<<
>>

§ 3. Правовое регулирование торговли на товарных биржах

Понятие товарной биржи. Деятельность товарных бирж регу­лируется Законом о товарных биржах , а также Положением о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на тер­ритории Российской Федерации, утвержденном постановлени-

2

ем Правительства РФ от 24 февраля 1994 г.

№ 152 , Положени-

3

ем о Федеральной службе по финансовым рынкам , утвержден­ном постановлением Правительства РФ от 30 июня 2004 г. № 317, и рядом других актов. Отношения в сфере биржевой торговли регламентируются также локальными нормативными правовыми актами биржи: уставом биржи, правилами биржевой торговли, положениями о подразделениях биржи и другими ак­тами, принятыми в соответствии с законодательством.

Товарная биржа — это юридическое лицо, целью деятельно­сти которого является формирование оптового рынка путем ор­ганизации и регулирования биржевой торговли, осуществля­емой в форме гласных публичных торгов, проводимых в зара-

1 Ведомости РФ. 1992. № 18. Ст. 961. В настоящее время идет ра­бота над проектом федерального закона «О биржах и биржевой дея­тельности».

3 САПП РФ. 1994. № 10. Ст. 787.

СЗ РФ. 2004. № 27. Ст. 2780.

нее определенном месте и в определенное время по установ­ленным ею правилам (ст. 2 Закона о товарных биржах).

Биржа не вправе осуществлять торговую, торгово-посредни- ческую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли, например совершать бирже­вые сделки. Бирже также запрещено осуществлять вклады, при­обретать доли (паи), акции организаций, если эти организации не ставят целью осуществление деятельности, связанной с ор­ганизацией и регулированием биржевой торговли, т. е. допус­кается только создание объединений (союзов, ассоциаций) бирж при условии соблюдения антимонопольного законода­тельства (ст. 3, 4 Закона о товарных биржах).

Организации, не отвечающие вышеуказанным требованиям, не имеют права на организацию биржевой торговли, использо­вание в своем наименовании слов «биржа» или «товарная бир­жа» и не подлежат государственной регистрации под наимено­ваниями, включающими эти слова в любых сочетаниях.

Товарные биржи могут создаваться в форме коммерческих организаций и некоммерческих организаций. Однако конкрет­ные организационно-правовые формы товарных бирж законом не определены. С учетом ряда положений Закона о товарных биржах, а также практики создания товарных бирж следует за­ключить, что они могут создаваться в форме хозяйственных об­ществ и некоммерческих партнерств. В соответствии с п. 3 ст. 11 и п. 3 ст. 14 Закона о товарных биржах доля каждого уч­редителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать 10% (т. е. число учредителей не должно быть ме­нее 10), а членство на бирже дает право получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи.

На наш взгляд, исходя из целей деятельности бирж они должны создаваться в организационно-правовой форме неком­мерческого партнерства, что требует внесения изменений в За­кон о товарных биржах. Правительство РФ проводит политику, направленную на стимулирование деятельности товарных бирж, имеющих статус некоммерческих организаций (пониженные размеры сборов за выдачу лицензий, ставок арендной платы за арендуемые помещения, тарифов за услуги связи и т. п.)'.

503

1 См.: Постановление Правительства РФ от 11 мая 1993 г. № 452 «О мерах по стимулированию роста организованного товарооборота бир­жевых товаров через товарные биржи» // САЛП РФ. 1993. № 20. Ст. 1763.

Учредителями товарной биржи могут быть юридические и физические лица, кроме: органов государственной власти; кре­дитных и страховых организаций, инвестиционных компаний и фондов; общественных организаций; физических лиц, которым запрещено заниматься предпринимательской деятельностью (например, госслужащих); служащих данной или какой-либо иной товарной биржи; любых организаций, если их руководи­тели являются служащими данной биржи.

Члены биржи имеют право участвовать в управлении бир­жей, а также в распределении прибыли и получать дивиденды, если это предусмотрено учредительными документами биржи; участвовать в биржевой торговле; уступать на определенный договором срок свое право на участие в биржевой торговле.

До­говор уступки права на торговлю подлежит регистрации на бирже. Переуступка указанного права не допускается.

В зависимости от объема прав различаются категории чле­нов товарной биржи: полные и неполные. Полные члены име­ют право на участие в торгах во всех секциях биржи и на опре­деленное учредительными документами биржи количество го­лосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секции биржи. Неполные члены товарной биржи имеют право на участие в торгах только в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количе­ство голосов на общем собрании членов биржи и общем собра­нии членов секции биржи.

Товарная биржа как юридическое лицо подлежит государст­венной регистрации в общем порядке. Биржевой торговлей она вправе заниматься только после получения лицензии, выдавае­мой ФСФ России. ФСФ России вправе отказать в выдаче ли­цензии в случае представления ненадлежащим образом оформ­ленных документов или их несоответствия требованиям закона. Товарная биржа вправе обжаловать в судебном порядке реше­ние ФСФ России об отказе в выдаче лицензии, ее аннулирова­нии или приостановлении действия.

504

Правовой статус и деятельность товарной биржи определя­ются ее уставом и правилами биржевой торговли. Б уставе, на­ряду с положениями, характеризующими биржу как юридиче­ское лицо определенной организационно-правовой формы, указываются сведения о максимальном количестве членов бир­жи, правах и обязанностях членов биржи и других участников биржевой торговли, порядке разрешения споров между участ-

никами биржевой торговли по биржевым сделкам и др. (ст. 17 Закона о товарных биржах).

В правилах биржевой торговли определяется порядок прове­дения торгов: виды биржевых сделок, порядок их регистрации и учета; наименование товарных секций; перечень основных подразделений биржи; порядок котировки цен биржевых това­ров; порядок информирования участников биржевой торговли о торгах, сделках, ценах, конъюнктуре товаров; порядок взаим­ных расчетов участников биржевой торговли при заключении сделок; меры контроля за ходом биржевых торгов; виды нару­шений биржевой торговли, размеры и порядок взимания штра­фов за них; размеры биржевых сборов и порядок их взимания (ст.

18 Закона о товарных биржах).

Органами управления товарной биржи являются общее соб­рание членов товарной биржи, биржевой совет, исполнитель­ный орган. В качестве контрольного органа может создаваться ревизионная комиссия. На товарной бирже создаются также функциональные подразделения (комитеты, отделы, комиссии и др.). В основном это такие комитеты, как торговый, эксперт­ный, котировальный, информационный, регистрационный, расчетный, а также биржевой арбитраж, которые обеспечивают работу биржи.

Торговый комитет регистрирует участников торгов, участву­ет в подготовке и проведении торгов, контролирует соблюдение правил биржевой торговли. Он включает маклеров (ведущих торгов), специализирующихся по видам товара. Экспертный комитет разрабатывает и контролирует биржевые стандарты, принимает решения о допуске товаров к торговле, проводит экспертизу качества товаров, реализуемых на бирже (ст. 27 За­кона о товарных биржах). Информационный комитет принима­ет заявки на продажу или покупку от участников биржевых торгов и информирует о них участников биржевой торговли в ходе торгов. Заключенные на бирже сделки регистрируются в соответствующем комитете, а расчетный комитет организует расчеты между участниками биржевой торговли по таким сдел­кам.

505

Расчетное обслуживание по заключенным на бирже сделкам осуществляется посредством клиринговых центров биржи или заключения договора с кредитной организацией об организа­ции расчетного (клирингового) обслуживания (ст. 28 Закона о товарных биржах). Клиринговые центры вправе устанавливать

взносы, гарантирующие исполнение биржевых сделок и возме­щение ущерба в случае их неисполнения; осуществлять креди­тование и страхование участников биржевых сделок в пределах, необходимых для гарантирования этих сделок, а также возме­щения ущерба в случае их неисполнения.

Котировальный комитет занимается выявлением цены на товар, реализуемый на бирже, составляет биржевой бюллетень на основе сделок, заключенных на бирже за определенный пе­риод, например за прошлый день.

Биржевой бюллетень публи­куется и является ориентиром в ценах на биржевые товары для участников биржевой торговли и внебиржевого оборота. Таким образом, ценообразование на товары, реализуемые через бир­жи, является свободным, цены на них складываются в зависи­мости от спроса и предложения. Гарантией свободы ценообра­зования на бирже является запрет устанавливать уровни и пре­делы цен на биржевой товар (ст. 29 Закона о товарных биржах).

Биржевой арбитраж создается для рассмотрения споров, связанных с совершением биржевых сделок, и является по су­ществу третейским судом (ст. 30 Закона о товарных биржах).

Участники биржевой торговли. Участниками биржевой тор­говли являются члены биржи и посетители биржи. Следова­тельно, товарная биржа не является закрытой. Участники бир­жевой торговли могут выступать в роли биржевых посредников: брокерских фирм (коммерческие организации), брокерских контор (филиалы коммерческих организаций) и независимых брокеров (индивидуальные предприниматели) (ст. 10, 22 Зако­на о товарных биржах). Деятельность биржевых посредников, совершающих фьючерсные и опционные сделки, лицензирует­ся Ф С Ф России .

Совершая биржевые сделки, биржевые посредники осущест­вляют брокерскую и дилерскую деятельность. Брокерская дея­тельность — это совершение биржевых сделок биржевым по­средником: от имени клиента и за его счет; от своего имени и за счет клиента. Соответственно отношения между биржевыми посредниками и их клиентами оформляются договорами: пору­чения, комиссии, на брокерское обслуживание (ст. 9, 25 Закона

1 См.: Постановление Правительства РФ от 9 октября 1995 г. № 981, утвердившее Положение о лицензировании деятельности бир­жевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные сделки в биржевой торговле // СЗ РФ. 1995. № 42. Ст. 3982.

о товарных биржах). Дилерская деятельность — это совершение биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет в целях последующей перепродажи на бирже.

Под посетителями биржевых торгов понимаются юридиче­ские и физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие в соответствии с учредительными документами бир­жи право на совершение биржевых сделок (ст.

21 Закона о то­варных биржах). Посетители биржевых торгов могут быть по­стоянными и разовыми.

Постоянные посетители, являющиеся брокерскими фирма­ми, брокерскими конторами или независимыми брокерами, вправе осуществлять биржевое посредничество в порядке и на условиях, установленных для членов биржи, с учетом некоторых особенностей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи за плату, которую они обязаны вносить за право на уча­стие в биржевой торговле в размере, определенном соответст­вующим органом управления биржи. Право на участие в бирже­вых торгах постоянным посетителям предоставляется на срок не более трех лет. Число постоянных посетителей биржевых торгов не должно превышать 30% общего числа членов биржи.

Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совер­шение сделок только на реальный товар и только от своего имени и за свой счет.

Биржевые сделки. Биржевой сделкой является зарегистриро­ванный биржей договор, заключенный участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых тор­гов (ст. 7 Закона о товарных биржах). Являясь по своей юриди­ческой природе договором купли-продажи (поставкой) , бирже­вая сделка характеризуется следующими особенностями:

1) места и времени совершения (биржевая сделка соверша­ется на бирже и в ходе биржевых торгов);

2) участников (биржевая сделка совершается участниками биржевой торговли непосредственно или через биржевых по­средников);

3) предмета (биржевая сделка заключается в отношении биржевого товара, т. е. не изъятого из оборота товара опреде-

507

1 См.: Информационное письмо ВАС РФ от 3 августа 1993 г. № С-13/ОП-250 «Обзор практики разрешения споров, связанных с ис­полнением, изменением и расторжением биржевых сделок» // Вестник ВАС РФ. 1993. № 10.

ленного рода и качества, в том числе стандартного контракта и коносамента на указанный товар, допущенного в установлен­ном порядке биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллекту­альной собственности (ст. 6 Закона о товарных биржах));

4) порядка совершения (порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей самостоятельно и оп­ределяется в правилах биржевой торговли).

Закон о товарных биржах в ст. 8 дает примерный перечень видов биржевых сделок. К ним относятся сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей, в отношении:

1) реального товара, на практике это так называемые кассо­вые сделки или сделки на наличные, имеющие целью действи­тельное приобретение (отчуждение) товара, подлежащие немед­ленному исполнению (обычно в срок не позднее 14 дней со дня заключения);

2) реального товара с отсрочкой его поставки (форвардные сделки). В отличие от кассовых в форвардных сделках преду­смотрены более длительные сроки поставки;

3) стандартных контрактов на поставку биржевого товара (фьючерсные сделки). В отличие от сделок с реальным товаром (кассовых и форвардных) фьючерсные сделки заключаются не в целях покупки или продажи реального товара, а в целях полу­чения в ходе перепродажи стандартного контракта разницы от возможного изменения цен на товар.

Известно, что в торговом обороте действует принцип, в силу которого торговец (участник биржевой торговли) заинтересован не столько в самом товаре, проходящем через него, сколько в той меновой стоимости, которая остается от него. Главное зна­чение имеет разница между ценой приобретения и ценой отчу­ждения. Если эта разница может быть получена без обращения реального товара, — тем лучше. Например, если торговец А. обязался поставить торговцу Б. к известному сроку 1 тыс. единиц товара по 100 руб. за единицу, то при повышении цены ко вре­мени передачи товара до ПО руб. для Б. все равно — получит ли он все количество товара за 100 тыс. руб. с возможностью перепродать его по повышенной рыночной цене или же сразу получит от А. эту разность в размере 10 тыс. руб. Если, наобо­рот, цена товара ко времени передачи понизилась до 90 руб. за единицу, то Б., получая товар за 100 тыс. руб., может продать его за 90 тыс. руб. Поэтому для него все равно — получить ли

\

товар и потом продать его с убытком или сразу уплатить А. эту разницу в 10 тыс. руб.

Таким образом, фьючерсная сделка — это спекулятивная сделка, предметом которой является не реальный товар, а стан­дартный биржевой контракт (права из него), который, подобно оборотной бумаге, может быть в течение срока своего действия множество раз перепродан. Участники биржевой торговли, ис­пользуя биржевую информацию и играя на разности цен (поку­пая и перепродавая контракты), естественно, стремятся полу­чить прибыль. Однако это зависит от того, угадают они направ­ление колебания стоимости товара или не угадают. В частности, одни из них, играя на повышение, а другие — на понижение, гасят амплитуду цен на товар. Тем самым биржевая спекуляция объективно (в конечном счете) способствует стабилизации цен и во внебиржевом обороте данного товара.

Фьючерсные сделки заключаются также в целях страхования (хеджирования) сделок с реальным товар ом. Хеджирование осуществляется путем купли или продажи фьючерсных кон­трактов одновременно с заключением сделок на бирже реаль­ного товара. Все условия контрактов, заключаемых на фью­черсной бирже и бирже реального товара, полностью совпада­ют, но прямо противоположны по направленности. Если на рынке реального товара заключается контракт на приобретение товара в будущем периоде, то на фьючерсной бирже продается такой же фьючерсный контракт. И наоборот. Таким образом,

компенсируются возможные потери от неблагоприятного изме-

1

нения цен к моменту исполнения сделки .

Фьючерсные сделки разрешены законом, хотя по своей сути являются мнимыми, так как нередко совершаются лишь для вида, без намерения получить (передать) реальный товар. В ис­тории биржевой торговли такие спекулятивные сделки не раз запрещались законодателем, но все же вошли в практику и ста­ли признаваться, поскольку играют важную стабилизирующую роль в рыночной экономике. Фьючерсные сделки способствуют выравниванию цен на бирже и вне ее, так как благодаря им число совершаемых сделок многократно увеличивается и цены так сильно не колеблются;

509

1 См.: Предпринимательское право: Курс лекций / Под ред. Н. И, Клейн. С. 307.

4) сделок, связанных с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или кон­тракта на поставку биржевого товара (опционные сделки). Оп­ционные сделки, или, как их еще называют, сделки с премией, так же как и фьючерсные сделки, являются сделками, заклю­чаемыми на срок без реального товара.

Срочные сделки, как было показано на примере, трудно­прогнозируемы ввиду возможности сильного колебания цены на товар и характеризуются неограниченным риском их участ­ников. Сделки с премией имеют своей целью ограничить этот риск, поставить его в границы, за пределами которых участник срочной сделки может не бояться отрицательных последствий.

Сделки с премией представляют собой приобретение права на продажу или куплю биржевого товара или контракта по це­не, фиксированной в момент заключения сделки. Другая сторо­на по сделке за предоставление такого права получает опреде­ленную премию, которая становится ее доходом даже в том случае, если контрагент не воспользовался своим правом. Пре­мия определяется обычно в процентах к цене товара.

Право выбора делает положение одного из контрагентов бо­лее благоприятным, чем положение другого. Контрагент, упла­тивший премию, обеспечен против неограниченного риска, связанного с колебаниями цены, тогда как другая сторона, по­лучившая премию, имеет в ней ограниченную выгоду, но от­крыта для неограниченных потерь, связанных с колебанием це­ны на товар.

Сделки с премией могут быть простыми, двойными, слож­ными, кратными .

<< | >>
Источник: Попондопуло В. Ф.. Коммерческое (предпринимательское) право : учебник/ В. Ф. Попондопуло. — 3-е изд., перераб. идоп. — М.: Норма, — 800 с.. 2008

Еще по теме § 3. Правовое регулирование торговли на товарных биржах:

  1. 16.2. Административно-правовые основы регулирования отношений в сфере экономики
  2. Глава 9 Правовое регулирование конкуренции и ограничения монополистической деятельности
  3. 1. Понятие товарной биржи
  4. 27. Правовое регулирование торгов на бирже
  5. Правовое положение товарных бирж
  6. Правовое регулирование торгов на бирже
  7. § 3. Правовое регулирование торговли на товарных биржах
  8. 2.6. Правовое содействие формированию структуры и инфраструктуры товарного рынка
  9. § 2. Правовой статус товарной биржи
  10. § 2. Правовой статус товарной биржи
  11. 17.2. Правовое регулирование обеспечения конкуренции при размеще­нии заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных заказчиков в соответствии с анти­монопольным законодательством и законодательством о размещении государственных и муниципальных заказов
  12. Правовое положение бирж
  13. 9. Правовое положение товарных бирж
  14. § 4. Биржевой товарный рынок
  15. 3.4. Правовое положение товарных бирж
  16. 8.1. саморегулирование мирового рынка производных ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  17. Регулирование фондового рынка
- Кодексы Российской Федерации - Юридические энциклопедии - Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административное право (рефераты) - Арбитражный процесс - Банковское право - Бюджетное право - Валютное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Диссертации - Договорное право - Жилищное право - Жилищные вопросы - Земельное право - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Коммерческое право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право Российской Федерации - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Международное право - Международное частное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Оперативно-розыскная деятельность - Основы права - Политология - Право - Право интеллектуальной собственности - Право социального обеспечения - Правовая статистика - Правоведение - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Разное - Римское право - Сам себе адвокат - Семейное право - Следствие - Страховое право - Судебная медицина - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Участникам дорожного движения - Финансовое право - Юридическая психология - Юридическая риторика - Юридическая этика -