<<
>>

17.4. Организация рынка ценных бумаг. Фондовая биржа

Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем со стороны органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Обращение ценных бумаг, т.е. купля-продажа между инвесторами, в том числе при посредничестве инвестиционных институтов, осуществляется по рыночным ценам.
Эмитированные ценные бумаги поступают на рынок ценных бумаг, где происходит их дальнейшее обращение. Различаются первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке реализуются вновь выпускаемые ценные бумаги. Здесь продается внебиржевой оборот. Ценные бумаги на этом рынке приобретаются непосредственно покупателями — обыч­но крупными специальными кредитно-финансовыми института­ми (страховыми и инвестиционными компаниями, различными фондами и т.д.) и населением. На вторичном рынке обращаются как ранее, так и дополнитель­но выпущенные ценные бумаги. Существует две основные органи­зационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг: орга' низованныйрынок ценных бумаг, регулируемый государством, пред­ставленный биржевыми и организованными внебиржевыми системами торговли, а также неорганизованный (стихийный)рынок ценных бумаг. На вторичном рынке главную роль играет официаль­ная фондовая биржа. Фондовая биржа — это организация, исключительным предме­том деятельности которой является обеспечение необходимых ус­ловий нормального обращения ценных бумаг, определение их ры­ночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и пред­ложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессиона­лизма участников рынка ценных бумаг. Термин «биржа» произошел от места в г. Брюгге (Голландия), где собирались купцы перед домом богача Ван дер Бурзе, фамильным гербом которого были три кошелька. Кошелек по-голландски про­износится «бурзэ». В XVI в. в г. Антверпене появилась первая фон­довая биржа, где обращались облигации. Затем в Амстердаме воз­никла фондовая биржа для акций.
В XVII в. произошло разделение товарных и фондовых бирж. Биржа призвана обеспечивать условия нормального цивилизо­ванного обращения ценных бумаг. Здесь определяются их рыноч­ные цены, обеспечивается достоверная всеобъемлющая информа­ция о качестве, надежности, ликвидности обращаемых ценных бу­маг. Все ценные бумаги, поступающие на биржу, проходят процедуру листинга (допуска ценных бумаг к биржевым торгам). Целью листинга является допуск к биржевым торгам только каче­ственных ценных бумаг. На бирже осуществляется регистрация сло­жившихся в процессе купли-продажи курсов акций и облигаций (котировка). Цену, по которой заключаются сделки с ценными бу­магами, называют курсом. Фондовая биржа в Российской Федерации создается в форме закрытого акционерного общества и должна иметь не менее трех членов. Членами фондовой биржи могут быть профессиональные Участники рынка, в основные задачи которых входит осуществле­ние операций с ценными бумагами. Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами. Фондовая биржа вправе устанавливать минимальные обязательные требования к инвести­ционным институтам, необходимые для вступления в члены бир­жи; квалификационные требования к представителям членов на биржевых торгах. На организованных рынках ценных бумаг составляются фон­довые индексы. Фондовые индексы — методы измерения измене­ния цен на акции в сравнении со средними показателями. При рас­чете индексов учитываются акции многих компаний, причем со­ставляются как сводные индексы, так и отраслевые. Из мировых фондовых индексов наиболее известные, рассчитываемые на бир­жевом рынке, — Standard & Poor's 5000, индекс Dow Jones и индекс Нью-Йоркской фондовой биржи; на внебиржевом — индекс NASDAQ. Из российских биржевых индексов можно назвать ин­декс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), ин­декс АК&М; из внебиржевых — индекс Российской торговой сис­темы (РТС). Принятие решения о покупке ценных бумаг осуществляется на основе анализа, целью которого является оценка инвестиционных качеств ценных бумаг и их сопоставимость с риском. Применяют­ся следующие методы анализа: фундаментальный и технический анализ, анализ с использованием рейтингов и фондовых индексов, формирование фондового портфеля.
<< | >>
Источник: Свиридов О. Ю.. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. — Москва: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», — 480 с.. 2004

Еще по теме 17.4. Организация рынка ценных бумаг. Фондовая биржа:

  1. 21.7. Фиктивный капитал, рынок ценных бумаг, фондовая биржа
  2. 85. Организация рынка ценных бумаг
  3. Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа. Структура рынка ценных бумаг
  4. Организация рынка ценных бумаг
  5. 85. ОРГАНИЗАЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. 86. БИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  7. § 6. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
  8. 4.2. Рынок ценных бумаг
  9. 2. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Фондовая биржа и биржевая торговля
  10. 17.4. Организация рынка ценных бумаг. Фондовая биржа
  11. 9.5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. 13.4.САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. Рынок ценных бумаг Франции