<<
>>

РЫНОК БАНКОВСКИХ ДЕПОЗИТОВ

На рынке ссудных капиталов банки являются продавцами, а заемщики — покупате­лями. Следовательно, банки формируют предложение кредита, а заемщики — спрос на кредит. Напротив, на рынке депозитов банки выступают в роли покупателей.
Они предъявляют спрос на депозиты, чтобы использовать их для выдачи ссуд. Вкладчики банков являются продавцами депозитов. Они формируют предложение капиталов, а банки — спрос на них.

График рыночного спроса на депозиты На рынке любого отдельного товара или услуги график совокупного спроса представляет собой суммирование по горизонтали графиков спроса всех рыночных агентов, готовых приобрести данный товар или услу­гу. Эта основная взаимосвязь верна и для рынка банковских депозитов, на котором банки предъявляют спрос на средства на депозитных счетах своих клиентов.

Как мы уже знаем, график чистого предельного дохода отдельно взятого банка у, причем NMR. — гL — (MCD + MCL ), является графиком спроса данного банка на депозиты при данной рыночной процентной ставке по ссудам (рис. 8-11). Воспроиз­ведем график спроса банка у на депозиты (рис. 8-11), который построен при данной процентной ставке по ссудам 0,10, на рис. 8Л5А. Если рыночная процентная ставка по депозитам равна 0,07, то спрос банка у на депозиты равен 100 млн. долл. Если процентная ставка по депозитам падает до 0,04, то спрос банка у на депозиты равен 150 млн. долл.

На рис. 8-155 представлен график спроса на депозиты банка к. Банк к хотел бы получить 80 млн. долл. депозитов при рыночной ставке по вкладам 0,07, но если она падает до 0,04, то его спрос составит 110 млн. долл. На рис. 8-15В спрос обоих

банков на депозиты складывается по горизонтали; при процентной ставке по депози­там 0,07 общий спрос на депозиты равен 180 млн. долл., а при ставке 0,04 он состав­ляет 260 млн. долл.



г о, NMRj

(долл./ долл.)

0,16

0,14

0,12

0,10

0,08 0,07 0,06

0,04

rD, NMRk

(долл./ долл.)

0,16

0,14

0,12

0,10

0,08 0,07 0,06

0,04

0,02

— NMRk= Спрос банка к на депозиты
80 100 110 150
(млн. долл.)
NMR = Спрос банка у 1 на депозиты
_1_

200 Dj (млн. долл.)

50
100
150

0,02



И

13 740

Dd (Совокупный спрос всех банков на депозиты)

D

(млн.

долл.)

Рис. 8-15

График рыночного спроса на депозиты. Если рыночная процентная ставка по депозитам равна 0,07, то спрос банка у на депозиты равен 100 млн. долл. Если процент по депозитам падает до 0,04, то спрос банка у на депозиты составит 150 млн. долл. (рис. А). Спроса банка к на депозиты составил бы 80 млн. долл. при рыночной ставке по вкладам 0,07, но если эта ставка падает до 0,04, то его спрос составит 110 млн. долл. (рис. Б). При процентной ставке по депозитам 0,07 общий спрос двух банков на депозиты равен 180 млн. долл., а при ставке 0,04 он составит 260 млн. долл.

Если рыночная процентная ставка по депозитам равна 0,07, то спрос всех остальных банков (кроме у и к) составит 9820 млн. долл., так что вместе с банками у и к совокупный спрос на депозиты при процентной ставке по депозитам 0,07 будет 10 000 млн. долл., или 10 млрд. долл. (рис. £). Если процент­ная ставка по депозитам упадет до 0,04, то спрос всех остальных банков возрастет до 13 740 млн. долл., так что совокупный спрос всех банков (включая у и к) будет равен 14 000 млн. долл., или 14 млрд. долл. Итоговый график, содержащий все эти точки, является графиком рыночного спроса на депозиты (Dd).



Чтобы построить график рыночного спроса на депозиты, мы должны учитывать спрос на средства вкладчиков всех банков (рис. 8-15В). Если рыночная ставка по депозитам равна 0,07, то спрос всех остальных банков (кроме j и к) составит 9820 млн. долл. Следовательно, вместе с банками J и к совокупный спрос на депозиты при процентной ставке по вкладам 0,07 поднимется до 10 000 млн. долл., или 10 млрд. долл. Если процентная ставка по депозитам упадет до 0,04, то спрос всех остальных банков возрастет до 13 740 млн. долл., так что совокупный спрос всех банков (вклю­чая j и к) будет равен 14 000 млн. долл., или 14 млрд. долл. Итоговый график, представленный на рис. 8-15Б, таким образом, является графиком рыночного спроса на депозиты (market deposit demand schedule, Dd).

Предложение депозитов небанковским сектором Домашние хозяйства и фирмы го­товы увеличивать предложение депозитов по мере роста рыночного банковского про­цента, начисляемого по депозитам. Следовательно, график рыночного предложения депозитов (market deposit supply schedule, Ds) небанковским сектором имеет поло­жительный наклон. Вариант графика рыночного предложения депозитов представлен на рис. 8-16А

Равновесие на рынке депозитов На рис. 8-16 показано состояние равновесия на рынке банковских депозитов. Оно имеет место в точке, в которой банковский спрос на депозиты равен предложению депозитов небанковским сектором. На рис. 8-16А равновесная величина спроса и предложения равна 10 млрд. долл. Процентная ставка по депозитам корректируется, пока не будет достигнуто равновесие на рынке депози­тов. С одной стороны, если процентная ставка по депозитам была бы равна 0,09, то существовало бы избыточное предложение депозитов небанковским сектором, или избыток депозитов. Вкладчики, конкурирующие между собой за процентный доход, будут соглашаться на все уменьшающийся процент по депозитам, пока избыток депо­зитов не исчезнет. С другой стороны, если бы процентная ставка по депозитам состав­ляла 0,05, то имел бы место избыточный спрос банков на депозиты, или нехватка депозитов. В этом случае конкурирующие между собой банки будут повышать про­центные ставки по депозитам до тех пор, пока такой дефицит не исчезнет. При рав­новесной процентной ставке по депозитам (0,07 на рис. 8-16А) при данных графиках спроса и предложения не существует ни избытка, ни нехватки депозитов.

Рисунок 8-16Б показывает решение банка j относительно объема привлеченных депозитов. Банк j понимает, что эта величина составляет незначительную часть сово­купного спроса на депозиты, поэтому он принимает рыночную ставку по депозитам 0,07 как данную и находящуюся вне его контроля. Хотя банк j при желании может начислять проценты по депозитам по ставке выше или ниже рыночной, в целях мак­симизации прибыли делать этого он не будет. Если бы он установил процентную ставку по депозитам ниже рыночной, например 0,05, то практически ни одно домаш­нее хозяйство и ни одна фирма не стали бы держать свой капитал в банке j, поскольку они могли вложить свои средства в любой другой банк и получать более высокий процент (0,07). Банк j просто потерял бы всех своих вкладчиков.

Более того, если бы банк j стал начислять проценты по депозитам выше рыночной ставки, к примеру 0,09, то его чистые предельные затраты на выплату процентов превысили бы его чистый предельный доход по привлеченным депозитам при их объ­еме в 100 млн. долл. (рис. 8-16Б). Чистая прибыль, полученная банком от ссуды последнего доллара депозитов, будет отрицательной, так что банк получил бы боль­шую прибыль, установив процентную ставку по депозитам на уровне рыночной (0,07). Действительно, банк максимизирует прибыль, привлекая вклады на сумму 100 млн. долл. при данной рыночной процентной ставке по депозитам.

Рис. 8-16

Равновесие на рынке депозитов. Состоя­ние равновесия на рынке банковских депози­тов имеет место в точке, в которой банков­ский спрос на депозиты равен предложению депозитов небанковским сектором, то есть 10 млрд. долл. (рис. А). Если процентная став­ка по депозитам была равна 0,09, то сущест­вовало бы избыточное предложение депози­тов небанковским сектором; при этом вклад­чики будут соглашаться на все уменьшающий­ся процент по депозитам, пока избыток депо­зитов не исчезнет. Если же процентная став­ка по депозитам составляла 0,05, то имел бы место избыточный спрос банков на депози­ты, и банки будут повышать процентную став­ку по депозитам до тех пор, пока нехватка депозитов не исчезнет. При равновесной про­центной ставке по депозитам 0,07 не сущест­вует ни избытка, ни нехватки депозитов.

Банк у принимает рыночную процентную ставку по депозитам 0,07 как данную и нахо­дящуюся вне его контроля. Если бы он уста­новил процентную ставку по депозитам ниже рыночной, например 0,05, то вряд ли кто-ни­будь стал бы держать свой капитал в банке Если бы банк устал начислять проценты по де­позитам по ставке выше рыночной, к примеру 0,09, то его чистые предельные затраты на выплату процентов будут превышать его чис­тый предельный доход по депозитам при их объеме в 100 млн. долл., и чистая прибыль, полученная банком от ссуды последнего дол­лара депозитов, будет отрицательной. Следо­вательно, банк получил бы большую прибыль, установив процентную ставку по депозитам на уровне рыночной — 0,07. При данной ставке процента величина его спроса на депозиты со­ставит 100 млн. долл.

Эффект роста предложения депозитов На рис. 8-17 показан результат увеличения предложения депозитов небанковским сектором. Рост предложения депозитов означает, что при любой данной процентной ставке по депозитам, включая первоначальную рав­новесную ставку, предложение депозитов небанковским сектором возрастает. (К приме­ру, произошло падение процентных ставок по государственным ценным бумагам или уменьшение доходности корпорационных облигаций, что могло побудить домашние хо­зяйства и фирмы держать свои средства на счетах в банке, а не в виде этих финансовых инструментов.) Следовательно, рост предложения депозитов представлен на рис. 8-17^4 как правостороннее смещение графика рыночного предложения депозитов из поло­жения в В*.

Рынок депозитов
- ____ ^ о5
-
I і \ I с

і I I

10

15 20 о (млрд. долл.)

го

(долл./ долл.)

0,16

0,14

0,12

0,10 0,09 0,08 Ъ=0,07

0,02 0
(А)
Банк у
г о , ЫЩ (долл./ долл.)

0,16

0,14 0,12 0,10 0,08

0,04 0,02

М/Е:
/М//?,= С прос банка у на депозиты
___ I____

200 (млн. долл.)

150
50
100
(Б)

Вследствие такого увеличения предложения депозитов, показанного на рис. 8-17^4, будет иметь место избыток предложения депозитов при прежней равновесной ставке процента по депозитам 0,07. В результате первоначальная равновесная величина спроса и предложения депозитов (10 млрд. долл.) уже не является точкой равновесия. С умень­шением процента по вкладам избыток депозитов устраняется, и предложение депози­тов теперь уравняется со спросом при новой равновесной процентной ставке по депо­зитам 0,04.

С уменьшением процентной ставки по депозитам каждый банк (включаяу) предъ­являет все больший спрос на депозиты (рис. 8-17Б). Когда рыночная процентная ставка упадет с 0,07 до 0,04, спрос банка у на депозиты возрастет со 100 млн. до 150 млн. долл. Такая динамика спроса банка у на депозиты (рис. 8-175) отражает изме­нения спроса на рынке депозитов (рис. 8-17^4), поскольку спрос банка у и всех ос­тальных банков на рынке увеличивается, пока не будет достигнута новая равновесная величина предложения депозитов в 14 млрд. долл.



Рис. 8-17

Эффект роста предложения депозитов.

Рост предложения депозитов приводит к пра­востороннему смещению графика рыночного предложения депозитов из положения D* в D5 (рис. А). При прежней равновесной про­центной ставке по депозитам 0,07 будет иметь место избыточное предложение депозитов, и процентная ставка по вкладам будет умень­шаться, пока не установится новая равновес­ная ставка в размере 0,04.

Рынок депозитов
5 D0 =10 Dj =14 15
20 о (млрд. долл.)
(А)
Банк у
rD, NMRj (долл./ долл.)

0,16

0,14 0,12 0,10

0,08 л® =0,07 * 0,06

0,04

0,02

0

NMRj = Спрос банка у на депозиты

MIEf

• МIE}

X

50 D°=100 D;=150
200 Dj (млн. долл.)

С уменьшением процентной ставки по де­позитам каждый банк (включая у) предъявля­ет все больший спрос на депозиты (рис. 6). Например, когда рыночная процентная став­ка упадет с 0,07 до 0,04, спрос банка у на депозиты возрастет со 100 млн. до 150 млн. долл. Совокупный спрос всех банков на рын­ке будет увеличиваться подобным образом, пока не будет достигнута новая равновесная величина предложения депозитов в 14 млрд. долл. (рис. А).



ВЗАИМОЗАВИСИМОСТЬ РЫНКОВ

БАНКОВСКИХ ДЕПОЗИТОВ И ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ

Ранее мы рассматривали рынки ссудных капиталов и депозитов вне зависимости друг от друга. Например, наш анализ рынка ссудных капиталов основывался на предполо­жении, что процентная ставка по депозитам составляет 0,07, хотя мы учитывали при рассмотрении рынка депозитов, что равновесная процентная ставка по депозитам мо­жет меняться вместе с изменениями рыночной конъюнктуры. К тому же в анализе рынка депозитов мы допускали, что процент по ссудам составлял 0,10, хотя при об­суждении рынка ссудных капиталов мы видели, что колебания рыночной конъюнкту­ры могут привести к изменению равновесной процентной ставки по ссудам.

Действительно, явления, происходящие на рынке ссудных капиталов, оказывают воздействие на рынок депозитов, и наоборот. Выходит, что такая взаимозависимость событий на рынках ссудных капиталов и депозитов способствует объяснению, почему процентные ставки по ссудам и депозитам обычно (хотя и не всегда) со временем изменяются в одном направлении.

Почему процентные ставки по ссудам и депозитам часто изменяются в одном направлении Почему это так? Чтобы разобраться в этом вопросе, прежде всего еще раз обратимся к рис. 8-14, где представлен эффект роста спроса на кредит. Как уже отмечалось, рост спроса на кредит воздействует и на общий равновесный объем кре­дитования, и на равновесную процентную ставку по ссудам.

Но что же произойдет, если увеличится процентная ставка по ссудам? Напомним, что чистый предельный доход банка от привлеченных депозитов равен гь ~ (МСВ + + МС1). Если равновесная ставка ссудного процента растет, следовательно, чистый предельный доход от ссуды депозитов увеличивается для каждого банка. Это означает, что спрос каждого банка на депозиты повысится. Следовательно, на рынке депозитов спрос на депозиты вырастет, что приведет к увеличению равновесной ставки процента по депозитам. В результате рыночная процентная ставка по вкладам будет, вероятно, меняться в том же направлении, что и ставка ссудного процента.

Теперь рассмотрим пример, иллюстрацией которого служит рис. 8-17. В данном примере небанковский сектор увеличил предложение депозитов. Это привело к росту равновесного объема депозитов и сокращению равновесной процентной ставки по де­позитам.

Однако это еще не все. Мы знаем, что предельные затраты банка на выдачу ссуд равны гв + МСВ + МСЬ. Если равновесная ставка по депозитам падает в результате увеличения предложения депозитов небанковским сектором, то предельные затраты банков на выдачу ссуд соответственно уменьшатся. Вследствие этого все банки на рынке ссудных капиталов станут увеличивать предложение кредитных ресурсов при любой данной ставке ссудного процента. График рыночного предложения кредита сместится вправо, и равновесная процентная ставка по ссудам упадет. И опять ставки процента по депозитам и по ссудам будут изменяться в одном направлении. Почему процентные ставки по ссудам и депозитам не всегда меняются в одном направлении Хотя рыночные процентные ставки по банковским ссудам и депозитам обычно со временем изменяются в одном направлении, иногда этого не происходит. Для этого существует своя причина, и заключается она в том, что равновесные вели­чины и процентные ставки на рынках ссудных капиталов и депозитов зависят от поведения небанковского сектора и от характеристик факторных затрат, которые несут банки. Если банковские издержки меняются, тогда, в чем мы убедимся, равновесные процентные ставки по ссудам и депозитам иногда могут изменяться в противополож­ных направлениях.

Большое число факторов может повлиять на уровень факторных затрат, которые несут банки. К примеру, технологическая модернизация может снизить предельные факторные затраты банка, так же как и уменьшение заработной платы работников банка. Упрощение государственного регулирования банков также может снизить фак­торные затраты за счет меньшего количества предписаний и других бюрократических формальностей, которые должны исполнять банки.

Предположим, что по какой-либо из причин предельные факторные затраты банка падают. Это означает, что при любых данных объемах кредитования и депозитов

первоначальные значения МСВ и МСЬ, скажем, и МС°Ь, снизятся до МСХВ и

МС\. В результате предельные издержки (МС. = rD + MCD + MCL) любого банка, например банка у, уменьшатся (рис. 8-18В). Это значит, что предложение кредита каждого банка возрастет, так что график рыночного предложения кредита сместится

вправо из положения в Ц (рис. 8-18Л). В результате равновесная ставка ссуд­ного процента уменьшится с г^ — 0,10 до r\ — 0,08 и равновесный объем кредито­вания вырастет с L0 = 10 млрд. долл. до Lx = 14 млрд. долл.

К тому же, как показано на рис. 8-18Г, уменьшение предельных факторных затрат приведет к росту чистого предельного дохода [NMR. = rL — (MCD + MCL)], полу­чаемого каждым банком, в том числе и банком j. Следовательно, спрос банка j и всех остальных банков на депозиты растет, так что график рыночного спроса на депозиты

смещается вправо из положения Dq в Df (рис. 8-18В). Результатом будет увеличе­ние равновесной процентной ставки по депозитам с rD = 0,05 до rD = 0,07 и увели­чение равновесного объема депозитов с DQ = 10 млрд. долл. до D{ = 13 млрд. долл.

Как показывает этот пример, сокращение факторных затрат, связанных с проведе­нием банковских операций, приводит к падению равновесной ставки ссудного процен­та, но к росту равновесной процентной ставки по депозитам. Следовательно, эти две процентные ставки могут изменяться в разных направлениях, когда факторные затра­ты значительно меняются.

Естественно, вследствие падения ставки ссудного процента чистый предельный доход каждого банка от привлеченных депозитов [г — (MCD + MCL)] несколько уменьшается. Это приведет к частично компенсирующему сокращению совокупного банковского спроса на депозиты (на рис. 8-18 это не показано), которое будет отчасти противодействовать росту процентной ставки по депозитам. К тому же, поскольку в общем процент по вкладам увеличивается, предельные затраты каждого банка на выдачу ссуд (rD + MCD + MCL) несколько возрастут. Это в свою очередь вызовет частично компенсирующее сокращение совокупного предложения кредита (оно также не пока­зано), которое будет иметь тенденцию к противодействию (но опять же лишь частич­ному) падению ставки ссудного процента.

Отметим, что, хотя эффекты взаимозависимости рынков не компенсируют полно­стью изменения рыночных процентных ставок в каком-то направлении, экономисты, заинтересованные в понимании эффекта изменений на рынках ссудных капиталов и депозитов, должны этот фактор учитывать. Причина этого иллюстрируется на рис. 8-18. Для максимального упрощения на рисунке не отражены все эффекты взаимозависимо­сти рынков, которые были рассмотрены. Поэтому, как показано на рисунке, условие банковского баланса не выполняется; объем кредитования не равен объему депозитов. Когда мы учтем взаимозависимость этих двух рынков, тем не менее график предложе­ния кредита будет иметь тенденцию к правостороннему смещению (рис. 8-18у4), что приведет к увеличению равновесного объема банковского кредитования, а спрос на вкла­ды сдвинется влево (рис. 8-18В), что приведет к снижению равновесного объема депо­зитов. В конце концов объемы кредитования и депозитов уравняются. Это в конечном итоге приведет к установлению равновесия на рынках ссудных капиталов и депозитов, что будет удовлетворять уравнению баланса банков.

Анализ частичного и общего равновесия Вышеприведенные три примера учитывали взаимное влияние рынков банковских депозитов и ссудных капиталов, т. е. мы прово­дили анализ общего равновесия (general equilibrium analysis). При проведении та­кого типа анализа мы должны учитывать все источники взаимного влияния рынков.


^ = 0,10 -

Гі = 0,08
Банк j

MCf = Го + МС% + МСІ /


MR?

14 15 20 L Ц (млрд. долл.)

L) (млн. долл.)

Щ
Банк у

(млн. долл.)

(A)

rD Рынок депозитов rD, NMRj
(долл./ (долл./
долл.) долл.)
0,16 - 0,16
0,14 - 0,14
0,12 - / 0,12
0,10 - 0,10
0,08 _ •ч/ / 0,08
^ = 0,07 I f rD1 = 0,07
rD° = 0,05 - ^iQ , ^^ г° = 0,05
D 0,04 ° 0,04
0,02 0,02
0 5 10 13 15 20 D А) А (млрд. долл.)

(S)

0
NMR?= rL°-(MC? + MC°D)

NMRj = г? — (МСІ + MCD)

M!E- M/Ef


Рис. 8-18

Эффект уменьшения предельных факторных затрат банка. При данных объемах ссуд и депозитов первоначальные значения МС0 и МС1 уменьшаются. В результате предложение кредита каждого бан­ка возрастет (рис. Б), так что график рыночного предложения кредита смещается вправо (рис. А). Первоначально равновесная ставка ссудного процента уменьшится с = 0,10 до г\ = 0,08, и равно­весный объем кредитования вырастет с = 10 млрд. долл. до = 14 млрд. долл. К тому же сниже­ние МС0 и МС1 приведет к росту чистого предельного дохода по привлеченным депозитам (рис. Г), так что спрос банка у и всех остальных банков на депозиты растет, и график рыночного спроса на депо­зиты сместится вправо (рис. В). Результатом будет увеличение равновесной процентной ставки по депозитам с г0о = 0,05 до г^ — 0,07 и увеличение равновесного объема депозитов с О0 = 10 млрд. долл. до = 13 млрд. долл.

Однако обычно при моделировании таких процессов, как, например, влияние измене­ний законодательства на поведение банков и рынков банковских капиталов, достаточно рассматривать изменения на одном рынке, изолированном от другого (как, например, мы делали при анализе рис. 8-14, 8-17 и 8-18). Итак, если мы рассматриваем один рынок и абстрагируемся от другого, то такой анализ называется анализом частичного равновесия (partial equilibrium analysis). Кстати, поспешим вас обрадовать — во всех главах части III мы будем проводить исключительно анализ частичного равновесия.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, - 856 с.. 2000 {original}

Еще по теме РЫНОК БАНКОВСКИХ ДЕПОЗИТОВ:

  1. 3.1. Понятие банковского рынка 3.1.1. Банковский рынок как рынок сбыта банковских услуг
  2. 18.2. Межбанковский рынок кредитов и депозитов и основы его функционирования
  3. 2.2. Виды банковских вкладов (депозитов)
  4. Договор банковского вклада (депозита)
  5. § 5. Мультипликационное расширение банковских депозитов
  6. 28.12. Определение договора банковского вклада (депозита)
  7. 4.1. Виды банковских депозитов (вкладов)
  8. Расширение депозитов в банковской системе
  9. 1. Определение договора банковского вклада (депозита)
  10. 1. Понятие договора банковского вклада (депозита)
  11. ДОГОВОР БАНКОВСКОГО ВКЛАДА (ДЕПОЗИТА)
  12. 10.1. Понятие банковского маркетинга. Банковские услуги и банковский рынок
  13. Статья 302. Нарушение запрета на размещение бюджетных средств на банковских депозитах либо передачу их в доверительное управление
  14. Глава XIII. ИСТОРИЯ ПРОИСХОЖДЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ДОГОВОРА БАНКОВСКОГО ВКЛАДА (ДЕПОЗИТА)
  15. Статья 302. Нарушение запрета на размещение бюджетных средств на банковских депозитах либо передачу их в доверительное управление