21.1. Цели и задачи финансового анализа, его виды, содержание и информационное обеспечение

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера с целью оценки финан­совых результатов, финансового состояния прошлой деятельности, эффектив­ности инвестиционных и финансовых вложений, оценки будущего потенциала организации. Финансовый анализ может быть определен как способ диагности­ки финансово-хозяйственной деятельности организации с различным уровнем углубленности.

По временному аспекту финансовый анализ делится на ретроспективный, опе­ративный и перспективный. По кругу изучаемых вопросов он может быть ком­плексным и тематическим. По характеру сравнения можно выделить собственный финансовый анализ, проводимый в рамках одной организации, и сравнительный, при сопоставлении результатов деятельности одной организации с аналогичными предприятиями или со среднеотраслевыми показателями.

Если финансовый анализ проводится только по данным бухгалтерской (фи­нансовой) отчетности, то он приобретает характер внешнего, что не всегда по­зволяет сформировать достаточно объективную оценку финансового положе­ния организации. Этот недостаток призван исключать внутренний финансовый анализ, базирующийся на данных текущего бухгалтерского и управленческого учета. Он ориентирован на внутренних пользователей и предполагает использо­вание всех источников информации, включая конфиденциальную.

Особенность содержания внешнего финансового анализа состоит во множе­ственности субъектов его проведения при разнообразии целей и интересов субъ­ектов проведения финансового анализа, наличии типовых методик анализа, стан­дартов учета и отчетности, ориентации на публичную отчетность, максимальную открытость результатов анализа.

Финансовый анализ проводится поэтапно. Первый этап — определение целей и задач анализа. Второй этап — мероприятия по подготовке имеющейся информа­ции, необходимой для проведения анализа. На третьем этапе происходит вы­бор методов финансового анализа, применяемого инструментария, моделей и осуществляются процедуры проведения анализа. Четвертый этап — обобщение полученных результатов.

Основная цель финансового анализа заключается в получении определенного числа ключевых показателей и их количественных значений, дающих объектив­ную картину финансовых результатов и финансового состояния организации.

На первом этапе детализируются цели и задачи анализа. Процесс проведения финансового анализа зависит от поставленной цели. Результаты могут быть ис­пользованы для достижения различных целей, например для выбора направ­ления инвестирования, вариантов слияния предприятий, оценки деятельности руководства организации, при прогнозировании финансовых результатов, обо­сновании выдачи кредитов, выявлении проблем управления производственной деятельностью и т. п.

Субъектами анализа выступают прямо или косвенно заинтересованные в дея­тельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользовате­лей относят собственников, кредиторов, поставщиков, покупателей, налоговые органы, персонал предприятия, руководство. Вторая группа пользователей — субъекты анализа, которые по договору представляют интересы первой группы, например аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциа­ции, профсоюзы.

Независимо от субъектов анализа основными задачами его проведения служит оценка:

1. Имущественного и финансового состояния, а также результатов финансовой деятельности на базе методов ретроспективного анализа.

2. Эффективности формирования и использования финансовых ресурсов и определения потенциальных возможностей стабильного развития организа­ции с использованием как ретроспективного, так и перспективного анализа.

3. Результатов планирования и прогнозирования хозяйственно-финансовой деятельности на базе ретроспективного и перспективного анализа.

При выполнении первой задачи:

• анализируют объем и структуру активов и пассивов в соответствии с пред­варительной оценкой факторов внутренней и внешней финансовой среды;

• производят в динамике оценку объемов и структуры чистого и собственного оборотного капитала;

• оценивают ликвидность и финансовую устойчивость организации;

• анализируют в динамике деловую и рыночную активность;

• рассчитывают и оценивают в динамике абсолютные показатели доходности.

Для решения второй задачи производится оценка:

• эффективности использования имущества и источников его инвестирования (рентабельность и оборачиваемость);

• состава и структуры имущества, которое используется неэффективно и мо­жет быть реализовано;

• резервов роста финансовых результатов без дополнительных капитальных вложений;

• допустимой величины дебиторской задолженности и сбалансированности дебиторской и кредиторской задолженности;

• оптимальности величины заемных средств и обеспеченности их активами.

Решение третьей задачи связано со сравнением финансового состояния и фи­нансовых результатов с планами организации в части норм и нормативов, напри­мер по видам затрат, разработанной стратегии и тактики формирования активов и структуры капитала, соблюдения значений предельных объемов формирования дебиторской и кредиторской задолженности и т. д.

Второй этап финансового анализа, связанный с обработкой финансовой ин­формации, включает ряд последовательных действий:

1. Осуществление возможного на данный момент времени контроля достовер­ности информации.

2. Преобразование финансовой отчетности и другой информации в аналитиче­скую информацию.

3.

4. Формирование заданной аналитиком системы показателей, характеризую­щих имущественное и финансовое состояние, а также результаты финансово- хозяйственной деятельности организации.

На третьем этапе финансового анализа с учетом поставленных целей и задач вы­бирают методы анализа. Методы финансового анализа классифицируются по сте­пени формализации, применяемому инструментарию и используемым моделям.

По степени формализации методы финансового анализа подразделяются на формализованные и неформализованные. Примерами формализованных методов при оценке эффективности управления финансами могут служить показатели ликвидности, последовательность расчета показателей при определении степени вероятности банкротства при проведении финансового анализа табличным спо­собом. Неформализованные методы основаны на логическом описании анали­тических приемов. К неформализованным методам относятся метод экспертных оценок, метод рейтинговой оценки. Эти методы субъективны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика.

По применяемому инструментарию различают: общеэкономические, статисти­ческие и математико-статистические методы.

К общеэкономическим методам относят метод абсолютных величин, метод от­носительных величин, балансовый метод, метод дисконтирования. Метод абсолют­ных величин в финансовом анализе используют в качестве базы для исчисления относительных величин. Метод относительных величин применяется в динамиче­ском горизонтальном анализе и структурном вертикальном анализе для выявлений соотношений между различными показателями, входящими в одну группу показа­телей. Балансовый метод используется в тех случаях, когда необходимо установить баланс между различными по экономическому содержанию, но равными по стои­мостной оценке финансовыми показателями. Метод дисконтирования применяет­ся для приведения различных показателей к единому моменту времени.

Статистические методы включают метод арифметической разницы, индексный метод, метод сравнений, метод группировки.

Математико-статистические методы объединяют корреляционный анализ, регрессионный и факторный анализы. Основная задача корреляционного анали­за — установление характера и тесноты связи между результативными (зависи­мыми) и факторными (независимыми) показателями (признаками) в явлении или процессе. Корреляционную связь можно обнаружить только при массовом сопо­ставлении фактов. Регрессионный анализ применяется при наличии корреляци­онной связи между показателями, для выбора уравнения регрессии, статистиче­ской оценки его параметров и линии регрессии. По числу факторов различают одно-, двух- и многофакторные уравнения регрессии. Расчеты могут выполнять­ся с использованием программных продуктов. Факторный анализ применяется в исследовании и оценке влияния отдельных финансовых показателей на анали­зируемый показатель.

По используемым моделям различают дескриптивные, предикативные, норма­тивные и интегральные модели финансового анализа.

Дескриптивные модели являются основными при оценке финансового состоя­ния предприятия. Это модели описательного характера, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетности, которые включают вертикальный, горизонтальный и трендовый анализ. Вертикальный анализ — анализ структуры итоговых (обобща­ющих) финансовых показателей по относительным величинам (удельным весам) финансовых показателей. Горизонтальный анализ — анализ динамики финансо­вых показателей для выявления тенденций изменения отдельных финансовых показателей и их групп.

Предикативные модели — прогнозы финансового отчета, построенные на дан­ных динамического анализа предприятия. Возможны два типа моделей прогнози­рования поведения финансовой системы: жестко детерминированные, если каж­дому значению факторного финансового показателя соответствует определенное неслучайное значение результативного финансового показателя, и регрессионные, т. е. вероятностные.

Нормативные модели — модели сравнения фактических значений финансо­вых показателей предприятия с законодательно установленными нормативами, средними отраслевыми нормативами, внутренними нормативами предприятия, например, нормативы отдельных видов запасов. Оценка эффективности осущест­вляется по величине отклонений фактических данных от установленных норма­тивов.

Интегральные модели подразделяются на модели комплексной оценки по огра­ниченному числу показателей (как правило, коэффициентов) и модели разложе­ния агрегированного результирующего показателя на факторные составляющие. Примером интегральной модели первого вида служат коэффициенты устойчиво­сти, второго вида — формула Дюпона.

Корректность результатов анализа во многом зависит от уровня обеспечения его информационной базой. Основными источниками информации при проведе­нии как внутреннего, так и внешнего финансового анализа является бухгалтер­ская (финансовая) отчетность, данные оперативного и управленческого учета, аудиторские заключения, публичная отчетная и оперативная информация раз­личного характера, в том числе законодательно-нормативная, информация о со­стоянии и перспективах развития финансовых рынков, статистические обзоры.¹

По уровню детализации финансовый анализ зависит от набора ключевых фи­нансовых показателей, поставленных аналитиком задач и применяемых методов анализа.