<<
>>

13.2. Операционный, производственный и финансовый циклы предприятия

В процессе производства денежные средства овеществляются в разных формах, начиная от момента покупки (поступления) сырья, завершая получением оплаты от покупателя готовой продукции.
Представим этот процесс развернуто во време­ни, выделяя только моменты, значимые с точки зрения финансового управления (рис. 13.3).

ПрЬизводственный цикл
Операционный цикл
Период обращения кредиторской задолженности Финансовый циі сл
Период обращения дебиторской задолженности
Оплата сырья

Продажа готовой продукции

Время

Рис. 13.3. Соотношение между операционным, производственным и финансовым циклами

Период начиная с момента поступления сырья до момента получения оплаты от покупателя готовой продукции предприятия составляет операционный цикл (рис. 13.3). По-другому можно сказать, что операционный цикл — это время (пе­риод) оборота общей суммы оборотных средств.

Период от момента поступления сырья до момента продажи (отгрузки) гото­вой продукции называется производственным циклом предприятия (рис. 13.3). Производственный цикл равен периоду оборота оборотного капитала, овещест­вленного в производственной форме.

Период от момента оплаты сырья предприятием до момента возврата денеж­ных средств в виде оплаты за произведенную продукцию называется финансовым циклом предприятия (рис.

13.3).

Для расчета длительности операционного, производственного и финансового циклов необходимы следующие показатели:

• период оборота запасов (ТОЗ);

• период оборота незавершенного производства (ТОНП);

• период оборота готовой продукции (ТОГП);

• период оборота дебиторской задолженности (ТОД);

• период оборота кредиторской задолженности (ТОК).

Поступления сырья
Получение оплаты от покупателя

Период оборота запасов рассчитывается следующим образом:

Среднедневные запасы сырья и материалов в анализируемом периоде

Количество дней в анализируемом периоде'

Среднедневная себестоимость продукции в анализируемом периоде

ТОЗ =

Для расчета периода оборота незавершенного производства и периода оборота готовой продукции можно воспользоваться аналогичными показателями:

ТО

Среднедневной объем незавершенного производства в анализируемом периоде

Количество дней в анализируемом периоде

Среднедневная себестоимость продукции в анализируемом периоде

Среднедневной объем готовой продукции в анализируемом

ТО_______________ периоде___________ Количество дней

ГП Среднедневная себестоимость в анализируемом периоде' продукции в анализируемом периоде

Расчет периода оборота дебиторской задолженности можно провести с помо­щью следующей формулы:

Среднедневная дебиторская задолженность в анализируемом

Количество дней

ТО = периоде " .

д ------------- —---------------------------------------- • в анализируемом периоде

Среднедневная выручка

в анализируемом периоде

Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается аналогично:

Среднедневная кредиторская задолженность в анализируемом

ТО________________ периоде____________ Количество дней

К Среднедневная себестоимость в анализируемом периоде' продукции в анализируемом периоде

Длительность производственного цикла равна сумме периодов оборота запа­сов, незавершенного производства и готовой продукции:

Т = ТО + ТО + ТО

1ПЦ '"нп 1 ^ГП-

Длительность операционного цикла равна сумме длительности производствен­ного цикла и периода оборота дебиторской задолженности:

Т = Т + ТО

ОЦ ПЦ Д

Длительность финансового цикла равна разности между длительностью опера­ционного цикла и кредиторской задолженности:

Т = ТО - ТО = Т + ТО - ТО

ФЦ ^^Ц К ПЦ Д г

С точки зрения повышения эффективности финансового управления на пред­приятии длительности операционного, производственного и финансового циклов должны быть как можно меньше.

Сокращение длительности производственного цикла лежит за рамками компетентности финансового управляющего, так как осуществляется только за счет проведения мероприятий технологического про­изводственного характера. Но этот резерв для сокращения длительности циклов финансовый менеджер должен иметь в виду.

Сокращение длительности операционного цикла может быть достигнуто, во- первых, за счет уменьшения производственного цикла, во-вторых, за счет умень­шения периода обращения дебиторской задолженности. Вот этот второй вариант воздействия на операционный цикл полностью находится в компетенции финан­сового управляющего.

Уменьшение длительности финансового цикла может быть достигнуто, во- первых, путем уменьшения длительности производственного цикла, во-вторых, путем сокращения периода оборота дебиторской задолженности, в-третьих, путем увеличения периода оборота кредиторской задолженности.

<< | >>
Источник: Под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, — 592 с.. 2011

Еще по теме 13.2. Операционный, производственный и финансовый циклы предприятия:

  1. 12.1 Цели и функции предприятий в условиях рынка. Сущность и функции финансов предприятий, принципы их организации. Типы финансовых отношений предприятий
  2. 3.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе
  3. 6.4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ
  4. 6.2. Управление оборотным капиталом в процессе операционного и финансового циклов
  5. Вопросы и задания для самоконтроля 1.
  6. ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ 1.
  7. 66. РАСЧЕТ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА
  8. 6.2. Управление оборотным капиталом в процессе операционного и финансового циклов
  9. 13.2. Операционный, производственный и финансовый циклы предприятия
  10. 2. Понятие финансового цикла
  11. 3.2. СИСТЕМА РИСК-АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  12. 5.3.5. Анализ операционного и финансового цикла
  13. 2.2. Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчет порога рентабельности и «запаса финансовой прочности» предприятия
  14. 2.1. Основные финансовые параметры предприятия малого бизнеса на различных этапах его жизненного цикла
  15. 7.1. СОСТАВ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ИМИ
  16. 7.2. Политика организации в области формирования и эффективного использования оборотного капитала
  17. Производственный и финансовый циклы в обращении оборотных активов
  18. 79. Операционный, производственный и финансовый циклы, пути их оптимизации
  19. ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ 1.
  20. 7.7. ФИНАНСОВЫЙ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ