<<
>>

Дневные овердрафты и роль ФРС

6 последнее время возникли вопросы в свя­зи с феноменом в системе платежей, кото­рый ФРС называет дневным овердрафтом (daylight overdraft). Этот термин относится к превышению снятия над остатком на сче­тах ФРС или CHIPS, возникающему перед окончанием рабочего дня, в то время когда все депозитные учреждения пытаются уре­гулировать свои счета в ФРС или CHIPS.
ФРС рассматривает такие овердрафты как необеспеченные ссуды, которые подверга­ют значительному риску ФРС и другие де­позитные учреждения, учитывая, что объем сделок, проводимых через системы перево­да крупных сумм, обычно исчисляется мил­лионами или даже миллиардами долларов.

Механизм дневного овердрафта

СОВРЕМ

Чтобы понять, как происходит дневной овердрафт, проще всего рассмотреть при­мер в системе Fedwire. В конце дня все де­позитные учреждения должны иметь поло­жительные остатки на своих резервных сче­тах в ФРС. В течение дня по мере того, как учреждения переводят средства друг другу или получают их по сети Fedwire, несоот­ветствие между этими электронными плате­жами может стать причиной отрицательно­го остатка на счетах в ФРС некоторых де­позитных учреждений. Рисунок 16-1 пока­зывает дневной овердрафт на счете депо­зитного учреждения в ФРС, который про-

ЕННАЯ

должается примерно с 10 утра до 4 часов вечера.

Это несоответствие вы­платы и получения средств может стать причиной ненамеренного днев­ного овердрафта. Например, если учрежде­ние выплачивает со своего счета в ФРС сред­ства в 10 утра, поскольку оно ожидает полу­чение платежа из другого источника до это­го времени, то дневной овердрафт, показан­ный на рис. 16-1, может возникнуть ненаме­ренно. Такие овердрафты случаются в ре­зультате плохого планирования платежных операций, ошибочных переводов средств между финансовыми учреждениями, про­блем с компьютерным оборудованием и про­граммным обеспечением. Регистрационные операции с ценными бумагами по сети Fed­wire особенно подвержены ситуации с нена­меренным овердрафтом, так как именно продавец ценной бумаги, а не покупатель обычно имеет свободу действий относитель­но времени поставки ценной бумаги. Обыч­но единственной оговоркой в соглашении о продаже ценных бумаг является тот факт, что перевод должен произойти до оконча­ния рабочего дня. Поэтому продавец может в любой момент начать исполнять сделку в течение этого дня, в результате покупатель должен будет перевести средства раньше ожидаемого им времени, что может стать причиной дневного овердрафта.

ДЙСКУССи я

Ненамеренные овердрафты обычно су­ществуют непродолжительное время. Рису­нок 16-1, следовательно, иллюстрирует на­меренный дневной овердрафт. Примером того, как такой овердрафт может возникнуть, послужит ситуация, в которой банк постоян­но занимает федеральные фонды для дости-



8am 10|am 12pm 2pm

_l

4pm 6pm

Дневной овердрафт

Рис.

16-1

Образование дневного овердрафта. Де­позитное учреждение начинает день с по­ложительным остатком на резервном счете в ФРС. Около 10 часов утра оно произво­дит платеж другой стороне по системе Fedwire, который превышает остаток, так что получается дневной овердрафт его сче­та. К концу дня, около 16 часов, депозит­ное учреждение получает деньги от третьей стороны или берет взаймы для повышения остатка на резервном счете до положитель­ного уровня.

Рис. 16 2

! 2:00 /4:00
6:00
10:00 > 8:00
12:00

Типичный график ежедневного разме­ра овердрафта депозитного учрежде­ния. Обычно депозитное учреждение име­ет отрицательный остаток на резервном счете в ФРС в результате постоянного пе­ревода средств другим сторонам в тече­ние дня. К середине дня депозитное уч­реждение становится лишь получателем переводов. К концу дня остаток резерв­ного счета опять положителен.



Пик



жения положительного остатка в конце ра­бочего дня на резервном счете в ФРС. В этом примере банк начинает день с положитель­ным сальдо, поскольку он взял взаймы у другого депозитного учреждения федераль­ные фонды в предыдущий день. Он возвра­щает эту ссуду в 10 часов, и затем остаток на его резервном счете становится отрица­тельным; возникает дневной овердрафт. К концу дня, к 16 часам, банк получает новую ссуду, что опять приводит к положительно­му сальдо.

Структура овердрафта, показанная на рис. 16-1, построена необычайно «гладко». Депозитные учреждения имеют все больше и больше овердрафтов с раннего утра и при­близительно до того момента, когда насту­пает полдень. В это время достигается пик овердрафтов, или максимальное их количе­ство. Затем начинается процесс оформления ссуд и поступления других средств для по­вышения остатка. Рисунок 16-2 показыва­ет возможную (и типичную) структуру овер­драфтов депозитного учреждения.

Дневные овердрафты в системе CHIPS аналогичны овердрафтам в сети Fedwire, но в случае CHIPS овердрафты создают отри­цательные остатки не на счетах в ФРС, а соответственно на счетах в системе CHIPS.

Размер дневных овердрафтов

Такое положение вещей не стало бы беспо­коить ФРС при незначительных размерах дневных овердрафтов и их относительной редкости. На самом деле все происходит на­оборот. Максимальный размер дневных овердрафтов в системе Fedwire вырос с 75 млрд. долл. в начале 1985 г. до пример­но 125 млрд. долл. в 1990 г. Эта сумма примерно в два раза больше резервных депозитов всех депозитных учреждений!

Овердрафты в системе CHIPS обычно меньше; средний максимальный размер овердрафтов в этой сети составляет пример­но 50 млрд. долл. Однако и это значитель­ная сумма.

Дневные овердрафты широко распро­странены. Более 1000 депозитных учреж­дений получали отрицательный остаток на счетах за один день. В течение трех меся­цев более 5000 депозитных учреждений могут иметь дневные овердрафты.

Политика ФРС по дневным овердрафтам

В последнее время ФРС пыталась сдержать рост числа дневных овердрафтов. Она при­меняет «двусторонний» подход для реше­ния этой задачи. Во-первых, ФРС установи­ла прямые ограничения, или шапки (caps), для максимального размера овердрафтов: в системах Fedwire и CHIPS, при которых не начисляется штраф. Во-вторых, она ста­ла требовать оплату за овердрафты в сети. Fedwire. Все это несколько сдерживает рост дневных овердрафтов. Тем не менее их размеры все равно значительны, и ФРС продолжает искать решение этой пробле­мы.

Источники. VanHoose David D., Se/ion Gordon H., Jr., Daylight Overdrafts, Payments System Risk, and Public Policy. — Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Review, 14 (8), September/October 1989, pp. 9—29; The Board of Governors of the Federal Reserve System.

действительности существует несколько точек зрения на то, как ФРС должна высту­пать в этом качестве.

Британские экономисты конца XIX в. Генри Торнтон (Thornton) и Уолтер Бэджит (Bagehot) сформулировали правила, которым, как они считали, центральный банк типа Банка Англии должен следовать при исполнении функций кредитора последней инстанции. Первое и самое главное, как они говорили, заключается в том, что все меры по обеспечению ликвидности центральным банком должны быть временными, что ссуды центральных банков должны выдаваться под залог и предоставляться толь­ко платежеспособным учреждениям; этот подход позволит центральному банку избе­жать потери средств вследствие банкротства должников.

Эти экономисты соглашались, что если учреждение с плохим управлением дейст­вительно обанкротилось, то центральный банк должен смягчить воздействие этого на банковскую систему, которое иначе может перекинуться на всю систему платежей и привести к банковскому кризису. Это потребует выдачи ссуд, по мере надобности, другим платежеспособным учреждениям, которые также могут подвергнуться систем­ному риску В ситуации, настоящего кризиса, утверждали они, центральный банк дол­жен выдавать столько ссуд, сколько нужно для приостановления кризиса.

Более того, по мнению Г. Торнтона и У. Бэджита, центральный банк никогда не должен допускать, чтобы помощь в повышении ликвидности банков мешала выпол­нению глобальных обязанностей, относящихся к национальной системе платежей и проведению денежно-кредитной политики. Решение проблем одного учреждения не должно превалировать перед ответственностью за стабильность финансовой систе­мы в целом.

В конце концов, эти экономисты полагали, что центральный банк должен выдавать ссуды депозитным учреждениям по штрафным ставкам (penalty rates), т. е. по завы­шенным процентным ставкам, таким образом, налагая штраф на заемщика. Иначе центральный банк станет кредитором первой инстанции вместо последней.

Ранее в своей истории ФРС не раз давала понять, что она собирается следовать большинству классических правил концепции кредитора последней инстанции. Одна­ко со временем ФРС избавилась или даже нарушила некоторые из этих правил, что мы обсудим более подробно в разделе, посвященном анализу операций ФРС через дисконтное окно, в главе 17. В частности, ФРС выдает довольно много долгосрочных ссуд и учетные ставки по краткосрочным ссудам обычно ниже рыночных. Время от времени — особенно в случае банкротства Continental Illinois Bank в 1984 г. (см. главу И) — она даже выдавала ссуду через дисконтное окно неплатежеспособному депозитному учреждению. Тем не менее ФРС бесспорно является кредитором по­следней инстанции, и она всегда готова приостановить сбои системы перед тем, как они могут развиваться. Например, на следующий день после краха фондового рынка в октябре 1987 г. представитель ФРС в своем официальном заявлении гарантировал, что ФРС готова предоставить кредиты при необходимости, что действительно было выполнено. Многие обозреватели считают, что этот немедленный ответ на кризис предотвратил панику, которая могла стать причиной крупных убытков в банковской системе и экономике в целом.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, - 856 с.. 2000 {original}

Еще по теме Дневные овердрафты и роль ФРС:

  1. 3.2. ОСОБЕННОСТИ И ПРОБЛЕМЫ ПРИМЕНЕНИЯ ОВЕРДРАФТА В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ 3.2.1. Специфика и преимущества овердрафта
  2. Роль ФРС в системе платежей
  3. 11.3. Овердрафт, контокоррентный кредит 11.3.1. Овердрафт
  4. 13.3. КРЕДИТОВАНИЕ ПО ОВЕРДРАФТУ
  5. 13.3. КРЕДИТОВАНИЕ ПО ОВЕРДРАФТУ
  6. ОВЕРДРАФТ
  7. УПРАВЛЕНИЕ БАНКОВСКИМИ ОВЕРДРАФТАМИ
  8. 120. Сущность овердрафта
  9. 11.2. КРЕДИТ ПО ОВЕРДРАФТУ И КОНТОКОРРЕНТУ
  10. Лимитирование межбанковских внутридневных овердрафтов в рамках ЧИПС
  11. 11.3. Кредитование с овердрафтом
  12. 7.4. Особенности кредитования в форме овердрафта