10.3. Этапы реализации инвестиционного проекта и инвестиционная стратегия предприятия

Данные табл. 10.3 и 10.4 показывают, что чем выше уровень развития предприя­тия, тем больше масштабы реального инвестирования. В развитых компаниях инвестиционная деятельность может состоять из совокупности инвестиционных проектов, практически непрерывно следующих друг за другом. Каждый такой проект должен пройти предварительную подготовку, получить соответствующее обоснование, контролироваться в процессе реализации и оцениваться по резуль­татам его выполнения. Конечно, каждый инвестиционный проект может обладать индивидуальными отличительными особенностями, но, независимо от этого, для любого проекта процесс его реализации будет содержать обязательные этапы. Принято выделять несколько таких этапов:

• предынвестиционный;

• инвестиционный;

• эксплуатационный;

• ликвидационно-аналитический.

На предынвестиционном этапе в соответствии с инвестиционной стратегией компании осуществляется следующее:

• формируется инвестиционная цель компании;

• систематизируются инвестиционные предложения по достижению сформу­лированной цели;

• инвестиционные предложения оформляются в виде инвестиционных проектов;

• производится выбор лучшего инвестиционного проекта;

• разрабатывается план по реализации выбранного инвестиционного проекта.

Результатом предынвестиционного этапа является бизнес-план инвестиционного проекта, выбранного для реализации.

На инвестиционном этапе производятся действия, предшествующие началу про­изводства. В частности, эти действия сводятся к следующим:

• разрабатывается детальный план совершения капитальных вложений и опре­деляется очередность строительства и ввода мощностей;

• осуществляется строительство и ввод мощностей;

• согласуется структура внеоборотных и оборотных активов;

• заключаются договоры с поставщиками сырья, комплектующих, заключают­ся договоры на поставку готовой продукции;

• определяются способы текущего финансирования;

• производится формирование кадрового состава для обеспечения будущего производства.

Результатом реализации этого этапа является действующее производство, го­товое достичь проектной мощности.

Эксплуатационный этап связан с текущим мониторингом результативности реализации инвестиционного проекта в процессе функционирования нового про­изводства. Во время этого этапа оценивается результативность действующего производства; осуществляется регулирование производственного процесса с це­лью повышения его эффективности; вносятся необходимые уточнения и изме­нения в инвестиционный проект. Эксплуатационный этап начинается с момента функционирования нового производства и продолжается в течение всего периода существования проекта.

Ликвидационно-аналитический этап предназначен прежде всего для получения полезной информации для будущей инвестиционной деятельности компании на основании опыта реализации проекта. Для этого проводится объективная оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей; определяются при­чины имеющегося несоответствия; проводится пост-аудит проекта; составляется информационная база, аккумулирующая опыт экономического обоснования ин­вестиционных проектов, которая будет использоваться в дальнейшей инвестици­онной деятельности предприятия. Кроме этого, на ликвидационно-аналитическом этапе решаются задачи производственного характера: ликвидируются возможные негативные последствия реализации проекта (это могут быть, например, экологи­ческие последствия); высвобождаются оборотные активы; переориентируется или ликвидируется производство.