<<
>>

6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов

Рост потребности в оборотных активах (по активу баланса) всегда сопро­вождается оттоком денежных средств, который требует соответствующих источников возмещения (по пассиву баланса).
Исходя из систематизации оборотных активов, источники их финансирования подразделяют на соб­ственные, заемные и привлеченные.

Последовательность действий финансового директора предприятия (корпорации) по формированию политики финансирования оборотных активов традиционна и включает в себя ряд этапов:

1. Изучение источников образования оборотных активов в предыду­щем периоде (оценка достаточности денежных ресурсов, инвести­руемых в текущие активы, анализ динамики чистого оборотного ка­питала и определение его доли в объеме оборотных активов, оценка достаточности текущего финансирования операционного и финан­сового циклов).

2. Принятие политики формирования оборотных активов на предстоя­щий период (год, квартал) с позиции доходности и риска финансо- во-хозяйственной деятельности предприятия. В процессе разработ­ки стратегии финансирования оборотных активов используют три сценария: агрессивный, умеренный и консервативный. Их примене­ние на практике зависит от внутренних и внешних факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия.

3. Оптимизация объема и структуры источников формирования обо­ротных активов, т. е. установление приемлемого для предприятия соотношения между:

• чистым оборотным капиталом;

• краткосрочными кредитами и займами;

• кредиторской задолженностью;

• прочими краткосрочными обязательствами.

Процедура планирования включает расчеты прогнозных объемов ма­териальных запасов, затрат по незавершенному производству, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также источников их финанси­рования. На практике используют схему бюджета формирования оборот­ных активов по следующей форме (табл.

6.5).
Таблица 6.5. Формат бюджета формирования оборотных активов по ОАО на конец предстоящего квартала
Плановая потребность в оборотных активах Сумма, млн руб.
1. Запасы 105
В том числе: сырье и материалы

затраты в незавершенном производстве готовая продукция на складе прочие запасы и затраты

65 20 15 5
2. Дебиторская задолженность 55
3. Денежные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) 25
Оборотные активы 185
из них:

постоянная часть переменная часть

166 19
Источники финансирования плановой потребности в оборотных активах Сумма, млн руб.
1. Нераспределенная прибыль в составе собственного капитала 24
2. Долгосрочные обязательства, направляемые на покрытие оборотных активов 16
3. Краткосрочные кредиты банков 45
4. Кредиторская задолженность 90
5. Прочие краткосрочные обязательства 10
Источники финансирования оборотных активов - всего 185
Справочно:

1. Объем текущего финансирования (105 + 55 - 25 - 90)

45
2. Чистый оборотный капитал (185 - 145) 40

Исходя из данного бюджета, прогнозный объем текущего финансиро­вания (текущих финансовых потребностей) определяют по формуле:

ОТФп = Зп + ДЗП - ДАП - КЗП,

где ОТФп — прогнозный объем текущего финансирования; Зп — плани­руемый объем запасов в составе оборотных активов; ДЗП — прогнозный объем дебиторской задолженности; ДАП — планируемая сумма денежных активов (наиболее мобильная часть оборотных активов); К3„ — прогноз­ная сумма кредиторской задолженности.

После формирования бюджета оборотных активов финансовая служ­ба предприятия (корпорации) осуществляет контроль за его исполнением в течение планируемого периода. Для такого контроля используют реги­стры бухгалтерского учета и отчетности, а также данные оперативного финансового учета. На основе сравнения бюджетных параметров с факти­ческими определяют существенные отклонения и принимают меры по их устранению.

Логика управления оборотными активами заключается в способности руководства компании обеспечить денежными ресурсами процесс произ­водства и реализации готовой продукции (работ, услуг).

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, — 272 с.. 2008

Еще по теме 6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов:

  1. 2.3.1 Оценка финансовой устойчивости на основе анализа источников финансирования внеоборотных и оборотных активов.
  2. 7.1. Анализ состояния оборотных активов
  3. 10.1. Общая характеристика инвестиций в оборотные активы (средства)
  4. 10.2. Методы определения плановой потребности в оборотных активах
  5. 10.3. Источники формирования оборотных активов
  6. 10.7. Оценка эффективности использования оборотных активов
  7. 6.6. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
  8. 6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов
  9. Планирование проверки оборотных активов
  10. Программа проверки оборотных активов