<<
>>

РАВЕНСТВО СПРОСА НА ДЕНЬГИ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ

Чтобы построить кривую 1М, которая представляет равновесие на рынке активов, вспомним, что это равновесие достигается только тогда, когда величина спроса на деньги равна величине текущего предложения денег.

Мы опишем равенство спроса на деньги и предложения денег, используя диаграмму предложение денег — спрос на деньги, показанную на рис. 9.4, а. Реальная процентная ставка откладывается по вертикальной оси, а предложение денег в реальном выражении — по горизонтальной оси.1 Линия Л/5 показывает реальное предложение денег в экономике, М/Р. Величина номинального предложения денег определяется центральным банком. Поэтому при данном уровне цен Р реальное предложение денег М/Р является фиксированной величиной, а линия МБ расположена вертикально. Например, если М = 2000, а Р = 2, то линия Л/5 вертикальна при М/Р= 1000.

Реальный спрос на деньги при двух различных уровнях дохода У показан в виде двух кривых МО на рис. 9.4, а. Вспомним из главы 7, что чем выше реальная процентная ставка г, тем выше относительная привлекательность неденежных активов, что вызывает уменьшение спроса владельцев богатства на деньга. Поэтому кривая спроса на деньги наклонена вниз. Кривая спроса на деньги МО для У= 4000 показывает величину реального спроса на деньги при объеме производства, равном 4000; подобным же образом кривая спроса на деньги МО для У = 5000 показывает величину реального спроса на деньги при объеме производства, равном 5000. В связи с тем что увеличение доходов вызывает рост спроса на деньга при любом уровне реальной процентной ставки, кривая спроса на деньги при У= 5000 расположена выше и правее, чем кривая спроса на деньга прн У =4000.

Графически равновесие на рынке активов может быть показано как пересечение кривых предложения денег и спроса на деньги, где реальные величины предложения денег и спроса на деньги равны. Например, прн объеме производства, равном 4000, когда кривая спроса на деньги показана как МО (У = 4000), кривые спроса на деньги и предложения денег пересекаются в точке А на рис. 9.4, а. Реальная процентная ставка в точке А равна 3%. Поэтому при объеме произ-

' Равновесие на рынке активов может быть выражено как через равенство величин номинального предложения денег н номинального спроса на деньги, гак и через равенство величин реального предложения денег и реального спроса на деньги. Как и в главе 7. мы будем использовать условие равновесия, выраженное в реальном измерении.

MD

(У= 4000)

Реальный спрос на деньги, MD <У= 5000)

Реальное предложение денег, MS

1000

Реальное предложение денег, М/Р, и реальный спрос нв деньги, М^/Р

а) Кривые показывают реальный спрос на день- рисунок ».4 ги и реальное предложение денег. Реальное предло- Построение кривой Ш жение денег зафиксировано на уровне 1000. Когда

объем производства равен 4000, кривая реального спроса на деньги представлена как кривая МО (У =

= 4000); реальная процентная ставка, обеспечивающая равновесие на рынке, равна 3% (точка Л). Когда объем производства равен 5000, при той же реальной процентной ставке величина спроса на деньги растет, поэтому кривая реального спроса на деньги сдвигается вправо и представлена как кривая АУО (У= 5000). В этом случае реальная процентная ставка, обеспечивающая равновесие на рынке, равна 5% (точка С).

б) График показывает соответствующую ситуацию на рис. а) кривую Ш. Для каждого значения объема производства кривая /.Л/ представляет реальную процентную сгавку, обеспечивающую равновесие на рынке. Поэтому при объеме производства, равном 4000, кривая 1-М показывает, что реальная процентная ставка, обеспечивающая равновесие па рынке, равна 5% (точка С). Так как рост объема производства приводит к увеличению спроса на деньги, а поэтому и увеличению реальной процентной ставки, обеспечивающей равновесие на рынке, кривая 1М имеет наклон вверх.

водства, равном 4000, реальная процентная ставка, обеспечивающая равновесие на рынке активов (уравнивающая величина предложения денег и спроса на деньги), равна 3%. При значении реальной процентной ставки 3% и объеме про-изводства 4000 величина реального спроса на деньги владельцев богатства составляет 1000, которая равна величине реального предложения денег центральным банком.

4000 5000

Объем производства, V

Что же произойдет на рынке активов, если объем производства увеличится с 4000 до 5000? Люди будут нуждаться в проведении большего количества трансакций, поэтому величина их реального спроса на деньги увеличится при любом уровне реальной процентной ставки. В результате кривая спроса на деньги сдвинется вправо, в положение МО (К= 4000). Если реальная процентная ставка останется на уровне 3%, величина реального спроса на деньги превысит величину реального предложения денег. В точке В на рис. 9.4, а величина реального спроса на деньги составляет 1200, что больше величины реального пред-ложения денег, равной 1000. Чтобы восстановить равенство величин спроса на деньги и предложения денег и возвратить рынок в состояние равновесия, реальная процентная ставка должна быть увеличена до 5%. При реальной процент ной ставке, равной 5%, величина реального спроса на деньга снизится до 1000, что соответствует величине фиксированного предложения денег (точка С на рис. 9.4, а).

Каким же образом увеличение реальной процентной ставки устраняет пре-вышение величины спроса на деньги над величиной предложения и что вызывает этот рост реальной процентной ставки? Вспомним, что цены на неденежные активы и процентные ставки но ним связаны обратно пропорциональной зависимостью. При первоначальной реальной процентной ставке на уровне 3% увеличение объема производства с 4000 до 5000 вызывает увеличение спроса людей на деньги (кривая MD сдвигается вправо на рис. 9.4, а). Чтобы удовлетворить свою потребность в увеличении количества денег, люди начнут продавать некоторые из принадлежащих им неденежных активов в обмен на деньга. Но когда люди бросаются продавать свои неденежные активы, т. е. увеличивают предложение этих активов на рынке, цены на них начинают падать, что вызывает рост реальной процентной ставки по этим активам. Поэтому попытка публики увеличить количество имеющихся у нее денег посредством продажи неденежных активов приводит к увеличению реальной процентной ставки.

В связи с тем что величина реального предложения денег в экономике является фиксированной, публика, рассматриваемая как единое целое, не может увеличить количество удерживаемых ею денег. На протяжении всего времени, пока люди будут пытаться продать принадлежащие им иеденежные активы, реальная процентная ставка будет продолжать расти. Но рост реальной процентной ставки по неденежным активам делает их относительно более привлекательными по отношению к деньгам, приводя к снижению величины реального спроса на деньги (происходит движение вдоль по кривой MD для У= 5000 от точки В к точке Сна рис. 9.4, а). Реальная процентная ставка будет расти до тех пор, пока величина реального спроса на деньги не станет равна фиксированной величине предложения денег и не восстановит равновесие на рынке активов. Новое равновесие на рынке активов будет достигнуто в точке С, в которой реальная процентная ставка увеличилась с 3 до 5%.

Приведенный пример показал, что при увеличении объема производства растет величина реального спроса на деньги и для поддержания равновесия на рынке активов нужна более высокая реальная процентная с тавка. Вообще, взаимосвязь между объемом производства и реальной процентной ставкой, обеспечивающей равновесие на рынке активов, графически выражается в виде кривой LM. Кривая LM показывает для любого значения объема производства значение реальной процентной ставки, при которой обеспечивается равновесие на рынке активов, т. е. когда выполняется условие равенства величины спроса на деньги и величины предложения денег. Определение LM пришло из условия равновесия на рынке активов, которое требует равенства величины реального спроса на деньги, определяемой функцией реального спроса на деньга L и реального предложения денег М/Р.

Кривая LM, соответствующая нашему числовому примеру, показана на рис. 9.4, б, где реальная процентная ставка г откладывается по вертикальной оси, а объем производства К— по горизонтальной оси. Точки А и С расположены на кривой LM. В точке А, которая соответствует точке А на диаграмме предложения денег, — спрос на деньги на рис. 9.4, а, объем производства Y составляет 4000, а реальная процентная ставка г равна 3%. Подобным же образом, так как точка С расположена на кривой LM для объема производства 5000, реальная процентная ставка, уравнивающая величину спроса на деньги и величину предложения денег, рапна 5%; эта комбинация объем производства—реальная процентная ставка соответствует равновесию на рынке активов в точке С на рис. 9.4, а.

Рисунок 9.4, б илл юстрирует тот факт, что кривая ЇМ всегда наклонена вверх слева направо. Это обусловлено тем, что при увеличении объема производства растет спрос на деньги, а это приводит к увеличению реальной процентной ставки по неденежным активам, обеспечивающей равновесие на рынке активов.

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме РАВЕНСТВО СПРОСА НА ДЕНЬГИ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ:

  1. СПРОС НА ДЕНЬГИ И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
  2. 3. Предложение денег, спрос на деньги и денежная масса
  3. Глава 18 ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ И СПРОС НА ДЕНЬГИ
  4. 15.3. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег. Равновесие на денежном рынке
  5. ГЛАВА 6 ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК: СПРОС НА ДЕНЬГИ, ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ, РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
  6. Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке
  7. Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег
  8. 36. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  9. 5.6. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
  10. Формирование спроса и предложения денег
  11. ГЛАВА 7СПРОС НА ДЕНЬГИ И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
  12. Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ