2.5. Анализ окупаемости инвестиций

Приступая к оценке инвестиционного проекта, следу­ет иметь в виду, что кшщый проект шзжет быть полезен в течение жизненного цикла, о иетором dfcft ек^адо ранее. При оценке проекта оледует сопоставить эсо жиз­ненный цикл и период окупаемости капитальных вложе­ний.

Сатитнг Феяеральнаму задачи °б инвестиционной .1.щи» и »Iк сроком окупаемости инвестищюнщго про екта называется срок со дня нач«ла финансирования инвестицивняЯЛ проекта до д»1, цогда разноеп;, мтт# нажопле^иой сумшвй чистой пр!Йвли с амортизацион­ными отчмяениями и объемом инвестиционных затрат приобретает полшмтольнве значение.

Методические рекомендации по «|вике Эффективно­сти инвестиционных проектов выделяют простой срок окупаемости ерек окупаемости С учетом дисконтиро вания

Cpemsa окупаем ист" («простым» срокам Wyna^MO- сти, «peybaek period») «взывается продолжительность периода от началыМВ момента щр Йомента окупаемо­сти Начальный момент ущилвается в задании на проек тироваиие (обычно-это начало "Нулевого шага иЛй начало операциеяМяй деятельности). Моментом' окупаемости навивается тот наиболее г#мний момент времени в рас­четном периоде, после неторо» текшее значение-.ЛТ" (П) становится и в да#мннш остается нготр^ыпа тель­ным

При оценке эффективное™ срок окупаемтдаи, как правшф, вчк|у11Л4 толеко в к?^стве ограничения: сре ди проектов, (Удовлетворяющих задаЛИоМу ограничению Ьальнайшим отбор по Тгекааатвио проводиться не

двяжеп.

Сроком окупаемости-с учетом дисконтирования нави­вается перио! да начального момвнта до мвмента оку­паемости Ъ у^тои! лимитирования. .М^меШчр Вгупае- моетй с учетом дн^внифования наеывается тот наибо­лее ранний момент времени в расчетном периоде, после Которого текущее значение 10ЩЛ аииивится и в даль­нейшем остается неотрицательным.

Срок окупаемости инвестиций ЛЯМНо рассчитать по форму*

'і = = = -— - , V-.lV)

Фо ПГ -1

где Ш — пглмтщт" (чМстшО инвестиции; Фю — срищегсдавое сальдо' '0((мпочі*оі окупае­мости. Однако исповьзеданные инвестиции доЯЯйш не тпько окупитым, не и принести девед^не Ниже процен­та по с^регательным вкяадіц. Иначе йет сМЫйяа вкла­дывать средства в проект В сЛЩем, период окупаемости поведывает через какое время проект етанет приносить приветь.

Если Ірок окупаемости (точка окупаемости) и жиз­ненный цикл инвестиционно») проеета совпадут, то организация не получит прибыл« н»-данным влоишиинс и не понесет убытков (кроме екрытых потерь от уГ» щенНвй вевможиости использования инвестищЛ в бо яее доходней проекте или альтернативных издержек).

Есл 1 период жизнеШПого цикла окажется ниже срока окупаемости, «о проект