<<
>>

16.2. Региональные валютные системы

В ходе экономической интеграции, осуществляющейся в Запад­ной Европе, ряд западноевропейских стран в марте 1979 г. объявил о создании региональной валютной системы — Европейской ва­лютной системы (ЕВС), предусматривающей скоординированное плавание курсов национальных валют по отношению к доллару с цель1о их большей стабилизации.
Режим коллективного плавания валют получил название «евро­пейской валютной змеи», в связи с тем, что курсы валют могли пла­вать только в ограниченных пределах. В случае если курсы выхо­дили за допустимые пределы, центральный банк страны обязан был осуществлять валютную интервенцию."Механизм коллективного плавания курса валют сообщества обеспечивал их относительную стабильность, однако периодически страны проводили официаль­ные девальвации или ревальвации. Однако основной чертой Европейской валютной системы явля­ется механизм ЭКЮ — специальной европейской расчетной едини- 1 цы, основанной на «корзине» из 10 валют стран Западной Европы во главе с немецкой маркой. Квота национальных валют — компо­нентов ЭКЮ — определяется экономическим потенциалом стран и подлежит пересмотру каждые пять лет. При пересмотре «корзины» все активы и пассивы переоцениваются по новому курсу. Последний пересмотр зафиксировал структуру ЭКЮ в следующем виде: • немецкая марка — 30,1 % • французский франк — 19,0% • фунт стерлингов — 13,0% • итальянская лира — 12,0% • голландский гульден — 9,4%; • бельгийский франк — 7,6%; • испанская песета — 5,3%; • прочие — 5,45. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закре­пившей демонетизацию золота, ЕВС использует золото в качестве частичного обеспечения ЭКЮ, объединив 20% официальных зо- лотодолларовых резервов стран — членов союза. Следующей стадией развития валютной интеграции европейс­ких стран явилось создание экономического и валютного союза, который предусматривал: • единую денежную политику .стран — членов союза; • создание единого центрального банка союза; • введение единой валюты союза. Переход был осуществлен в три этапа. На первом этапе (начался в январе 1990 г.) были отменены все валютные ограничения по движению капиталов внутри союза, сни­жены темпы инфляции и сокращены дефициты бюджетов стран — членов союза. На втором этапе (начался в январе 1994 г.) был создан Европей­ский валютный институт (во Франкфурте-на-Майне) и проведена подготовка создания единой европейской валюты (евро). На третьем этапе (начался в январе 1997 г.) был достигнут не­обходимый уровень конвергенции в соответствии с заданными па­раметрами, введена единая валюта и создан Европейский валют­ный институт — организация, ответственная за осуществление ко­ординации валютной политики между странами — членами ЕС, подготовку Европейского Центрального банка и разработку единой валютной политики. С 1 января 1999 г. союз вступил на новую ступень развития ре­гиональной валютной системы, когда безналичные расчеты между странами — членами союза стали осуществляться на основе новой европейской валюты — евро. Котировка курса евро к доллару и к валютам стран, не вошедшим в союз, осуществляет Европейский Центральный банк. С 1 января 2002 г. евро введено в обращение для осуществления наличных расчетов. Появление евро можно по праву назвать вторым по значимости событием в истории мировой валютно-финансовой системы пос­ле Бреттон-Вудсской мировой валютной системы. Безусловно, В настоящее время доллар США пока еще сохраняет лидирующие позиции в мире.
Более 80% объема операций на мировом валют­ном рынке по-прежнему совершается с долларом. Так, по данным МВФ, на конец 1998 г. 57% всех мировых официальных валютных резервов приходилось на доллары США. В евро в настоящее время выражено только 30% этих резервов. Однако ожидается, что в бли­жайшие 10 лет евро превзойдет доллар в качестве мировой резерв- ной валюты. Определяющее значение в этом процессе будет иметь привле­кательность евро для стран Азии, имеющих половину всех миро­вых валютных резервов. К евро с учетом внешнеторгового оборота и долговых факторов объективно тяготеют также страны Центральной и Восточной Ев­ропы, Россия, ряд государств СНГ, а также франкозависимые аф­риканские государства. Однако необходимо иметь в виду, что, поданным международ­ных финансовых аналитиков, резкий перевод авуаров из доллара в евро (а это почти 600 млрд долларов) в ближайшие пять лет может вызвать резкое падение курса доллара к евро (называются оценоч­ные показатели в 30—40 %). Подобный обвал американской валю­ты может подорвать всю мировую финансовую систему, экспорт­ный потенциал ведущих мировых стран, в том числе и стран зоны евро. С целью избежать подобной ситуации Япония, чья нацио­нальная валюта оказалась на обочине мировых финансов, активно продвигает идею о создании единой корзины из трех валют (евро, доллар, иена). Через подобную валютную корзину Япония предла­гает определять курсы других мировых валют. Наличие этой корзины позволит, с точки зрения Японии, ми­нимизировать колебания на мировом валютном рынке, однако дан­ное предложение встретило достаточно сдержанную реакцию ве­дущих участников мирового валютно-финансового рынка. На данном этапе единственным наднациональным органом в зоне евро является Европейский Центральный банк, которому по­ручено проводить единую денежно-кредитную политику и сохра­нить ценовую стабильность в зоне евро. Сильный евро, сточки зрения Европейского Центрального бан­ка, означает низкую инфляцию, низкие процентные ставки и вы­сокий уровень сбережений у населения. Кроме того, на период ста­новления евро главным считается соблюдение стабильных цен и сохранение высоких темпов экономического роста (более 3 % в год). Проблема ослабления евро по отношению к доллару не пугает Европейский Центральный банк, так как у него и центральных бан­ков стран евро имеются достаточные валютные резервы для отпора спекулятивных атак (277 млрд евро). Более того, Европейский Цен­тральный банк пока не собирается активно навязывать евро в ка­честве нового инструмента международным финансовым рынкам, так как ослабленный евро по отношению к доллару даже выгоден странам-участницам зоны евро в макроэкономическом плане, ибо существенно подкрепляет их экспортные позиции в США. В перспективе перед странами зоны евро, безусловно, встанет потребность в возврате на свои традиционные рынки как в Цент­ральной Восточной Европе, так и в России. И так как для России именно страны Европейского союза оста­ются самыми важными экономическими партнерами, то в перс­пективе для России представляется очень выгодной привязка сво­ей валюты да и всей экономики к интеграционным процессам, про­ходящим в Европе.
<< | >>
Источник: Свиридов О. Ю.. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. — Москва: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», — 480 с.. 2004 {original}

Еще по теме 16.2. Региональные валютные системы:

  1. Региональные валютные системы
  2. 2.1. Понятие и основные элементы валютной системы. Национальные валютные системы и мировая валютная система. Этапы развития мировой валютной системы
  3. Глава 3. Эволюция мировой валютной системы и современные валютные проблемы. От Европейской валютной системы к Экономическому и валютному союзу
  4. Валютная система Российской Федерации. Валютное регулирование и валютный контроль
  5. Тема 12. Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации
  6. Тема 12. Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации
  7. 8.8.Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации
  8. 8.8. Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации
  9. Тема 33 Международные и региональные валютно-кредитные организации
  10. Проблема стабильностиПост ямайской мировой финансовой архитектуры. Усиление связи национальной валютной системы России с мировой валютной системой
  11. 8.2.Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система
  12. 8.2. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система
  13. Вопрос 1. Валютные отношения: мировая и национальная валютные системы
  14. Вопрос 4. Международная валютная система и валютные отношения
  15. § 29. Международная валютная система. Форми­рование валютного курса
  16. 40.Европейская валютная система : проблемы создания экономического и валютного союза.
  17. 13.1. Валютные отношения — главный элемент международной валютно-финансовой системы
  18. 10.2. Валютная система, ее модификации. Элементы валютной системы