<<
>>

Теории управления ликвидностью

Исторически, по мере развития финансовых рынков, их отдель­ных секторов, государственных систем денежно-кредитного регули­рования банковской системы, развивались различные теории управ­ления банковской ликвидностью. Из всей истории управления лик­видностью можно выделить:

• теорию коммерческих ссуд;

• теорию перемещения;

• теорию ожидаемого дохода;

• теорию управления пассивами.

1. Теория коммерческих ссуд уходит корнями в английскую бан­ковскую практику XVIII в. Защитники этой теории утверждали, что коммерческий банк сохраняет свою ликвидность, пока его активы размещены в краткосрочные ссуды, своевременно погашаемые при нормальном состоянии деловой активности.

Иными словами, бан­кам следует финансировать последовательные стадии движения то­варов от производства к потреблению. В наше время эти ссуды по­лучили бы название ссуд под товарные запасы или на пополнение оборотного капитала. На протяжении почти всей истории банков­ского дела считалось, что банки не должны кредитовать покупку ценных бумаг, недвижимости или потребительских товаров или пре­доставлять долгосрочные кредиты сельскому хозяйству.

Исходя из принципов теории коммерческих ссуд, можно выде­лить следующие недостатки ее применения в практической банков­ской деятельности.

Теория коммерческих ссуд не учитывала кредитных потребно­стей развивающейся экономики. Строгое соблюдение теории за­прещало банкам финансировать расширение предприятий и обору­дования, приобретение домов, скота, земли. Неспособность банков удовлетворять подобного рода потребности в кредите явилась важ­ным фактором в развитии конкурирующих финансовых институтов, таких, как взаимосберегательные банки, ссудосберегательные ассо­циации, финансовые компании потребительского кредита и кредит­ные союзы.

Теория коммерческих ссуд не смогла учесть относительную ста­бильность банковских вкладов. Банковские вклады могут быть изъя­ты по требованию, но вряд ли все вкладчики одновременно снимут свои средства. Стабильность вкладов позволяет банку размещать средства на умеренно длительные сроки без ущерба для ликвидности.

Теория коммерческих ссуд исходила из того, что при нормаль­ном ходе дел все ссуды будут погашены своевременно. В периоды высокой деловой активности торговые и промышленные компании не встречают трудностей при погашении своих обязательств. Однако в периоды экономического спада или финансовой паники цепочка «наличные — товарные запасы — реализация — дебиторы по расче­там — наличные» нарушается и фирме становится затруднительно, а порой и невозможно погасить банковскую ссуду.

По данной теории краткосрочная самоликвидирующаяся ком­мерческая ссуда обеспечивает ликвидность в условиях нормального экономического развития, но не в условиях экономического спада, когда ликвидные средства особенно необходимы. В эти периоды оборот товарных запасов и дебиторской задолженности замедляет­ся, и многие фирмы затрудняются погасить ссуду при наступлении ее срока. И если отдельные банки могут поддерживать ликвидность, размещая средства в самоликвидирующиеся ссуды, банковская сис­тема в целом испытывает нехватку ликвидных средств в тяжелые времена.

2. Теория перемещения основана на утверждении, что банк может быть ликвидным, если его активы можно переместить или продать другим кредиторам или инвесторам за наличные. Если кредиты не погашаются в срок, переданные в обеспечение ссуды товароматери­альные ценности (например, рыночные ценные бумаги) могут быть проданы на рынке за наличные, а в случае нужды в средствах ссуды могут быть рефинансированы в центральном банке.

Таким образом, условием покрытия потребностей отдельного коммерческого банка в ликвидных ресурсах является постоянное наличие активов, кото­рые можно продать. Аналогичным образом банковская система бу­дет ликвидной, если центральный банк будет свободно покупать предлагаемые для переучета активы.

Несмотря на то что теория перемещения в известной степени обоснована, сотни банков, следовавших ее указаниям, не избежали проблемы ликвидности, следуя принципам данной теории. Ком­мерческие банки чрезмерно полагались на ликвидность онкольных ссуд, обеспеченных ценными бумагами, рассчитывая на то, что эти ссуды могут быть отозваны в течение, 24 часов. Но в условиях кри­зиса ликвидные активы могут обесцениться из-за резкого падения котировок фондового рынка, а высоколиквидные активы в виде ценных бумаг имеют низкую доходность.

3. Согласно теории ожидаемого дохода банковскую ликвидность можно планировать, если в основу графика платежей в погашение кредитов положить будущие доходы заемщика. Данная теория ут­верждает, что на банковскую ликвидность можно воздействовать, изменяя структуру сроков погашения кредитов и инвестиций. Краткосрочные кредиты промышленности обладают большей лик­видностью, чем срочные ссуды, а кредиты потребителям на оплату покупок в рассрочку более ликвидны, чем ипотечные ссуды под жилые строения. Теория признает развитие и быстрый рост отдель­ных видов кредитов, в настоящее время составляющих значитель­ную часть кредитного портфеля коммерческих банков: срочных кредитов деловым фирмам, потребительских кредитов с погашением в рассрочку, ссуд под недвижимость. Эти ссуды имеют одно общее свойство, повышающее ликвидность: их можно погашать в рассроч­ку. Портфель, значительную часть которого составляют кредиты, предусматривающие ежемесячные или ежеквартальные платежи в счет погашения основного долга и процентов, ликвиден, поскольку регулярные потоки наличных средств легко планировать. Когда нужны ликвидные средства, наличные можно использовать, в про­тивном случае они реинвестируются для поддержания ликвидности в будущем.

Теория ожидаемого дохода содействовала тому, что многие банки положили в основу формирования портфеля инвестиций эффект сту­пенчатости: ценные бумаги так подбираются по срокам погашения, чтобы поступления были регулярными и предсказуемыми. В этом слу­чае портфель инвестиций по показателю регулярности платежей наличными приближается к портфелю кредитов с регулярным по­гашением долга и процентов.

4. Теория управления пассивами основывается на том, что про­блему ликвидности банки могут решить путем привлечения допол­нительных средств с рынка. Первоначально в защиту этой теории наиболее активно выступали крупные банки ведущих финансовых центров, но вскоре ее приняли повсеместно.

Теория управления пассивами, развивающая и дополняющая политику управления ликвидности коммерческих банков, основы­вается на том, что коммерческий банк:

• может решать проблему ликвидности путем привлечения до­полнительных денежных средств, покупая их на рынке ка­питала;

• может обеспечить свою ликвидность, прибегая к обширным займам денежных средств в центральном банке либо у банков- корреспондентов, а также к займам, получаемым на рынке евровалют.

Коммерческие банки широко привлекают заемные средства. За счет них формируется больше 80% общей суммы активов. Благода­ря использованию довольно дешевых заемных средств, в том числе депозитов, относительно небольшая прибыль от банковских опера­ций в конечном счете должна достигать размеров, обеспечивающих акционерам приемлемый доход.

В широком смысле управление пассивными операциями пред­ставляет собой деятельность, связанную с привлечением средств вкладчиков и других кредиторов и определением соответствующей комбинации источников средств для данного банка. В более узком смысле под управлением пассивными операциями стали понимать действия, направленные на удовлетворение нужд в ликвидности пу­тем активного изыскания заемных средств по мере необходимости. В управлении пассивными операциями необходимо учитывать и этот добавочный риск и, кроме того, отношение между расходами на привлечение средств и доходом, который можно получить от вложе­ния этих средств в займы или ценные бумаги. Следовательно, взаи­мосвязь между управлением активами и управлением пассивными операциями имеет решающее значение для прибыльности банка.

<< | >>
Источник: Жуков Е.Ф., Эриашвили Н.Д., Зеленкова Н.М.. Деньги. Кредит. Банки. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: — 783 с. 2011

Еще по теме Теории управления ликвидностью:

  1. 9.4. Понятие банковской ликвидности, факторы, влияющие на нее. Управление ликвидностью банка
  2. 18.2. Современные подходы в управлении ликвидностью банка 18.2.1. Участие подразделений банка в процессе управления ликвидностью
  3. Риск ликвидности. Проблемы управления ликвидностью
  4. Управление ликвидностью
  5. Управление ликвидностью
  6. 12.2. Управление ликвидностью коммерческого банка
  7. 9.2. Управление ликвидностью в коммерческом банке
  8. 3. Управление ликвидностью коммерческого банка
  9. 18.1. Управление ликвидностью банка 18.1.1. Теория коммерческих ссуд
  10. 76. Российская практика оценки ликвидности коммерческих банков. Нормативы ликвидности
  11. Российская практика оценки ликвидности коммерческих банков. Нормативы ликвидности
  12. 5.2. ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ ЭЛЕМЕНТОВ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ
  13. оперативное (текущее) и стратегическое (связанное с планированием в будущем) управление ликвидностью.
  14. 2.2.4.5. Анализ ликвидности баланса Ликвидность баланса и ликвидность активов
  15. 12.5. Анализ ликвидности баланса с помощью финансовых коэффициентов ликвидности
  16. 4.5. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ ФАКТОРА ЛИКВИДНОСТИ В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ
  17. § 3.2. Управление ликвидностью банковского сектора в 2007-2008 гг.