<<
>>

9.2. Принципы финансового планирования

Принципы финансового планирования базируются на общих прин­ципах теории планирования в сложных системах.

Принцип единства предполагает, что планирование должно иметь системный характер. Понятие «системам означает совокупность элемен­тов (подразделений), взаимосвязь между ними, наличие единого направ­ления их развития для достижения о б тих целей предприятия.

Все это становится возможным в рамках вертикального единства предприятия.

Координация планов отдельных подразделений выражается в том, что нельзя планировать деятельность одних подразделений фирмы вне свя­зи с другими; всякие изменения а планах одних структурных единиц дол­жны быгь отражены в планах других подразделений. Следовательно, вза­имосвязь и одновременность — главные черты координации планирова­ния на предприятии.

Принцип участия означает, что каждый специалист фирмы становит­ся участником плановой деятельности независимо от должности и вы­полняемой функции.

Принцип непрерывности заключается п том, что процесс планирова­ния должен осуществляться систематически в рамках установленного цикла; разработанные планы должны непрерывно приходить на смену друг другу (план закупок — план производства — план по маркетингу), Б то лее время неопределенность внешней среды и наличие непредусмот­ренных изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов фирмы.

Принцип гибкости, тесно связан с предыдущим принципом и заклю­чается а придании планам и процессу планирования в целом способнос­ти изменяться в связи с возникновением непредвиденных обстоятельств. Поэтому планы должны содержать так называемые ^резервы безопасно­сти^ (ресурсов, производственных мощностей и т.д.).

Принцип точности предполагает, что планы предприятия должны быть конкретизированы и детализированы в той степени, в какой позво­ляют внешние и внутренние условия деятельности фирмы.

В развитие этих общих положений целесообразно выделить принци­пы непосредственно финансового планирования на предприятиях.

Принцип финансового соотношения сроков (^золотое банковское пра- аыоь) — получение и использование средств должны происходить в ус­тановленные сроки, капитальные вложения с длительными сроками оку­паемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

Принцип платежеспособности — плакирование денежных средств должно обеспечивать платежеспособность предприятия в любое время года. Б данном случае у последнего должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечивать погашение краткосрочных обязательств.

Принцип рентабельности капиталовложений — для капи тальных вло­жений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг и др.). Заемный капитал выгодно привлекать лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала, т.е. обеспечивается действие эффекта финансового рычага (левериджа).

Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, воз­никающий с появлением заемных средств в объеме используемого пред­приятием капитала. Он связан с решением о выборе тех или иных форм

привлечения заемных средств. Эффективное управление заемным кагш- талом увеличивает рентабельность собственных средств. Перед финан­совым менеджером стоят две противоположные задачи — не допустить потери финансовой независимости и вместе с тем увеличить рентабель­ность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Ме­ханизм оценки влияния заемных средств на рентабельность собственно­го капитала основан на эффекте финансового левериджа.

Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) рассчитывают по формуле

'ЧК

ЭФЛ = (1 - Нс) х (ЭР. - СП) х

СК.

где Н, — ставка налога на прибыль; ЭР^ — экономическая рентабельность активов; С Л — средний размер процентов за кредит, уплаченных пред­приятием за привлечение заемных средств; ЗК, С К — средние суммы со­ответственно использованного заемного и собственного капиталов за расчетный период.

Если рентабельность активов предприятия выше, чем цена привлече­ния заемных средств, то возникает положительный эффект финансово­го рычага, т.е. увеличивается рентабельность собственного капитала.

Принцип сбалансированности рисков — особенно рисковые долгосроч­ные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Принцип приспособления к потребностям рынка — для предприятия важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от предостав­ления кредитов.

Принцип предельной рентабельности — целесообразно выбирать та­кие капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предель­ную) рентабельность.

Финансовое планирование в западных фирмах ориентируется на из­влечение приемлемой прибыли и сохранение своих позиций на рынке товаров и услуг. Под прибылью понимают чистую прибыль, оставшую­ся в распоряжении предприятия после налогообложения. Поэтому при разработке финансовых планов его руководство должно учитывать как размеры налогообложения, так и возможность их понижения.

© Вопросы и задания для самоконтроля

1. Что означает системный подход к планированию?

2. Каковы основные принципы планирования на предприятии?

3. Назовите ключевые принципы внутрифирменного финансового планиро­вания.

<< | >>
Источник: проф. М. В. Романовский, проф., П.Н. Белоглазова. Финансы и кредит; Учебник / Под ред, проф. М. В. Романовского, проф. ПН. Белоглазовои. — М.: Высшее образование, — 575 с. 2006 {original}

Еще по теме 9.2. Принципы финансового планирования:

  1. 7.1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  2. 12.2. Принципы финансового планирования
  3. 12.2. Принципы финансового планирования
  4. 11.2. Принципы финансового планирования
  5. 12.2. Принципы финансового планирования
  6. 11.2. Принципы финансового планирования
  7. 12.1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  8. 10.1. Содержание и принципы финансового планирования
  9. 19.2. Принципы и методы планирования финансовых результатов
  10. 3.1. Общие принципы финансового планирования
  11. Финансовое планирование. Содержание и задачи финансового планирования. Виды финансовых планов
  12. Тема 3.13. Финансовое планирование 3.13.1 Теоретические основы финансового планирования на предприятии
  13. 8.1. ПОНЯТИЕ «ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ». СОДЕРЖАНИЕ И ЦЕЛИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ