<<
>>

12. Методы финансовых вычислений: операции нара- щения и дисконтировани

Финансовые вычисления являются формализованной ос-

новой принятия решений финансового характера. Они бази-

руются на понятии временной стоимости денег. К ключевым

методам финансовых вычислений относятся приемы расче-

тов по операциям наращения и дисконтирования, а также

методы оценки денежных потоков.

Логика операций финансового характера основана на

том, что денежные средства с течением времени должны

приносить определенный доход. Простейшим видом финан-

совой операции является предоставление в долг некоторой

суммы PV на условиях возврата через время t большей

суммы FV. При расчете результативности такой сделки

пользуются специальным коэффициентом - ставкой г, пред-

ставляющей собой отношение приращения исходной суммы

к базовой величине. Ставка может быть процентной или

учетной - в зависимости от того, Pl/или FV берется в каче-

стве базовой суммы. В финансовых вычислениях процесс

называется процессом наращения, если заданы исходная

сумма и процентная ставка, процессом дисконтирования -

если заданы ожидаемая в будущем к получению сумма и

ставка (коэффициент дисконтирования).

Смысл расчетов по финансовой операции наращения за-

ключается в определении величины той суммы, которой бу-

дет (или стремится) располагать владелец денежных

средств, предоставивший их в долг, по завершении этой

операции. Он получает доход на инвестированный капитал

в виде процентов, начисляемых по определенной схеме в

течение некоторого промежутка времени.

Существует два основных механизма начисления: схема

простых и схема сложных процентов. Первая предполагает,

что база, с которой начисляются проценты, с течением вре-

мени не изменяется. Тогда размер капитала при исходном

значении инвестированной суммы Р через п лет при став-

ке г будет равен:

Я„ = Р-(1 + п - г ) .

При использовании второй схемы проценты начисляются

не с исходной, а с общей суммы, включая ранее начислен-

ные и не востребованные инвестором проценты. В этом

случае размер инвестированного капитала будет равен:

При необходимости оценить будущие поступления Fп с

позиции текущего момента, т. е. провести операцию дискон-

тирования, используется формула:

(1 + г)"

Коэффициент (1 + r)n называется мультиплицирующим

множителем для единичного платежа, а коэффици-

1

ент - дисконтирующим множителем.

(1 + г)

Приведенные алгоритмы расчета могут усложняться

вследствие включения в базовую модель дополнительных

условий (частоты начисления процентов, отличной от года

и/или целого числа лет и т. д.).

<< | >>
Источник: Миллер Н.Н.. Шпаргалка по финансовому анализу: учеб. пособие. - М.: ТК Велби, - 40 с.. 2005

Еще по теме 12. Методы финансовых вычислений: операции нара- щения и дисконтировани:

  1. КРАТКИЙ СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
  2. 12. Методы финансовых вычислений: операции нара- щения и дисконтировани
  3. 3.1. КОНЦЕПЦИЯ И МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ
  4. Пассивные операции
  5. 1.1. Формулы наращения и дисконтирования
  6. Введение
  7. 4. Перечень основных тем и подтем
  8. ПРИЛОЖЕНИЯ
  9. C
  10. 4.1. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ВО ВРЕМЕНИ
  11. 7.5. Логика и методы финансовых вычислений