<<
>>

5.3. Инвестиционная политика предприятий (корпораций)

Термин «политика» характеризует систему целей и задач стратегического и тактического характера, а также механизм их реализации в какой-либо сфере деятельности (бизнеса).

Инвестиционная политика — составная часть общей экономической политики предприятия (корпорации), которая определяет выбор и спосо­бы реализации наиболее перспективных путей обновления и расширения его производственного и научно-технического потенциала.

Она направ­лена на выживание предприятия в сложной рыночной среде, на достиже­ние им финансовой устойчивости и гибкости, а также на создание усло­вий для будущего развития.

Формирование инвестиционной политики предприятия показано на рис. 5.1.

Рис. 5.1. Последовательность разработки инвестиционной политики предприятия(корпорации)

При ее разработке необходимо предусмотреть:

♦ достижение экономического, научно-технического и социального эффектов от рассматриваемых мероприятий — для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффек­тивности, а затем отбирают те проекты, которые, при прочих равных условиях, обеспечивают нроектоустроителю максимальную доход­ность инвестиций при минимальном уровне риска вложений капи­тала;

♦ рациональное распоряжение средствами на реализацию непри­быльных инвестиционных проектов, т. е. снижение затрат на дости­жение соответствующего социального и экологического эффектов реализации данных проектов;

♦ использование предприятием наряду с собственными средствами привлеченных с финансового рынка денежных ресурсов в форме кредитов и займов, поступлений от эмиссии дополнительных паке­тов акций и др.;

♦ использование для реализации крупномасштабных проектов госу­дарственной поддержки в форме бюджетных кредитов и гарантий Правительства РФ;

♦ привлечение льготных кредитов международных финансово-кре- дитных организаций и частных инвесторов;

♦ минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением работ на конкретных объектах;

♦ обеспечение ликвидности реальных инвестиций путем снижения сроков окупаемости капитальных затрат;

♦ соответствие мероприятий, которые намечено осуществить в рам­ках инвестиционной политики, законодательным и нормативным актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность в стране.

Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, маркетинговых и пр.) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности.

Для повышения ликвидности реальных инвестиций следует взвесить вероятность значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка и стратегии развития предприятия в предстоящем году. Подобные изменения способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования, повысить уровень рисков, что ока­жет негативное влияние на общую инвестиционную привлекательность предприятия. В силу воздействия этих факторов часто приходится при­нимать решения о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождаемого капитала. По итогам оценки прово­дят ранжирование реальных проектов по критерию их ликвидности.

При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы:

♦ финансовое состояние предприятия (устойчивое, неустойчивое, кризисное);

♦ технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

♦ возможность получения оборудования по лизингу;

♦ наличие собственных средств, возможности привлечения недоро­гих кредитов и займов;

♦ конъюнктуру рынка капитала;

♦ льготы, получаемые инвестором от государства;

♦ коммерческую и бюджетную эффективность намечаемых к реали­зации инвестиционных проектов;

♦ условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;

♦ налоговое окружение — налоги и другие обязательные платежи, уплачиваемые инвестором;

♦ условно-переменные и условно-постоянные издержки предпри­ятия, в том числе на производство и реализацию продукции (услуг);

♦ цены на продукцию и выручку от продаж.

Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяют с учетом его производственного и научно-тех­нического потенциала, необходимого для выпуска продукции (услуг) в соответствии с потребностями рынка. Инвестиционная политика, опре­деленная специалистами предприятия, подлежит рассмотрению и утвер­ждению дирекцией. Ключевые положения данной политики рекоменду­ют учитывать при технико-экономическом обосновании инвестиционных проектов и выборе различных источников финансирования.

Эффективность инвестиционной политики оценивают по сроку оку­паемости долгосрочных инвестиций, который устанавливают на основе параметров бизнес-плана и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, — 272 с.. 2008

Еще по теме 5.3. Инвестиционная политика предприятий (корпораций):

  1. 24.1 Понятия «инвестиции», «инвестиционная деятельность». Инвестиционная политика предприятия
  2. 8 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ
  3. 7.2. Инвестиционная политика предприятия (корпорации)
  4. 5.3. Инвестиционная политика предприятий (корпораций)
  5. Глава 16 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
  6. Понятия «инвестиции», «инвестиционная деятельность». Инвестиционная политика предприятия
  7. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ
  8. Инвестиционная политика предприятия
  9. 5.3. Инвестиционная политика предприятий (корпораций)
  10. 12.4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. Тема 9. Инвестиционная политика предприятия
  12. Глава 8. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ