<<
>>

2.4. Особенности осуществления финансовых инвестиций

С экономической точки зрения финансовые инвестиции представляют собой инструменты, с помощью которых реша­ются стратегические и оперативные задачи эффективного раз­мещения капитала предприятий на отечественных и зарубеж­ных финансовых рынках.
Данные инвестиции осуществляются при наличии у предприятия свободных финансовых ресурсов и выступают в форме внешнего инвестирования (за исключени­ем случаев, когда предприятия выкупают собственные ценные бумаги, например акции).

В современных условиях России ряд крупнейших компаний активно осуществляет стратегические финансовые инвестиции путем приобретения контрольных пакетов акций, в том числе через механизм банкротства предприятий, а также диверсифи­цируя свои виды деятельности, поглощая предприятия конку­рентов и т. п. Ввиду недооцененности акций «поглощаемых» предприятий подобного рода инвестиции обеспечивают во многих случаях стратегическим инвесторам колоссальные при­были.

Большинство предприятий осуществляет финансовые инве­стиции с целью получения дополнительного инвестиционного дохода от использования свободных денежных средств (спеку­лятивного дохода). Выбор конкретных инструментов финансо­вого инвестирования даже в условиях формирующегося финан­сового рынка в России достаточно широк.

Уровень доходности вложений в те или иные финансовые инструменты напрямую связан с уровнем риска. Чем выше до­ходность, тем выше и риск финансовых неудач. С целью дивер­сификации риска и получения желаемого уровня доходности инвесторы приобретают различные финансовые инструменты с соответствующими уровнями доходности и риска или, други­ми словами, формируют портфель финансовых инвестиций спекулятивного характера.

Ввиду изменчивости конъюнктуры финансового рынка про­цесс получения желаемого уровня доходности предполагает по­стоянный мониторинг доходности, риска, ликвидности различ­ных финансовых инструментов и принятия соответствующих управленческих решений по изменению структуры финансово­го портфеля, т. е.

уменьшению или увеличению доли различных финансовых инструментов в общем объеме портфеля. Такая кор­ректировка называется «реструктуризацией портфеля» и пред­ставляет собой основное содержание процесса оперативного управления финансовыми инвестициями на предприятиях.

В качестве основных финансовых инструментов спекуля­тивного финансового портфеля выступают долевые и долговые ценные бумаги, а также депозитные вклады и валютные ценно­сти. В процессе мониторинга в зависимости от вида финансо­вых инструментов учитываются и анализируются различные факторы, влияющие на изменение их уровней доходности, ри­ска и ликвидности.

Среди факторов, негативно влияющих на уровень доходно­сти долевых финансовых инструментов, особо значимыми яв­ляются:

• повышение уровня налогообложения инвестиционного до­хода предприятий-эмитентов;

• конъюнктурные изменения объемов продаж компаний- эмитентов (в особенности это относится к нефтяным ком­паниям);

• уменьшение размера дивидендов вследствие снижения объ­емов прибыли;

• уменьшение (либо снижение темпов прироста) стоимости чистых активов предприятий-эмитентов;

• спекулятивные игры участников фондового рынка.

К факторам, снижающим уровень доходности, ликвидности долговых ценных бумаг, относятся следующие: рост средней ставки процента на финансовом рынке; рост уровня инфляции; повышение уровня налогообложения инвестиционного дохода предприятия-эмитента; снижение уровня финансовой устой­чивости предприятия; снижение платежеспособности предпри­ятия-эмитента.

На доходность, ликвидность и риски по денежным инстру­ментам оказывают влияние уровень учетной ставки централь­ного банка; устойчивость национальной валюты; финансовая устойчивость институтов депозитного типа; изменение средней ставки процента на финансовом рынке.

<< | >>
Источник: Касьяненко Т. Г.. Инвестиции : учеб. пособие / Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А. — М.: Эксмо, 2009. — 240 с. — (Учебный курс: кратко и доступно).. 2009

Еще по теме 2.4. Особенности осуществления финансовых инвестиций:

  1. Тема 12. Управление финансовыми инвестициями
  2. 3. Реальные и финансовые инвестиции
  3. 2.3.Осуществление реальных инвестиций
  4. 2.4. Особенности осуществления финансовых инвестиций
  5. 6.1. ОСОБЕННОСТИ И ФОРМЫ . ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
  6. 9.1. ОСОБЕННОСТИ И ФОРМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. 9.2. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
  8. 11.1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЕГО ВИДОВ
  9. § 4. Особенности осуществления финансовых инвестиций
  10. 14.2. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. 15.1. ВЫБОР ФОРМ И ИНСТРУМЕНТОВ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  12. 15.4. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  13. 13.1. ОСОБЕННОСТИ И ФОРМЫ . ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
  14. 13.4. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ