<<
>>

2.2.Элементы денежной системы

После изучения параграфа вы сможете:

. определить причины эмиссии денежных знаков, ее влияние на структуру денежной массы;

. проанализировать и оценить роль экономических инструментов и административных мер в регулировании денежной массы в обращении.

Формирование денежной системы любого государства начинается с установления названия монет и определения денежной единицы. На­пример, в США — это доллар, в Великобритании — фунт стерлингов, в Германии — марка, во Франции — франк и т.д. Затем определяется масштаб цен, т.е. природа денежного товара (золото, серебро) и весо­вое содержание металла в денежной единице. Масштаб цен устанав­ливается государством с учетом покупательной способности денег на внутреннем рынке и существующих цен на золото и серебро на миро-

3-5757 вом рынке. Из-за постоянного снижения покупательной способности национальной валюты и роста цен на золото страны — члены МВФ в 1978 г. отказались от определения официального, твердо фиксирован­ного золотого содержания денежной единицы. Его определение в ука­занных условиях потеряло всякий смысл.

Государство определяет виды денег и денежных знаков. В настоящее время ни в одной стране нет золотого обращения. Система золотого мо­нометаллизма рухнула в результате целого ряда причин: высоких из­держек обращения, ограниченности добычи драгоценного металла, уси­ления государственного регулирования денежного обращения и необ­ходимости перераспределения национального дохода через эмис­сионный налог. Повсеместное утверждение с 1930-х годов систем не­разменных на золото кредитных и бумажных денег позволило решить все перечисленные проблемы. Появление кредитных денег было пре­допределено развитием производственных отношений, в том числе кре­дитных — кредитной системой во главе с центральным эмиссионным банком, расширением коммерческого и банковского кредита.

Раскрыть природу кредитных денег и установить причины их по­явления позволит рассмотрение следующей экономической ситуации.

Из-за отсутствия денег у покупателей часть товаров продается в кре­дит, т.е. с отсрочкой платежа. Сделка оформляется товарным вексе­лем, в котором указаны сумма долга, плата за предоставленный кре­дит и срок погашения векселя. Валюту векселя составляет сумма ос­новного долга плюс проценты за кредит. Такая форма кредитных отношений носит название коммерческого кредита. В его основе ле­жит товарная сделка. Не имея средств для авансирования затрат, свя­занных с новым производственным циклом, поставщик для досрочно­го получения своих денег может продать (учесть) вексель коммерчес­кому банку или получить банковскую ссуду под залог векселей. Если коммерческому банку потребуются дополнительные денежные сред­ства сверх имеющихся кредитных ресурсов, то он может продать или заложить находящиеся в его портфеле векселя эмиссионному банку. Эмиссионный банк как кредитор последней инстанции рассчитывает­ся с коммерческими банками банковскими билетами (банкнотами). Выпущенные в обращение банкноты являются кредитными деньгами. Кроме банкнот к кредитным орудиям обращения относятся также век­селя, чеки. Движение кредитных денег от момента выпуска до момен­та изъятия из обращения должно зависеть от движения товаров.

Такой механизм эмиссии денег создает эластичную систему «авто­матического регулирования» денежной массы в обращении. Действи-

тельно, с увеличением производства растет объем товарооборота, по­вышается спрос на кредит. Эмиссионные банки увеличивают кредит­ные вложения в народное хозяйство за счет эмиссии кредитных денег, удовлетворяя тем самым потребность рынка в дополнительных пла­тежных средствах. Однако вексельное обеспечение кредитных денег все же не гарантирует необходимого равновесия между денежной и товарной массами. В обращении могут всегда находиться «дружеские», «бронзовые» или казначейские векселя, лишенные какой-либо товар­ной основы. Кроме того, срок погашения векселя не всегда совпадает с фактическим сроком реализации товаров. Поэтому сумма выпущен­ных в обращение кредитных денег может быть больше или меньше стоимости реализуемых товаров, платных услуг и т.п.

При золотомонетном стандарте излишние банкноты, застрявшие в каналах денежного обращения, свободно разменивались на золото и уходили из обращения. В этих условиях кредитные деньги одновре­менно являлись и знаком кредита, и знаком золота, что гарантировало относительное равновесие между денежной массой и ее товарно-мате­риальным покрытием. В этом проявлялась «самонастройка» денеж­ной системы.

Бумажные деньги исторически возникли в процессе обращения зо­лотых и серебряных монет. В процессе обращения золотые и серебря­ные монеты стирались, возникал разрыв между обозначенным на них номиналом и реальным весом. Постепенно этот разрыв стал увеличи­ваться сознательно (порча монет государственной властью, частными лицами — фальшивомонетчиками). С развитием товарного производ­ства государство использовало объективную возможность и необхо­димость эмиссии денег с принудительным курсом для покрытия сво­их расходов. Бумажные деньги явились законченной формой знака сто­имости. Как свидетельствует исторический опыт, государство может напечатать и выпустить в обращение какое угодно количество бумаж­ных денег с любым номиналом. Однако на этом и заканчивается власть государства над бумажно-денежным обращением. Реальная покупа­тельная способность денежных знаков будет определяться экономи­ческими условиями рынка, объективно действующими экономичес­кими законами — законом стоимости, законом денежного обращения. При нарушении требований указанных законов бумажные деньги бу­дут обесцениваться по отношению к товарам, золоту, иностранной ва­люте. Поскольку эмиссия бумажных денег связана не с реальными по­требностями товарного производства и товарного обращения, а в ос­новном с непроизводительными расходами государства, то бумажные

з* деньги по своей природе неустойчивы. При нарушении закона денеж­ного обращения или потере доверия к правительству бумажные день­ги могут превратиться в «цветные бумажки».

Важный элемент денежной системы — порядок эмиссии неразменных на золото кредитных и бумажных денег.

Разные экономические и исто­рические предпосылки возникновения и использования кредитных и бумажных денег предопределили и разный порядок их эмиссии. Эмис­сию кредитных денег осуществлял эмиссионный банк. Ее размеры были ограничены. Выпущенные в обращение кредитные деньги обеспечива­лись золотым запасом эмиссионного банка, валютными резервами, век­селями. Эмиссию бумажных денег осуществляло государство (государ­ственное казначейство). Эти деньги не имели специального обеспече­ния. Они держались на авторитете государственной власти. В настоящее время эмиссия неразменных на золото денежных знаков монополизи­рована государством. Независимо от вида денежных знаков их эмис­сию осуществляют эмиссионные банки, которые организуют денежное обращение в стране и отвечают за его состояние. Это стирает грани между кредитными и бумажными деньгами. И те и другие являются обязатель­ными покупательными и платежными средствами на внутреннем рын­ке страны, а некоторые из валют — даже на внешнем рынке (конверти­руемые валюты); и те и другие выступают в виде банковских билетов. Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков, государства, операций, связанных с покупкой иностранной валюты, государствен­ных ценных бумаг. В результате происходит рост денежной массы за счет увеличения остатка как наличных денег, так и платежных или по­тенциально возможных платежных средств в сфере безналичных рас­четов.

В экономически развитых странах денежный оборот более чем на 90% осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и уве­личение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот (наличных денег), а благодаря депозитно­чековой эмиссии. Эмиссия банкнот связана с кассовым обслуживани­ем народного хозяйства — коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга и т.д., когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег. Депозитно-чековая эмиссия осуще­ствляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерчес­ких банков. В каждый конкретный период кредитные отношения эмис­сионного банка с коммерческими банками определяются его денеж­но-кредитной политикой, направленной на укрепление денежного

обращения в стране. В результате происходит увеличение или сокра­щение кредитных вложений в народное хозяйство. Увеличение кре­дитных вложений предполагает депозитно-чековую эмиссию, что ве­дет к росту денежной массы как за счет увеличения остатков средств на счетах клиентов коммерческих банков, так и за счет наличных де­нег в сфере обращения. Депозитно-чековая эмиссия осуществляется путем записи суммы предоставленного кредита на корреспондентские счета коммерческих банков, счета госбюджета в центральном банке. Так как выдача кредита в этом случае не связана с предварительным формированием ресурсов, то по своей природе это есть не что иное, как открытие мнимого вклада, на основе которого в дальнейшем уве­личатся некоторые денежные агрегаты — М Му М3 и т.д.

На величину денежной массы влияют также и операции коммер­ческих банков. Во-первых, сумма выданного кредита и зачисленного на счет клиента увеличивает денежный агрегат М2. Во-вторых, увели­чение остатков средств на расчетных и текущих счетах клиентов уве­личивает кредитные ресурсы коммерческого банка, предопределяя таким образом дальнейший рост кредитных вложений. В-третьих, вы­пущенные коммерческими банками банковские векселя, депозитные сертификаты могут использоваться как средства платежа, что означа­ет увеличение денежной массы в обращении.

Определяя элементы денежной системы, государство в законода­тельном порядке предусматривает экономические инструменты регу­лирования денежной массы в обращении. Центральный банк как эмис­сионный центр страны постоянно изучает состояние денежного обра­щения и совершенствует его организацию. Он располагает целой системой экономических и административных мер по регулированию денежной массы в обращении. К наиболее распространенным мерам экономического регулирования денежного обращения относятся:

. политика учетной ставки, т.е. регулирования величины процен­та по ссудам, предоставляемым центральным банком коммерческим банкам;

.операции на открытом рынке, связанные с покупкой и прода­жей государственных и других ценных бумаг;

• изменение норматива обязательных резервов коммерческих бан­ков в центральном банке.

В настоящее время наиболее распространенный инструмент регу­лирования денежной массы в обращении — операции центрального банка на открытом рынке. Так, в целях сокращения денежной массы центральный банк может активизировать продажу государственных

ценных бумаг, иностранной валюты. В результате из обращения изы­мается часть наличных денег и сокращаются остатки денежных средств на счетах клиентов банков. В то же время увеличение предложения государственных ценных бумаг на финансовом рынке может привес­ти к повышению их доходности (для покупателей), к росту ссудного процента и снижению спроса на кредит. Все в комплексе и влияет на величину и структуру денежной массы в обращении.

В странах с развитой рыночной экономикой важным методом ре­гулирования денежного обращения является процентная (или учет­ная) политика центрального банка. Повышая или понижая официаль­ную учетную ставку, банк стимулирует «кредитную экспансию» или «кредитную рестрикцию», что, в свою очередь, влияет на уровень ры­ночного процента. При росте кредитных вложений денежная масса увеличивается, при сокращении — уменьшается. Как уже указывалось, регулирование учетной ставки, как правило, осуществляется в сочета­нии с операциями на открытом рынке.

На величину кредитных ресурсов коммерческих банков, а следова­тельно, и на объем кредитных вложений влияет такая мера централь­ного банка, как изменение норматива обязательных резервов коммер­ческих банков в центральном банке. По мнению западных экономис­тов, эта мера является «грубым» инструментом регулирования денежной массы в обращении. В США практика обязательных резер­вов была введена еще в 1923 г. До 1933 г. норма обязательных резервов коммерческих банков в федеральной резервной системе не пересмат­ривалась. Поэтому данная мера в денежно-кредитном регулировании роли не играла. Ее назначение сводилось к созданию страхового ре­зерва для выплаты вкладов клиентам коммерческих банков в случае их банкротства. В 1933 г. произошел резкий рост избыточных резер­вов в банковской системе США, который мог привести к инфляцион­ному взрыву. В связи с этим было принято решение о возможности изменения норм обязательного резервирования. Минимальные резер­вы стали выполнять две функции:

— образования страхового резерва;

— денежно-кредитного регулирования денежной массы в обращении.

В последующие годы этот инструмент был перенят многими стра­нами, в том числе Германией в 1948 г. и Италией после Второй миро­вой войны, Францией в 1967 г., Испанией в 1979 г.

Желание коммерческих банков приумножить свои доходы застав­ляет их идти по пути мультипликативного роста пассивов и выпуска собственных платежных средств. Поэтому попытки центрального бан­ка повлиять на величину денежной массы через изменение нормы обя­зательных резервов часто не достигают цели. К административным мерам регулирования денежной массы в обращении можно отнести ограничения, установленные для коммерческих банков на выдачу от­дельных видов кредита, например на выдачу потребительского креди­та, кредита биржевым спекулянтам. В некоторых странах для коммер­ческих банков устанавливаются предельные нормы годового прирос­та банковского кредита. Такие ограничения могут устанавливать центральный банк и соответствующие правительственные органы.

<< | >>
Источник: Под редакцией проф. М.В. Романовского и проф. О.В. Врублевской. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. — М.: Юрайт- Издат, - 543 с.. 2006

Еще по теме 2.2.Элементы денежной системы:

  1. 1.4.1 Понятие, сущность и элементы денежной системы
  2. §2. ЭЛЕМЕНТЫ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  3. § 1. Понятие денежной системы, ее элементы
  4. 2.2.Элементы денежной системы
  5. Понятие денежной системы
  6. 24. ЭЛЕМЕНТЫ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ
  7. 81. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ
  8. Элементы денежных систем
  9. 3.1.Понятие денежной системы, ее элементы и виды
  10. Элементы денежной системы страны (ДСС)
  11. Элементы денежной системы
  12. 3.1. Понятие денежной системы, ее элементы и виды
  13. 4.1. Понятие, типы, принципы организации и элементы денежной системы
  14. 4.2. Функционирование денежной системы