<<
>>

4.3. Основные принципы оценки Эффективности

В соответствии с Методическими рекомендациями к основным принципам, положенным в основу оценок эффективности инве­стиционных проектов, относятся:

• рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;

• моделирование денежных потоков, включающих все связан­ные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования раз­личных валют;

• сопоставимость условий сравнения различных проектов (ва­риантов проекта);

• принцип положительности и максимума эффекта (для того чтобы инвестиционный проект, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта реализа­ции);

■ учет различных аспектов фактора времени;

• учет только предстоящих затрат и поступлений. Ранее создан­ные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами

3 Инвестиции

на их создание, а альтернативной стоимостью, отражающей мак­симальное значение уттушенной выгоды, связанной с их наилуч­шим возможным альтернативным использованием. Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности полу­чения альтернативных (т.е. получаемых вне данного проекта) дохо­дов в перспективе (невозвратные затраты), в денежных потоках не учитываются и на значение показа іелей эффективности не влияют. В других случаях, например при определении доли в составе капи­тала, учет прошлых затрат может оказаться необходимым;

• сравнение «с проектом» и «без проекта». Оценка эффектив­ности инвестиционных проектов должна производиться сопостав­лением ситуаций не «до проекта» и «после проекта», а «без про­екта» и «с проектом»;

• учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности инвестиционного проекта должны учитываться все последствия его реализации, как непосредствен­но экономические, так и внеэкономические внешние эффекты, общественные блага;

• учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитана, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

• многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта (обоснование инвестиций, технико-эко­номическое обоснование, выбор схемы финансирования, эконо­мической мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки,

• учет влияния на эффективность инвестиционных проектов потребности в оборотном капитале, необходимом для функцио­нирования создаваемых в ходе реализации проекта производствен­ных фондов;

• учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют;

• учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

<< | >>
Источник: Ткаченко И. Ю., Н. И. Малых. Инвестиции: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений . - М. : Издательский центр «Академия», — 240 с.. 2009

Еще по теме 4.3. Основные принципы оценки Эффективности:

  1. 6.1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА (ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ)
  2. 6.1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА (ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ)
  3. 3. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
  4. 2.1. Основные понятие и принципы оценки эффективности инвестиций
  5. 2.1. Оценка эффективности инвестиций: основные понятия и принципы
  6. 2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
  7. 5.1. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов 5.1.1. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов
  8. Глава 4 Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
  9. 8.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов: основные принципы, общая схема, особенности формирования денежных потоков
  10. 4.6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки 4.6.1. Общая характеристика методов оценки эффективности
  11. 5.2. Принципы и общая схема оценки эффективности ИП
  12. 13.3. ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  13. 11.5.3. Принципы оценки эффективности решений, принимаемых ЛПР
  14. 4.1. Принципы и методы оценки эффективности предпринимательской деятельности
  15. 4.1. Принципы и методы оценки эффективности предпринимательской деятельности
  16. § 10.1. Общие принципы оценки Эффективности
  17. § 10.1. Общие принципы оценки Эффективности
  18. 3. ВИДЫ И ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХПРОЕКТОВ
  19. 11.1. Понятие оценки эффективности инновационных проектов 11.1.1. Сущность проблемы оценки эффективности инноваций
  20. 9.6. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ