной занятости равноценно придерживаться, что все рынки находятся в состоянии равновесия. Экономисты, придерживающиеся как классических, так и кейнсианских подходов, согласны в том, что допущение о полной занятости приемлемо для анализа поведения экономики в долгосрочном периоде. Если мы продолжаем допущения о полной занятости,1 то можем использовать анализ, проведенный в предшествующих главах, для описания того, как определяются объем производства и реальная процентная ставка. Вспомним из главы 3, что если рынок труда находится в состоянии равновесия — с занятостью на уровне полной занятости, — то объем производства равен объему производства при полной занятости Р. В главе 4 мы показали, что для любого уровня объема производства реальная процентная ставка в закрытой экономике должна принимать такое значение, которое приведет к установлению равенства величин желаемых национальных сбережений и желаемых инвестиций (условие равновесия на товарном рынке).

Так как уровни объема производства и реальной процентной ставки уста-навливаются при достижении равновесия на рынке труда и товарном рынке, нам остается определить только одну переменную для установления условия равновесия на рынке активов — уровень цен Р. Исходя нз того что уровень цен — это переменная, определяющая условие равновесия на рынке активов, мы умножим обе стороны уравнения 7.9 на Ри разделим их на реальную величину спроса на деньги Ц У, г + я'), получив в результате

М

Р = - . (7.10)

ЦУ,г+п )

Согласно уравнению 7.10, уровень цен в экономике Р равен соотношению номинальной величины предложения денег М и реальной величины спроса на деньги ЦУ, г + л*). При заданных значениях объема производства У, реальной процентной ставки ги ожидаемого уровня инфляции я' реальная величина спроса на деньги 1(У, г + я') является фиксированной. Таким образом, уравнение 7.10 устанавливает, что уровень цен пропорционален номинальной величине предложения денег. Удвоение номинальной величины предложения денег М, например при остающихся постоянными величинах других факторов, вызовет удвоение уровня цен Р. Наличие тесной связи между уровнем цен и предложением денег в экономике — один из самых ранних и наиболее признаваемых выводов о макроэкономическом поведении, имевшем место на протяжении сотен, если не тысяч, лет. Мы рассмотрим эмпирическое обоснование этой связи в п. 7.5.

Какие же силы приводят уровень цен в равновесное состояние, выраженное уравнением 7.10? Полное описание того, как уровень цен корректируется для приведения в равновесное состояние, включается в анализ товарного рынка, так же как и рынка активов; мы пока оставим эту задачу до главы 9, в которой более подробно рассмотрим связи между тремя важнейшими видами рынков в экономике. Если кратко сказать об этом сейчас, то в главе 9 мы покажем, что увеличение предложения денег приводит к росту номинальных расходов людей на товары и услуги; этот рост номинального спроса на объем производ-ства вызывает увеличение уровня цен. Пены продолжают расти до тех нор, пока люди продолжают удерживать возросшее номинальное количество денег в своих

' Мы уйдем от этого допущения в части 3, когда будем обсуждать экономические флуктуации в краткосрочных периодах.

портфелях, удовлетворяющее условию равновесия на рынке активов (записанному в виде уравнения 7.10).

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме УСЛОВИЕ РАВНОВЕСИЯ НА РЫНКЕ АКТИВОВ:

  1. 7.4. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ АКТИВОВ
  2. 9.3. кривая равновесие на рынке активов
  3. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ АКТИВОВ: ОБЩИЕ ДОПУЩЕНИЯ
  4. 58. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТРУДА В УСЛОВИЯХ МОНОПСОНИИ
  5. 57. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТРУДА В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ
  6. 5.3. Равновесие на конкурентном финансовом рынке. Основное уравнение равновесия финансового рынка. Модель ценообразования на рынке капитальных вложений
  7. 3.3. Одновременное равновесие на рынке благ и рынке денег
  8. Равновесие на рынке денег
  9. 1.4. Равновесие на рынке благ
  10. 2.16. РАВНОВЕСИЕ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
  11. 3.3. Равновесие на рынке благ
  12. 4.6. РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ РЫНКЕ. КРИВАЯ 18
  13. 4.2. Равновесие на рынке денег
  14. Равновесие на рынке благ в кейнсианской модели
  15. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ БАНКОВСКИХ РЕЗЕРВОВ
  16. 5.2. равновесие на товарном рынке в открытой экономике