<<
>>

(Концепции технического анализа и психология рыночной динамики)

Итак, настольную лампу включили, кофе зава­рили, нежданных гостей отправили по домам... Сели, приготовились и поехали!

Давайте начнем знакомство с техническим анализом с определений некоторых важнейших понятий.

Прежде всего, определимся в том, что такое техниче­ский анализ сам по себе. Технический анализ — это обще­принятый подход к изучению рынка, имеющий целью прогнозирование движения валютного курса.

Технический анализ предполагает, что рынок облада­ет памятью. Это значит, что на будущее движение курса существенно влияют закономерности его прошлого по­ведения. Рынок можно сравнить с человеком с точки зрения теханализа: запомнил рынок, как себя вести в определенной ситуации, и в следующий раз может со­вершить те же самые глупости. Или, наоборот, совершит в отношении вашей позиции какой-нибудь добрый по­ступок. Задачей же трейдера и аналитика (каждый трей­дер — аналитик!) является достижение взаимопонима­ния с рынком. Только в том случае, когда это взаимопо­нимание будет достигнуто, трейдер сможет с высокой степенью достоверности предсказывать поведение рын­ка. Рынок — вредное существо! Он знает, что каждый человек в отдельности не изменит его, — только очень немногие способны на это... Но вместе с тем он всеми силами пытается скрыть свои истинные намерения от вас, стремится заставить вас действовать на уровне эмо­ций! Вы — часть его внутреннего мира, вы — часть его психологии... И если рынок потеряет вас, как источник энергии, потом еще кого-то, потом еще.. , он потеряет свое лицо, свою индивидуальность. Именно поэтому вы всегда должны помнить важную вещь: ваши действия не должны идти вразрез с намерениями рынка, вам следует «оседлать его» и двигаться в том же направлении, куда движется рынок. Но в любую минуту вы должны пони­мать, почему он движется именно туда, куда везет вас! Если вы не будете задумываться над этим, то станете — и лишь на время — источником его энергии.

Если заду­маетесь — будете жить долго и счастливо под одной с рынком звездой! Итак, будьте психологом! И помните, что рынок — это толпа. Вы — ее разумная часть.

А теперь, продолжим наш разговор о представлении данных и связи данных с психологией.

Объектом исследования в техническом анализе явля­ются графики (charts — «чарты»), отображающие пове­дение цен. В техническом анализе принято выделять на графиках определенный набор типовых элементов. На их основе строится описание поведения графиков.

Прежде всего, это линия тренда (trend line), указыва­ющая направление и темп роста/падения цен. Также важным элементом является канал (channel) — диапа­зон колебаний цены (курса валюты). Нижнюю границу канала образует линия поддержки, а верхнюю — линия сопротивления.

Из этих элементов составляются так называемые фи­гуры: треугольник, клин, «голова и плечи», двойная вер­шина и двойное дно, вымпелы и флаги и другие. Они служат трейдеру ориентирами в построении прогнозов будущего поведения рынка.

На графиках свечей и крестиков-ноликов образуют­ся различные характерные конфигурации из баров. Опытному наблюдательному глазу (вы сами в этом убе­дитесь после прочтения книги!) они предоставляют мно­го полезной информации для принятия решений. И воз­можно, вершиной философии технического анализа является концепция волн Эллиотта. Согласно ей, любо­му движению цен присуща своеобразная цикличность. Причем каждый цикл состоит из трех стадий подъема, разделенных двумя стадиями падения.

При техническом анализе часто приходится выпол­нять трудоемкие математические расчеты, а ведь как не хочется этим заниматься... Скука редкостная! Поэтому сообразительные трейдеры в погоне за получением мак­симального удовольствия от своего дела нашли способ поручить эту рутинную работу компьютеру, оставив себе самое интересное — анализ и принятие решений.

С помощью компьютера можно осуществлять мате­матическую обработку графиков, получая дополнитель­ную информацию для выявления тенденций рынка, можно автоматизировать построение нескольких десят­ков статистических показателей динамики цен — инди­каторов (это специальные графики, построенные на ос­нове данных о ценах).

Вот представьте: вы выделили график валюты, нажали кнопку — и, откуда ни возьмись, возник любимый вами индикатор, который «дышит» в том же самом темпе, как «дышит» (изменяется) цена ва­люты. Информационные системы реального време­ни — вот как называются эти замечательные программы. С их помощью можно вычислить такие индикаторы, как показатели среднего движения курса — скользящие средние, индекс относительной силы, стохастические осцилляторы, индекс направленного движения, парабо­лические системы и так далее. Их названия звучат заум­но и недоступно? Ну что ж, наше вам искреннее сочув­ствие и посильная помощь! Когда вы познакомитесь с ними поближе, вы поймете, что в них нет ничего слож­ного, кроме названия.

Зато построение графиков таких индикаторов и их анализ совместно с графиками движения валютного курса дает трейдеру много полезной информации для принятия решений.

Надеемся, вы еще помните, что главная цель при со­вершении операций на рынке состоит в извлечении при­были. А прибыль можно ждать лишь тогда, когда есть вероятность изменения цены. Поэтому при принятии решений трейдер в первую очередь осуществляет про­гноз движения цены, то есть прогноз того, как поведет себя толпа продавцов и покупателей валют в определен­ной ситуации и куда ее действия двинут цены.

В ожидании роста курса валюты трейдер покупает ее, чтобы потом продать по более высокой цене. Если он считает, что курс будет падать, то он продаст валюту сей­час по более высокой цене, чтобы потом купить ее же дешевле. (Помните, как говорил кот Матроскин из мультфильма: «Чтобы продать что-нибудь ненужное, нужно сначала купить что-нибудь ненужное.»? А мы вам заявляем, что на рынке FOREX ненужное можно продать даже до того, как его купили! Это вам в подарок еще один шанс заработать денег!)

В операциях на различных финансовых рынках ис­пользуется стандартная терминология. Открытие длинной позиции (long position) означает покупку како­го-то актива (валюты, ценных бумаг и т. д.) в ожидании роста его цены.

В качестве примера возьмем того же кота Матроскина, который летом открыл длиннющую пози­цию по молоку в надежде, что зимой цена на него вырас­тет, потому что коровам зимой нечего есть (снег кру­гом!) и они молока меньше дают, а значит цена на молоко должна возрасти. Только не пытайтесь на мо­локе таким образом заработать! Это просто пример!

Обратная операция — продажа того же количества актива — будет означать закрытие длинной позиции (на­ступила зима, кот Матроскин «скинул» молоко по высо­ким ценам).

Открытие короткой позиции (short position) — про­дажа определенного количества актива — производит- ся в ожидании снижения его цены. А закрытие корот­кой позиции, соответственно, заключается в покупке того же количества актива. Ну, с молоком у Матроски- на вряд ли фокус пройдет, а вот льда для летних баров, где подают мартини, зимой можно на озере с лихвой наколоть... Пример приведен из товарно-денежных от­ношений, но терминология распространяется и на ра­боту с валютами, которые сами по себе являются то­варом.

Разумеется, продажа одной валюты означает одно­временную покупку другой, поэтому правильнее всегда было бы говорить не о ценах, а об обменных курсах. Но вся рассматриваемая в книге методология технического анализа применима к любым рынкам, а не только валют­ным. Поэтому мы будем обычно говорить о цене, а не обменном курсе, и рост курса валюты будет означать рост ее цены.

Итак, давайте подытожим: длинная позиция всегда означает покупку, короткая — продажу, а ход графика вверх — это рост цены.

Во всех случаях именно разница рыночных цен дает трейдеру прибыль. Конечно, прибыль гарантирована только тогда, когда его прогноз движения цены оказался правильным и решение в соответствии с этим прогно­зом было принято своевременно (то есть раньше ос­тальных трейдеров или в числе первых). А как добить­ся своевременности? Конечно, с помощью применения методов технического анализа, который и представляет собой некоторый набор подходов и методов к построе­нию прогнозов движения рыночных цен на основе на­блюдений за прошлым поведением рынка.

Проще гово­ря, технический анализ, зная прошлое поведение цен и курсов, предсказывает их будущее.

Основные предпосылки, на которых основан техни­ческий анализ, принято формулировать в виде следую­щих трех постулатов. Земля, если вы географию учили, держится на трех китах. Так вот, по аналогии, техниче­ский анализ — на трех постулатах. Вот они:

1. Рынок учитывает все. Иначе говоря, цена и являет­ся следствием и исчерпывающим отражением всех дви­жущих сил рынка.

2. Движение цен подчинено тенденциям. Жизнь рын­ка состоит из чередующихся периодов роста и падения цен, так что внутри каждого периода происходит разви­тие господствующей тенденции. Она действует до тех пор, пока не начнется движение рынка в обратном на­правлении. Анекдот про зебру знаете? Жизнь — она как зебра: полоса белая, полоса черная, полоса белая, полоса черная, полоса белая, обратная сторона зебры. Также и рынок. Только при умелой работе исход событий на FOREX от случая с зеброй сильно отличается: в итоге вы получаете прибыль от сделки.

3. История повторяется. «Ключ к пониманию буду­щего кроется в изучении прошлого» — это старая исти­на, причем, пока что никем не опровергнутая. Действует она и в отношении теханализа. Люди давно заметили, что определенные конфигурации на графиках цен име­ют свойство появляться устойчиво и многократно. По­вторение происходит на разных рынках и в разных мас­штабах времени. Оно является следствием действия некоторых стереотипов поведения, свойственных чело­веческой психике.

Таким образом, обоснование работоспособности ме­тодов технического анализа кроется в особенностях психологии людей и существовании стереотипов их по­ведения на рынке. Приблизительно одинаковый набор факторов, влияющих на принятие решений о покупке и продаже валюты, приводит каждый раз к сходному ре­зультату — появлению повторяющихся закономерно­стей движения курса.

Основное свойство поведения рынка состоит в том, что движение цены всегда происходит волнообразно, повышение сменяется понижением и наоборот.

Рынок становится ареной для столкновения противоречивых интересов участников, покупающих и продающих то­вар. При этом каждый из них стремится совершить сделку по наиболее выгодной для себя цене. Правда, удается это лишь самым сообразительным, опытным и теоретически подкованным участникам, в числе кото­рых, надеемся, будете и вы когда-нибудь. Но, продол­жим.

Цена «предложения» — это то, что продавец просит за свой товар. Цена «спроса» — это то, что покупатель предлагает за него. В противостоянии покупателей и продавцов покупатели хотят купить как можно дешев­ле, а продавцы — продать как можно дороже. Все как в обычной жизни, только противостояние на электронном валютном рынке отличается от торга на рынке, где продают морковку, большей оперативностью. Вопрос «Сколько стоит? Да вы шо! Дорого! А почем продает­ся?» и ответ на него умещаются в считанные секунды, необходимые для нажатия кнопки на клавиатуре.

Обычно при описании психологии рынка, людей, рассчитывающих на повышение цены, называют «быка­ми» (bulls, быки бьют рогами снизу вверх). Тех, кто рас­считывает и играет на понижение курса, называют «мед­ведями» (bears, они бьют лапой сверху вниз).

Соответственно, повышающееся движение рыночно­го графика есть бычий рынок (bullish market), а сниже­ние курса — медвежий рынок (bearish market). Кроме этих основных персонажей — «быков» и «медведей» — есть еще большая группа «неопределившихся» — тех, кто не решил для себя, чего ожидает от рынка, и ждет сигнала, чтобы принять решение.

Традиционно считается, что на финансовом рынке очень важным является «обратная связь», то есть факт того, что причина 1, вызывает следствие 1, которое вы­зывает следствие 2, которое влияет на состояние причи­ны 1. Благодаря этому колебания цен могут поддержи­вать сами себя.

Общепринятое объяснение самоподдерживающихся колебаний цен исходит из того, что на рынке господ­ствуют две главные эмоции — страх и жадность. Когда на рынке действует восходящая тенденция — быки по­купают (в то же время, пока они покупают, то есть пока у них есть средства на покупку и пока они их готовы тра­тить, будет господствовать бычья тенденция). Если мед­веди теряют уверенность в повороте рынка вниз, они начинают закрывать свои короткие позиции (тоже по­купать). При этом покупки толкают рынок еще больше вверх. Заметив это, часть участников из неопределив­шихся начинает жадно «хватать», торопясь успеть к сформировавшемуся ходу наверх. Вследствие этого на­кала страстей рынок получает дополнительный стимул. Торжествующие быки, добавляя к своим длинным по­зициям (продолжая покупать), еще сильнее толкают его вверх. Рынок в таких случаях может продемонстриро­вать весьма крутой взлет.

Со временем крутизна взлета падает, и часть быков начинает закрывать свои длинные позиции (продавать), чтобы зафиксировать прибыль. К этому моменту новых добровольцев, готовых покупать, уже нет. Зато медведи, почувствовав, что рынок дрогнул, решают: «Наш час на­стал!», и начинают открывать короткие позиции, то есть продавать. Все эти продажи порождают обратное движе­ние рынка — вниз. Если медведи, поверив в свою силу, начинают добавлять к своим коротким позициям (про­давать вновь и вновь), а неопределившиеся определяют­ся уже как новые медведи, то рынок формирует нисхо­дящую тенденцию — цена падает. Быки, боясь больших потерь, закрывают длинные позиции (тоже продают), и весь этот поток продаж еще более ускоряет ход рынка вниз, иногда порождая даже обвал.

Затем жадность заставляет некоторых медведей за­крывать короткие позиции (покупать), чтобы получить свою заслуженную прибыль. Опоздавшие добровольцы уже не вступают в ряды медведей, так как рынок слиш­ком далеко ушел вниз. Мало кто верит, что он способен упасть еще ниже. Часть быков, приободрившись и ус­мотрев в тенденции неустойчивость, открывают длин­ные позиции. Все больше медведей, не веря в дальней­ший рост прибыли и боясь потерять заработанное, за­крывают короткие позиции. Таким образом, тормозится ход рынка вниз, и создаются все предпосылки для пово­рота наверх, а далее — «история повторяется».

Итак, если предложения на покупку какого-либо ак­тива превышают предложения на его продажу — цена этого актива растет. Дефицит, как вы знаете, на цены влияет очень сильно. Например, если желающих ку­пить валюту больше, чем желающих ее продать, цена этой валюты поднимается. Рано или поздно спрос насы­щается, и с некоторого момента уже предложение пре­вышает спрос. Как следствие, цена валюты немного сни­жается — происходит коррекция (correction).

На валютном рынке это явление называют «фикса­ция прибыли» (profit taking). Оно происходит, когда часть трейдеров, открывавших длинные позиции, удов­летворены подъемом курса. Эти трейдеры начинают массово закрывать позиции — продавать валюту с целью поскорее получить свою прибыль. Однако, если основ­ные причины повышения спроса на валюту не измени­лись, то покупка валюты возобновится вновь. Ее курс повысится, превышая предыдущее максимальное значе­ние, и тогда движение курса приобретает направление или тренд (trend).

В этой ситуации выделяется некоторый психологи­ческий уровень цен, точнее определенное ее значение, важное для многих трейдеров. Большинство участников рынка рассматривает этот уровень как выгодный для продажи валюты при данном наборе фундаментальных и иных факторов. Этот уровень сформируется на графи­ке курса как уровень сопротивления (resistance level). То есть, пока цена или валютный курс не преодолеют этот психологический барьер, большинство трейдеров уверены, что продавать пока рановато. Зато при прибли­жении цены к уровню сопротивления трейдеры начина­ют продавать валюту (занимают короткие позиции), рассчитывая на будущее понижение курса.

Такое же право на существование имеет противопо­ложный уровень — уровень поддержки (support level). При подходе графика к некоторому уровню, рассматри­ваемому многими участниками как выгодный для по­купки, активизируется открытие длинных позиций. Если его поддержат достаточно много участников, ры­нок после его достижения пойдет вверх — цена начнет подниматься.

В общем, поймите одну важную вещь: психология толпы и определяет то, куда движется курс. Правила и методики технического анализа у многих трейдеров одинаковы, а это значит, что они приблизительно оди­наково оценивают важность одних и тех же уровней. Следовательно, в итоге, они получают похожие резуль­таты и принимают сходные решения о покупке или про­даже валюты. Получается, что большинство участников, сами того не осознавая, объединенными усилиями на­правляют валютный курс вверх или вниз. В результате всеобщее ожидание оправдывается, а наблюдаемое яв­ление получает название «самооправдывающийся про­гноз» (self-fulfilling prophecy).

Как видите, нельзя сказать, что только колебания курсов валют влияют на результаты технического ана­лиза. Сами методы технического анализа и свойство людей совершать одинаковые поступки приводят к тому, что рынок становится таким, каким его ожидает видеть толпа. Чем больше людей верит закономерно­стям технического анализа, тем сильнее это влияние. А раз так, то и вы можете внести посильную лепту! Вли­вайтесь!

<< | >>
Источник: Сафин В.И.. Как увидеть деньги на экране монитора. 2-е изд. - СПб.: — 256 с.. 2008

Еще по теме (Концепции технического анализа и психология рыночной динамики):

  1. Развитие российской социологии управления в довоенный период
  2. КОММЕНТАРИИ
  3. § 1. Понятие, содержание и виды менеджмента
  4. 1.2. История, тенденции и проблемы развития лизинга в России
  5. (Концепции технического анализа и психология рыночной динамики)
  6. 2.2. Управление инвестициями на основе концепции расслоенных пространств
  7. Маркетинговое исследование — что это такое?
  8. Учебная программа
  9. ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ
  10. 4.3. ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. 5.1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ В МЕЖДУНАРОДНОМ МАРКЕТИНГЕ
  12. ВВЕДЕНИЕ Маркетинг - философия XXI в.
  13. 3.1. Цель, объекты и методы маркетинговых исследований