<<
>>

4-1. Накопление капитала

Основная цель моей администрации в области экономики - достичь наи высшего возможного темпа устойчи вого экономического роста... Эконо мический рост является ключом к повышению уровня жизни, созданию базы для процветания наших детей, поддержке наиболее нуждающихся и сохранению американского лидерства в мире.
Джордж Буш На протяжении всей истории США происходил существен ный рост национального дохода. Каждое поколение американцев получало больший доход, чем их родители, и этот более высокий доход позволял им потреблять большее количество товаров и услуг, а более высокий уровень потребления обеспечивал более высокий уровень жизни. Для того чтобы измерить экономический рост, обычно используют данные о ВНП, суммирующем доходы всех занятых в экономике. Реальный ВНП США в настоящее время более чем в три раза превышает уровень 1950 г., а реальный ВНП на душу населения - более чем в два раза. Прирост действительно заметный и, как показывает приведенная в начале главы цитата, он затрагива ет многие грани жизни американского общества.? Существуют значительные различия в уровне жизни в отдельных странах. Таблица 4-1 показывает доход на душу населения (1985 г.) для 12 наиболее населенных стран мира. США возглавляют этот список с доходом 16217 дол./чел. Нигерия имеет душевой доход только 752 дол., что составляет менее 5% от соответствующего показателя для США. Цель этой главы - объяснить причины изменения националь ного дохода во времени, а также межстрановые различия в этом показателе. В главе 3 были рассмотрены факторы производства (капитал и труд), а также производственная технология в качестве источников производства и, следовательно, дохода. Различия в доходе поэтому должны определяться различиями в капитале, труде и технологии. Наша основная задача - представить модель экономического роста, называемую моделью роста Солоу. Проведенный в главе 3 анализ позволил нам описать, как происходит производство, распределение и размещение готовой продукции по направлениям использования в определённый момент времени.
Этот анализ был статическим, неким моментальным снимком экономики. Для того чтобы объяснить рост уровня жизни, усовершенствуем технику анализа так, чтобы иметь возможность описать изменения экономи ки во времени, сделать анализ динамическим (Солее похожим на фильм, чем на фотографию). Модель роста Солоу показывает, как сбережения, рост населения и технологический прогресс воздей ствуют на рост объёма производства во времени. Модель также определяет некоторые причины, по которым страны так сильно различаются по уровню жизни населения1. Модель роста Солоу названа в честь экономиста Роберта Солоу и была разработана в 1950-1960 гг. В 1987 г. Солоу получил Нобелевскую премию по экономике за работы по теории экономического роста. Модель была впервые опубликована в работе: Solow R. A Contribution to the Theory of Economic Growth // Quarterly Journal of Economics, 1956, February, pp. 65-94.? Таблица 4-1 Межстрановые различия в уровне жизни: 1985 г. Страны Доход на душу населения (дол.) США 16217 ФРГ 13857 Япония 12225 Советский Союз 8109 Мексика t)l 5161 Бразилия 4247 Китай ; 3163 Индонезия 1624 Пакистан 1492 Индия 971 Бангладеш 837 Нигерия 752 Источник: Summers R., Heston A. A New Set of International Comparisons of Real Product and Price Levels: Estimates for 130 Countries // The Review of Income and Wealth, 1988, March, pp. 1-25. Замечание. Многие аналитики считают, что искаженные отчетные данные по СССР и Китаю делают их статистику крайне ненадежной, и что фактический душевой доход в этих странах намного ниже, чем официаль но объявленный. Вторая цель - проанализировать, как экономическая политика может повлиять на уровень жизни и его рост. Модель дает основу, с помощью которой можно проанализировать один из наиболее важных вопросов экономики: какая часть произведенного продукта должна потребляться сегодня, и какая часть его должна сберегаться для использования в будущем. Поскольку сбережения равны инвестициям, сбережения определяют объём капитала, которым экономика будет располагать в будущем.
Размеры сбережений находятся под прямым и косвенным влиянием со стороны экономической политики. Оценка разных вариантов политики требует взвешивания всех издержек и выгод выбора того или иного уровня сбережений.Для того чтобы определить, как связаны между собой рост запасов капитала, рабочей силы и улучшение технологии и как они воздействуют на объем производства, мы используем модель Солоу. Сначала мы проанализируем, как спрос и предложение товаров определяют параметры процесса накопления капитала. Для этого будем считать неизменными объем трудовых ресурсов и используемую технологию. По мере нашего продвижения в обсуждении проблемы экономического роста мы откажемся от этих допущений, чтобы сделать анализ более реалистичным: сначала будет объем трудовых ресурсов, а затем и технология. Предложенной спрос на произведенную продукцию Спрос и предложение на рынке произведенной продукции, которые были ключевыми элементами статической модели экономики, рассмотренной в главе 3, важны и в модели Солоу. Так же, как и в главе 3 предложение определяет объём производства в каждый момент времени, а спрос определяет распределение продуктов производства между различными направлениями использования. Предложение и производственная функция. Предложение товаров в модели Солоу описывается с помощью известной нам производ ственной функции: . Объём производства зависит от запасов капитала и использу емого труда. Модель роста Солоу предполагает, что производ ственная функция обладает свойством постоянной отдачи от масштаба. Напомним, что это свойство выполняется, если zY = F(zK,zL). для любого положительного числа z. То есть, если и капитал, и труд умножить на z, то и объём производства увеличится в z раз. Для простоты соотнесем все величины с количеством работников. Производственная функция с постоянной отдачей от масштаба удобна для этой цели потому, что объём производства на одного рабочего зависит тогда только от количества капитала, приходящегося на одного рабочего. Чтобы убедиться в правильнос ти сказанного, примем z • 1/L в приведенном выше определении и получим: Y/L = F(K/L, 1).
Это уравнение показывает, что объём производства в расчёте на одного работника (Y/L) является функцией капитала на одного работника (K/L). Мы используем малые буквы для тех количественных показателей, которые относятся к одному рабочему: у = Y/L - выпуск продукции на одного работника или производительность труда, a k =K/L - капитал, приходящийся на одного работника или капиталовооруженность труда2. Тогда производственную функцию можно записать как У = f(k), где f(k) = F(k,l). Используя производственную функцию, соотнося щую производительность труда с капиталовооруженностью, мы значительно упрощаем анализ. На рис. 4-1 изображена эта произ водственная функция. Тангенс угла наклона данной производственной функции показывает, сколько дополнительного продукта на одного работни ка можно получить, если увеличить капиталовооруженность на одну единицу. Эта величина является предельным продуктом Мы используем термин "капиталовооруженность" при переводе английского "stock ofcapitalper worker" - это один из случаев, когда термин по-русски звучит более емко и точно, чем его английский прототип. - прим. ред. 10-Макроэкономика ' ' капитала МРК. Формально можно приближенно записать: МРК • f(k+l)-f(k). Заметим, что на рис.4-1 по мере роста капиталовооружен ности график производственной функции становится более пологим, т.е. угол наклона уменьшается. Такая производственная функция характеризуется понижающейся предельной производи тельностью капитала: каждая дополнительная единица капитала производит меньше продукта, чем предыдущая. Когда запас капитала на одного работника невелик, каждая дополнительная единица капитала дает большую отдачу. Если же капиталовоору женность труда высокая, то дополнительная единица капитала менее эффективна и дает меньше дополнительной продукции. Рис.4-1. Производственная функция. График производствен ной функции показывает, как капи таловооруженность к определяет размер выпуска продукции на одно го работника y=f(k). Тангенс угла наклона графика производственной функции равен предельной произво-дительности капитала: если к уве личивается на одну единицу, то у возрастает на МРК единиц.
По мере возрастания к кривая производст венной функции становится более пологой, что свидетельствует о сни жении предельной Спрос на произведенную продукцию и функция потребления. В модели Солоу спрос на товары предъявляется со стороны потреби телей и инвесторов. Другими словами, продукция, произведенная каждым рабочим, делится между потреблением, приходящимся на одного рабочего, и инвестициями в расчете на одного рабочего: у = с + i. Это уравнение сходно с тождеством национальных счетов. Оно немного отличается от уравнения, использованного в главе 3, поскольку опускает государственные закупки (которые пока можно не учитывать) и поскольку оно выражает у, с и i как величины, относящиеся к одному работнику. Модель Солоу предполагает, что функция потребления принимает простую форму: с = (1 - s)y, где норма сбережения s принимает значения от 0 до 1. Эта функция означает, что потребление пропорционально доходу. Каждый год часть дохода потребляется и часть s сберегается. Роль такой трактовки потребления выяснится, если мы заменим величину с величиной (l-s)y в тождестве национальных счетов: у = (1 -s)y + i. После преобразования получим: , . i = sy. Это уравнение показывает, что инвестиции (как и потребление) пропорциональны доходу. Если инвестиции равны сбережениям, норма сбережений s также показывает, какая часть произведенной продукции направляется на капитальные вложения. Устойчивый уровень капиталовооруженности Представив две главных составляющих модели Солоу - производственную функцию и функцию потребления, можно проанализировать, как накопление капитала обеспечивает экономи ческий рост. Запасы капитала могут изменяться по двум причинам: Инвестиции приводят к росту запасов капитала. Часть капитала изнашивается, то есть амортизируется, что приводит к уменьшению запасов капитала. Для того чтобы понять, как изменяются запасы капитала, необходимо найти факторы, определяющие величину инвестиций и амортизации. Ранее отмечалось, что инвестиции в расчёте на одного работника являются частью продукта, приходящегося на одного работника (sy).
Заменив у выражением производственной функции, мы представим инвестиции на одного работника как функцию от капиталовооруженности: i - sf(k). Чем выше уровень капиталовооруженности к, тем выше объем производства f(k) и больше инвестиции i. Это уравнение, которое включает в себя производственную функцию и функцию потребления, связывает существующие запасы капитала к с накоплением нового капитала i. На рис. 4-2 показано, как норма сбережений разделение продукта на потребление и инвестиции для каждого из значений к. Рис.4-2. Производство, потребление и инвести ции. Норма сбережений s опре деляет деление произведённого продукта на потребление и инвестиции. Для любого уровня капиталовооруженности к объём производства есть f(k), инвести ции равны sf(k), а потребление составляет Чтобы учесть в модели амортизацию, предположим, что еже годно выбывает определенная доля капитала б. Назовём б нормой выбытия. Например, если капитал эксплуатируется в среднем 25 лет, то норма выбытия равна 4% в год (б = 0,04). Таким образом, количество капитала, которое выбывает каждый год, составляет бк. На рис.4-3 показано, как выбытие зависит от запасов капитала.? Рис. 4-3. Выбытие капитала. Ежегодно выбывает определенная фиксированная часть капитала, поэтому выбытие пропорционально запасам капитала Влияние инвестиций и выбытия на запасы капитала можно выразить с помощью следующего уравнения: изменение запасов капитала = инвестиции - выбытие, т.е. дк = i - бк, где дк есть изменение запасов капитала, приходящихся на одного работника за год. Поскольку инвестиции равны сбере жениям, изменение запасов капитала может быть записано так: дк = sf(k) - 6k. Это уравнение показывает, что изменение запасов капитала равно инвестициям sf(k) минус выбытие капитала 6к. На рис. 4-4 инвестиции и выбытие показаны для различных уровней капиталовооруженности к. Чем выше капиталовооружен ность, тем больше объем производства и инвестиции, приходящиеся на одного работника. Однако, чем больше запасы капитала, тем больше и величина выбытия. На рис. 4-4 показано, что существует единслвенный уровень капиталовооруженности, при котором инвестиции равны величине износа. Если в экономике достигнут именно такой уровень, то он не будет меняться во времени, поскольку две действующие на него силы (инвестиции и выбытие) точно сбалансированы. Таким образом, при данном уровне капиталовооруженности дк=0. Назовем эту ситуацию состоянием устойчивой капиталовооруженности и? обозначим его к . капиталовооруженности Капиталовооруженность Рис.4-4, Инвестиции, выбытие и устойчивый уровень капиталовооружен ности. Поскольку норма сбережений s постоянна, и сбережения равны инвестициям, объем инвестиций равен sf(k) Поскольку капитал выбывает с постоянной скоростью S, объем выбытия есть Л УСТОЙЧИВЫЙ уровень к* - это такая капиталовооруженность работников, при которой инвестиции равны выбытию, в точке к* обе кривые пересекаются При kk* инвестиции меньше выбытия, и запасы капитала уменьшаются Приближение к устойчивому состоянию Устойчивый уровень капиталовооруженности соответствует равновесию экономики в долгосрочном плане. Независимо от первоначального объёма капитала, с которым экономика начинает развиваться, она затем достигает устойчивого состояния.? Предположим, что запасы капитала ниже устойчивого уровня, как это имеет место в точке kj, на рис. 4-4. В этом случа( инвестиции превышают выбытие. Таким образом, капиталовоору женность увеличвается и будет расти вместе с производством дс тех пор, пока не приблизится к устойчивому уровню к*. Аналогично предположим, что запасы капитала в начальной состоянии превышают к", например, в точке к2. В этом случае инвестиции меньше, чем выбытие: капитал выбывает быстрее, чем добавляется. Таким образом, капиталовооруженность сокращаться, опять приближаясь к устойчивому уровню. В момент, когда запасы капитала, приходящиеся на одного работника, достигнут устойчивого уровня, инвестиции сравняются с выбытием, и капиталовооруженность не будет ни расти, ни падать. Движение к устойчивому состоянию: числовой пример Для того чтобы увидеть, как работает модель Солоу, и как экономика приближается к устойчивому состоянию, рассмотрим числовой пример. Допустим, что производственная функция принимает вид: Y = K^L1*2, т.е. использована производственная функция Кобба-Дугласа с параметром а, равным 1/2. Получить производственную функцию для одного работника f(k) можно следующим образом. Начнем с определения у : Заменяя Y производственной функцией, получим: = K^L1/2 После преобразОвания псщуадш "jr • i-H'k , . К. о? Поскольку к = К /L»*имеем: Ч п1;». п Это уравнение може? быть такШ записано как: ¦ ' У = & т.е. продукт, приходящийся на одного работника, равен корню квадратному из величины запаса капитала, приходящегося на одного рабочего. Для' завершения этого примера предположим, что 30% произведённого продукта идет на сбережения (s = 0,3), что 10% запасов капитала выбывает каждый год (б = 0,1) и что рассматрива емая экономика изначально наделена 4 единицами капитала на одного работника (к =4). Теперь можно проанализировать, что произойдет в экономике через некоторое время. Начнем с анализа производства и распределения готовой продукции в первом году. В соответствии с производственной функцией, капиталовооруженность, равная 4 единицам, обеспечива ет производительность, равную двум единицам продукции на одного работника. Поскольку 70% готовой продукции потребляется и 30% сберегается и инвестируется, то с = 1,4, a i = 0,6. Кроме того, поскольку 10% запасов капитала выбывает, 6к = 0,4. При инвестициях на уровне 0,6 и амортизации на уровне 0,4 изменение в запасах капитала равно Дк = 0,2. Поэтому второй год начинается с капиталовооруженностью на уровне 4,2 единицы капитала на одного работника. Таблица 4-2 показывает, как эта экономика развивается год за годом. Каждый год добавляется новый капитал и растет объём производства. За длительный период экономика достигает устойчи вого состояния с 9 единицами капитала на одного работника. В этом устойчивом состоянии инвестиции на уровне 0,9 в точности соответствуют выбытию на уровне 0,9, так что ни запасы капитала, ни производство больше не меняются. Таблица 4-2 Приближение к устойчивому состоянию. Количественный пример Условия: у = A s = о,з д = Э,1 Начальная к = 4,0 Годы к У с i бк Дк 1 4,000 2,000 1,400 0,600 0,400 0,200 2 4,200 2,049 1,435 0,6*15 0,420 0,195 3 4,395 2,096 1,467 0,629 0,440 0,189 4 4,584 2,141 1,499 0,642 0,458 0,184 5 4,768 2,184 1,529 0,655 0,477 0,178 10 5,602 2,367 1,657 0,710 0,560 0,150 25 7,321 2,706 1,894 0,812 0,732 0,080 100 8,962 2,994 2,096 0,898 0,896 0,002 оо 9,000 3,000 2,100 0,900 0,900 0,000 Подобные вычисления за ряд лет - один из возможных путей определения устойчивого уровня капиталовооруженности, однако есть и другой способ, который требует меньшего объема вычислений. Вспомним, что: дк = sf(k) - бк. Это уравнение показывает, как изменяется к во времени. Поскольку дк = 0 в устойчивом состоянии, то, следовательно, О = sf(k*) - бк*, или К* _ f(k*> 6 Это уравнение для соотношения капитала и выпуска на одного работника дает возможность определить устойчивый уровень капиталовооруженности к*. После подстановки условий нашего примера получается: Значение к может быть найдено возведением в квадрат обеих частей этого уравнения. Таким путем можно определить, что устойчивая капиталовооруженность составляет 9 единиц на рабочего, что подтверждает справедливость расчетов, приведенных в табл. 4-2. ПРИМЕР 4-1 Послевоенный рост экономики в Германии и Японии Япония и Германия представляютпримеры успешного экономическо го роста. Сегодня они являются экономическими сверхдержавами, однако в 1945 г., в конце второй мировой войны, экономика обеих стран была в полной разрухе. Большая часть основных фондов в этих странах была уничтожена в ходе войны Однако в течение нескольких десятилетий после окончания войны эти две страны входили в группу государств с самыми высокими темпами экономического роста в мире. В Японии в период между 1948 и 1972 г. производство на душу населения росло на 8,2%3 в год, а в Германии (Западной) - на 5,7% в год. В тр же время в США темп прироста В качестве темпа роста автор использует показатель, который в отечественной экономической статистике называется темпом прироста. Если некоторая величина увеличивается на 2% в год, то в международной статистике принято говорить, что темп роста составляет 2%, и лишь в статистике некоторых бывших социалистических стран будет считаться, что темп роста составляет 102%, а 2% - это годовой прирост. - Прим. ред. этого показателя составлял только 2,2%. Является ли послевоенный опыт Японии и Германии неожиданным с точки зрения модели роста Солоу? Рассмотрим экономику в устойчивок* состоянии, а затем предположим, что война разрушила часть имевшихся запасов капитала (на рис 4 4 запасы капитала уменьшаются с к до к,). Не удивительно, что уровень производства незамедлительно снизится. поскольку норма сбережений (доля продукта, идущая на сбережения и инвестиции) неизменна, экономика постепенно вернется к прежнему устойчивому состоянию. Для этого требуется период очень быстрого роста. Ускорение роста происходит из-за того, что при низком уровне капиталово оруженности инвестиции превышают выбытие и, таким образом, производ ство растет, поскольку инвестициями обеспечивается большее количество нового капитала, чем его выбывает. Хотя разрушение части основных фондов немедленно снижает выпуск продукции, за этим следует более быстрый, чем обычно, рост. "Экономическое чудо" быстрого роста Японии и Германии (как это часто называется в прессе) полностью соответствует предсказаниям модели Солоу в отношении стран, в которых война резко сократила запасы капитала. Объяснение японского и германского экономического роста, однако, не ограничивается столь простыми выкладками. Обе страны имеют более высокий уровень сбережений, чем США, и поэтому движутся к другой точке устойчивого состояния. Для того чтобы полнее понять межстрановые различия, необходимо подробнее рассмотреть влияние различия норм сбережения на экономический рост. Изменения нормы сбережений Рассмотрим, что происходит в экономике, когда возрастает норма сбережений. На рис. 4-5 представлены последствия такого изменения. Предположим, что экономика начинает развиваться, находясь в устойчивом состоянии при норме сбережений st и запасах капитала кА*. Норма сбережений затем возрастает с Идо s2, вызывая соответствующий сдвиг вверх кривой sf(k). При начальном уровне сбережений sx и начальных запасах капитала к* , инвестиции как раз компенсируют выбытие капитала. Сразу после повышения нормы сбережений инвестиции увеличиваются, но запас капитала, и, следовательно, выбытие остаются пока неизменными; в итоге инвестиции превышают выбытие. Капитал будет постепенно расти до тех пор, пока экономика не достигнет нового устойчивого ш состояния с большей капиталовооруженностью и более высокой производительностью труда, чем в прежнем устойчивом состоянии. более высокий уровень производства. Модель Солоу показывает, что норма сбережений является ключевой детерминантой величины устойчивой капиталовоо-руженности. Если норма сбережений более высока, то экономи ка будет иметь при прочих равных больший запас капитала и Рис. 4-5 Рост нормы сбережений. Рост ^ к*г Капиталовооруженность нормы сбережений s озна чает, что размер инвес тиций при любых уровнях капиталовооруженности станет больше Поэтому происходит сдвиг вверх функции сбережений В точке прежнего устойчиво го состояния инвестиции теперь превосходят выбы тие Запасы капитала растут, пока экономика не достигнет нового устойчи вого состояния с большей капиталовооруженностью и производительностью Какова зависимость между нормой сбережений и экономи ческим ростом? Более высокие сбережения ведут к более быстро му росту, но это ускорение длится не вечно. Увеличение нормы сбережений обеспечивает рост до тех пор, пока экономика не достигнет нового устойчивого состояния. Если в экономике поддерживается высокая норма сбережений, то и капиталовоору женность, и производительность будут высоки, но сохранить высокие темпы экономического роста навечно не удастся. ПРИМЕР 4-2 Сбережения в богатых и бедных странах В соответствии с моделью Солоу страна, которая направляет значительную часть дохода на сбережения, будет иметь высокую устойчи вую капиталовооруженность труда и, вследствие этого, высокий уровень душевого дохода. Это не чисто теоретический вывод, так как он подтвер ждается значительным количеством наблюдений. На рис 4-6 показаны данные по 112 странам. На этом рисунке представлено большинство стран мира (исключены нефтедобывающие страны и страны, где в 1960-1985 гг. существовали коммунистические режимы). Приведенные данные показывают положительную связь между долей конечного продукта, идущей на инвестиции, и уровнем душевого дохода. Так, например, страны с высоким уровнем инвестиций (США, Канада США Канада Западная j Германия Мексика - -' ¦ • *. - I """-¦f'J» •« ¦ Япония ii ' * . Л >¦ .V. Эфиоп&^ад Заир «II ¦¦> • 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%нем за 1960-1985 гг), а Отношениеразмера инвестиций К вертикальная ось показы- объему выпуска Продукции (В Сред- вает доход на душу насе- нем за 1960-1985 IT., проценты) ления(производство УЗ. _ ного человека в дол 1985 г) Высокий доход на душу населения связан с высокими инвестициями, как и предсказывает модель Солоу Замбия 100000 10000 1000 100 Рис. 4-6. Междунаро дные данные о норме инвестиций и душе-вом ДОХОДе. На этом рисунке приведены данные по 112 странам, каждая из которых представлена одной точкой Горизон тальная ось показывает норму инвестиций (инвес тиции в процентах от об .- ьема производства в сред- или Япония) обычно имеют высокий душевой доход, в то время как страны с низким уровнем инвестиций (Эфиопия, Заир, Чад) имеют низкий доход на душу населения. Международный опыт, таким образом, подтверждает предсказания модели Солоу о том, что норма сбережений является важнейшей детерминантой богатства или бедности страны. Приведенный рисунок показывает также, что связь между сбереже ниями и доходом весьма далека от однозначности. Видно, что должны существовать и другие факторы, определяющие величину дохода на душу населения. Мы вновь вернемся к межстрановым различиям позже и затронем некоторые другие аспекты, влияющие на рассматриваемую зависимость. :: . - , ч. «
<< | >>
Источник: Н.Грегори Мэнкью. МАКРОЭКОНОМИКА. 1994

Еще по теме 4-1. Накопление капитала:

  1. 4-1. Накопление капитала
  2. Глава 5. ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ НАКОПЛЕНИЕ КАПИТАЛА В ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЕ (КОНЕЦ XV - НАЧАЛО XVIII В.)
  3. 21. Первоначальное накопление капитала в Западной Европе. Внешняя торговля
  4. Вопрос 1. Сущность международного движения капитала как формы МЭО. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции
  5. 10.4 ИСТОЧНИКИ ОБРАЗОВАНИЯ И СПЕЦИФИКА ДВИЖЕНИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА
  6. 10.2. Накопление предпринимательского капитала. Первоначальное накопление капитала
  7. 12.2. Накопление капитала: сущность и виды
  8. Накопление: источники и структура
  9. Первоначальное накопление капитала
  10. 12.3. Роль научно-технического прогресса в повышении эффективности накопления
  11. 10.1. Первоначальное накопление капитала — исходное начало становления предпринимательства
  12. 26.4. Международная миграция капитала и рабочей силы
  13. 12.5 Рынки капитала
  14. Миграция и вывоз капитала.