44. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов: денежные средства

нежные документы, поступающие в кассу из различных источ-

ников (с расчетного счета, от покупателей продукции предпри-

ятия в случае использования наличного расчета, от подотчет-

ных лиц при возврате ими ранее выданных сумм и т.

и оформление кассовых операций строго регламентированы,

и предприятиям в соответствии с действующим законодатель-

ством разрешается иметь наличные деньги в кассе только

для оплаты неотложных нужд в установленных порядке и раз-

мерах. Вся прочая денежная наличность предприятия должна

сдаваться в банк для зачисления на расчетный счет, посколь-

ку предприятия обязаны хранить свои ДС в учреждениях бан-

ковской системы. Именно по причине жесткого регламентиро-

вания хранения денег в кассе, а также вследствие того, что их

величина обычно незначительна по сравнению с другими ак-

тивами, оценка эффективности хранения ДС в кассе не явля-

ется критически важной.

ДС на банковском счете - это основная часть текущих ДС

предприятия. Подавляющая часть денежных поступлений и

выплат предприятия осуществляется именно безналичным

путем, через банковские счета. Средства на счете - наиболее

мобильный вид активов, но в то же время хранение денег на

счете обычно невыгодно: с экономической точки зрения гораз-

до более эффективным было бы их вложение в некоторые ак-

тивы. Величина собственных средств на банковском счете не

лимитируется, и предприятие стоит перед описанным выше

выбором между достаточностью средств для поддержания те-

кущих расходов и возможностью более эффективного их ис-

пользования. В мировой практике разработаны различные

методы определения оптимального уровня денежных средств

(модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна, имитационное мо-

делирование по методу Монте-Карло).

При анализе эффективности использования ДС, кроме

того, используется такой показатель как продолжитель-

ность финансового цикла. Он характеризует среднюю про-

должительность периода между оттоком ДС в связи с осу-

ществлением текущей производственной деятельности и их

притоком вследствие производственно-финансовой дея-

тельности. Алгоритм расчета:

Da. = lnvd + ARd - APd ,

где lnvd - оборачиваемость средств, омертвленных в про-

изводственных запасах (в днях); ARd - оборачиваемость

средств, омертвленных в дебиторской задолженности

(в днях); APd - (отношение средней кредиторской задол-

женности к однодневным затратам материальных производ-

ственных запасов) - оборачиваемость кредиторской задол-

женности (в днях).

Показатель включает в себя характеристику использова-

ния не только ресурсов (активов), но и пассивов предпри-

ятия (кредиторская задолженность). Снижение его значений

в динамике, если оно не происходит за счет увеличения

значения оборачиваемости кредиторской задолженности, -

положительная тенденция.

При анализе эффективности использования ДС целесо-

образно рассматривать и средства в расчетах, под кото-

рыми здесь понимаются ДС, омертвленные в дебиторской

задолженности. Последняя в принципе - такой же актив, как

и производственные запасы, эффективность управления ею

также может оцениваться показателями оборачиваемости.