<<
>>

Определение коммерческой эффективности (состоятельности) проекта

Прежде всего при проведении оценки эффективности инвести­ционного проекта необходимо создать модель финансовых потоков, связанных с реализацией проекта, т.е. определить коммерческую

теризуется соотношением затрат и результатов, обеспечивающих

требуемую норму доходности, и может рассчитываться для проекта в целом и для отдельных его участников согласно их долевому уча­стию в инвестировании проекта.

Определение коммерческой эф­фективности инвестиционного проекта состоит в определении и анализе потока и сальдо реальных денежных средств на разные периоды. При этом рассматриваются и учитываются три вида дея­тельности инвестора: инвестиционная, финансовая и операцион­ная. По каждому виду деятельности происходит притоки отток де­нежных средств. Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности на рассматриваемый период осу­ществления проекта (на каждом шаге расчета). Сальдо реальных денег— это разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности (также на каждом шаге расчета)[15]. Результаты расчетов заносятся в табл. 6.1— 6.4.

Таблица 6.1

Поток средств от инвестиционной деятельности

Значения поступлений П (дохода) и затрат (3) по шагам расчета инвестиционного проекта
шагО шаг 1 шаг Т ликвидация
П
3
П
3
П
3
П
3
П
3
П
3
Машины и оборудование

Нематериальные активы

Итого вложений в основ­ной капитал (стр.
1 + стр. 4)

п/п

Статья
Земля
Здания и сооружения
Прирост оборотного капитала
Всего инвестиций

Таблица 6.2

Поток средств от операционной деятельности

п/п

Статья

Объем продаж

Цена

Выручка (стр. 1 хстр. 2)

Внереализационные доходы

Амортизация зданий

Амортизация оборудования

Проценты по кредитам

Прибыль до вычета налогов

Налоги и сборы

10

Проектируемый чистый доход

11

Амортизация (стр. 5 + стр. 6)

12

Денежные средства от операций

Значения поступлений П (дохода) и затрат (3) по шагам расчета инвестиционного проекта
шаг 0 шаг 1 шаг Т
Таблица 6.3

Поток ресурсов от финансовой деятельности

п/п

Сальдо финансовой деятельности

Статья

Собственный капитал (акции, субсидии и др.)

Краткосрочные кредиты

Долгосрочные кредиты

Погашение задолженности по кредитам

Выплата дивидендов

Значения поступлений П (дохода) и затрат (3) по шагам расчета инвестиционного проекта
шаг 0 шаг 1 шаг Т

Статья

2 Затраты
3 Начислено амортизации
4 Балансовая стоимость на 1-м шаге
5 Затраты на ликвидацию
6 Доход от прироста стоимости капитала Нет Нет
7 Операционный доход (убытки) Нет
8 Налоги
9 Чистая ликвидационная стоимость

п/п

и сооружения и

1 Рыночная стоимость

При расчете потоков реальных денег следует иметь в виду прин­ципиальное отличие понятий притоков и оттоков реальных денег от понятий расходов и доходов. Существуют определенные номи­нально-денежные расходы, такие как обесценение активов и амор­тизация основных средств, уменьшающие чистый доход, но не влия­ющие на поток реальных денег, так как номинально-денежные расходы не предполагают операций по перечислению денежных сумм.

Все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли, но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Такие расходы не влияют на поток реальных денег. Однако не все денежные выплаты (влияющие на поток реальных денег) фиксируются как расходы. Например, покупка товарно-матери­альных запасов или имущества связана с оттоком реальных денег, но не является расходом. Сальдо реальных денежных ресурсов на ^й период осуществления инвестиционного проекта Д( определя­ется как сумма текущих сальдо за этот период ф[16]:

т

(6.2)

Текущее сальдо реальных денежных ресурсов Haf-м шаге рав­но сумме потоков средств на этом шаге от всех видов деятельности:

Ф = ДГ+А?+А* •

<< | >>
Источник: Ивасенко А.Г., Никонова Я.И.. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: — 261 с. 2009

Еще по теме Определение коммерческой эффективности (состоятельности) проекта:

  1. Расчет интегральной оценки эффективности инвестиционного проекта
  2. 8.2. Инновационный проект: правовой механизм разработки и реализации
  3. СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
  4. КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
  5. Определение коммерческой эффективности (состоятельности) проекта
  6. 18.1. Существующие подходы к оценке эффективности
  7. 22.3.5. Пакет «Инвестор 4.1»
  8. 2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
  9. 4.2. РАЗВИТИЕ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  10. Приложения
  11. ПРИЛОЖЕНИЯ
  12. 1.2. Инвестиционный процесс и его участники. Инвестиционные проекты и их оценка
  13. 3.3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 3.3.1. источники ИНВЕСТИЦИЙ