<<
>>

ГЛОССАРИЙ

АНДЕРРАЙТИНГ (англ. underwriting — подписка) — финансовая деятельность страховых и финансовых компаний и банков, при которой лицо или организация, именуемые андеррайтером, гарантируют заключаемые страховые контракты, размещение на рынке облигаций или акций на согласованных условиях за специальное вознаграждение; покупка и продажа инвести­ционными компаниями, банками и крупными брокерскими фирмами ценных бумаг новых выпусков на первичном рынке; такое же название носит и сам договор на размещение ценных бумаг между гарантом и эмитентом.
Возможны следующие условия А.: инвестиционная компания выкупает у эмитента весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене и перепро­дает его другим инвесторам; инвестиционная компания обязу­ется выкупить у эмитента недоразмещенную часть выпуска ценных бумаг, приложить максимум усилий по размещению ценных бумаг без принятия обязательств по выкупу недораз- мещенной их части.

АРБЙТРАЖ (Международный коммерческий арбитраж) — сложив­шаяся в международной практике система рассмотрения спо­ров между организациями и фирмами различных стран в сфе­ре внешней торговли, торгового мореплавания и др.

АРБИТРАЖ (фр. arbitrage) — 1) способ разрешения экономических и трудовых споров, при котором стороны обращаются к арбит­рам, избираемым самими сторонами или назначаемым по их согла­шению, либо назначаемым в порядке, установленном законом. Отдельное арбитражное соглашение или арбитражная оговор­ка в договоре (соглашении) исключает возможность обраще­ния заинтересованных сторон в суд для разрешения спора, под­падающего под действие этого соглашения или оговорки; 2) на бирже — использование ценовых различий, деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая путем закупок товаров, благ, ресурсов по низкой цене на одном рын­ке и перепродажи по более высокой цене на других рынках. А. существует благодаря наличию разных цен на один и тот же то­вар на различных рынках.

Если цены на товар выравниваются, устанавливается равновесие цен между рынками, возможности

А. снижаются до нулевых. В чистом виде А. чаще всего встре­чается на рынках сельскохозяйственной продукции, цветных металлов и ценных бумаг. Примером А. может служить между­народная торговля товарами при наличии сравнительных пре­имуществ у торгующих стран. Имеют место следующие фор­мы А.: валютный — операции по покупке и продаже валюты, проводимые в целях получения прибыли от разницы курсов валюты на рынках различных стран; процентный в целях стра­хования — получение займа в валюте с последующей конвер­сией ее в другую и продажей по срочному контракту; арбит­ражная сделка — а) покупка и продажа валюты, ценных бумаг, товаров на различных рынках в целях получения прибыли за счет разницы цен одинаковых биржевых объектов; б) одно­временная сделка на один товар на различных рынках; в) бир­жевая сделка («спот», или срочная) с использованием различ­ного уровня цен в разных биржевых центрах; смешанный — как по вопросам факта, так и по вопросам права; арбитражная ого­ворка — условие договора, исключающее возможность обраще­ния одной из заинтересованных сторон в суд для разрешения спора, подпадающего под действие этого договора, если одна из сторон обратится в суд, то последний должен отказаться от рассмотрения дела по просьбе другой стороны.

АУКЦИОН (лат. аисИо — возрастание) — публичный торг для продажи движимого, (акции, облигации и другие ценные бу­маги) и недвижимого (земельные участки, здания, обору­дование, жилые дома и пр.) имущества, товаров, облада­ющих индивидуальными свойствами, под руководством спе­циального лица (аукциониста); проходящий в заранее установ­ленное время в определенном месте, при котором товары (или их образцы) предварительно выставляются для осмотра и счи­таются проданными тому покупателю, который предложил наи­высшую цену. Общее условие всех А. — отсутствие ответствен­ности продавца за качество выставленного для осмотра товара. Товар на А. продается единичными образцами или партиями (лотами).

В процессе торга аукционист объявляет присутству­ющим потенциальным покупателям (аукционерам) о продава­емом товаре и его начальной стартовой цене. Затем аукционе­ры поочередно объявляют, называют повышающуюся цену, по которой они готовы купить товар. Торг продолжается до тех пор, пока не будет названа наивысшая цена. Это «английский» А. При «голландском» А. торг начинается с очень высокой цены и ведется с ее понижением, пока не найдется покупатель, со­гласный купить товар по объявленной цене. Аукционная про­дажа может быть добровольной, организованной самим про­давцом либо осуществляемой им через специальную организа­цию, а также принудительной, организованной для реализации имущества должника. Добровольный А. проводится по иници­ативе владельца товара. Принудительный А. проводится судеб­ными органами или органами власти в целях взыскания дол­гов, продажи конфискованного или невостребованного имущества (продажа «с молотка»). Двойной А. — форма про­ведения торга, в котором конкурируют и продавцы, и покупа­тели, а цена устанавливается на уровне равновесия спроса и предложения, когда число продавцов по этой цене равно числу покупателей. Закрытый А., или А. «в темную», на котором все покупатели предлагают цены одновременно, обычно в виде письменных заявок, и товар продается тому, чья цена окажется выше, или покупается у того, кто запросил за свой товар самую низкую цену. Такой А. применяется при продаже домов, ору­жия и др. Вексельный А. — распродажа краткосрочных казна­чейских векселей, осуществляемая по графику, например Каз­начейством США. Распродажа проводится на основе заявок, которые подают желающие приобрести казначейские векселя. Международные' А. организуются специальными фирмами в крупных торговых центрах.

ВАЛЮТА ПЛАТЕЖА — валюта, в которой происходит фактическая оплата товаров, оказываемых услуг или погашение кредита. В.п. может быть любая валюта, согласованная между поставщиком и покупателем. Выбор В.п. осуществляется с учетом валютно­го курса, сложившихся традиций и т.п.

В.п. может не совпадать с валютой сделки, особенно при клиринговой форме расчетов, введении в контракт специальной расчетной единицы и т.д. При несовпадении валют платежа и сделки во внешнеторговом или кредитном контракте определяется курс пересчета. В между­народной торговле наиболее часто В.п. является американский доллар. Получили распространение искусственно созданные международные счетные денежные единицы: специальные пра­ва заимствования (СДР) и европейская валютная единица (евро).

ВАЛЮТНАЯ БИРЖА — биржа, осуществляющая на регулярной и упорядоченной основе операции с валютой и проводящая ее котировку. Торговля валютой в крупных масштабах произ­водится в современных условиях между банками в ряде стран (Франция, Италия, Нидерланды). Наряду с межбанковским валютным рынком существуют и специальные В.б.

ВАЛЮТНЫЙ РИСК — опасность валютных потерь при изменении курса иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице при проведении внешнеторговых и иных операций. С точки зрения валютного рынка интересы сторон не совпадают: экспортер стремится зафиксировать цену в отно­сительно устойчивой валюте, а импортер, наоборот, заинтере­сован в том, чтобы установить цену в валюте, подлежащей обес­ценению. Экспортер несет убытки при понижении курса валюты контракта относительно национальной валюты в пе­риод между подписанием контракта и осуществлением плате­жа по нему. Импортер, напротив, несет убытки при повыше­нии курса валюты контракта.

ВАРРАНТ (англ. warrant) — разновидность опциона, дающего возмож­ность его владельцу приобрести у эмитента на льготных усло­виях определенное количество акций в течение установленного периода.

ВЕКСЕЛЬ — безусловное обязательство должника выплатить ука­занную в нем сумму по истечении установленного в нем срока. Векселя могут передаваться от одного векселедержателя дру­гому, при этом на их оборотной стороне наносится надпись (индоссамент) с указанием или без указания имени нового дер­жателя. Должник и все лица, являющиеся держателями, несут перед последним векселедержателем солидарную ответствен­ность по выплате указанной суммы.

ВСЕМИРНЫЙ БАНК — специализированное учреждение ООН, состоящее из четырех тесно связанных между собой органи­заций, общей целью которых является повышение уровня жизни в развивающихся странах за счет финансовой помощи промышленно развитых стран. К этим организациям относят­ся Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК) и Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ). В.б. представляет со­бой крупнейший в мире инвестиционный институт, на его долю приходится около половины финансовых средств, направля­емых всеми межгосударственными организациями в развива­ющиеся страны для их скорейшего социально-экономическо­го развития.

ВСТРЕЧНАЯ ТОРГОВЛЯ (англ. countertrade) — внешнеторговые опе­рации, при совершении которых в документах (соглашениях или контрактах) фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный или частично сбалансиро­ванный обмен товарами. В последнем случае разница в стоимо­сти покрывается денежными платежами.

ДЕРИВАТИВЫ — производные (фьючерсы и опционы) от основных активов (валют, акций и т.п.).

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ( лат. diversus — разный и facere — делать) — 1) распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений в целях снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него. Такую Д. называют Д. кредитов. В области банковских операций принцип Д. проявляется в распределении ссудного капитала между большим числом клиентов. Иногда банков­ское законодательство запрещает коммерческим банкам предо­ставлять одной фирме кредит на сумму, превышающую 10% собственного капитала банка. На принципе Д. базируется дея­тельность инвестиционных компаний и фондов; 2) расшире­ние ассортимента, изменение вида продукции, производимой предприятием, фирмой, освоение новых видов производств в целях повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства.

ЕВРОВАЛЮТА — применима к любым валютам, которые используют­ся для инвестирования нерезидентов иностранными банками.

ЕВРОПЕЙСКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ (ЕБРР) создан в 1990 г. на основе межправительственного соглашения. ЕБРР является международной финансовой орга­низацией с высоким кредитным рейтингом. Такой статус открывает ему широкий доступ на международные рынки ка­питалов, дает большие возможности для заимствования там средств на льготных условиях. Штаб-квартира ЕБРР находит­ся в Лондоне (Великобритания). В состав Банка в качестве институциональных членов входят Европейский союз и Евро­пейский инвестиционный банк. Основными целями ЕБРР являются: осуществление операций исключительно в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ), поддержание пере­хода этих стран к рыночной экономике; содействие развитию частного предпринимательства; сочетание функций коммерче­ского банка и банка развития. Главные направления деятель­ности ЕБРР: оказание помощи странам-членам в осуществле­нии структурных и отраслевых экономических реформ, вклю­чая демонополизацию, децентрализацию и приватизацию с уче­том потребностей этих стран на различных этапах перехода к рыночной экономике; содействие развитию частного сектора путем организации, модернизации и расширения производ­ственной деятельности, прежде всего малых и средних пред­приятий; содействие инвестициям в производство в целях создания конкурентной среды и повышения производительно­сти, качества жизни, улучшения условий труда; финансирова­ние частных или приватизируемых предприятий, которые вно­сят вклад в развитие частного сектора; поощрение прямых иностранных инвестиций; организация и укрепление финан­совых учреждений и объектов промышленного сектора; содей­ствие малым и средним предприятиям; улучшение окружаю­щей среды; оказание помощи в создании или модернизации инфраструктуры, необходимой для деятельности ,в частном секторе; предоставление технической помощи и консультатив­ного содействия в подготовке, финансировании и реализации проектов; содействие укреплению финансовых институтов и правовых систем; стимулирование и поощрение развития рынков капиталов.

ЕВРОПЕЙСКИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК (ЕИБ) учрежден в 1958 г. в соответствии с Римским договором. Его Устав явля­ется составной частью Договора о Европейском союзе (ЕС). За­дачи Банка определяются на основе решений Европейского совета. ЕИБ представляет собой финансово автономную и юри­дически самостоятельную организацию. Членами Банка явля­ются все страны ЕС. ЕИБ осуществляет финансирование инвестиций в странах ЕС, совершая операции на рынке капи­талов и используя свои собственные средства. Он не ставит целью получение прибыли. Его задача — предоставление зай­мов и гарантий, облегчающих финансирование проектов для менее развитых регионов, для модернизации или конверсии предприятий, развития предпринимательской деятельности в новых областях, а также осуществления проектов, представ­ляющих общий интерес для нескольких стран-членов. ЕИБ предоставляет также займы некоторым развивающимся стра­нам и странам ЦВЕ. Источниками ресурсов являются устав­ный капитал, резервы, выпуск облигационных займов. Наи­большие квоты подписки на капитал имеют Великобритания, Германия, Италия и Франция. Главные направления деятель­ности ЕИБ: предоставление кредитов как государственным, так и частным заемщикам в промышленности, сельском хозяйстве, экологической и энергетической инфраструктурах, услугах, коммуникациях; финансирование инвестиционных программ, осуществляемое в сочетании с операциями структурных фон­дов, действующих под руководством Европейской комиссии; предоставление долгосрочных займов для промышленных про­ектов и проектов по развитию инфраструктуры; оказание содействия в разработке и оценке проектов путем проведения анализа их технико-экономического обоснования; предостав­ление займов на финансирование проектов, осуществляемых в странах, не являющихся членами ЕС-

ИНВЕСТИРОВАНИЕ (англ. invest, нем. investieren от лат.) — осуще­ствление инвестиций; вложение инвестором средств во что- либо.

ИНВЕСТИРОВАНИЕ ЗА РУБЕЖОМ, ПРЯМОЕ - форма деятель­ности фирмы на зарубежном рынке в виде создания за рубе­жом предприятий. Целесообразность прямого инвестирования обусловливается как экономическими выгодами от использо­вания более дешевых ресурсов, так и завоеванием нового рын­ка при сохранении полного контроля над капиталовложениями.

ИНВЕСТИРОВАНИЕ ПОЛУЧЕННЫХ СРЕДСТВ, АВТОМАТИ­ЧЕСКОЕ — планы создания совместных фондов на доброволь­ной основе или по контрактам, дивиденды и/или прибыль с которых автоматически вкладывается в новые акции либо в доли акций.

ИНВЕСТИРОВАТЬ -- вложить капитал в какое-нибудь предприятие, дело.

ИНВЕСТИЦИИ (нем. Investition, от лат. investiere — облачать) — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуаль­ные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохо­да) и достижения положительного социального эффекта. Раз­личают внутренние и заграничные И. Долгосрочные И. связа­ны с осуществлением капитального, строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы. Такие работы приво­дят к изменению сущности объектов, на которых они осуще­ствляются, а затраты, производимые при этом, не являются издержками отчетного периода по их содержанию; с приобре­тением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их части) основных средств, земельных участков и объектов природопользования, активов нематериального характера. И. подразделяются на финансовые и реальные. Финансовые И. — вложения в финансовые инструменты, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги и банковские депозиты.

ИНВЕСТИЦИИ АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ - помещение капитала (в отличие от обычного — в недвижимость) в предметы искус­ства, марки, старинные монеты и т.п.

ИНВЕСТИЦИИ БАНКОВСКИЕ — вложения банковских ресурсов, как правило, на недлительный срок.

ИНВЕСТИЦИИ БЮДЖЕТНЫЕ — вложения бюджетных средств в капитал действующих или вновь создаваемых предприятий. Результатом И.б. является возникновение собственности госу­дарственных органов власти и органов местного самоуправле­ния на эквивалентную часть капитала. Это может быть полное владение собственностью или владение акциями (паями) акционерного общества или товарищества. Созданная за счет Б.и. собственность производственного и непроизводственного назначения передается соответствующим органам управления государственным или муниципальным имуществом.

ИНВЕСТИЦИИ В ЗАПАСЫ — изменение размеров складских запа­сов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершенную и готовую продукцию.

ИНВЕСТИЦИИ В НЕПРОИЗВЕДЕННЫЕ АКТИВЫ - часть капиталообразующих инвестиций в активы, которые возника­ют не в процессе производства. Различают непроизведенные материальные активы — природные активы, такие, как земля, недра, некультивируемые (естественные) биологические ресур­сы, водные ресурсы, и непроизведенные нематериальные активы — юридические формы, которые составляются в связи с процессами производства и периодически переходят от одних институционных единиц к другим.

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ - приобретение фир­мами вновь произведенных капитальных благ, к числу кото­рых относятся, например, производственное оборудование, новые производственные здания, сооружения И Т.Д.

ИНВЕСТИЦИИ В ПРОИЗВЕДЕННЫЕ АКТИВЫ - часть капита­лообразующих инвестиций, включающая в себя вложения в основной капитал, запасы материальных оборотных средств, ценности. Запасы материальных оборотных средств состоят из запасов продукции, находящейся в распоряжении произво­дителей до того, как она будет переработана, продана или использована другими способами, а также запасов продуктов, предназначенных для использования или перепродажи без дальнейшей переработки: сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи. Ценности представляют собой товары значительной стоимо­сти, как правило, не используемые в целях производства или потребления и приобретаемые как средства сохранения стоимо­сти. Они состоят из драгоценных металлов и камней, ювелир­ных изделий, произведений искусства и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ В УЧЕТЕ США, ДОЛГОСРОЧНЫЕ - помещение средств на срок более одного года в целях либо получения дополнительной прибыли, либо приобретения влияния на ком­панию, ценные бумаги которой покупаются, либо по причине того, что такое вложение средств более выгодное по сравнению с организацией собственных операций в этой области. И.д. отражаются в балансе отдельной строкой между оборотными активами и необоротными активами или включаются в состав необоротных активов.

ИНВЕСТИЦИИ ВАЛОВЫЕ — общий объем инвестиций независи­мо от источников финансирования.

ИНВЕСТИЦИИ ВАЛОВЫЕ ЧАСТНЫЕ ВНУТРЕННИЕ - затра­ты на вновь произведенные средства производства: машины, оборудование, инструменты и здания, а также на пополнение товарно-материальных запасов.

ИНВЕСТИЦИИ ИНОСТРАННЫЕ ПРОЧИЕ - инвестиции, не под­падающие под определение прямых портфельных. Среди них выделяются торговые кредиты (предварительная оплата и пре­доставление кредитов для импортно-экспортных операций) и прочие кредиты, полученные не от прямых инвесторов, в том числе кредиты, поступившие от международных финансовых организаций, банковские вклады.

ИНВЕСТИЦИИ ИНОСТРАННЫЕ ПРЯМЫЕ - категория между­народной инвестиционной деятельности, отражающая стрем­ление хозяйственной единицы резидента одной страны при­обрести устойчивое влияние на деятельность предприятия в другой стране.

ИНВЕСТИЦИИ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЕ - вложение средств на подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицен­зий и ноу-хау, совместные научные разработки и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ КАПИТАЛООБРАЗУЮЩИЕ - вложения, опре­деляемые как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения обо­рудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств и нематериальных активов, необходимых для нормального функционирования организаций.

ИНВЕСТИЦИИ КОНТРОЛИРУЮЩИЕ - вложения, обеспечива­ющие обладание контрольным пакетом.

ИНВЕСТИЦИИ КРАТКОСРОЧНЫЕ (ВРЕМЕННЫЕ) - статья актива баланса компаний ряда стран, означающая объем нахо­дящихся в руках компании ценных бумаг для последующей продажи, обращающихся на рынке и приносящих доход. Цен­ные бумаги могут быть оценены в балансе: по номинальной сто­имости, по рыночной стоимости, по цене покупки, в зависимо­сти от того, какая из них больше соответствует задачам предприятия в области раскрытия информации.

ИНВЕСТИЦИИ НЕЗАПЛАНИРОВАННЫЕ - дополнительные инвестиции, сделанные сверх необходимых для реализации запланированных инвестиционных проектов.

ИНВЕСТИЦИИ НЕКОНТРОЛИРУЮЩИЕ - владение менее чем 50% акций другой компании, имеющих голос; И.н. включают в себя не влияющие инвестиции (менее 20% акций) и влия­ющие, но не контролирующие инвестиции.

ИНВЕСТИЦИИ НЕФИНАНСОВЫЕ — неденежные инвестиции, связанные с вложением в инвестиционный проект прав, лицен­зий, ноу-хау, машин, оборудования, земельных участков и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ «ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ» - изъятие капитала.

ИНВЕСТИЦИИ ПОРТФЕЛЬНЫЕ — вклад инвестиций в акции, другие ценные бумаги и их финансовые производные, состав­ляющие «портфель инвестиций», в который не входят прямые инвестиции. К ценным бумагам, кроме акций, относятся обли­гации, боны, векселя, переводные депозитные сертификаты, предпочтительные акции, банковские акцепты и рыночные дол­говые расписки.

ИНВЕСТИЦИИ ПРЯМЫЕ — капитальные вложения непосредствен­но в производство какой-либо продукции, включающие покуп­ку, создание или расширение фондов предприятия (филиала), а также все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, независимо от ее юри­дической формы, либо с расширением деятельности компании. П.и. обеспечивают инвесторам фактический контроль над инве­стируемым производством.

ИНВЕСТИЦИИ РЕАЛЬНЫЕ — долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства.

ИНВЕСТИЦИИ ФАКТИЧЕСКИЕ — реальный объем инвестиций государственных и частных фирм; И.ф. равны сумме заплани­рованных |И незапланированных инвестиций.

ИНВЕСТИЦИИ ФИНАНСОВЫЕ — вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством, а также объекты тезаврации, банковские депо­зиты.

ИНВЕСТИЦИИ ЧИСТЫЕ — валовые инвестиции за вычетом инвес­тиций, осуществленных за счет сумм амортизации основных фондов.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ — вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и вос­производство основных фондов осуществляется в форме капи­тальных вложений.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ - кредитно-финансовый институт, который аккумулирует денежные средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг (обяза­тельств) и помещает их в акции и облигации предприятий в сво­ей стране и за рубежом. В отличие от холдинговых компаний И.к. не осуществляют контроля за деятельностью корпораций. В зависимости от метода формирования пассивов И.к. делятся на две основные группы: 1) закрытого типа — с фиксирован­ным акционерным капиталом, акции которых котируются на рынке и не подлежат погашению до момента ликвидации компании; 2) открытого типа — с постоянно меняющимся капиталом, так как их акции свободно покупаются самими ком­паниями по ценам, соответствующим рыночной стоимости активов И.к. На рынке капиталов И.к. выступают в качестве инвесторов.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК — специальный кредитный институт, мобилизующий долгосрочный ссудный капитал и предостав­ляющий его заемщикам (компаниям и государству) посред­ством выпуска и размещения облигаций и других заемных средств. Функции И.б. включают: выяснение характера и раз­меров финансовых потребностей заемщиков; согласование условий займа; выбор вида ценных.бумаг; определение сроков их выпуска с учетом спроса рынка; эмиссию и последующее размещение среди инвесторов, при необходимости — органи­зацию гарантийных банковских синдикатов; обеспечение вто­ричного рынка для ранее выпущенных ценных бумаг и др. И.б. могут выполнять не только посреднические функции: в роли гарантов эмиссий и организаторов рынка они покупают и про­дают крупные пакеты акций и облигаций за свой счет, предо­ставляют кредиты покупателям ценных бумаг. Ресурсы банка формируются за счет продажи собственных акций. Особен­ность И.б. состоит в том, что они не специализируются на при­еме вкладов населения.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БУМ — бурная активизация инвесторов, быстро растущее предложение инвестиций, капиталовложений в экономику. Характерен при стабилизации экономических процессов в стране, установлении благоприятных долговремен­ных и законодательно оформленных условий для инвесторов, в первую очередь зарубежных, обеспечивающих уверенность в надежности вложений капиталов.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ - юридическое лицо, осуще­ствляющее посредническую или консультационную деятель­ность исключительно с ценными бумагами. Характерны инсти­туты: инвестиционные брокеры, консультанты, компании, фонды; в качестве И.и. часто выступает коммерческий банк.

ИНВЕСТИЦИОННЬЙ КАПИТАЛ — капитал, вложенный в долго­срочные инвестиции, на длительный период времени.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛУБ — группа инвесторов, объединивших капиталы для совместного инвестирования.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОНСУЛЬТАНТ - специалист, инвестици­онный институт, оказывающий консультационные услуги в выпуске и обращении ценных бумаг.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ - управление инвестици­ями в конкретную отрасль экономики либо в развитие компа­нии, предприятия.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ НАЛОГОВЫЙ КРЕДИТ - такое изменение срока уплаты налога, при котором организация имеет возмож­ность в течение определенного срока и в известных пределах уменьшать платежи по налогу с последующей поэтапной упла­той суммы кредита и начисленных процентов. И.н.к. может

быть предоставлен по налогу на прибыль (доход) организации, а также по региональным и местным налогам. Решение о пре­доставлении И.н.к. по налогу на прибыль (доход) организации в части, поступающей в бюджет субъекта Российской Федера­ции, принимается финансовым органом субъекта Российской Федерации. И.н.к. может быть предоставлен на срок от одного года до 5 лет. Организация, получившая И.н.к., вправе умень­шать свои платежи по соответствующему налогу в течение сро­ка действия договора об И.н.к. Уменьшение производится по каждому платежу соответствующего налога, по которому предоставлен И.н.к., за каждый отчетный период до тех пор, пока сумма, не уплаченная организацией в результате всех таких уменьшений (накопленная сумма кредита), не станет рав­ной сумме кредита, предусмотренной соответствующим догово­ром. Конкретный порядок уменьшения налоговых платежей определяется заключенным договором об И.н.к. Если органи­зация заключила более одного договора об И.н.к., срок действия которых не истек к моменту очередного платежа по налогу, то накопленная сумма кредита определяется отдельно по каж­дому из них. При этом вначале она увеличивается в отноше­нии первого по сроку заключения договора, а при достижении размера, предусмотренного указанным договором, организация может увеличивать накопленную сумму кредита по следующе­му договору. В каждом отчетном периоде (независимо от числа договоров об И.н.к.) суммы, на которые уменьшаются платежи по налогу, не могут превышать 50% в размеров соответству­ющих платежей по налогу, определенных по общим правилам без учета наличия договоров об И.н.к. Накопленная в течение налогового периода сумма кредита не может превышать 50% размеров суммы налога, подлежащего уплате организацией за этот налоговый период. Если накопленная сумма кредита превышает предельные размеры, на которые допускается уменьшение налога для такого отчетного периода, то разница между нею и предельно допустимой суммой переносится насле­дующий отчетный период. Если организация имела убытки по результатам отдельных отчетных периодов в течение нало­гового периода либо убытки по итогам всего налогового пери­ода, излишне накопленная по итогам налогового периода сум­ма кредита переносится на следующий налоговый период и признается накопленной суммой кредита в первом отчетном периоде нового налогового периода.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПАЙ — именная ценная бумага, удостоверя­ющая право инвестора по предъявлении им управляющей ком­пании требования о выкупе И.п. на получение денежных средств в размере, определяемом на базе стоимости имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа. Каждый И.п. предоставляет его владельцу одинаковые права. Порядок выпу­ска И.п., их размещения и обращения, регистрации проспекта эмиссии устанавливается Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации. Количество выпускаемых И.п. устанавливается управляющей компанией. Регистрация и опубликование про­спекта эмиссии И.п. осуществляются управляющей компанией. И.п. выпускаются в документарной или в бездокументарной форме. Срок размещения И.п. не ограничивается. Проценты и дивиденды по И.п. не начисляются. Выпуск производных от И.п. ценных бумаг не допускается.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ БАНКОВ - совокупность цен­ных бумаг, приобретенных банком. Включает акции про­мышленных и иных компаний, облигации и другие долговые обязательства, преимущественно долгосрочного характера, центральных и местных органов власти, государственных предприятий. Формируется банками с учетом обеспечения при­быльности, регулирования ликвидности, необходимости дивер­сификации активов. Ценные бумаги, входящие в И.п.б., делят­ся на собственно инвестиции и т.н. вторичные ликвидные резервы — ликвидные активы, в первую очередь государствен­ные долговые обязательства. Банки применяют сложную тех­нику управления инвестиционным портфелем. Наиболее рас­пространена ступенчатая структура сроков погашения ценных бумаг, при которой средства от реализации погашаемых цен­ных бумаг реинвестируются в покупку новых ценных бумаг с максимальным сроком.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СЕРТИФИКАТ — ценная бумага, гаранти­рующая определенный минимум дохода, но не предоставляю­щая права голоса на общем собрании акционерного общества; свидетельство о доле (участии) в инвестиционном фонде. И.с. не является ни твердопроцентной ценной бумагой, ни акцией; представляет собой результат деления акции, дробления пре­доставляемых ею прав, оставляющего за обладателем ценной бумаги только имущественные права, которые распространя­ются на дивиденды, нераспределенную прибыль и на ликвида­ционный остаток. Иногда И.с. именуются привилегированны­ми инвестиционными сертификатами. Такие сертификаты при­носят доход своим владельцам в первую очередь в виде опреде­ленного процента от номинальной стоимости акции и от допол­нительных дивидендов, зависящих от результатов деятельности фирмы. Цена И.с. меняется в результате изменения спроса на акции, включенные в инвестиционный фонд. Ежедневно цены И.с. определяются делением стоимости фонда на число И.с. И.с. допущены к обращению на ограниченном числе бирж, напри­мер, Нью-Йоркской, Лондонской, Цюрихской и некоторых других.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРАВОЧНИК - публикации специализи­рованных консалтинговых компаний с рекомендациями по приобретению акций, курс которых представляет интерес с точки зрения вложения капитала.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — любое акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятель­ность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумага­ми, владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30% и более от общей стоимости его акти­вов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одно­го календарного года. И.ф. открытого типа выпускает акции определенными порциями, которые свободно продаются новым покупателям, что позволяет постоянно наращивать денежный капитал для новых инвестиций. И.ф. закрытого типа, как пра­вило, выпускает акции один раз и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев. И.ф. не могут являться банки и страхо­вые компании.

ИНВЕСТОР (англ. investor — вкладчик) — физическое или юриди­ческое лицо, не являющееся дилером, осуществляющее вложе­ние собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающее их целевое использование. В качестве И. могут выступать: органы, уполномоченные управ­лять государственным и муниципальным имуществом или иму­щественными правами, российские граждане и юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государ­ства и международные организации. Допускается объединение средств И. для осуществления совместного инвестирования.

И. могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредито­ров, покупателей, выполнять функции любого другого участ­ника инвестиционной деятельности. Инвестиционный капитал, вкладываемый И., может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. И. осуще­ствляют долговременные вложения в достаточно крупные про­екты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новше­ствами.

ИНВЕСТОР АГРЕССИВНЫЙ — покупатель ценных бумаг, готовый идти на риск ради получения высоких дивидендов.

ИНВЕСТОР АККРЕДИТОВАННЫЙ — инвестор, соответствующий квалификационным требованиям к компетентности в финансо­вых вопросах; допускается к участию в размещении ценных бумаг.

ИНВЕСТОР ИНОСТРАННЫЙ — иностранные юридические лица, включая, в частности, любые компании, фирмы, предприятия, организации и ассоциации, созданные в соответствии с зако­нодательством страны своего местонахождения и правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с тем же законода­тельством; иностранные граждане, лица без гражданства, рос­сийские граждане, имеющие постоянное место жительства за границей, при условии, что они зарегистрированы для веде­ния хозяйственной деятельности в стране их гражданства.

ИНВЕСТОР ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ - кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций и облигаций. В качестве И.и. обычно рассматриваются инвестиционные фон­ды, трастовые компании, страховые организации, пенсионные и благотворительные фонды, планы внутри нефинансовых ком­паний (пенсионные планы, планы участия работников в соб­ственности и другие целевые финансовые программы). Назна­чение И.и. — аккумуляция мелких сбережений и целевых финансовых ресурсов и укрупнение их на основе вложения средств в объемные портфели ценных бумаг и других активов. Источник финансовых средств И.и. (в том числе прибыли, если он действует на коммерческом расчете) — маржа между дохо­дами от инвестиций и выплатами клиентам. инвестор Номинальный — инвестор, зарегистрированный как владелец ценных бумаг, хотя они фактически ему не при­надлежат; обычно банк, трастовая компания или другое учреж­дение, которые по просьбе клиентов-бенефициаров являются держателями ценных бумаг.

ИНВЕСТОР РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ КРАТКОСРОЧНЫХ БЕСКУПОННЫХ ОБЛИГАЦИЙ - юридическое или физи­ческое лицо, не являющееся дилером и приобретающее обли­гации на праве собственности или ином вещном праве, обла­дающее правом на владение облигациями в соответствии с действующим законодательством, условиями и параметрами выпуска облигаций.

ИНВЕСТОРЫ ИНСТИТУЦИОННЫЕ - государственные, обще­ственные, социальные организмы, институты, обладающие капиталами и вкладывающие их в акции.

КОНСОРЦИУМЫ — временные союзы хозяйственно обособленных предприятий, которые в данном контексте создаются для повы­шения технической и коммерческой конкурентоспособности производимой продукции.

КОНТРАКТ ФЬЮЧЕРСНЫЙ — соглашение о поставке товара в буду­щем, в котором унифицированы практически все условия, в частности качество, количество, условия поставки, условия платежа, упаковка и маркировка, порядок рассмотрения спо­ров, форс-мажор и т.д.

КОНЦЕРН — одна из форм договорного объединения предприятий с правом юридического лица. Осуществляет деятельность на основе централизации функций научно-технического и про­изводственного развития, инвестиционной, финансовой, при­родоохранительной и внешнеэкономической деятельности, а также возмездного обслуживания предприятий, входящих в него. Члены К. сохраняют хозяйственную самостоятельность, но при этом его участники не могут входить в состав других К. Характерной особенностью К. является выпуск и реализация конечной продукции или оказание услуг, охватывающих все стороны деятельности, связанные с решением этой задачи.

ЛИБОР (англ. — London Interbank Offered Rate, LIBOR — лондонская межбанковская ставка предложения) — средняя ставка процен­та, по которой банки Лондона размещают свои депозиты в дру­гих первоклассных банках. Такая ставка ежедневно фиксиру­ется на 11 часов дня и служит ориентиром при установлении процентов по займам для всех других банков, особенно при международных сделках. Ставка по краткосрочным кредитам (обычно на срок 3—6 месяцев) служит основным ориентиром для установления каждым банком своих учетных ставок. При­меняется при определении себестоимости продукции (работ, услуг) для целей налогообложения.

ЛИЗИНГ МЕЖДУНАРОДНЫЙ — договор аренды, заключаемый предприятиями и организациями разных стран. Характеризу­ется тем, что лизинговая фирма и поставщик находятся в раз­ных странах.

МАРЖА УЧЕТНОЙ СТАВКИ — разница между учетной ставкой бан­ка по кредитам и по депозитным вкладам, что в конечном ито­ге определяет рентабельность банка.

МАРКЕТИНГ — анализ и прогнозирование рыночной ситуации в целях ориентации производства и обеспечения лучших эко­номических условий реализации произведенной продукции.

МЕЖДУНАРОДНАЯ КОРПОРАЦИЯ (англ. international corporation) — форма структурной организации крупной корпорации, осуще­ствляющей прямые инвестиции в различные страны мира.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ (МФК). Создана в 1956 г. Специализированное учреждение ООН. Фор­мально МФК считается независимой от МБРР, является само­стоятельным юридическим лицом со своим Уставом и собствен­ными ресурсами. Однако фактически МФК — филиал .МБРР. Как и МБРР, МФК формирует основную массу ресурсов путем привлечения средств с мирового рынка капиталов. Располага­ет более широким, чем МБРР, набором инструментов. Она не только предоставляет кредиты, но и приобретает акции ком­паний. Не требует, в отличие от МБРР, правительственных гарантий и не берет на себя риски. Поэтому отбор проектов отличается особой тщательностью. Выделенные МФК креди­ты обычно не превышают 25% стоимости проекта. Членами МФК являются 174 страны, в том числе Россия. Основные цели МФК: содействие в финансировании частного предпринима­тельства, преимущественно в развивающихся странах, в целях экономического развития стран-членов; оказание помощи в управлении предприятиями, созданными с участием как ино­странного капитала, так и местных инвестиций; стимулирова­ние притока частного капитала в производственную сферу; реализация принципа рентабельности в сотрудничестве с час­тным сектором. Главные направления деятельности МФК: финансирование предпринимательства в странах-членах путем предоставления займов непосредственно частным компаниям и инвестирования собственных средств МФК, не требуя гаран­тий со стороны правительств; осуществление'инвестиций за счет собственных средств в обрабатывающую и добывающую промышленность, сельское хозяйство, коммунальные предпри­ятия, туризм; привлечение частных финансовых средств для инвестиций в проекты по развитию инфраструктуры, охране окружающей среды; содействие развитию предприниматель­ства в малом и среднем бизнесе путем финансирования созда­ния совместных предприятий с участием иностранных парт­неров, оказания технической и консультационной помощи; оказание содействия частным и смешанным по капиталу пред­приятиям в овладении современными методами управления производством; консультирование их по вопросам налогЬобло- жения, страхования, реструктуризации компаний; подготовка и оценка проектов производственных объектов; определение потребностей в инвестициях; поиск частных инвесторов; содей­ствие в управлении рисками (проведении операций хеджиро­вания, операций, связанных со страхованием валютных рисков, изменениями на рынке ценных бумаг); объединение привле­каемых из разных источников финансовых ресурсов для инве­стиций в частные компании; предоставление гарантий инве­сторам и вспомогательное финансирование; сотрудничество с МБРР по вопросам разработки национальных стратегий стран-членов, реформирования их финансового сектора и систе­мы налогообложения; консультирование деловых кругов и пра­вительств стран-членов по вопросам экономического развития (выработки экономической политики; определения целей и стратегий предпринимательской деятельности; составления маркетинговых программ; определения источников привлече­ния финансовых средств для развития частного сектора; изу­чения возможностей получения технической помощи); оказа­ние технической помощи частным фирмам, финансирование которой осуществляется с помощью Фонда технической помо­щи, созданного в рамках МФК; осуществление информацион­ной деятельности; предоставление информации о новых про­ектах, новых рынках, открытых для иностранных инвесторов, о деятельности МФК.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС — предпринимательская деятель­ность, в которой совместно участвуют фирмы разных госу­дарств и используется международный капитал.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНЖИНИРИНГ - деятельность по предос­тавлению комплекса услуг производственного, коммерческого и научно-технического характера, оказываемых как специали­зированными инженерно-консультационными фирмами, так и промышленными, строительными и другими компаниями.

МНОГОСТОРОННЕЕ АГЕНТСТВО ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ГАРАНТИЯМ (МАИГ). Создано в 1988 г., является специали­зированным учреждением ООН. Будучи в финансовом отно­шении независимым, тем не менее, является филиалом МБРР. В состав МАИГ входят 145 стран, в том числе Россия. Основ­ные цели МАИГ: предоставление гарантий на инвестиции, направляемые на производственные цели, преимущественно в развивающихся странах-членах; страхование и перестрахова­ние от некоммерческих рисков; содействие разработке проек­тов и обоснованное их обеспечение с точки зрения потреб­ностей конкретной страны; оказание технической помощи в стимулировании притока иностранных инвестиций в разви­вающиеся страны; осуществление информационной деятель­ности. Основные направления деятельности МАИГ: предостав­ление гарантий для защиты от потерь, вызванных неконверти­руемостью местной валюты, экспроприацией собственности в стране пребывания, войной и гражданскими беспорядками, нарушением контракта контрагентом страны пребывания; про­ведение операций по совместному страхованию или перестра­хованию; предоставление гарантий международным консор­циумам; содействие развивающимся странам в разработке проектов и подготовке заявок на предоставление гарантий; обеспечение заявок технико-экономическими обоснованиями; помощь развивающимся странам в привлечении прямых ино­странных капиталовложений (предоставление консультацион­ных услуг по созданию благоприятного климата для притока иностранных инвестиций; распространение информации о новых инвестиционных проектах; оказание технической помощи и помощи в разработке маркетинговых программ). Источником финансирования МАИГ является его основной капитал, который состоит из взноса стран-членов.

ОБЛИГАЦИЯ — ценная бумага, дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости; долговое обязательство, выдаваемое государством или предприятием на определенных условиях при выпуске внутреннего займа; одна из форм фиктивного капитала.

ОВЕРДРАФТ (англ. overdraft) — банковский кредит, проводимый через текущий счет клиента, что позволяет снимать деньги со счета постепенно в пределах данного кредита.

ОПЕРАЦИЯ ФЬЮЧЕРСНАЯ — срочная коммерческая и финансо­вая операция.

ОПЦИОН (англ. option) — договор (ценная бумага), в соответствии с ко­торым покупатель вправе купить или продать определенную цен­ную бумагу или товар по фиксированной цене по истечении установленного времени или на известную дату. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обя­зательство реализовать указанное выше право.

ОПЦИОННАЯ БИРЖА — биржа, специализирующаяся на котиров­ке долговых финансовых обязательств.

ОФШОР (англ. off-shore) — термин, применяемый для мировых финансовых центров, а также некоторых видов банков­ских операций. Офшорные центры привлекают иностран­ный капитал специальными налоговыми и другими льго­тами, предоставляемыми иностранным компаниям, заре­гистрированным в стране расположения центра. Центрами О. называются такие, где кредитные учреждения (национальные и иностранные) осуществляют операции с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте. Внутренний рынок ссудных капиталов изолируется от внешнего путем отделения счетов резидентов от счетов нерезидентов, предоставления последним налоговых льгот вплоть до полного освобождения от налогообложения, освобождения от валютного контроля и т.п. Кредитные учреждения, находящиеся в центре О., пользу­ются территорией страны для проведения операций за ее пре­делами, но не являются интегральной частью национальной экономики. Термином О. называют компании международно­го права, действующие в так называемых налоговых гаванях.

ПРЕДПРИЯТИЕ С ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ (англ. direct investment enterprise) — акционерное или неакционерное пред­приятие, в котором прямому инвестору — резиденту другой страны принадлежит более 10% обыкновенных акций и голо­сов (в акционерном предприятии) или их эквивалент (в неак­ционерном предприятии).

ПРЯМОЙ ИНВЕСТОР (англ. direct investor) — государственные и част­ные организации, физические и юридические лица, а также их объ­единения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

ПРЯМЫЕ ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (англ. foreign direct investments) — приобретение длительного интереса резидентом од­ной страны (прямым инвестором) в предприятии — резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями).

СВОБОДНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЗОНА (СЭЗ) - особая форма международной экономической интеграции.

СИФ (англ. сокращение от cost — стоимость, insurance — страхование, freight — фрахт, CIF) — одно из условий поставки товаров вод­ным транспортом в международной торговле, при котором про­давец должен обеспечить морское страхование от риска гибе­ли или повреждения товара во время перевозки. Продавец обязан: зафрахтовать тоннаж и оплатить фрахт, доставить товар в порт и погрузить его на борт судна в согласованный срок, передать покупателю коносамент, заключить договор со стра­ховщиком, выплатить страховую премию, выписать на поку­пателя и вручить ему страховой полис. Все издержки и ответ­ственность за порчу товара или его случайную гибель несет покупатель с момента погрузки на борт судна.

СТРАНА БАЗИРОВАНИЯ {home country) — страна, в которой распо­лагается головное подразделение международной корпорации.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНАЯ КОМПАНИЯ - корпорация, компания, осуществляющая основную часть своих операций за предела­ми страны, в которой она зарегистрирована, чаще всего в не­скольких странах, где располагается сеть отделений, филиалов, предприятий.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНАЯ КОРПОРАЦИЯ (ТНК) - частное, госу­дарственное или смешанное предприятие, не зависимое от стра- ны его происхождения и формы собственности на него, имеющее отделения в двух или более странах, которые функ­ционируют; в соответствии с системой принятия решений, позволяющей проводить согласованную политику и общую стратегию.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ — крупные кредитно-финансо­вые комплексы универсального типа, с широкой сетью загра­ничных филиалов, отделений, представительств, агентств, кон­тролирующие валютные и Кредитные операции на мировом рынке, основные посредники в международном движении ссуд­ного капитала. Для деятельности таких банков характерна вы­сокая доля международных операций, глобальность в геогра­фическом плане, универсальность предоставляемых услуг. Основная их клиентура — ТНК, иностранные представитель­ства и государственные институты, международные организа­ции.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ МОНОПОЛИИ - хозяйственные сис­темы, представляющие крупнейшие фирмы с огромными активами за рубежом, занимающие главенствующее положе­ние в производстве конкретных товаров и реализации услуг, действующие в международном масштабе. Экономической основой создания Т.м. является концентрация производства и капитала предприятий, специализирующихся на производ­стве определенного вида продуктов. Важное условие возник­новения и развития транснациональных фирм связано с интер­национализацией хозяйственной жизни и конвертируемости национальных валют. Развитие Т.м. регулируется законодатель­ством об иностранных инвестициях на территории стран, определяющим возможности создания филиалов зарубежных фирм, порядок их налогообложения, форм взаимодействия с национальным капиталом. В последние годы увеличивается доля европейских и японских Т.м.

ТРАНСФЕРТНЫЕ ЦЕНЫ {transfer prices) — цены, отличающиеся от рыночных цен внутрикорпорационной торговли между находящимися в разных странах подразделениями одной и той же корпорации и используемые для перевода прибыли и сокра­щения налогов.

ТРАТТА {draft) — документ, содержащий безусловный приказ креди­тора (трассанта — drawer) заемщику (трассату — drawee) об уплате в установленный срок определенной суммы трассанту или третьему лицу — векселедержателю (ремитенту), в каче­стве которого чаще всего выступает банк кредитора. В между­народной практике широко применяются переводные векселя (тратты).

ФАКТОРИНГ — система финансирования, согласно которой постав­щик товаров переуступает краткосрочные требования по товар­ным сделкам факторинговой компании в целях незамедлитель­ного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности, снижения расходов по ведению сче­тов.

ФАС — коммерческие условия, определяющие порядок поставки и оплаты товаров в международной торговле. Термин образо­ван из начальных букв английских слов Free Along Ship (сво­боден вдоль судна). Купля-продажа товара на условиях ФАС означает обязанность продавца за счет собственных сил и средств доставить товар к борту судна. Покупатель обязан своевременно зафрахтовать судно, он несет все расходы по погрузке товаров на борт. Риск случайной гибели или пор­чи переходит с продавца на покупателя в момент фактической

поставки товара вдоль борта судна. При поставке товара на условиях ФАС в цену реализации включаются непосред­ственно цена товара, а также транспортные и другие расходы.

ФОБ — коммерческие условия, определяющие порядок поставки и оплаты товаров в международной торговле и учета в ценах затрат на транспортировку, погрузочно-разгрузочные операции, в основном при морских перевозках. Термин образован из начальных букв английских слов Free on Board (свободен на борту). При доставке товаров другими видами транспорта, в частности железнодорожным, ФОБ соответствует условие франко-вагон. Купля-продажа товара на этих условиях пред­полагает обязанность продавца за счет собственных сил и средств доставить и погрузить товар на борт судна, В этом случае в цену реализации включается непосредственно цена самого товара, а также транспортные и другие расходы, до момен­та его. доставки на борт судна.

ФОРВАРДНЫЙ КУРС {forward rate) — соглашение о размере про­центной ставки, которая будет выплачена в установленный день на условную неизменную сумму основного долга и которая может быть выше или ниже текущей рыночной процентной ставки на данный день.

ФОРФЕЙТИНГ (forfeiting) — специфическая форма кредитования торговых операций, заключающаяся в покупке у продавца товаров векселей, акцептированных покупателем этих товаров.

ФРАНЧАЙЗИНГ (franchising) — способ ведения бизнеса, при кото­ром одна сторона — франшизер (franchiser) продает другой независимой стороне — франшизе (franchisee) право на пользо­вание своим фирменным знаком, что является существенным активом для франшизы.

ФЬЮЧЕРС (futures) — обязательные для исполнения стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определен­ной ценной бумаги, валюты или товара по определенной цене на определенную дату в будущем.

ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА — вид сделок на фондовой или товарной бирже. Условия Ф.с. предполагают передачу акции или товара с уплатой денежной суммы через определенный срок после заключения сделки по цене, указанной в контракте. Различа­ют простые и премиальные Ф.с. В первом случае оговаривает­ся выполнение обязательств в определенные условиями сдел­ки сроки по фиксированным на момент ее заключения курсам или ценам, во втором — предусматривается выплата одним из контрагентов премии, за что другой получает право на отказ ее от сделки или пересмотр ее первоначальных условий.

ХЕДЖИРОВАНИЕ (khed.zhirovan.ye) — форма страхования цены и прибыли при совершении фьючерских сделок, когда прода­вец (покупатель) одновременно производит закупку (продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов.

ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ — разновидность акционерных ком­паний или корпораций. Суть этого предпринимательского обра­зования сводится к владению одной основной (родительской) компанией частью ценных бумаг дочерних кампаний, входя­щих в холдинг. Вхождение компаний в холдинги не связано с контрактами или соглашениями между членами холдинга. В этом заключается главное отличие холдингов от концернов.

ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ — выпуск ценных бумаг в обраще­ние, в том числе продажа ценных бумаг их первым владель­цам — гражданам или юридическим лицам.

<< | >>
Источник: Под редакцией М.В. Чиненова. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов и др. - М.: КНОРУС, - 248 с. 2007

Еще по теме ГЛОССАРИЙ:

  1. глоссарий
  2. Глоссарий
  3. Глоссарий
  4. ГЛОССАРИЙ
  5. Глоссарий
  6. Глоссарий курса
  7. глоссарий
  8. Глоссарий
  9. ГЛОССАРИЙ
  10. Глоссарий