<<
>>

ДРУГИЕ ФАКТОРЫ, ОКАЗЫВАЮЩИЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ВЕЛИЧИНУ СПРОСА НА ДЕНЬГИ

Функция спроса на деньга (уравнение 7.3) определяет важнейшие макроэкономические факторы, оказывающие воздействие на величину спроса на деньги, но о некоторых других факторах она не упоминает. Кроме номинальной про-центной ставки по денежным средствам, которую мы уже обсудили, еще некоторые факторы влияют на величину спроса на деньга, среди которых богатство, риск, ликвидность альтернативных активов и технологии расчетов.

В сводной табл. 9 приведен исчерпывающий перечень факторов, которые оказывают воздействие на величину спроса на деньги.

Богатство. При росте величины богатства часть его прироста может быть удержана людьми в своих руках в форме денег, что приводит к увеличению совокупного спроса на деньги. Однако при остающихся постоянными доходах и объеме трансакций владельцы богатства имеют незначительную мотивацию к удержанию дополнительного количества денег, вместо того чтобы вложить их в альтернативные активы с более высокой доходностью. Поэтому воздействие роста богатства на величину спроса на деньга очень незначительно.

Риск. По денежным средствам обычно выплачивается доход по фиксированной номинальной процентной ставке (в случае с наличностью - нулевой), так как владение деньгами обычно не связано с каким-то риском. Поэтому, если риск по альтернативным активам, таким как акции или недвижимость, существенно возрастает, люди могут решить перевести свое богатство в более безопасные активы, в частности в денежные средства. В связи с этим увеличение общего уровня риска в экономике может привести к росту величины спроса на деньги.'

Сводная таблица 9. Макроэкономические факторы, определяющие величину спроса на деньги Увеличение фактора Характер изменения Объяснение спроса на деньги Уровня цен Р Пропорциональный рост Увеличение уровня цен вызывает одинаковое увеличение суммы денег, необходимы* для осуществления трансакций Реального дохода У Рост в меньшей пропорции Более высокие реальные доходы приводят к увеличению количества и суммы трансакций и поэтому увеличивают спрос на ликвидность Реальной процентной Падение Более высокая реальная процентная ставка приводит ставки г к увеличению доходности по альтернвтивным активам и поэтому к переключению людей на них с денежных средств Ожидаемой инфляции п» Падение Более высокая ожидаемая инфляция приводит к увеличению доходности по альтернативным активам и поэтому к переключению людей на них с денежных средств Номинальной процентной Увеличение Более высокая доходность по денежным средствам ставни по денежным увеличивает желательность удержания денег в руках средствами у людей Богатства Увеличение Часть прироста величины богатства может быть удержана в форме денег Риска Увеличение, если рис« по Более высокий риск по альтернативным активам делает альтернативным активам более привлекательными деньги растет Падение, если риск Более высокий риск по денежным средствам делает их по денежным средствам менее привлекательными растет Ликвидности Падение Более высокая ликвидность альтернативных активов альтернативных активов делает эти активы более привлекательными Эффективности Падение Люди могут осуществлять операции в том же объеме технологий проведения с меньшим количеством денег расчетов

Однако деньги не всегда настолько надежны. В периоды скачущей инфляции, даже если номинальная доходность по денежным средствам является фик-сированной, их реальная доходность (номинальная доходность минус инфляция) может стать весьма неопределенной, что приводит к возрастанию степени риска. Спрос на деньги будет падать по мере того, как люди будут переключаться на более защищенные от инфляции активы (реальная доходность по которым менее подвержена воздействию скачков инфляции), такие как золото, потребительские товары длительного пользования и недвижимость.

Ликвидность альтернативных активов. Чем более быстро и легко альтернативные активы могут быть конвертированы в деньги, тем меньше необходимость в удержании в своих руках денежных средств. В последние годы совместное воздействие политики дерегулирования, развития конкуренции и инноваций на финансовых рынках привело к повышению ликвидности альтернативных деньгам активов. Мы уже упоминали об индивидуальных управленческих счетах, которые позволяют индивидуумам легко перераспределять свое богатство среди активов различных видов, таких как акции и более ликвидные активы. По мере того как альтернативные активы становятся более ликвидными, спрос на деньги снижается.

Технологии расчетов. На величину спроса на деньги также оказывают влияние технологии, используемые для получения и осуществления платежей. Например, внедрение кредитных карточек позволило людям осуществлять расчетные операции даже без наличия денег - по крайней мере до конца месяца, когда счет все же должен быть пополнен. Банкоматы (automatic teller machines, ATM), очевидно, уменьшили спрос на наличные деньги, так как люди знают, что они могут быстро получить наличность, когда бы в ней ни возникла необходимость. Несомненно, что в будущем инновации в расчетных технологиях приведут к постоянному снижению количества используемых людьми денег. Некоторые эксперты даже предсказывают, что в конечном счете мы будем жить в «безденежном» обществе, в котором практически все расчеты будут осуществляться через компьютеризированные расчетные системы с немедленным доступом, а спрос на деньга станет равным нулю.

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме ДРУГИЕ ФАКТОРЫ, ОКАЗЫВАЮЩИЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ВЕЛИЧИНУ СПРОСА НА ДЕНЬГИ:

  1. 8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги
  2. Факторы, воздействующие на спрос
  3. 6.3 СПРОС И ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ЕГО ВЕЛИЧИНУ
  4. 7.5. Понятие спроса и факторы, влияющие на его величину
  5. ФАКТОРЫ, ВОЗДЕЙСТВУЮЩИЕ НА СДВИГ КРИВОЙ СПРОСА НА ТРУД
  6. 8.2. Спрос. Факторы спроса. Закон спроса. Эластичность спроса
  7. 20.5. Спрос на деньги. Монетаристская и кейнсианская теории спроса. Кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Психологические мотивы хранения сбережений в денежной форме
  8. § 3. Наказания, оказывающие морально-психологическое воздействие на осужденного
  9. 5. Другие услуги, оказываемые международными банками- корреспондентами
  10. 7. Другие услуги, оказываемые международными банками- корреспондентами
  11. ДРУГИЕ УСЛУГИ, ОКАЗЫВАЕМЫЕ МЕЖДУНАРОДНЫМИ БАНКАМИ-КОРРЕСПОНДЕНТАМИ
  12. 1.3. Базовые и другие услуги банков, оказываемые клиентам
  13. ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА НА ДЕНЬГИ
  14. 5.3.3. Факторы, оказывающие влияние на покупателей
  15. 7.3. СПРОС НА ДЕНЬГИ
  16. 3.3.3. ФАКТОРЫ, ОКАЗЫВАЮЩИЕ ВЛИЯНИЕ НА ПОКУПАТЕЛЕЙ
  17. 5.2.2. Факторы, оказывающие влияние на покупательское поведение
  18. 3.2.2. ФАКТОРЫ, ОКАЗЫВАЮЩИЕ ВЛИЯНИЕ НА ПОКУПАТЕЛЬСКОЕ ПОВЕДЕНИЕ
  19. СПРОС НА ДЕНЬГИ
  20. ФУНКЦИЯ СПРОСА НА ДЕНЬГИ