<<
>>

6.1.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Анализ финансовой устойчивости ориентирован на оценку надеж­ности предприятия с точки зрения его платежеспособности. Путем анализа устанавливается тип финансовой устойчивости:

• абсолютный — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

• нормальный — запасы и затраты обеспечиваются суммой собст­венных оборотных средств и долгосрочными заемными источни­ками;

• неустойчивый — запасы и затраты обеспечиваются за счет соб­ственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов;

• кризисный — запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства.

Анализ ликвидности баланса также характеризует платежеспособ­ность предприятия как способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам; ликвидность определяется покрытием обяза­тельств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Природа ликвидности определяется следующим образом:

• наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности);

• быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и про­чие активы) должны быть больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам);

• медленно реализуемые активы (запасы и затраты, за исключением расходов будущих периодов) должны быть больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным сред­ствам);

• трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) должны быть меньше или равны постоянным пассивам (источни­кам собственных средств).

При выполнении этих условий баланс считается абсолютно лик­видным, в других случаях он считается более или менее ликвидным даже при общем балансе суммарных активов и соответствующих пассивов, так как замещаемые по стоимостной оценке менее ликвид­ные активы в реальной ситуации не могут заместить более ликвидные.

Анализ финансового состояния предполагает оценку показателей в динамике, то есть как минимум на начало и конец определенного периода, оценки ведутся как по абсолютным величинам разделов баланса, так и по весу разделов в общей структуре баланса, а также по оценочным финансовым коэффициентам, позволяющим соразмерить величины с нормативными значениями.

Таблица 6.1.3

Финансовые коэффициенты ликвидности

Наименование коэффициентов Расчетная формула Критериаль­ное значение Характеристика динамики коэффициента
Ликвид­ность теку­щая А2

П2-Д1-Ф-Р

>2 Коэффициент характеризует обес­печенность предприятия оборот­ными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения сроч­ных обязательств предприятия.
Абсолют­ной лик­видности Н1

П2-Д1-Ф-Р

>2 Показывает, какую часть кратко­срочной задолженности предпри­ятие может погасить в ближайшее время.
Покрытия или плате­жеспособ­ности 1. Нормативный (КПН) (А2 + 3—Д)

/(П2-Д)

2. Фактический (КПФ) (А2+АЗ)

/(П2—Д)

КПФ> КПН

>2

Показывает платежные способно­сти предприятия, оцениваемые при условии не только своевре­менных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации гото­вой продукции, но и продаЗки в случаи необходимости прочих эле­ментов материальных оборотных средств.
Обозначения:
И1 — итог баланса (стр. 399 актива или 699 пассива)
П1 — итог четвертого раздела баланса (первого раздела пассива, стр.
490)
П2 — итог пятого и шестого разделов баланса (второго и третьего разделов пассива, стр. 590 + стр. 690)
А1 — итог первого раздела баланса (актива, стр. 190)
А2 — итог части второго раздела баланса (стр. 210 + стр. 220)
АЗ — итог части второго раздела баланса (актив, стр. 230 + стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270)
К — величина собственного капитала предприятия
Д — долгосрочные кредиты предприятия (стр. 590)
Д1 — доходы будущих периодов (стр. 640)
Ф — фонд потребления (стр. 650)
Р —резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 660)
3 — производственные запасы (стр. 100)
Н1 — наиболее ликвидные активы
Н2 — незавершенное производство (стр. 130)

Таблица 6.1.4
Наименование ко­эффициентов Расчетная формула Крите­риаль­ное значение Характеристика динамики коэффициента
Автономии П1/И1 >0,5 Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансо­вых затруднений в будущие периоды.
Соотношения за­емных и собст­венных средств (К4) (П2—Д)/П1 < 1 Рост коэффициента отражает рост заем­ных средств по отношению к собствен­ным источникам их покрытия.
Значение более 1 показывает превышение заем­ных средств над собственными источни­ками их покрытия и означает существенную финансовую неустойчи­вость предприятия. Чем меньше значе­ние коэффициента, тем устойчивее предприятие при прочих благополучных значениях иных коэффициентов.
Маневренности (П1 + Д—А1)/П1 Рост коэффициента свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия.
Обеспеченность запасов и затрат собственными ис­точниками (К1) (П1 + Д—А1)/А2 1 При значении менее 1 предприятие не обеспечивает запасы и затраты собствен­ными источниками финансирования.
Реальной стоимо­сти имущества произ- водствен- ного назначения (К2) (О + 3 + Н2)/И1 >0,5 Отражает долю реальной стоимости иму­щества производственного назначения в имуществе предприятия.
Структуры капи­тала К/И1 >0,5 Рост коэффициента свидетельствует о повышении стабильности предприятия и его финансовой структуры.
Индекс постоян­ного актива (КЗ) (А1 + А2)/П1 Рост этого коэффициента говорит об эффективном функционировании пред­приятия.
Долгосрочного привлечения за­емных средств (К5) Д/П1 Рост коэффициента говорит об исполь­зовании предприятием долгосрочных кредитов, которые следует использовать только на высокорентабельные капита­ловложения.
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Продолжение табл. 6.1.4
Наименование ко­эффициентов Расчетная формула Крите­риаль­ное значение Характеристика динамики коэффициента
Накопленного износа И/О Высокое значение коэффициента гово­рит об устаревании основных средств или об использовании механизма уско­ренной амортизации.
Финансовой за­висимости П2/К «1 Чем выше значение, тем больше займов у предприятия и тем рискованнее фи­нансовая ситуация.
Обозначения:

И — накопленный износ, + | ОСн — первоначальная стоимость основных фондов.

Для оценки финансового состояния (финансовой устойчивости — Фу) предприятия оценим его по формуле:

ф = (1 + 2хК5 + К1+1 К4 + К2 + КЗ) (I) ______ •« (51)

у (1+2хК5 + К1 + 1 К4+К2 + КЗ) (П)

I — по данным отчетного периода,

II — по данным предыдущего периода.

Положительное значение Фу говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия, отрицательное — о снижении.

<< | >>
Источник: В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др.. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1. /— М.: Высшая школа,— 416 с.. 1998

Еще по теме 6.1.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА:

  1. 2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
  2. 15. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  4. 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  6. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ: ЛИКВИДНОСТЬ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ
  7. 4.1. Анализ финансовой устойчивости
  8. 3.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе
  9. 6.2. Анализ финансовой устойчивости
  10. 3.2.2. Различные подходы к анализу финансовой устойчивости и критерии формирования оптимальной структуры капитала
  11. Тема 4. Анализ финансовой устойчивости организации
  12. 2.2.2 Оценка и анализ финансовой устойчивости
  13. Анализ финансовой устойчивости