<<
>>

6.3. Финансовая реализуемость проекта

Для оценки финансовой реализуемости проекта необходимо оценить потоки денег от всех трех видов деятельности - инвестиционной, операционной и финансовой.

Потоки денег от финансовой деятельности Ф3 рекомендуется рассчитывать согласно таблице 4:

Таблица 4.

Расчет составляющих потока денег от финансовой

деятельности__________________________

Наименование показателя Значение показателя по шагам расчета
Шаг 0 Шаг 1 Шаг 2 Шаг 3
1 Собственный капитал
2 Краткосрочные кредиты
3 Долгосрочные кредиты
4 Погашение задолженностей по кредитам
5 Выплата дивидендов
6 Сальдо финансовой деятельности (Фф)

При этом для проекта в целом:

Фф = строка (6) =(1) + (2) + (3) - (4), а для свободных средств реципиента (когда выплачиваются дивиденды):

Фф = (1)+(2)+(3) -(4) - (5). Чтобы оценить приемлемость проекта по финансовым возможностям надо высчитать сальдо реальных денег Ь(1) на каждом шаге расчета 1. Для этого суммируют потоки денег на этом шаге от всех трех видов деятельности - инвестиционной, операционной и финансовой:

Ь(1) = Фи(1) + Фо(1) + Фф(1) Вывод о приемлемости проекта по финансовым возможностям фирма делает на основе рассчитанного сальдо накопленных денег В(1), которое на любом шаге расчета к находят как сумму:

B(k) = £ Ь(г )

г=0

Так, например, сальдо накопленных денег на 3-ем шаге В(3) находят как сумму:

В(3) = Ь(0)+Ь(1)+Ь(2)+Ь(3) = [Фи(0)+Фо(0)+Фф(0)] + [Фи(1)+Фо(1)+Фф(1)] +[Фи(2)+Фо(2)+Фф(2)] + [Фи(3)+Фо(3)+Фф(3)]

При этом начальное значение сальдо накопленных денег В(0) принимается равным значению суммы на текущем счете участника проекта на начальный момент 1=0. Необходимым критерием принятия инвестиционного решения при этом является положительное значение сальдо накопленных денег В(1) на любом этапе инвестиционного проекта. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных заемных или собственных средств. Для оцениваемого проекта сальдо накопленных денег на каждом шаге расчета положительное, поэтому эффективность участия фирмы в проекте также положительная, и проект может быть принят фирмой для реализации.

Таким образом, с помощью таблиц (1) - (4), применяя методику расчета указанных в них показателей, можно найти чистую приведенную стоимость проекта и определить целесообразность инвестирования в него средств.

<< | >>
Источник: Максимова В.Ф.. Реальные инвестиции. - М., - - 69 с.. 2005 {original}

Еще по теме 6.3. Финансовая реализуемость проекта:

  1. 11.2.2. Оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте
  2. 7.4. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта
  3. 5.2 Оценка финансовой реализуемости проекта
  4. 8.3. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта
  5. 5.4.1.2. Финансовая реализуемость ингзстиционноги проекта
  6. 5.4.1.2. Финансовая реализуемость ингзстиционноги проекта
  7. 5.1.5. Схема финансирования. Финансовая реализуемость инвестиционных проектов
  8. 2. Показатели финансовой реализуемости и эффективности проектов
  9. 7.2. Эффективность и финансовая реализуемость инвестиционного проекта
  10. 4.6. Схема финансирования. Финансовая реализуемость инвестиционных проектов
  11. Глава 3. Финансовая реализуемость инвестиционных проектов
  12. 5.1. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов 5.1.1. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов
  13. 4.5. Анализ финансовой реализуемости заданной совокупности инвестиционных проектов с учетом кредитования
  14. 4.4. Анализ финансовой реализуемости заданной совокупности инвестиционных проектов без учета кредитования и других форм привлечения заемных средств
  15. 5.2. Критерий «срок окупаемости» реализуемого проекта
  16. 7.3.2. Учет влияния инфляции на реализуемость проекта и эффективность собственного капитала
  17. 2.3. Финансовая реализуемость проэкта
  18. 5.5.2.7. Учет влияния инфляции на проекты, реализуемые с одновременным использованием нескольких валют