8.3.5. УПРАВЛЕНИЕ КРАТКОСРОЧНЫМИ ВЛОЖЕНИЯМИ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ

краткосрочных (до года) инвестиций в ценные бумаги, приобретаемых с целью последующей перепродажи и получения дохода на покрытие задолженностей по оборотным средствам или расширение потребно­стей в оборотных средствах.

В состав учетного счета 58 также входят краткосрочные вложения в депозиты и прочие краткосрочные займы.

В принципе краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги представляют собой альтернативу денежным средствам, рассмотрен­ным в разделе 8.3.2, и связаны с оптимизацией денежных запасов (свободных, неиспользуемых денежных средств). Имеются варианты вложения свободных денежных средств в депозиты или ценные бумаги, поскольку цена краткосрочных вложений всегда ниже, чем издержки хранения неиспользуемых средств на счетах и в кассе.

Как правило, избыточная наличность (сверх обоснованно необхо­димого запаса денежных средств) инвестируется в легколиквидные рыночные ценные бумаги. Краткосрочное инвестирование в первую очередь осуществляется в государственные ценные бумаги как наибо­лее безрисковые.

В качестве государственных ценных бумаг для краткосрочного инве­стирования могут выступать следующие виды ценных бумаг:

• государственные казначейские обязательства;

• государственные краткосрочные бескупонные облигации;

• облигации федерального займа.

Государственные казначейские обязательства

Государственные казначейские обязательства выпускаются в соот­ветствии с постановлением Правительства Российской Федерации № 906 от 9 августа 1994 г. и Положением о порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств (КО), утвержден­ным Минфином РФ № 140 от 21 октября 1994 года.

Эмитентом казначейских обязательств является Министерство фи­нансов Российской Федерации. Казначейские обязательства выпуска­ются сериями, объем и даты выпуска которых устанавливаются Министерством финансов Российской Федерации.

Казначейские обязательства каждой серии имеют единые даты выпуска, даты погашения, номинальную стоимость, процентную став­ку и срок погашения. Срок погашения, процентная ставка и номи­нальная стоимость казначейских обязательств устанавливаются при выпуске каждой серии Министерством финансов Российской Федера­ции. Казначеские обязательства выпускаются в бездокументарной форме на основании договоров с уполномоченными депозитариями.

Владельцами казначейских обязательств могут быть российские юридические и физические лица.

Размещение выпуска (серии) казначейских обязательств осущест­вляется путем перевода соответствующего количества казначейских обязательств на счета-депо первых владельцев в центральном уполно­моченном депозитарии или на счета-депо в других уполномоченных Министерством финансов Российской Федерации депозитариях через их корреспондентский счет-депо в центральном уполномоченном де­позитарии согласно операционным условиям последнего.

Обращение казначейских обязательств осуществляется только в бездокументарной форме по счетам-депо в уполномоченных депози­тариях, которые обязаны хранить собственные и клиентские казначей­ские обязательства в центральном уполномоченном депозитарии. Регистрацию сделок купли-продажи казначейских обязательств, а так­же учет обременения последних залоговыми обязательствами их вла­дельцев могут осуществлять уполномоченные депозитарии (в том числе центральный уполномоченный депозитарий).

Процентный доход по казначейским обязательствам выплачивается Министерством финансов Российской Федерации (Главным управле­нием федерального казначейства) одновременно с погашением казна­чейских обязательств. Казначейские обязательства могут приниматься в качестве оплаты за товары и услуги без ограничений, а также быть предметом залога.

Обращение Казначейских обязательств допускается в ограничен­ной и неограниченной форме. При ограниченной форме обращения Минфин России определяет порядок обращения Казначейских обяза­тельств и накладываемые ограничения для владельцев обязательств.

К числу ограничений могут относиться: обязательность расчета Казначейскими обязательствами только с целью погашения кредито­рской задолженности, ограничения на право передачи Казначейских обязательств только юридическим лицам, минимальное число опера­ций с учетом вышеуказанных ограничений, ограничения по срокам учета и обмена на налоговые освобождения.

Держатель счета депо в уполномоченном депозитарии, имеющий на этом счете казначейские обязательства, может осуществлять с ними в безналичной форме следующие операции:

• погашение кредиторской задолженности путем перевода Казна­чейских обязательств на счета кредиторов. Обязательные (огово­ренные в глобальном сертификате) расчеты Казначейскими обязательствами осуществляются по номинальной цене Казна­чейских обязательств;

• продажа Казначейских обязательств юридическим или физиче­ским лицам, которые по законодательству Российской Федерации являются резидентами; залог Казначейских обязательств для по­лучения кредитов, в том числе и в банке-депозитарии, с регист­рацией факта залога в уполномоченном депозитарии;

• обмен Казначейских обязательств на налоговые освобождения в части платежей в федеральный бюджет. При этом погашение Казначейских обязательств налоговым освобождением может быть осуществлено для Казначейского обязательства с любым сроком погашения и независимо от накладываемых ограничений на порядок обращения.

• погашение Казначейских обязательств с получением процентов по текущему курсу.

Текущий курс рассчитывается как сумма номинала казначейских обязательств и произведения номинала обязательства, умноженного на процентное число. Процентные числа рассчитываются на срок нахождения в обращении данного Казначейского обязательства, ум­ноженный на ставку процентного дохода, деленную на 100 и деленную на 360. Для каждого Казначейского обязательства:

Т_к = N + №(1-Р/100)/360, (8.9)

где: Т_к —текущий курс КО,

N — номинал Казначейского обязательства,

( — срок, который данное Казначейское обязательство находится в обращении, но не более срока обращения, установленного при выпуске данной серии КО,

Р — ставка процентного дохода по Казначейским обязательствам.

Погашение Казначейских обязательств осуществляется Минфином России (Главным управлением федерального казначейства) путем пе­ревода на счета держателей Казначейских обязательств их номиналь­ной стоимости и процентов, оговоренных при выпуске Казначейских обязательств. Погашение КО осуществляется с даты начала погашения, обозначенной в глобальном сертификате.

• Держатель КО, желающий погасить принадлежащие ему КО либо обменять их на налоговые освобождения, за 5 рабочих дней до срока, в который он хотел погасить (обменять на налоговые освобождения) принадлежащие ему КО, подает заявление в упол­номоченный депозитарий (форма заявления установлена в Регла­менте депозитария, согласованном с Минфином России).

• Уполномоченный депозитарий в течение 2 рабочих дней с мо­мента получения заявления передает информацию о держателях

КО, желающих погасить принадлежащие им ценные бумаги, о сроках и формах погашения в Главное управление федерального казначейства.

• После получения заявок на погашение в течение 3 рабочих дней Главное управление федерального казначейства осуществляет пе­ревод средств на счета платежного агента либо выдает на указан­ную в заявлении сумму налоговые освобождения.

Бухгалтерский учет Казначейских обязательств ведется предприя­тиями — держателями Казначейских обязательств на балансовом счете 58 «Краткосрочные финансовые вложения», субсчет «Казначейские обязательства».

Государственные краткосрочные бескупонные облигации

Государственные краткосрочные бескупонные облигации выпуска­ются в соответствии с Постановлением Правительства РФ 8 февраля 1993 г. № 107. Эмитентом Государственных краткосрочных облигаций является Министерство финансов Российской Федерации. Банк Рос­сии гарантирует своевременность погашения выпущенных Государст­венных краткосрочных облигаций. Эмиссия государственных краткосрочных бескупонных облигаций осуществляется периодически в форме отдельных выпусков на срок до 1 года.

Погашение этих облигаций производится в безналичной форме путем перечисления их владельцам номинальной стоимости государ­ственных краткосрочных бескупонных облигаций на момент погаше­ния. Доходом по Государственным краткосрочным облигациям считается разница между ценой реализации (равно как и ценой погашения) и ценой покупки.

Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом, храня­щимся в Банке России.

Владельцами Государственных краткосрочных облигаций могут быть юридические и физические лица. Для каждого выпуска отдельно могут устанавливаться ограничения на потенциальных владельцев. Владелец имеет право на зачет стоимости погашаемых Государствен­ных краткосрочных облигаций при оплате приобретаемых Государст­венных краткосрочных облигаций следующего выпуска. Все операции по размещению и обращению, включая расчеты и учет владельцев Государственных краткосрочных облигаций, осуществляются через учреждения Банка России или уполномоченные организации (Диле­ры), определяемые Банком России. Дилер осуществляет указанные операции в порядке, оговоренном в договоре между Банком России и Дилером на выполнение им дилерских функций.

Сведения об очередном выпуске Государственных краткосрочных облигаций объявляются не позднее чем за семь дней до начала его размещения .Выпуск считается состоявшимся, если в период разме­щения было продано не менее двадцати процентов от количества предполагавшихся к выпуску Государственных краткосрочных обли­гаций.

Облигации федерального займа

Облигации федерального займа выпускаются в соответствии с По­становлением Правительства РФ № 458 от 15 мая 1995 года. Эмитентом облигаций федеральных займов от имени Российской Федерации выступает Министерство финансов Российской Федерации.

Общий объем эмиссии облигаций федеральных займов определя­ется Министерством финансов Российской Федерации в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого феде­ральным законом о федеральном бюджете на ссютветствующий финан­совый год. Эмиссия облигаций федеральных займов осуществляется в форме отдельных выпусков.

Владельцами облигаций федеральных займов могут быть юридиче­ские и физические лица, которые по законодательству Российской Федерации являются резидентами и нерезидентами, если иное не предусмотрено условиями отдельных выпусков облигаций федераль­ных займов.

Владелец облигации имеет право на получение по облигации федеральных займов суммы основного долга (номинальной стоимо­сти), выплачиваемой при погашении выпуска, или иного имуществен­ного эквивалента, а также на получение в соответствии с условиями выпуска дохода в виде процента, начисляемого к номинальной сто­имости облигации федеральных займов.

Облигации федеральных займов в рамках одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав.

Генеральным агентом по обслуживанию выпусков облигаций фе­деральных займов является Центральный банк Российской Федерации. Денежные расчеты по сделкам с облигациями федеральных займов осуществляются через Центральный банк Российской Федерации его территориальные учреждения, а также иные кредитные организации в наличном и безналичном порядке, определяемом Центральным бан­ком Российской Федерации по согласованию с Министерством фи­нансов Российской Федерации.

Учет отдельных облигаций федеральных займов каждого выпуска осуществляется в виде записей по счетам «Депо». Право собственности >блигации федеральных займов переходит (возникает) с момента цествления приходной записи по счету «Депо».