<<
>>

Классификация финансовых рынков

В зависимости от особенностей развития отдельных сегментов финан­сового рынка существуют различные подходы к классификации финансо­вых рынков. Чаще других используют следующую классификацию[1], ко­торая в графическом виде представлена на рис. 2.1.

Финансовые рынки

X

X

Рынок капитала

Рынок денежных средств

Рынок золота

Валютный рынок

Рынок ссудного капитала

Рынок долевых ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

Рынок производных ценных бумаг

Рынок банковских ссуд
Первичный
Рынок долговых ценных бумаг
Вторичный

Биржевой

Внебиржевой

Форвардный Фьючерсный
Опционный Рынок свопов
Спотовый

— Срочный

Рис.

2.1. Классификация финансовых рынков

Финансовые рынки образованы четырьмя рынками - валютным рЫ»' ком, рынком капитала, рынком золота и рынком денежных средств.

Валютный рынок - рынок, на котором товаром являются объект^ имеющие валютную ценность. К валютным ценностям относятся: иное*" ранная валюта и средства на банковских счетах в денежных единиц^ иностранного государства; ценные бумаги и другие обязательства, вырг женные в иностранной валюте; драгоценные металлы и природные драг5' ценные камни.

Субъектами (участниками) валютного рынка являются банки, бирлЛ экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учрежден^1 правительственные организации.

Объект валютного рынка - любое финансовое требование, выраже?:' ное в валютных ценностях.

Г-

Рынок золота - это сфера экономических отношений, связанный куплей-продажей золота с целью накопления и пополнения золотого э>'

паса страны, промышленного потребления, организации и совершенство­вания бизнеса и т.п.

Рынок капитала и рынок денежных средств. Критерием разделения финансовых рынков на рынки капитала и трынки денежных средств ле­жит срок обращения соответствующих финансовых инструментов.

К рынку денежных средств относятся финансовые инструменты со сроком обращения менее года. К рынку капитала относятся долгосрочные финан­совые инструменты (со сроком обращения свыше 5 лет). Имеется также промежуточный интервал от одного года до пяти лет, когда говорят о сред­несрочных инструментах и рынках, которые в общем случае также отно­сятся к рынку капитала. В современной России в условиях высокой ин­фляции, в условиях формирования и развития финансовых рынков к дол­госрочным инструментам часто относят финансовые инструменты с пери­одом обращения более полугода.

Одним из критериев, по которому различаются денежные рынки и рынки капитала, является следующий: денежному рынку соответствуют финансовые инструменты, обеспечивающие ликвидными средствами те­кущую деятельность экономических субъектов, в то время, как финансо­вые инструменты рынка капитала обеспечивают процессы сбережения и

долгосрочного инвестирования.

На рынке капитала основными инструментами являются долгосроч­ные облигации, акции, долгосрочные ссуды. На денежном рынке основны­ми инструментами являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков.

Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Деление это основано на ха­рактере отношений между покупателями финансовых инструментов и эмитентами финансовых инструментов. Если финансовыми инструмента­ми являются долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношений собственности (и при этом образуется рынок долевых ценных бумаг), в остальных случаях это - кредитные отношения (и при этом обра­зуется рынок ссудного капитала).

В свою очередь рынок ссудного капитала разделяется на рынок долго­срочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг. На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности.

Рынок долевых ценных бумаг, рынок долговых ценных бумаг и рынок производных ценных бумаг (срочный рынок) образуют рынок ценных бу­маг (фондовый рынок).

СО

На рынке ценных бумаг происходит выпуск и обращение не только ценных бумаг как таковых, но и их заменителей - купонов, сертификате и т.п. Участники рынка ценных бумаг образуют три группы:

- эмитенты - лица, которые выпускают ценные бумаги для привлече­ния необходимых денежных средств;

- инвесторы - лица, которые покупают ценные бумаги с целью обла­дания имущественными и неимущественными правами, с целью получе­ния доходов;

- посредники - лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) подразделяется на биржевой

рынок, внебиржевой рынок, первичный, вторичный, а также спотовый и срочный рынки.

В зависимости от формы организации совершения сделок с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебирже­вой рынки.

Биржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах - фондовых биржах - для органи­зованной и систематической продажи ценных бумаг. Торговля на бир­же осуществляется только членами биржи - причем только теми цен­ными бумагами, которые включены в котировочный список, т.е. про­шли процедуру допуска их к продаже.

Внебиржевой рынок - система крупных торговых площадок, дея­тельность которых подчиняется строгим и обязательным правилам. Дилеров внебиржевого рынка иногда называют «маркет-мейкерами» («создателями, созидателями рынка»).

На первичном рынке происходит первичное размещение ценных бумаг, т.е. процесс вывода на рынок вновь выпускаемых ценных бумаг. Обязательные участники первичного рынка - эмитенты и инвесторы.

Вторичный финансовый рйшок - рынок, на котором покупатели и продавцы оперируют «бывшими в употреблении» ценными бумагами (т.е. эмитированными ранее) и, как правило, цены на них выше, чем це­ны на эти же ценные бумаги при первичном размещении. Основное предназначение вторичного рынка ценных бумаг - перераспределение имеющихся ресурсов между участниками рынка в соответствии с их желаниями, потребностями и возможностями. Существование вторич­ного финансового рынка стимулирует увеличение объемов покупок инвесторами ценных бумаг на первичном финансовом рынке. В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами фондовый рынок подразделяется на спотовый и срочный сегменты рынка.

Спотовый рынок характеризуется тем, что обмен ценных бумаг на де­нежные средства осуществляется практически во время самой сделки.

На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами: форвардными, фьючерсными контрактами, опционами, свопами.

Форвардный рынок - рынок, на котором стороны сделки договарива­ются о поставке и покупке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

Фьючерсный рынок - рынок, на котором производится торговля кон­трактами на поставку в определенный срок в будущем финансовых инст­рументов, обращающихся на финансовом рынке.

Опционный рынок - рынок, на котором производятся сделки купли- продажи контрактов с правом покупки или продажи определенных фи­нансовых инструментов по заранее установленной цене (называемой це­ной исполнения опциона) до окончания срока его действия.

Рынок свопов - рынок прямых обменов контрактами между субъекта­ми рынка. На этом рынке гарантируется взаимный обмен двумя финансо­выми обязательствами в определенный момент (или в разные определен­ные моменты) в будущем. Отличием своп-сделки от форвардной сделки является то, что своп подразумевает перевод только чистой разницы меж­ду суммами по каждому обязательству. Кроме того, конкретные парамет­ры взаимных обязательств по свопам (в отличие от форвардного контрак­та) при заключении сделки не уточняются и могут изменяться в зависимо­сти от изменения внешних условий, например, уровня процентной ставки, обменного курса или других факторов.

В развитие рассмотренной выше классификации финансовых рынков следует упомянуть о рынках страховых полисов и ипотечных рынках. Это особые рынки со своими финансовыми инструментами и институтами - сберегательными учреждениями, действующими на договорной основе. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов на­правлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов.

<< | >>
Источник: Зимин А. И.. Инвестиции : вопросы и ответы. - М.: ИД «Юриспруденция», - 256 с. - (Сврия «Подготовка к экзамену»).. 2006

Еще по теме Классификация финансовых рынков:

  1. 7.2. Исследование и анализ рынков 7.2.1. Классификация рынков и видов рыночного спроса
  2. 30. Классификация рынков
  3. Вопрос 3 КЛАССИФИКАЦИЯ ТОВАРНЫХ РЫНКОВ
  4. 2.1. Классификация рынков
  5. 7.2. Виды рынков и их классификация
  6. 1. Классификация рынков
  7. РАЗДЕЛ II. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ В СИСТЕМЕ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  8. ГЛАВА 2.2. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ ПО РЕГУЛИРОВАНИЮ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  9. 6.1. Экономическая сущность рынка. Классификация рынков
  10. Назначение финансовых рынков
  11. 1.3. Глобализация и интернационализация финансовых рынков
  12. 3.1. Назначение финансовых рынков
  13. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  14. Тема 7. Связь валютного и финансового рынков
  15. Несовершенство финансовых рынков
  16. 1.1. Понятие международных финансовых рынков