<<
>>

ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ

Как соотносятся между собой номинальные и реальные валютные курсы? Простой гипотетический пример, который позволяет нам продумать этот вопрос, - это ситуация, когда все страны производят одинаковый товар (или одинаковый набор товаров) и товары свободно перемещаются между странами.

В этом случае никто не будет обменивать отечественные товары на иностранные, кроме как в пропорции один к одному, поэтому (отбрасывая трансакционные издержки) реальный валютный курс, е, всегда был бы равен 1. Если е = 1, мы можем воспользоваться уравнением 13.1, чтобы написать следующее:

Р-Р^поп,- (13.2)

Уравнение 13.2 говорит, что цена отечественного товара должна равняться цене иностранного товара, если цена заграничного товара выражена в национальной валюте. (Чтобы выразить цену заграничного товара в национальной валюте, поделите ее на валютный курс.) Идея о том, что аналогичные зарубежные и отечественные товары, или корзины товаров, должны иметь одинаковую цену в одной и той же валюте, называется паритетом покупательной способности, ППС (purchasing power parity, РРР). Аналогичным образом, как следует из уравнения 13.2, паритет покупательной способности утверждает, что номинальный валютный курс должен равняться зарубежному уровню цен, деленному на национальный уровень цен, т. е.

епот = PfoJP-

Имеются некоторые эмпирические доказательства того, что П ПС существует в очень долгосрочном периоде, но (как предполагается в блоке 13.1) на протя-жении более коротких периодов ППС не очень хорошо описывает поведение валютного курса. Несостоятельность теории ППС в коротком и среднесрочном периоде возникает в силу разных причин. Например, страны производят очень разные корзины товаров и услуг, а не одинаковые товары, как предполагает теория ППС; некоторые виды товаров и большинство услуг не участвуют в международной торговле, а транспортные издержки и юридические барьеры для торговли Moiyr мешать выравниванию цен на участвующие в торговле товары и услуги в разных странах.

Чтобы найти соотношение между реальным и номинальным валютными курсами, которое выполняется в более общем случае, мы можем воспользоваться определением реального валютного курса из уравнения 13.1, е = emmP/PFor, чтобы рассчитать Де/е, процентное изменение в реальном валютном курсе. Так как реальный валютный курс выражается как отношение, то его изменение в процентах равно изменению в процентах числителя минус изменение в процентах знаменателя. Изменение в процентах числителя выражения для расчета реального валютного курса2 равно Ае^/е^ + ДР/Р, а процентное изменение числителя равно ДPFo/PFor- Таким образом, изменение в процентах реального валютного курса равно

te/e = Аеппт/етт + ДР/Р - APFo/PFor.

В предыдущем уравнении выражение ДР/Р, процентное изменение в национальном уровне цен, — это то же самое, что национальный уровень инфляции я, а выражение APft/Pfor. изменение уровня цен за границей в процентах, равно уровню инфляции за границей, кРог, Произведя соответствующие замены и пе- Паритет по Макдоналдсу

Если теория ПГ1С верна, аналогичные товары, производимые в разных странах, должны стоить примерно одинаково, их цены выражаются в одинаковой валюте, например в долларах США. В качестве проверки этой гипотезы журнал «The Economist» долго отслеживал цены на гамбургеры бигмак в различных странах. Далее приводятся долларовые цены на бигмаки в отдельных странах, напечатанные в номере «The Economist» за 26 апреля 2003 г.

Бигмаки не являются совершенно одинаковыми по всему миру. Например, в Италии кетчуп дополнительно стоит примерно 50 центов, вместо того чтобы включаться в цену, как это делается в США и Канаде. Тем не менее цены говорят, что в случае с бигмаками теория ППС в лучшем случае выполняется лишь приблизительно. Долларовый .эквивалент цен на бигмаки изменяется от низких $1,20 в Китае до высоких $4,52 в Швейцарии.

Хотя теория ППС и не выполняется строгим образом, ожидается, что цены на бигмаки в разных странах все же могут постепенно сблизиться друг с другом.

Например, такая конвергенция могла бы возникнуть, если бы валюты в тех странах, где бигмаки относительно дороги, обесценились относительно валют тех стран, где бигмаки дешевые. Такие расчеты предполагают, что английский фунт, евро и швейцарский франк ве-роятно, должны снизить свою стоимость относительно доллара (поскольку бигмаки в этих странах стоят дороже, чем в других местах). И напротив, индекс бигмака утверждает, что китайский юань, малазийский рннгитт и российский рубль могут подорожать.

Стр«н» Долларовая цена бигмака Соединенные Штаты $2,71 Аргентина 1,40 Бразилия 1,44 Канада 2,17 Китай 1.20 Еерозона 2.89 Великобритания 3.08 Япония 2.18 Малайзия 1,33 Мексика 2,14 Россия 1,31 Южная Корея 2,63 Швейцария 4,52 Особый случай уравнения (13.3) возникает, когда реальный валютный курс остается постоянным, так что

мАол. = Kfor ~

В этом случае предыдущее уравнение выражает зависимость, которая называется относительным паритетом покупательной способности. Согласно относительному паритету покупательной способности (relative purchasing power parity), уровень удорожания номинального валютного курса равен уровню зарубежной инфляции минус уровень национальной инфляции. Относительный паритет покупательной способности обычно хорошо работает для стран с высокой инфляцией, потому что в таких странах изменения в относительных уровнях инфляции, как правило, значительно больше, чем изменения в реальном валютном курсе.

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ:

  1. 10.3. ТЕОРИЯ ПАРИТЕТА ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ
  2. 27.3. Валютный курс: системы, факторы, паритет
  3. ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ
  4. Теория паритета покупательной способности
  5. Концепция паритета покупательной способности
  6. 17.3. Валютный курс. Факторы его формирования
  7. Глоссарий
  8. § 7. Гипотеза паритета покупательной способности
  9. СЛОВАРЬ ПОНЯТИЙ И ТЕРМИНО
  10. Валютный курс и его роль в экономике
  11. 9.4. Теории валютного курса
  12. ГЛОССАРИЙ
  13. 2.4. Западные теории регулирования валютного курса
  14. 5.1.2. Валютный курс и паритет покупательной способности валюты
  15. 7.3. Паритеты покупательной способности и процентных ставок
  16. 3. Теории паритета покупательной способности и регулируемой ва­люты
  17. 5. Паритет покупательной способности
  18. Макрофакторы, влияющие на валютный курс