<<
>>

7.1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Существование и эффективная деятельность предприятия в рыноч­ных условиях хозяйствования нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов.
Капитал пред­приятия является, с одной стороны, источником, а с другой, резуль­татом деятельности предприятия. Финансы — более широкое понятие, чем капитал, так как включает не только финансовые средства, но и финансовые отношения.

В данной главе управление капиталом рассматривается с точки зрения управления финансами, то есть собственными и заемными средствами, основными и оборотными средствами, а также финансо­выми отношениями, возникающими между хозяйствующими субъек­тами в рамках инвестиционной деятельности. Общие понятия о финансовой системе приведены в главе 2, описание принципов по­строения финансовой системы предприятия —в главе 5. Структура финансов предприятия представлена в таблице 7.1.1.

Объектом управления капиталом является совокупность основных и оборотных средств предприятия (активов) и источников их форми­рования (пассивов), условий осуществления денежного оборота и кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансо­вых отношений. Субъектом управления является специализированная группа людей (финансовая дирекция или подразделение), ориентиро­ванная на выработку и осуществление различных форм управленческих воздействий на объекты управления. Структура системы управления финансами предприятия представлена в таблице 7.1.2.

Таблица 7.1.1

Структура финансов предприятия

Финансы предприятия
Финансовые отношения Финансовые
С другими предприятиями Внутри предприятия С выше­стоящей организа­цией, внут­ри

объедине­ний

С финансово- кредитной системой средства и фонды
Поставщики Работники пред­ С бюд жетами раз­ Уставный капи­
приятия личных уровней тал
Покупатели Владельцы, акци­онеры С банками Добавочный ка­питал
Строительные и Между филиала­ Со страховыми Резервный капи­
транспортные ми и подразделе­ организациями тал
фирмы ниями
Внешнеэкономи­ С внебюджетны­ Основные сред­
ческие связи ми фондами ства
С фондовым Оборотные сред­
рынком ства
С инвестицион­ Инвестицион­
ными фондами ный фонд
Фонд накопле­
ния
Амортизацион­ный фонд
Валютный фонд
Фонд потребле­
ния
Фонд поощрения
Фонд платежей в
бюджет
Другие фонды

Необходимыми условиями эффективного управления капиталом предприятия являются: частная собственность на средства производ­ства, самофинансирование предпринимательской деятельности, ры­ночное ценообразование, рынки труда, продукции и капитала,

законодательная регламентация государственного вмешательства в де­ятельность предприятий.

Важнейшей стороной финансовой деятельности является форми­рование и рациональное использование различных фондов предприя­тия, через которые осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности финансовыми средствами, обеспечение расширенного воспроизводства, экономическое стимулирование, расчеты с бюдже­том, банками и пр.

Таблица 7.1.2

Финансовый управляющий (менеджер)

Структура системы управления финансами предприятия

Финансовая система предприятия

Управляющая подсистема (субъект управления)

Финансовая дирекция или соответствую - щее подразделение

Управляемая система (объект управления)

Денежный оборот

Кругооборот сто­имости (капитала)

Финансовые ре­сурсы и их источ­ники

Финансовые отно­шения

Отдельными направлениями управления финансами являются выра­ботка целей финансовой деятельности (отвечающей целям функциони­рования предприятия в рыночных условиях), стратегическое и тактическое ее планирование в соответствии с выбранными целями, организация деятельности, а также регулирование, координация и кон­троль за финансовой работой на предприятии. Ключевые направления управления финансами представлены в таблице 7.1.3.

Таблица 7.1.3

Структура ключевых направлений управления финансами предприятия

Ключевые направления управления финансами предприятия
БАЛАНС
Управление активами Основные средст­ва Собственный ка­питал Управление капиталом
Текущие активы Привлеченный капитал

Перечень основных направлений управления капиталам предпри­ятия включает:

• работу с источниками финансирования (собственный капитал, привлечение заемного капитала, краткосрочное и долгосрочное

кредитование, распределение прибыли, выпуск и приобретение ценных бумаг и пр.),

• инвестиции предприятия и оценка их эффективности (доходность капитала, текущая и перспективная стоимость предприятия, оцен­ка финансовых рисков и т.

д.),

• управление основным и оборотным капиталом,

• финансовое планирование (финансовый план, бюджет, бизнес- планирование, финансовая и бухгалтерская отчетности и пр.),

• анализ и контроль финансовой деятельности.

В главе 8 рассмотрены вопросы управления оборотными средст­вами (в инвестиционной деятельности —краткосрочные инвести­ции). В главе 9 рассматриваются вопросы инвестиционной деятельности предприятия в плане формирования и оптимизации инвестиционного портфеля. Источники финансирования рассмат­риваются в настоящей работе с точки зрения инвестиционных ресурсов предприятия.

В целях управления капиталом предприятия применяется финан­совый механизм (см. таблицу 7.1.4), который представляет собой сис­тему, предназначенную для организации взаимодействия финансовых отношений и денежных средств с целью эффективного их воздействия на конечные результаты хозяйственной деятельности. Управление финансами предприятия включает в себя стратегию и тактику управ­ления.

Тактика управления финансами направлена на достижение постав­ленной цели в конкретных условиях. В рамках текущей деятельности решаются задачи снижения затрат, стимулирования предприниматель­ской инициативы, роста производительности труда, рационализации издержек производства и обращения. Стратегическое управление фи­нансами направлено на поиск путей накопления капитала и перерас­пределения финансовых ресурсов в наиболее эффективные сферы хозяйственной деятельности. С точки зрения управления финансами предприятие должно, с одной стороны, максимизировать прибыль, а с другой стороны, обеспечивать наращивание объемов производства и сбыта готовой продукции.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприя­тий, неустойчивой экономической, законодательной и конъюнктурной обстановки особенно повышается роль выработки финансовых стра­тегий предприятия на основе анализа финансового состояния пред­приятия и оценок перспектив его развития, а также оценок состояния и развития многоаспектной окружающей среды.

Главной стратегиче­ской целью управления финансами является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными средствами.
Структура финансового механизма предприятия

Таблица 7.1.4

Финансовые методы Финансовые рычаги Правовое обеспечение Информаци­онное обес­печение Нормативное обеспечение
Планирование Прибыль Законы Информа­ция разного рода и вида Инструкции
Прогнозирова­ние Доход Указы Президен­та Нормативы
Кредитование, самофинансиро­вание Амортизационные отчисления Постановления

Правительства

РФ

Нормы
Налогообложе­ние Финансовые сан­кции Приказы, письма и распоряжения министерств и ве­домств Методические указания и реко­мендации
Система расчетов Цена Устав юридиче­ского лица Иная норматив­ная документа­ция
Материальное стимулирование и ответственность Арендная плата
Страхование Дивиденды
Залоговые опера­ции Процентные став­ки
Трансферные операции Целевые фонды
Трастовые опера­ции Дисконтирова­ние
Аренда Вклады
Лизинг Паевые взносы
Факторинг Инвестиции (ре­альные, в ценные бумаги и пр.)
Фондообразова­ние

Взаимоотноше­ния с учредителя­ми, хозяйствую­щими субъек­тами органами государственного управления

Франшиза

Преференции (курсы валютных ценных бумаг)

Финансовая стратегия предприятия нацелена на:

• анализ финансового состояния предприятия,

• анализ структуры и цены капитала предприятия, его оптимизацию и реструктуризацию,

• выработку политики увеличения и рационального распределения прибыли,

• определение налоговой и ценовой политики предприятия,

• определение политики предприятия в расширении производства и диверсификации капитала и хозяйственной деятельности,

• формирование политики в области ценных бумаг, в том числе дивидендную политику.

Основные положения анализа финансового состояния предприя­тия содержатся в параграфе 6.1.

Финансовая стратегия предприятия разрабатывается с учетом ре­ального положения и перспектив развития рыночных условий хозяй­ствования, разнообразных рисков, инфляции и форс-мажорных обстоятельств.

В этом направлении большое значение уделяется диверсификации, нацеленной на получение большого объема прибыли и проявляющейся в двух направлениях:

• инвестировании свободных финансовых ресурсов в реальные объекты или ценные бумаги,

• расширение видов предпринимательской деятельности для заво­евания более устойчивого положения на рынке.

Вопросы управления финансовыми ресурсами при инвестицион­ной деятельности предприятия рассмотрены в следующих главах.

К функциям управления финансами предприятия относятся обеспе­чение предприятия финансовыми средствами (управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию) и распределительная функция, нацеленная на обеспечение сбалансиро­ванности движения материальных и финансовых ресурсов в процессе производства.

Признаками успешного финансового управления предприятием являются:

• выживание предприятия в условиях конкуренции,

• избежание банкротства и крупных финансовых неудач,

• лидерство в конкурентной борьбе,

• максимизация «цены» предприятия,

• приемлемые темпы роста экономического потенциала предпри­ятия,

• рост объемов производства и реализации,

• максимизация прибыли,

• минимизация расходов и издержек,

• обеспечение рентабельной деятельности. '

Выполнение финансовых функций опирается на систему финан­сового учета и анализа финансовых средств, ресурсов, имущества, капитала предприятия. Основные положения бухгалтерского учета рассмотрены в параграфе 6.1.

При рассмотрении капитала предприятия его хозяйственные сред­ства называются активами, а источники их финансирования — пасси­вами.

Активы — это совокупность имущественных прав, принадлежащих предприятию. Они включают основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы, а также оборотные активы. Пассивы — совокупность долгов и обязательств предприятия, а также капитала.

Все имущество предприятия (отражаемое в бухгалтерском балансе предприятия) согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности в РФ подразделяется на следующие виды (традиционно, в самом общем виде): основные средства, оборотные средствам нематериальные активы.

Основные средства представляют собой совокупность материально- вещественных ценностей, используемые в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. Основные средства многократно участвуют в процессе произ­водственной и коммерческой деятельности и переносят на продукцию (товары, услуги) свою стоимость по частям.

К основным средствам относятся здания, сооружения, передаточ­ные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измери­тельные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства. Стоимость основных средств организации погаша­ется путем начисления износа (амортизированной стоимости) и спи­сания на издержки производства (обращения) в течение нормативного срока их полезного использования по нормам, утвержденным в уста­новленном законодательством порядке. Структура основных средств приведена в таблице 7.1.5.

Оборотные средства — совокупность средств предприятия, вло­женных в оборотные фонды и фонды обращения, обслуживающие непрерывный процесс производственной и коммерческой деятельно- ста и полностью потребляемых в течение одного производственного цикла (предметы труда). К оборотным средствам относятся сырье, топливо, энергия, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся средства труда и инструменты. Управление оборотными средствами (оборотным капиталом) предприятия рассмотрено в главе 8.

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течение длительного периода (свыше одного года) в хозяйственной деятельности и приносящие доход. К ним относятся стоимость объек­тов промышленной и интеллектуальной собственности и иные иму­щественные права (права пользования земельными участками, природными ресурсами, авторские права, патенты «ноу-хау», лицензии и прочее).

При рассмотрении функционирования предприятия в рыночных условиях хозяйствования важны источники формирования хозяйствен­ных средств (финансовые ресурсы) предприятия, т. е. те денежные средства, которые реально и потенциально имеются в распоряжении предприятия. Финансовые ресурсы подразделяются на собственные, заемные (привлеченные) и обязательства.

Собственными финансовыми источниками являются:

• уставный капитал — совокупность взносов собственников пред­приятия (в денежной и натуральной форме, в форме нематери­альных ценностей и интеллектуальной собственности),

• резервный фонд — за счет собственной прибыли как определен­ный страховой фонд для возмещения потерь,

• фонды специального назначения (фонды развития производства, социального развития, материального поощрения и пр.),

• прибыль.

Заемные (привлеченные) средства выступают в виде кредитов банков, займов у других предприятий, кредиторской задолженности (долги предприятия в пользу других предприятий).

Обязательства предприятия включаются кредиторскую задолжен­ность бюджету, задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженности Пенсионному фонду, Фонду занятости, соци­ального страхования и пр.

Основными источниками привлекаемых средств являются ссуды банков, заемные средства, средства от продажи ценных бумаг, креди­торская задолженность. Основными источниками финансирования являются собственные средства, включающие уставный капитал, ре­зервы, накопленные предприятием, и прочие средства (целевое фи­нансирование, взносы и пожертвования и пр.).

Таблица 7.1.5

Классификация основных средств предприятия

Признак классификации Деление по классификационному признаку
Участие в процессе производства 1. Производственные. Участвуют в процессе производства (здания, сооружения, оборудова­ние и пр.).
2. Непроизводственные. Удовлетворяют соци­ально-бытовые потребности работников (жилье, поликлиники, клубы и пр.).
Назначение 1. Здания
2. Сооружения
3. Передаточные устройства
4. Машины и оборудование
5. Транспортные средства
6. Прочие основные фонды
Степень участия в процессе про­изводства 1. Активные (оказывают прямое воздействие на изменение формы и свойств предметов труда)
2. Создают условия для производственной дея­тельности предприятия

.

<< | >>
Источник: В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др.. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1. /— М.: Высшая школа,— 416 с.. 1998

Еще по теме 7.1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ:

  1. Раздел I. Общие положения
  2. 2. Разбирательство дел о несостоятельности в арбитражном суде. Общие положения
  3. Раздел 1. Общие положения
  4. Глава 24 Общие положения производства по делам об административных правонарушениях.Субъекты административной юрисдикции
  5. 1. Общие положения
  6. Раздел I. Общие положения
  7. 2. Общие положения о третейском разбирательстве. Третейское соглашение. Порядок рассмотрения дела в третейском суде
  8. Общие положения
  9. § 1. Общие положения
  10. § 1. Общие положения
  11. Общие положения
  12. Раздел 1. Общие положения
  13. Раздел I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИ