<<
>>

Доказательства независимости центрального банка в различных странах мира

Теория очень занимательна, но насколько важна независимость центрального банка при объяснении поведения инфляции в раз­личных странах? Последние экономические исследования показывают, что она может быть очень важна.

Например, в работе 1990 г, Ричард бур- декин (ВигсЯект) и Марк Воар (УУоЬаг) прове­рили поведение центральных банков восьми государств с 1960 г. до середины 1980-х го­дов. На основании проверки авторы пришли к выводу, что три страны, центральные банки которых авторы признали практически неза­висимыми {Швейцария, США и Германия), были единственными странами, где централь­ные банки демонстрировали действительно независимое поведение. Авторы определили, что центральные банки остальных пяти изу­ченных ими государств (Канада, Франция, Италия, Япония и Великобритания), вероят­нее всего, финансировали за счет денежной эмиссии большой дефицит государственного бюджета. Центральные банки этих пяти стран также в меньшем объеме проводили антицик­лическую денежно-кредитную политику в от­вет на изменение темпов инфляции.

В более претенциозной работе 1991 г. Витторио Грилли (СгИП), Донато Масциандро (Машапбаго) и ГвидоТабеллини (ТаЬеШш) по­пытались точно определить, центральные бан­ки каких стран на самом деле самые незави­симые и какие последствия связаны с разни­цей в банковской независимости. Авторы раз­работали два критерия независимости цент­рального банка. Один из них они назвали политической независимостью. Данный кри­терий представляет собой показатель степе­ни политической независимости правления центрального банка, связанной с методом на­значения членов правлений центрального бан­ка, взаимоотношениями между правлением центрального банка и правительством и зако­нодательной ответственностью центрального банка. Другой критерий авторы назвали эко­номической независимостью. Он представля­ет собой показатель ограничения возможно­стей правительства брать кредиты у централь­ного банка или влиять на его де­нежно-кредитную политику,

В, Грилли, Д. Масциандро и Г. Табеллини при проверке 1В стран пришли к выводу, что только центральные банки пяти из них — Канады, Нидерлан­дов, Швейцарии, США и Гер­мании — обладают и полити­ческой, и экономической неза­висимостью от своих прави­тельств. Авторы сделали вы­вод, что в четырех странах — Греции, Но­вой Зеландии, Португалии и Испании ~ цен­тральные банки полностью, и политически, и экономически, зависят от своих прави­тельств- Центральные банки остальных де­вяти стран — Австралии, Австрии, Бельгии, Дании, Франции, Ирландии, Италии, Японии и Великобритании — зависят от своих пра­вительств либо политически, либо экономи­чески и не могут быть отнесены к полностью независимым центральным банкам.

В. Грилли, Д. Масциандро и Г, Табелли­ни также проверили, какое воздействие ока­зывают различия в независимости централь­ных банков на инфляцию и рост реального объема производства с 1950 по 1987 г. Они пришли к выводу, что большая экономичес­кая независимость определенно вела к сни­жению темпов инфляции в стране в периоды высокой всемирной инфляции* Большая по­литическая независимость также, казалось, приводила к тому же самому, но в основном в периоды высокой инфляции в 1970-е годы. Эти выводы, конечно, подтверждают теории, рассмотренные нами в этой главе.

Дальнейшим подтверждением этих теорий стали выводы авторов, считающих, что сте­пень экономической или политической неза­висимости центральных банков не оказывает существенного влияний на реальный объем производства стран. Этот вывод согласуется с теорией о том, что экономика имеет тенден­цию возвращаться к естественному уровню производства независимо от попыток цент­рального банка увеличить совокупный спрос для роста объема производства. Он также по­казывает, что страны ничего не потеряют, в смысле роста реального объема производст­ва, сделав свои центральные банки более не­зависимыми.

Источники: Burdekm Richard С. К.; Wohar Mark £, Monetary Institutions, Budget Deficits, and inflation: Empirical Results for Eight Countries. — European Journal of Political Economy, 6 (4), 1990, pp. 531— 551; GriHi Vittorio, Masciandaro Donate, Tabetlini Guido, Political and Monetary institutions and Public Financial Policies of the Industrial Countries* — Working Paper, 1991.

заработанные hah потерянные голоса избирателей, тогда как весь экономический план президентской администрации может зависеть от степени сотрудничества с ФРС. На самом деле Т. Хаврилески использовал список сигналов ФРС от администрации президента США и Конгресса, который был составлен на основании сообщений прессы о «битье ФРС» с 1979 по 1984 г., чтобы изучить влияние таких сигналов на денежно- кредитную политику ФРС. Он пришел к выводу, что «битье ФРС» президентом США оказывало существенное воздействие на политику ФРС, а попытки Конгресса управлять ФРС не принесли результатов.

К чему приводит «битье ФРС» президентской администрацией? В своей работе 1991 г. Кристофер Уоллер (Waller) из университета штата Индиана отмечал, что «би­тье ФРС» может быть выгодно администрации, если президент США уверен в своей правоте или если путем «битья» псевдонезависимого органа типа ФРС можно подать пример другим государственным органам[33]. Однако он также заявил, что «битье ФРС» политически сильной администрацией потенциально может привести к тому, что ФРС будет выглядеть игрушкой в руках президента США, значительно уменьшив тем самым кредит доверия ФРС. Следовательно, в то время как сильный президент может быть хорош для государства с различных точек зрения, он, постоянно пытаясь прину­дить к чему-либо ФРС, в действительности ухудшает социальную обстановку, увели­чивая инфляционную тенденцию, связанную с дискреционной денежно-кредитной по­литикой.

Как отмечалось в разделе «Современная дискуссия» в главе 15, в последние годы было даже больше прямых попыток ограничения независимости ФРС. Некоторые законодательные инициативы в Конгрессе, например, возвращают министра финансов в Совет управляющих ФРС, отменяя положение Закона о банках 1935 г., который вывел министра финансов из состава совета. Такие меры усилят влияние администра­ции на денежно-кредитную политику и, если последние теории верны, скорее всего, увеличат темпы инфляции.

В итоге дискреционная денежно-кредитная политика ведет из-за проблемы времен­ной несогласованности к возникновению инфляционной тенденции. Экономическая те­ория показывает, что инфляционная тенденция может быть уменьшена путем индекса­ции заработной платы, прямого конституционного установления монетаристских правил, повышения доверия к центральному банку, приобретения им солидной репутации или назначения управляющих центральным банком, отличающихся крайне негативным от­ношением к инфляции. Важность устойчивой репутации центрального банка и консер­ватизм объясняет тот факт, что общество может желать оградить центральный банк от политического давления путем конструирования сложной структуры центрального банка для обеспечения независимости денежно-кредитной политики.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, - 856 с.. 2000 {original}

Еще по теме Доказательства независимости центрального банка в различных странах мира:

  1. О независимом статусе центрального банка
  2. § 2.1. Концепция независимости центрального банка
  3. § 2.4. Оценка независимости центрального банка
  4. § 2.5. Влияние независимости на результаты деятельности центрального банка
  5. 3. Степень независимости Центрального банка от государства
  6. Независимость как неотъемлемый признак деятельности центрального банка
  7. Глава 2. НЕЗАВИСИМОСТЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА
  8. 2.1. Место центрального банка в банковской системе 2.1.1. Основные функции центрального банка
  9. 1. Правовой статус Центрального банка: примеры развития зарубежных центральных банков
  10. 79. Правовое положение Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
  11. 4. Рассмотрение вопросов, связанных с взаимоотношениями Государственной Думы и Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
  12. § 2. Правовое положение Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
  13. § 2. Взаимоотношения Центрального банка РФ (Банка России) с кредитными организациями
  14. Правовое положение Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
  15. 1. Значение независимости Банка России
  16. 17.1. Организация договорных отношений с учреждениями Центрального банка об обслуживании банка
  17. ТЕМА 4. ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНКА РОССИИ)
  18. Глава 2 Правовое положение Центрального банка Российской Федерации (Банка России)
  19. § 2. Создание Центрального банка Российской Федерации (Банка России) и его роль в банковской системе